Core Insights - The storage industry has entered a seller's market driven by real demand from AI and limited cleanroom space, leading to continuous price increases in 2023 [1] - SK Hynix's DRAM and NAND inventory has dropped to approximately 4 weeks, with expectations for further declines throughout the year [1] - The capacity for High Bandwidth Memory (HBM) for 2026 is already sold out, significantly enhancing suppliers' bargaining power [1] Group 1: Market Dynamics - The tight supply-demand situation for standard DRAM is expected to provide SK Hynix with more leverage in negotiations, potentially leading to better terms for HBM business in 2027 [1] - Capital expenditures for SK Hynix are projected to exceed last year's levels, focusing primarily on HBM and standard DRAM, while NAND investments will remain stable [2] - Samsung is negotiating prices for its latest AI storage chip HBM4, which is expected to be 20% to 30% higher than the previous generation, indicating a tight supply in the AI storage chip market [2] Group 2: Price Trends and Industry Outlook - Various storage products have seen significant price increases since Q1 2026, with expectations for continued price rises throughout the year [3] - The limited new supply expected in 2026 suggests that the storage shortage trend will persist into 2027, creating a favorable environment for companies in the storage and semiconductor sectors [3] - Overall, the semiconductor equipment and testing sectors are likely to benefit from the ongoing trends in the storage industry [2][3] Group 3: Related Companies - SMIC (00981) anticipates sales growth above the industry average for 2026, maintaining a steady capital expenditure pace [4] - Hua Hong Semiconductor (01347) reported record sales in Q4 2025, with a year-over-year increase of 22.4%, and expects Q1 2026 sales between $650 million and $660 million [4] - Shanghai Fudan (01385) reported a total revenue of approximately 3.982 billion yuan for 2025, with a net profit decline of 59.42% year-over-year [5]

另外，有报道称，三星正就其最新代人工智能存储芯片HBM4的定价进行谈判，价格将比上一代高出 20%至30%，预计售价约为700美元。盛宝市场首席投资策略师Charu Chanana表示，这表明AI存储芯片 市场供应依然紧张，三星在高端芯片市场重新获得了定价话语权。 Bernstein半导体行业分析师Mark Li警告称，内存价格正在呈现"抛物线式"上涨。虽然这将为三星电 子、美光科技和SK海力士带来丰厚利润，但电子行业的其他领域将在未来数月付出沉重代价。 智通财经APP获悉，在2月20日举行的虚拟投资者会议上，SK海力士向高盛透露了存储市场的最新动 态。SK海力士在电话会上释放强烈信号：存储行业已全面进入卖方市场。受AI真实需求驱动及洁净室 空间受限影响，今年存储价格将持续上涨。该公司透露，目前其DRAM和NAND库存已降至仅约4周 的"极低水位"，且预计将在全年继续下降 。更为严峻的是，2026年高频宽存储器(HBM)产能已提前售 罄，标准型DRAM的极度短缺正大幅提升供应商议价权，产业链已启动长期合约谈判以锁定未来供应。 对于市场最关注的HBM(高带宽内存)，海力士明确表示，2026年的产能分配已成定局。 ...

不过，与整体消费者信心回暖形成对比的是，房地产相关情绪出现明显降温。衡量房价预期的分项指数 2月降至108，为去年4月以来最低水平，较上月大幅下滑16点。分析认为，这一变化与政府近期出台的 房地产调控措施密切相关，包括抑制投机性购房需求，以及释放出临时性税收优惠即将结束的政策信 号，例如针对多套房持有者的资本利得税附加税宽限期即将到期。 整体消费者信心走强、而房地产预期转弱的分化走势，或有助于缓解央行对金融稳定的担忧。房价预期 降温有望抑制家庭部门加杠杆行为，从而减轻居民债务风险。市场普遍预计，韩国银行将在周四的议息 会议上连续第六次维持基准利率在2.5%不变。 在今年1月的政策评估中，韩国银行已将货币政策立场调整为更偏中性，理由包括家庭债务水平仍然偏 高以及汇率波动风险尚存。尽管短期内货币政策料将保持观望，分析人士预计，在人工智能浪潮推动全 球半导体需求持续走强的背景下，韩国银行有望将2026年经济增长预期从去年11月预测的1.8%上调至 2.0%。 数据显示，消费者信心改善主要源于对当前经济状况评价的提升，以及对未来经济前景更为积极的预 期。市场信心的回暖，反映出出口动能持续改善，尤其是半导体相关出口表现 ...

机构观点 花旗集团分析指出，2026年DRAM需求预计增长20.1%，NAND闪存需求增长21.4%，供需缺口支撑相 关板块；KB证券称内存芯片短缺加剧，订单满足率仅60%。韩国央行于2026年2月19日警告市场波动加 剧，承诺加强对货币政策及地缘政治风险的监控。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 经济观察网 2026年2月19日，韩国KOSPI指数收涨3.09%至5677.25点，创历史收盘新高。券商股强势爆 发，SANGSANGININV&SEC、SK证券等多只个股涨停；存储芯片概念股走强，三星电子当日涨 4.86%，SK海力士涨1.59%。截至2026年2月20日当周，新兴市场ETF中韩国市场吸金规模居首，达6.947 亿美元；过去4周全球资金创纪录流入韩日股市，韩国股市基金录得史上最大6周资金流入（177亿美 元）。2026年2月15日至2月22日，韩国综合指数累计上涨6.15%，显示短期强势。 近期事件 美国最高法院于2026年2月20日裁定特朗普政府关税政策违法，随后特朗普宣布新关税措施。韩国政府 于2月21日紧急召开会议评估影响，承诺制定应对策略以降低出口不确定性。2026年2月22日 ...

1月非银存款同比多增2.56万亿元 央行发布的1月金融统计数据显示，1月住户存款增加2.13万亿元，非金融企业存款增加2.61万亿元，非 银行业金融机构存款增加1.45万亿元。相对2025年同期，非银存款同比多增2.56万亿元，而住户存款同 比少增3.39万亿元。综合券商分析师观点，这背后除受春节错月影响外，也反映了居民存款搬家正在加 速。 高市早苗当选日本第105任首相 日本自民党总裁高市早苗2月18日经国会众议院和参议院首相指名选举当选日本第105任首相。高市早苗 18日晚组建新内阁，上一届高市内阁的阁僚全部留任。高市于去年10月4日当选自民党总裁，10月21日 当选日本第104任首相。今年1月23日，高市和全体阁僚举行内阁会议，通过众议院解散决议书，随后众 议院解散。 苏翊鸣夺得米兰冬奥会中国代表团首金 意大利当地时间2月18日，米兰冬奥会男子单板滑雪坡面障碍技巧决赛在利维尼奥雪上公园展开，中国 队选手苏翊鸣凭借第一轮比赛得到的82.41分获得金牌，这也是中国体育代表团在本届冬奥会上获得的 第一枚金牌。 美联储官员对货币政策走向分歧明显 美联储2月18日公布的1月货币政策会议纪要显示，尽管几乎所有美联储 ...

（来源：经济日报） 转自：经济日报 存储芯片进入卖方市场！ 近日，SK海力士在高盛的电话会上发布对存储行业及公司经营的最新观点。该公司认为，全球存储器 产业已彻底转向卖方市场，2026年价格涨势将贯穿全年。 目前，能够直接参与SK海力士、三星电子等存储龙头投资的公募基金并不多见。华泰柏瑞中证韩交所 中韩半导体ETF是目前市场上少数实现跨境布局的产品，开年以来涨幅达25.65％。 此外，A股市场上聚焦半导体投资的相关基金近期反复活跃。有公募表示，以半导体高端设备、关键零 部件、高价值耗材等为核心的存储扩产链，可能是2026年A股半导体投资能见度最高的方向之一，有更 多机会为市场贡献确定性和韧性。 存储价格涨势将贯穿2026年全年 近日，SK海力士在高盛的电话会上发布对存储行业及公司经营的最新观点。SK海力士认为，全球存储 器产业已彻底转向卖方市场，2026年价格涨势将贯穿全年。 公司透露目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求。更为严峻的是，2026 年高频宽存储器（HBM）产能已提前售罄，标准型DRAM的极度短缺正大幅提升供应商议价权，产业 链已启动长期合约谈判以锁定未来供应。 SK ...

这位韩国第二大财团掌门人2月20日在华盛顿一场会议上将高带宽内存(HBM)称为"怪兽芯片"，表示该产品正为SK海力士创造巨额利润。这家芯 片制造商凭借AI芯片需求的爆发式增长，股价表现领跑全球半导体行业。 在股价过去一年飙升逾四倍、创下盈利纪录之际，SK海力士母公司SK集团董事长崔泰源承诺将扩大AI存储芯片产能，以满足全球数据中心建设 热潮带来的需求激增。 这一产能扩张计划凸显全球AI竞赛正在重塑半导体供应格局。从微软到Meta等美国科技巨头今年预计将投入约6500亿美元建设AI基础设施，这一 创纪录的支出正导致存储芯片出现全球性短缺。 市场主导地位进一步巩固 目前全球存储芯片市场由SK海力士、其韩国同行三星电子以及美国美光科技主导。在HBM这一AI关键组件领域，SK海力士已确立领先优势。该 公司2026年产能已被预订一空，美光的HBM产品也出现类似情况。 美国科技公司正展开大规模基础设施竞赛，试图在AI技术开发中占据优势。从微软、Meta到其他科技巨头，今年预计总计投入约6500亿美元用于 AI相关基础设施建设。这一史无前例的投资规模直接推动了对高性能存储芯片的需求。 SK海力士今年1月宣布，2026年资本 ...

格隆汇2月23日｜韩国总统李在明和巴西总统卢拉达成了一系列涵盖关键矿产和人工智能等领域的新协 议，同时推动扩大双边合作。这位南美领导人21年来首次对韩国进行国事访问。李在明表示："今天将 被载入史册，标志着我们双边关系向前迈出了新的一步。"两国领导人同意将两国关系提升为"战略伙伴 关系"，并加强在贸易、文化交流和航空等领域的合作。李在明表示："未来两国合作将迈上更高水平， 包括联合研发下一代民用飞机。"峰会结束后，韩国和巴西签署了10份谅解备忘录，涵盖关键矿产和人 工智能等领域。巴西拥有世界第二大稀土储量，而韩国的三星电子和SK海力士则是全球最大的两家半 导体制造商。 ...

这位韩国第二大企业集团的掌门人在2月20日于华盛顿举行的一次会议上发言时，还将高带宽内存 (HBM)称为正在为SK海力士带来巨额利润的"怪兽芯片"。得益于创纪录的盈利，这家芯片制造商的股 价在过去一年中上涨了超过三倍。 虽然崔泰源没有具体说明其芯片公司的扩张规模，但SK海力士在1月份表示，2026年的资本支出将较去 年大幅增加，以满足对HBM芯片的需求。这些芯片是生产用于训练和运行人工智能服务的、由英伟达 (NVDA.US)等公司设计的加速器所必需的。 从微软(MSFT.US)到Meta Platforms(META.US)，美国科技公司今年共计划拨款约6500亿美元用于基础设 施建设，以求在人工智能技术竞赛中占据优势。这一创纪录的支出正导致全球内存芯片短缺，而该市场 由SK海力士、其韩国同行三星电子以及美国的美光科技(MU.US)主导。SK海力士2026年的全部内存芯 片产能均已售罄，美光科技的HBM产品同样如此。 智通财经APP获悉，SK海力士母公司SK集团会长崔泰源(Chey Tae-won)承诺，将扩大AI内存芯片的产 能，以满足全球数据中心建设带来的需求激增。 据崔泰源透露，分析师对SK海力士202 ...

韩国芯片出口延续强劲涨势！ 当天，韩国股市大幅上涨。盘中，韩国首尔股市综合指数（KOSPI指数）一度涨超2%，创下历史新 高。芯片股集体走强，三星电子、SK海力士双双创出新高。 芯片出口暴增134% 尽管美国关税政策带来的贸易不确定性仍在持续，但在芯片需求坚挺的推动下，韩国2月出口延续增长 势头。 韩国海关今日公布的数据显示，经工作日差异调整后，2月前20天出口同比增长47.3%，高于1月整月修 正后的34%增幅。未经调整的数据显示，出口同比增长23.5%，进口同比增长11.7%，实现贸易顺差49.5 亿美元。 彭博社指出，尽管报告期内包含三天春节假期，工作日有所减少，但韩国2月整体贸易数据依然强劲， 表明在剔除日历因素后，出口动能仍然旺盛。 受人工智能与数据中心投资拉动，韩国2月前20天的芯片出口同比大增134%，延续强劲涨势；电脑外设 出口同比增长129%，石化产品出口同比增长11%。与此同时，汽车出口同比大跌近27%，汽车零部件出 口同比下滑约21%，反映出在美国关税政策下汽车行业仍在调整。 今日（2月23日），韩国公布的数据显示，2月前20天，受人工智能与数据中心投资拉动，韩国芯片出口 同比暴增134 ...