[Table_Page] 投资策略月报|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 房地产行业 26 年 1 月市场总结 市场信心逐步回升，主流标的表现优异 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-02-26 [相对市场表现 Table_PicQuote] [分析师： Table_Author]郭镇 SAC 执证号：S0260514080003 SFC CE No. BNN906 021-38003639 guoz@gf.com.cn 分析师： 邢莘 SAC 执证号：S0260520070009 021-38003638 xingshen@gf.com.cn 分析师： 谢淼 SAC 执证号：S0260522070007 SFC CE No. BVB342 021-38003637 xiemiao@gf.com.cn 分析师： 李怡慧 SAC 执证号：S0260524040001 SFC CE No. BVI219 021-38003636 liyihui@gf.com.cn 分析师： 辛恬 SAC 执证号：S026052 ...

来源：市场资讯 （来源：天天IPO） 90后掌舵。 作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO 走过街角一家绿色招牌的饺子店，你大概会看到这样一幕：几位身着围裙的阿姨坐在后厨，手速飞快地 捏着饺子。不多时，热气腾腾地饺子就从锅里盛出。 现在，这家网红饺子云吞店要上市了——投资界获悉，2026年伊始，袁记食品集团股份有限公司（简 称"袁记食品"）向港交所递交招股书，华泰国际和广发证券为联席保荐人。 缔造它的是来自湖南的青年袁亮宏。早年开过手机店也卖过烤鸭，他在广州菜市场觉察到现制饺子的商 机，把一间小档口干成国内最大的饺子云吞企业，如今赴港上市。 "大寒小寒，吃饺子过年。"每逢新春时节，一家老小围坐在一起包饺子，寓意辞旧迎新。不过，来自南 方的汤圆不甘示弱，共同构成了中国年夜饭桌上的风景线。 两位90后 干出一个饺子IPO 你可能不知道，掌舵袁记的其实是一位体育生。 1990年出生于湖南益阳，袁亮宏从小就对做生意充满热情，高中时期在镇上开了一家手机店。后来进入 湖南科技大学就读，他又抓住电商机遇做淘宝代销，也加盟过烤鸭品牌，但因缺乏经验而失败。 2025年5月，公司完成股改，同年1.5亿元的B轮融资落地，投资方包括 ...

开源证券发布研报称，此次新政缩短社保年限、公积金贷款额度提升等政策均在预期工具箱范围内，政 策精准度和诚意均较高，外环内购房门槛大幅降低。政策在春节后、楼市传统"小阳春"前精准落地，旨 在降低刚需及改善型购房门槛，有望进一步巩固上海楼市自年初以来的边际回暖趋势，推动市场止跌回 稳。 投资建议 开源证券主要观点如下： 推荐标的：(1)布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、建发国际集 团、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产；(2)住宅与商业地产双轮 驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；(3)"好房子，好服 务"政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服 务、建发物业。 事件：上海调减住房限购、优化住房公积金贷款 公积金贷款额度上调，完善个人住房房产税 本次政策灵活应用公积金工具，降低购房成本，首套最高公积金贷款额度提升80万至240万，叠加多子 女家庭和购买绿色建筑最高上浮35%，最高额度可达到324万元，有效降低了购房贷款成本。同时贷款 套数认定向商贷看齐，已结清住房公积金贷款可再 ...

房地产 行 业 研 究 2026 年 02 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 2025-02 2025-06 2025-10 2026-02 房地产 沪深300 相关研究报告 非沪籍外环内购房调整，市场成交稳中向好 《楼市延续筑底行情，政策宽松下布 局时点已至 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.2.24 《上海三区启动住房以旧换新，推动 新房去库存 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.2.4 《2025Q4 公募基金延续低配，持股集 中度进一步提升—行业点评报告》 -2026.1.27 上海限购放宽、公积金提额，力促"小阳春"回稳 ——行业点评报告 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | huyaowen@kysec.cn 事件：上海调减住房限购、优化住房公积金贷款 2026 年 2 月 25 日，上海市五部门联合印 ...

新春佳节刚刚结束，江苏淮安、上海等地接连发布楼市新政，涉及购房补贴、人才购房以及限购松绑、 公积金贷款额度大幅提高等多项举措。记者注意到，随着楼市政策的不断优化调整，南京买家们也迅速 开启了置业计划，多家楼盘晒出春节后的成交喜报，不少市场人士表示今年的"金三"小阳春可期。 上海市于2月25日出台了楼市"新七条"，涉及限购政策调减、公积金政策优化和房产税政策微调等七项 内容。记者发现，降低购房门槛的政策最受关注，在"新七条"中明确，非上海本地家庭缴满1年社保的 情况下，之前仅可认购外环以外的住房，而新政后则扩大至上海全市范围，扩容了购房的选择面。同 时，对于缴满3年社保的非沪籍家庭，原先在外环内只可认购一套住房，调整后可购两套。公积金的贷 款额度也是此次上海"新七条"中颇受瞩目的内容，其将贷款最高额度从160万提高到240万，若叠加多子 女家庭和购买绿色建筑的上浮政策，新政后上海公积金个人贷款最高额度可达324万元，为全国领先水 平。 就在上海楼市新政公布的前一天，江苏淮安于2月24日也发布了五项以补贴为主的房地产新举措，包括 给予购房总价2%的补贴，外地购房者可享3%的折扣；一次性购买5套及以上新建商品住房用 ...

限购政策调减：非本市户籍外环内购房，社保或个税年限仅1年 春节假期一过，在全国楼市表现中实力不俗的城市上海，率先打出一套政策优化"组合拳"。 2月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五 部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（即"沪七条"，以下简称《通知》），自 2026年2月26日起施行。 《通知》发布后，市场反应强烈。建发房产上海营销负责人通过微信接受《每日经济新闻》记者（以下 简称每经记者）采访时表示："新政后，会有一波购买力的释放和客户购房信心的提振，要抓紧时间让 市场和客户看到我们的产品力和项目优势。" 保利世博天悦营销负责人接受记者采访时表示："项目未来主推4000万元以上的高端住宅，上海重磅落 地的楼市新政，大幅放宽限购条件、降低置业成本，打破非沪籍群体购房壁垒，也打开了置业上海的黄 金窗口。" 58安居客研究院院长张波书面对每经记者表示："此次政策是针对刚需、改善、置换三类真实需求的精 准赋能，政策落地后将直接带动三大需求释放。一是新市民、新人才的外环内首置需求，二是长期在沪 人群的外环内改善增购需求，三是沪籍家庭的置换升级需求 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [4] Core Insights - The new "Hushiqiao" policy issued on February 25, 2026, represents a significant enhancement over the previous 2024 policy, aiming to systematically lower the barriers to home purchasing, enhance purchasing power, and reduce replacement costs to better meet rigid and improvement housing demands [1][2] - The policy is expected to stimulate short-term demand release, boost market confidence, and increase activity, particularly through the relaxation of purchasing qualifications in the outer ring, which may lead to a resurgence in both second-hand and new home transactions during the "small spring" period [1][2] - Structural impacts are anticipated, with core areas and improvement products benefiting the most, as the relaxation of purchase restrictions is likely to support price stability and liquidity in central urban areas and mature suburban districts [2] - The policy will facilitate market circulation and repair the "sell one buy one" replacement chain, targeting improvement customers through relaxed public housing loan recognition and property tax exemptions, thus promoting a healthy linkage between the first and second-hand housing markets [2] Summary by Sections Policy Comparison - The 2026 policy significantly reduces the social security duration required for non-local buyers in the outer ring from "5 years" to "1 year" and allows eligible non-local buyers to purchase an additional property [5] - The new policy introduces a housing purchase channel for holders of residence permits who have held them for over 5 years, allowing them to buy one property citywide without needing social security or tax proof [5] Credit and Public Fund Policies - The new policy raises the maximum public fund loan limit for first-time buyers from 1.6 million to 2.4 million, with potential increases up to 3.24 million for families with multiple children [6] - It optimizes the recognition of loan counts, allowing families with settled public fund loans and owning one or fewer properties to apply for public fund loans again [6] Investment Recommendations - The report suggests focusing on three main investment lines: 1. **Elasticity Priority** - Local state-owned enterprises and real estate companies that will directly benefit from the recovery of regional market activity, with high business concentration and maximum performance and valuation elasticity [3] 2. **Stable Leaders** - Resource-based real estate companies with a strong brand presence and quality land reserves in Shanghai, expected to benefit from overall market recovery and accelerated new home sales [3] 3. **Valuation Recovery** - National real estate companies with strong operations, as the policy is expected to improve overall industry expectations and drive valuation recovery for quality firms [3]

格隆汇2月25日｜太平洋证券研报指出，经建发股份初步测算披露， 2025年度实现营业收入6,736 亿元 到6,936亿元之间。预计公司将会在26-27年，优化以上2类泛地产子公司的精细化管理力度，降本增 效。随着我国存量房改善性需求的持续释放，家居零售市场有可能在26年底逐渐恢复稳健的状态。25年 公司海外供应链业务规模约140亿美元，同比增长约37%，稳健盈利。叠加公司已发布未来5年的供应链 三大战略目标，看好公司此举，有望奠定未来业绩增长空间，继续维持"增持"评级。 ...

各位投资者大家新年好我是动物地产郝兴我们今天非常荣幸的邀请到中指院成都的研究总监苏总来跟我们介绍成都2025以及2026年年初的一个投市情况以及春节前后大家预期的一个变化网络端的投资者可以接入看数据苏总这一边帮我们整理的一个数据的PPT那我们今天电话会的话先请苏总帮我们整体介绍一下星期的一个投市情况然后再进行QA感谢苏总那我们把时间交给苏总这边 好的感谢主持人请问能听见吗听得到好的各位春节好我今天的话准备了一个30多页的PPT然后大概把成都最近的一些市场情况做了一个生意的梳理可能会因为时间比较有限我可能会过得比较快一些然后如果是各位有一些问题的话我们后面可以再讨论一下那我就直接开始首先我们可以 简单来总结一下近期成都的一个市场的情况一方面的话我们会看到成都的整个市场的韧性仍然是比较强的还是保持全国第一另外一方面的话也会看到在近期特别是春节期间的话整个市场的淡季的这样一个趋势会变得更加的明显市场会有一个明显的降温那怎么来理解 成都的韧性以及最近的一些变化我们会把它总结为就是TG居住体系的一个形成以及需求分流带来的一些就是产品和需求这样的一些配置的一些变化然后具体来看的话我们先来看几个数据第一个我们把全国主要的就 ...

城市建设启新程，地区发展谱新篇。近日，《北京昌平老城和南邵生态组团CP00—0801等街区控制性 详细规划（街区层面）（2021年—2035年）》正式获批，明确了该片区城市功能核心承载区的定位，提 出围绕"魅力永安、花园新城"的目标，推动片区文化、生态与生活空间深度融合。作为该片区的重要组 成部分，位于昌平区南邵镇的昌平新城东区眼下塔吊林立、建设正酣，住宅品质提升、商业层级升级、 公共服务体系完善等各项工作正有条不紊地推进，为片区的发展注入源源不断的活力。 早在2021年，昌平新城东区的发展概念便已正式提出。作为昌平区落实北京市2035年总体规划的关键抓 手，新城东区是昌平新城"一主三副、一带一廊"空间布局的核心组成部分，明确定位为京北体验消费示 范区、山水宜居典范城区、高水平综合服务承载区和智慧产研创新园区，肩负着激活城市发展动能、提 升区域核心竞争力的重要使命。 昌平新城东区拥有得天独厚的发展优势，区位、生态、配套、产业等多重红利叠加。这里北倚燕山山 脉，有东沙河、孟祖河、京密引水渠三水环绕，毗邻白浮泉公园与沙河湿地公园，规划生态空间达202 公顷，人均绿地面积达16.4平方米，生态资源丰富、宜居禀赋突出 ...