Group 1 - Nvidia's Q4 performance has exceeded expectations, leading to a surge in AI hardware stocks in the A-share market, with semiconductor ETFs in China and South Korea nearing their daily limit up, and electricity-related ETFs rising by 3% and 2.9% respectively [1] - A significant shift is occurring where technology growth is increasingly reliant on physical assets, marking a departure from the previous dominance of financial assets over physical assets [2][3] - The HALO concept, which combines heavy assets with low obsolescence, is gaining traction, indicating a paradigm shift in investment strategies towards assets that are less susceptible to technological changes [2][3] Group 2 - The rise in physical asset values is driven by geopolitical tensions and resource nationalism, which have made these assets more valuable as a safe haven compared to software and light asset industries [4] - The South Korean stock market has seen unprecedented growth, with the composite index surpassing 6000 points for the first time and achieving a year-to-date increase of 49.67% [4][5] - A-share market trends reflect a similar "physical asset supremacy," with significant gains in sectors such as construction materials, non-ferrous metals, and petrochemicals [7] Group 3 - ETFs with high physical asset content have dominated the performance charts, with several indices, including semiconductor and oil and gas resources, showing gains of over 25% year-to-date [10] - In the first two trading days of the year, A-share financing clients purchased a total of 57.5 billion yuan, indicating strong capital inflow into physical assets [13] - The top sectors for net buying include electronics, non-ferrous metals, and power equipment, highlighting investor interest in HALO stocks [17][18] Group 4 - High inflows into HALO-focused ETFs have been observed, with significant net purchases in gold, semiconductor materials, and electricity equipment ETFs [20] - The macroeconomic environment is favoring heavy asset industries, as manufacturing PMI has rebounded, surpassing service sector PMI [22] - Tech giants are projected to spend approximately $1.5 trillion on capital expenditures from 2023 to 2026, with $650 billion expected this year alone, indicating a strong focus on infrastructure investments [22]

【金融街证券ETF研究】证券研究报告 · 基金研究 | 2026/2/25 分析师:张一 S0670524030001 | 张宁 S0670524090001 | 刘艳平 S0670512050002 | 余闵华 S0670524050001 |周晟昂 S0670525050001 | 陈阳 S0670525120001 | 蔡萌萌 S0670524110001 | 徐娜 S0670524020001 "十五五"规划—人工智能(算力) 技术概况: 人工智能(ArtificialIntelligence,Al)是研究、开发 用于模拟、延伸和扩展人类智能的理论、方法、技术及应用系统的 一门技术科学,其核心在于通过计算机系统模拟人类智能,应用领 域涵盖机器人、语言识别、图像处理、智能决策等等。 2 筛选逻辑:以人工智能(AI)算力相关硬件上游、硬件、服务器等 产业链环节核心股票池为基础,通过基准指数权重穿透方法,计算 各ETF基准指数持股权重,保留权重较高的指数和ETF产品。 人工智能一算力产业链公司 一 服务器 9 硬件上游 算坑 · 德福科技 /菲利华 · 浪潮信息 / 紫光股份 产业能 · 工业富联 / 中兴 ...

商业航天催化不断，消息面上，国产大飞机助力春运，2026国产化进度加速可期。春运期间，东航运营 的国产民机将全部投入商业运行。14架国产大飞机C919日均执飞近50班航班，同比2025年日均航班量 增长52.6%。C919累计获得国内外订单超过1000架。此外，中科宇航可回收液体运载火箭力箭二号计划 于今年3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施发射；后续将承担卫星互联网组网及国家 重大任务，年内已立项4次发射。 申万宏源研究认为，军工行业正进入"十五五"提质增量上升周期，基本面持续改善趋势明确，订单端与 业绩端修复预期增强；叠加四中全会明确"如期实现建军一百年奋斗目标"及"加快先进战斗力建设"，装 备建设节奏有望延续"十四五"提质补量特征，并在地缘局势催化与军贸外溢下进一步强化确定性。 国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以 及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作 为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。 中国银河证券指出，订单充足的背景下，中国商飞的交付能力有望快速增长。根据2025 ...

注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关 费用。 2月26日早盘，军工板块异动拉升，高人气军工ETF华宝（512810）水下拉起，直线冲涨近1%，日线冲击五连阳。成份股钢研高纳领涨逾 9%，菲利华续涨逾4%股价再创历史新高！ 风险提示：军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任 何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人 评估的军工ETF华宝的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预 测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预 测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并 不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金 ...

2月26日早盘，军工板块异动拉升，高人气军工ETF华宝（512810）水下拉起，直线冲涨近1%，日线冲 击五连阳。成份股钢研高纳领涨逾9%，菲利华续涨逾4%股价再创历史新高！ | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 ▼ | | | | | F9 盘前盘后 微加 九特 画话 工具 @ C2 | | 军工ETF华宝 ① | | 512810 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 512810[年工ETF华宝] 10:14 价 0.890 涨跌 0.008(0.91%) 均价 0.882 版交量 1201 | | | | | | | | 0.890 | | | | | | | 00 - | 0.890 | | +0.008 +0.91% | | 0.887 | | | | | | | 0.62 | SSE CNY 10:14:50 交易中 | | 通股7.4 | | | | | | | | | | 净值走势 | | 你要中低客工ETF | | 0.885 | | | | | | | 0. ...

2月26日早盘，军工板块异动拉升，高人气军工ETF华宝（512810）水下拉起，直线冲涨近1%，日线冲 击五连阳。成份股钢研高纳领涨逾9%，菲利华续涨逾4%股价再创历史新高！ | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 ▼ | | | | | F9 盘前盘后 微加 九特 画话 工具 @ C2 | | 军工ETF华宝 ① | | 512810 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 512810[年工ETF华宝] 10:14 价 0.890 涨跌 0.008(0.91%) 均价 0.882 版交量 1201 | | | | | | | | 0.890 | | | | | | | 00 - | 0.890 | | +0.008 +0.91% | | 0.887 | | | | | | | 0.62 | SSE CNY 10:14:50 交易中 | | 通股7.4 | | | | | | | | | | 净值走势 | | 你要中低客工ETF | | 0.885 | | | | | | | 0. ...

截至2026年2月26日 10:08，中证国防指数(399973)上涨0.40%，成分股应流股份上涨7.51%，钢研高纳上 涨7.23%，菲利华上涨3.66%，高德红外上涨2.78%，鸿远电子上涨2.00%。国防ETF(512670)上涨 0.58%， 冲击5连涨。最新价报1.04元。 国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以 及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作 为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2026年1月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为航天电子、航发动力、中 航沈飞、中航光电、睿创微纳、菲利华、中航西飞、西部超导、中航机载、臻镭科技，前十大权重股合 计占比42.4%。 消息面上，AI基建带动配套设备需求，燃气轮机再度受到市场关注，Gartner预测，人工智能与生成式 AI将导致全球数据中心用电量在2027年相较2023年激增160%，新增AI优化服务器年耗电量达500太瓦 时，是2023年的2.6倍。 长江证券指出，电力需求爆发正倒逼能源基础设 ...

Group 1 - The total margin balance of A-shares reached 26,466.26 billion yuan on February 25, increasing by 238.70 billion yuan from the previous trading day, accounting for 2.52% of the A-share circulating market value [1] - The margin trading volume on the same day was 2,474.56 billion yuan, an increase of 193.33 billion yuan from the previous trading day, representing 9.97% of the total A-share trading volume [1] Group 2 - Among the 31 primary industries in Shenwan, 25 industries experienced net financing inflows, with the electronics industry leading at a net inflow of 4.096 billion yuan [3] - Other industries with significant net financing inflows included non-ferrous metals, basic chemicals, defense and military industry, non-bank financials, and communications [3] Group 3 - A total of 76 stocks had net financing inflows exceeding 100 million yuan, with Northern Rare Earth leading at a net inflow of 936.31 million yuan [4] - Other notable stocks with high net financing inflows included Tongfu Microelectronics, Huagong Tech, Shenghong Technology, Feilihua, Baosteel, Yuntianhua, Zijin Mining, Yongtai Technology, and China Rare Earth [4]

2月25日，菲利华涨18.99%，成交额88.60亿元。两融数据显示，当日菲利华获融资买入额12.12亿元， 融资偿还8.16亿元，融资净买入3.96亿元。截至2月25日，菲利华融资融券余额合计30.91亿元。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 截至9月30日，菲利华股东户数3.14万，较上期增加115.79%；人均流通股16346股，较上期减少 53.66%。2025年1月-9月，菲利华实现营业收入13.82亿元，同比增长5.17%；归母净利润3.34亿元，同比 增长42.23%。 分红方面，菲利华A股上市后累计派现6.77亿元。近三年，累计派现2.75亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，菲利华十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通 股东，持股1074.57万股，为新进股东。易方达创业板ETF（159915）位居第五大流通股东，持股905.81 万股，相比上期减少152.01 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，重点关注2026年 M9产业链、光互联产业链投资机遇。PCB 材料向M9等级升级、光电共封装及"光入柜内"的确定性技术趋势。因此该行建议2026年重点关注 PCB M9 材料产业链投资机遇，以及CPO、光入柜内所对应的光芯片、光器件等领域的投资机遇。 东吴证券主要观点如下： SerDes 代际跃迁，驱动算力互联介质升级 算力芯片的互联带宽已成为衡量其性能的核心指标，而 SerDes(高速串行解串器)作为高速 IO 端口的核 心技术组件，其速率迭代直接决定了芯片互联带宽的上限。以英伟达为例，NVLink SerDes 已从 Ampere 架构的 56Gbps 演进至 Blackwell 架构的 224Gbps，支撑单芯片互联带宽实现代际跨越。然而， SerDes 速率的持续提升对 AI 服务器，交换机的信号传输介质提出严苛挑战。从速率瓶颈看，224G 以 上信号高频衰减剧增，驱动 PCB 覆铜板向 M9 级别升级;从功耗瓶颈看，SerDes 功耗占比随速率攀升， 光互联亟需通过光电近封装、共封装技术缩短与交换芯片的物理距离，以替代传统可插拔方案，实现能 效跃升。 Rubi ...