国信证券主要观点如下： 行情回顾：服务消费政策预期+春节消费旺季，餐酒龙头持续表现 2026年1月，A/H/美股连锁酒店餐饮、外卖平台涨幅前5名个股为九毛九、锅圈、阿里巴巴-W、君亭酒 店、古茗。其中九毛九领涨，公司最新公告显示核心品牌太二25Q4同店降幅继续收窄至-3%，怂火锅& 九毛九品牌同店降幅则相对稳健；锅圈发布业绩预告业绩维持强劲增长，预计2025年核心经营利润约 4.5-4.7亿元，同增44.8-51.2%；阿里巴巴-W预计受益于千问模型生态融合及芯片业务进展；其次君亭酒 店、古茗也涨幅良好。2026年2月至今，春节旺季催化，同店收入/RevPAR存强修复动能龙头如百胜中 国、华住集团-S、亚朵、海底捞、古茗等表现强势。 智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，2026年1月以来，在服务消费政策预期与春节旺季双重催化 下，餐酒龙头表现强势。茶饮、快餐等细分赛道龙头维持韧性增长，行业景气度持续回暖。维持酒店餐 饮行业"优于大市"评级。建议重视2026年服务消费元年，看好政策预期与基本面共振下的服务消费龙 头。 板块动态：2025年12月单月餐饮收入同增2.2%，限额以上餐饮单位收入1463.2亿元， ...

Core Insights - OCS technology is still in the early stages of industrialization, with increasing demand for related components and materials as Google’s usage penetration and customer engagement rise [1] - The OCS technology allows for direct switching of optical signals without O/E/O conversion, significantly reducing latency and power consumption, with potential power savings of over 30% for AI computing clusters and data center interconnect systems [1] - The OCS market is projected to grow rapidly, with an estimated market size of approximately $400 million in 2025 and expected to exceed $2.5 billion by 2029, driven by the demand for AI data centers [3] Industry Overview - OCS technology has four main technical routes: MEMS, liquid crystal, piezoelectric, and silicon waveguide, with MEMS being the fastest to commercialize [2] - Google is shifting from a "self-research + outsourcing" model to OCS system procurement, which is expected to expand the OCS market significantly [2] - Lumentum reported an OCS order backlog exceeding $400 million, primarily from three core customers, indicating strong demand growth [3]

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，石化行业政策直接减免海洋勘探开发核心设备进口关税，降 低设备采购及海上油气勘探开发综合成本，有效提升项目内部收益率，同时有助于推动深海油气田的开 发。进口天然气增值税返还机制有助于平滑进口成本波动，特别是在气价高企时，降低管道天然气及 LNG的进口成本压力。 国信证券主要观点如下： 风险提示：地缘冲突造成的原油价格异常波动；美国关税政策全球贸易及经济的影响；极端天气对原油 开发的影响。 事项 2026年2月13日，财政部、海关总署、税务总局发布《关于"十五五"期间能源资源勘探开发利用进口税 收优惠政策的通知》，（1）对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作业的自营项目以及海上油气 管道应急救援项目，进口国内不能生产或性能不能满足需要的，并直接用于勘探开发作业或应急救援的 设备、仪器、零附件、专用工具，免征进口关税。（2）对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作 业的中外合作项目进口国内不能生产或性能不能满足需要的，并直接用于勘探开发作业的设备（包括按 照合同随设备进口的技术资料）、仪器、零附件、专用工具，免征进口关税和进口环节增值税。（3） 对经国家发展改革委核（批）准 ...

| | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 * | | | | F9 盘前盘后 盛加 九转 画线 工具 | | (2) (2) | 有色ETF华宝 | | 159876 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 159876(有色ETF华富) 09:48 价 1.230 浴膜 0.026(2.16%) 均价 1.217 成效量 5537 | | | 2.199 | DEG | | +0.026 +2.169 | | | | | | | | | | | SZSE CNY 9:48:42 文星中 | | 原ノ ■ + | | | MJ 277 | | | | | | | 1.4699 | 净值出处 | | 华宝中证有色会属ETF | | × | | | | | | | | | 今年 | 23,49% 120日 | 67.12% | | | | | | | | | | 0.73% | ਟੇਜ | 5.13% 250日 | 125,72% | | R | | | | | | | ...

证监会网站披露，苏州锦艺新材料科技股份有限公司于2026年2月26日在江苏证监局办理辅导备案登 记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为国信证券。 ...

● 本报记者 张佳琳 阶段性规模少增 1月本应是银行理财市场实现"开门红"的时段，但今年1月行业表现较为克制。据国信证券测算，2026年 1月银行理财存量规模环比基本持平，略有少增，原因是1月商业银行的重点在于抓贷款"开门红"，同时 将中收业务的营销重点放在销售佣金率更高的分红险等产品上。 "银行理财产品还值不值得买？"2月26日，在北京某家银行网点的理财柜台前，一位投资者向客户经理 咨询。在权益市场波动下，当前部分银行理财产品收益承压，多位投资者表示，自己购买的理财产品出 现了当日收益为0甚至为负的情况。 为了应对市场波动，吸引更多客户资金，理财机构推出"元宵节专享""新春专享"等特色理财产品。与此 同时，行业掀起降费潮，不少理财机构密集下调理财产品固定管理费、销售服务费的费率。然而，投资 者对此似乎并不买账。 业内人士认为，投资者收益预期与风险偏好不匹配的矛盾将在2026年完全显化。理财机构解决该矛盾的 两大路径，一是拉长久期，通过配置中长期资产来锁定收益；二是通过多资产配置改善理财产品收益表 现。然而，两种路径各有利弊，同时面临多重现实约束。 例如，禾城农商银行推出的"丰收 丰禾2026年第045期封闭 ...

经济观察网证监会网站显示，苏州锦艺新材料科技股份有限公司2026年2月27日向江苏证监局办理辅导 备案登记，辅导机构为国信证券股份有限公司。 ...

在沪深北交易所优化再融资一揽子措施背景下，2026年上市券商定增"第一单"火速面世。 近日，西南证券（600369）正式披露了2026年度向特定对象发行A股股票预案。该预案显示，西南证券 此次定向增发A股股票拟募集资金总额不超过60亿元，发行对象包含渝富控股及其一致行动人重庆水务 （601158）环境集团。 "本次发行募集资金的合理投入，将为公司战略目标落地提供坚实资本支撑。"西南证券表示。 值得注意的是，西南证券披露增发预案被看作是券业再融资市场回暖的又一积极信号。 数据显示，按发行日期统计，2025年度，共有6家券商在A股实施定增发行，实际募资总额合计321.92亿 元，同比大幅增长。 同时，在券商定增项目中，控股股东包揽或大额认购成为常态。募集资金投向从过往的简单扩表转向优 化结构，重点投入财富管理、金融科技及服务实体经济的子公司。 "这背后折射出监管趋势的深刻演变，即从规模导向转向质量导向，严苛审视融资必要性与用途合理 性，引导券商走资本节约型、专业驱动型的内涵式发展道路。"南开大学金融学教授田利辉向21世纪经 济报道记者分析。 国资股东拟认购25亿元 继2025年6家券商实施定增后，2026年开年， ...

目前部分银行APP在理财产品收益率展示、业绩比较基准的展示方面已经做出调整，用特别高并且难以 持续的高收益率吸引投资者的做法明显减少。 据第一财经不完全统计，2026年以来已有近10家理财公司下调数百只产品的业绩基准，更有部分机构将 产品业绩比较基准改为指数型或市场利率型。 面对收益下行与合规约束，理财公司正从负债端加码中长期产品锁定资金，从资产端借道公募基金增厚 收益，试图在净值化时代寻找新的破局之道。 业绩比较基准批量调整 据第一财经不完全统计，进入2026年以来，农银理财、民生理财、中邮理财、兴银理财等近10家机构相 继发布公告，下调旗下多只产品的业绩比较基准，涉及产品数量达数百只。多数调整后上限已降至 3.2%以下。 目前部分银行APP在理财产品收益率展示、业绩比较基准的展示方面已经做出调整。 "筛选产品时，收益率从高到低排下来，排在前面的也没多高。"深圳投资者钱莫（化名）对比年前年后 的APP截图时感慨道。正如他所观察到的，近期银行理财产品的营销端正在经历一场"降温"。 例如，近日，民生理财的"贵竹固收增强两年定开2号"产品，业绩比较基准从4%~6%大幅下调至 2.6%~3.1%，上限接近"腰斩"。 ...

本项目由扎根于深圳的头部民营创投机构——深圳市东方富海投资管理股份有限公司作为发行主体，由国信证券担任牵头主承销商，深高新投作为东方富 海的反担保机构，在中国银行间债券市场成功发行"25东方富海PPN001（科创债）"。该项目的成功落地，是深圳金融业积极响应国家"科技金融"战略、 勇于先行先试的典范之作。本项目既是全国首批申报、首单成功挂网、首单亮相资本市场、首单簿记发行的民营创投科技创新债券，更是债券市场设 立"科技板"以来，首个获得央行风险分担工具直接支持（001号保函）的科技创新债券！项目自2025年5月7日债券市场"科技板"政策正式推出后立即启 动，至6月17日完成簿记发行，全程仅用时约40天，由国信证券全程负责项目的统筹规划、方案设计与执行推进，高效展现了"深圳速度"与金融创新的强 大执行力。 机制创新：首创"央地协同"风险分担 机制实现制度破局 在机制创新层面，本项目最核心的突破在于在全国范围内首创并成功落地了"央地协同"的风险分担机制。这是首次将央行创设的风险分担工具与地方国资 的增信支持进行系统性整合，并应用于民营创投机构债券发行。 开栏语 为全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会以及中央金融 ...