Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the automotive and automotive parts industry [7]. Core Insights - The "Automotive Industry Stability Growth Work Plan (2025-2026)" was issued by the Ministry of Industry and Information Technology and seven other departments on September 12, 2025. The plan aims to enhance the quality and reasonable growth of the automotive industry from both supply and demand sides, promote the industrial application of intelligent connected technology, and conditionally approve the production access of L3 level vehicles [2][4]. - The gradual implementation of policies and regulations is expected to accelerate the growth of advanced intelligent driving. The concept of "equal rights for intelligent driving" is likely to reassess the value of complete vehicles, with intelligent driving becoming a new opportunity for reshaping the market following electrification. Strong intelligent driving vehicles are anticipated to capture a larger market share while enhancing their AI capabilities through data accumulation, thus driving investment opportunities in core segments of the industry chain [2][4]. Summary by Sections Policy and Market Outlook - The plan targets achieving approximately 32.3 million vehicle sales in 2025, a year-on-year growth of about 3%, with new energy vehicle sales expected to reach around 15.5 million, reflecting a year-on-year increase of about 20%. The automotive export is also projected to maintain stable growth [4]. Intelligent Driving Development - The report emphasizes the push for the industrial application of intelligent connected technology, with L3 level intelligent driving expected to accelerate. The plan encourages the approval of intelligent connected vehicles and the establishment of pilot programs for road access, alongside improvements in legal frameworks related to traffic safety insurance [4]. Investment Opportunities - The report identifies two main lines of investment opportunities: 1. **Functionality Enhancement**: The continuous exploration of intelligent driving capabilities and the reduction of costs associated with high-level intelligent driving systems are expected to enhance consumer appeal [4]. 2. **Cost Reduction**: Technological advancements are anticipated to lower the costs of intelligent driving systems, with companies like Xiaopeng and BYD leading the charge in making intelligent driving more affordable [4]. Recommended Companies - The report recommends several companies for investment, including: - **Complete Vehicle Manufacturers**: Xiaopeng Motors, Great Wall Motors, Geely, BYD, Xiaomi Group, Leap Motor, Li Auto, SAIC Motor, and Changan Automobile [4]. - **Parts Suppliers**: Top Group, Bertel, and Xingyu Co., with a focus on companies like Desay SV and Coboda [4].

1.随着国际经济、地缘环境均呈现有利于推动美联储降息的状态，交易员们加大了对黄金和大宗商品的 押注。截至发稿，伦敦现货黄金日内涨近40美元，历史首次站上3680美元/盎司；COMEX黄金也拉涨近 1%，创出3720美元/盎司的历史新高。 2.上周投资者继续买入新兴市场股票和债券交易所交易基金(ETF)，资金连续第五周流入此类ETF。数据 显示，截至9月12日当周，投资于发展中国家及特定国家的美国上市新兴市场ETF资金流入合计21.7亿 美元，而前一周流入10.2亿美元。今年迄今为止，流入资金总额为198亿美元。股票ETF流入14.5亿美 元；债券ETF流入7.163亿美元；总资产从4,223亿美元增至4,375亿美元。MSCI新兴市场指数上周涨 3.9%，报1325.73点，为2021年7月22日以来最高。分市场看，中国资金流入规模最大，为6.539亿美 元，以iShares Core MSCI Emerging Markets为首。阿根廷资金流出最大，为699万美元。 3.前圣路易斯联储主席布拉德周一表示，他上周与美国财政部长贝森特就出任美联储主席一职进行了交 流，并表示如果条件合适，他对这一职位非常感兴趣 ...

本报北京9月15日电 (记者王政)17家重点车企公开承诺"支付账期不超过60天"后，社会各界高度关注实 施情况，并对账期改观充满期待。但由于账款支付涉及环节多、流程复杂，加之各车企供应链管理体系 存在差异，执行过程中出现了尺度不一的情况。9月15日，中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应 商账款支付规范倡议》。工业和信息化部如何看待有关举措？后续将如何引导企业践行账期承诺？工业 和信息化部相关负责人回答了记者提问。 这名负责人说，工业和信息化部支持中国汽车工业协会发布支付规范倡议。该倡议明确了货物交付验 收、账期起计、对账结算、款项支付等要求，如明确货物验收时间原则上不超过3个工作日，账期起算 时间原则上为供应商交货并通过验收之日，对中小企业建议全部采用现金或银行承兑汇票支付，倡导供 货双方建立长期稳定合作关系、每次合同签订的有效期不少于1年。倡议细化了执行要求，有助于引领 行业企业将账期承诺落到实处，对促进汽车行业规范发展具有重要意义。 这名负责人表示，随着汽车产业电动化转型加快，新能源汽车逐渐成为市场主流。但同已有百年发展历 史的传统燃油汽车相比，新能源汽车的发展时间还不长，产品结构、市场规模和产业形态还 ...

本报北京9月15日电 （记者王政）17家重点车企公开承诺"支付账期不超过60天"后，社会各界高度关注 实施情况，并对账期改观充满期待。但由于账款支付涉及环节多、流程复杂，加之各车企供应链管理体 系存在差异，执行过程中出现了尺度不一的情况。9月15日，中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供 应商账款支付规范倡议》。工业和信息化部如何看待有关举措？后续将如何引导企业践行账期承诺？工 业和信息化部相关负责人回答了记者提问。 这名负责人说，工业和信息化部支持中国汽车工业协会发布支付规范倡议。该倡议明确了货物交付验 收、账期起计、对账结算、款项支付等要求，如明确货物验收时间原则上不超过3个工作日，账期起算 时间原则上为供应商交货并通过验收之日，对中小企业建议全部采用现金或银行承兑汇票支付，倡导供 货双方建立长期稳定合作关系、每次合同签订的有效期不少于1年。倡议细化了执行要求，有助于引领 行业企业将账期承诺落到实处，对促进汽车行业规范发展具有重要意义。 这名负责人表示，随着汽车产业电动化转型加快，新能源汽车逐渐成为市场主流。但同已有百年发展历 史的传统燃油汽车相比，新能源汽车的发展时间还不长，产品结构、市场规模和产业形态还 ...

每经编辑｜张喜威 王晓波 V 国新办将于9月16日就科技支撑生态ว 第五届世界生物圈保护区大会有关情况² 2 农业农村部畜牧兽医局会同国家发展和 员会价格司拟于9月16日在北京召开生猪 企业座谈会 3 2025世界储能大会将于9月16日至12 省宁德市召开 4 欧元区7月工业产出同比数据将公布 5 美国8月制造业产出等数据将公布 1 隔夜市场 美股三大指数集体收涨，道指涨0.11%，标普500指数涨0.47%，纳斯达克综合指数涨0.94%，标普500指数、纳指创收盘新高；大型科技股普涨，谷歌涨超 4%并成为第四家市值超过3万亿美元的美股上市公司，特斯拉、甲骨文涨超3%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%；理想汽车涨超6%， 哔哩哔哩涨超5%，蔚来涨超4%，小鹏汽车涨超2%，阿里巴巴、拼多多、网易涨超1%。 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.90%，报3719.50美元/盎司；COMEX白银期货涨0.84%，报43.19美元/盎司。 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.94%，报63.28美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.69%，报67.45美元/桶。 欧洲三大股指收盘涨跌不一， ...

9月15日，中国汽车工业协会正式发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》(以下简称《支付规范 倡议》)，旨在推动汽车行业落实《保障中小企业款项支付条例》，破解行业内长期存在的付款周期 长、验收效率低等痛点问题，规范整车企业与供应商的账款支付流程。 车企纷纷表态 往前回溯，今年6月1日，《保障中小企业款项支付条例》正式施行，为解决汽车产业链账期顽疾提供了 政策依据。此后，17家重点车企公开承诺"支付账期不超过60天"，但因账款支付涉及环节多、流程复 杂，且各车企供应链管理体系存在差异，实际执行尺度不一。在此背景下，中国汽车工业协会广泛调 研、征求意见，最终形成《支付规范倡议》，从订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限四大关 键环节给出明确指引。 四大关键环节发力 《支付规范倡议》从汽车产业链账款支付的全流程出发，在四大关键环节制定了详细且具操作性的规 范，为整车企业与供应商的合作搭建了清晰的框架。 在订单确认环节，《支付规范倡议》明确要求，整车企业(甲方)与供应商企业(乙方)需通过采购订单确 认订货日期、零部件名称及规格、数量、交货周期等核心事项，已生效的采购订单若需更改或撤销，必 须经双方协商一致。同时 ...

吉利汽车此前已于2025年5月7日、7月15日及9月5日发布相关公告，并于8月18日向股东寄发合并协议通函。根据合并协议，吉利汽车拟通过收购所有已发行 及发行在外的极氪股份及极氪美国存托股份（不包括除外极氪股份），实现对极氪的私有化。 9月15日，吉利汽车欣然宣布，公司于召开的极氪股东大会上，正式获得极氪股东对私有化议案的审议通过。这一里程碑标志着吉利汽车对极氪的私有化交 易取得重大进展，但仍需满足若干先决条件后方可最终交割。 2025年9月15日，依据开曼群岛公司法相关规定，该交易在极氪股东大会上获得正式批准。吉利汽车及其附属公司将继续推进合并协议项下的各项先决条件 达成工作，以期顺利完成交易。 吉利汽车提醒股东及潜在投资者，尽管私有化议案已获得极氪股东批准，但交易仍需满足合并协议中载明的若干先决条件后方可作实。因此，交易仍存在不 确定性，未必一定会进行。公司将在必要时根据交易进展情况，适时另行刊发公告。 ...

凤凰网财经讯 9月15日，美股三大指数集体高开，道指涨0.21%，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.35%。 特斯拉涨超6%，此前马斯克买入超250万股特斯拉股票；禾赛涨3%，公司与Robotaxi公司签署超4000万 美元激光雷达订单。 公司消息 【英伟达违反反垄断法 市场监管总局依法决定实施进一步调查】 近日，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条 件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对 其实施进一步调查。 【文件显示：特斯拉首席执行官马斯克买入超过250万股股票 斥资约10亿美元】 【禾赛科技与美国头部Robotaxi公司签超4000万美元激光雷达订单】 禾赛科技宣布与一家美国领先的头部Robotaxi公司进一步深化合作，签订了价值超过4000万美元的激光 雷达订单。禾赛将作为其唯一的激光雷达供应商提供远距和近距激光雷达产品，订单计划将于2026年底 前完成交付。 【美国惠而浦质疑三星、LG等低报进口价规避关税】 美国家电制造商惠而浦声称，其海外竞争对手可能通过低估进口货物的申报价值来规避美国关税。惠而 ...

Core Viewpoint - The China Automotive Industry Association (CAIA) has released a payment initiative for supplier accounts, which has been supported by 17 major automotive companies, aiming to promote high-quality development in the automotive industry [1][2]. Group 1: Initiative Details - The initiative outlines requirements for goods delivery acceptance, payment terms, reconciliation, and payment processes, specifying that the payment period for automotive companies (the buyer) should not exceed 60 calendar days from the date of delivery and acceptance by the buyer [1]. - The initiative is expected to alleviate financial pressure on suppliers, which is crucial for fostering innovation and building a robust supply chain in the automotive sector [1]. Group 2: Supporting Companies - The 17 automotive companies that have committed to this initiative include major players such as BYD, Xiaomi, Dongfeng Motor Group, and SAIC Motor Corporation, among others [2]. - These companies have previously made public commitments regarding the payment term of not exceeding 60 days [2]. Group 3: Industry Impact - If effectively implemented, the initiative could enhance cash flow efficiency within the industry, leading to improved production efficiency and overall competitiveness of the Chinese automotive sector [1].

[Table_Title] 如何看 2025 年 8 月消费数据？ 联合研究丨行业点评 %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 8 月份，社会消费品零售总额 39668 亿元，同比增长 3.4%。其中，除汽车以外的消费品零售 额 35575 亿元，增长 3.7%。1—8 月份，社会消费品零售总额 323906 亿元，增长 4.6%。其 中，除汽车以外的消费品零售额 292643 亿元，增长 5.1%。 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 赵刚 高伊楠 SAC：S0490514080004 SAC：S0490517020001 SAC：S0490517060001 SFC：BUV258 SFC：BUX176 SFC：BUW101 于旭辉 蔡方羿 董思远 SAC：S0490518020002 SAC：S0490516060001 SAC：S0490517070016 SFC：BUU942 SFC：BUV463 SFC：BQK487 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 ...