12月10日，商业航天概念反复活跃，带动国防军工板块逆市拉升！高人气国防军工ETF（512810）场内 收涨0.85%，收盘价创近一个月新高，立于所有均线上方，上升趋势或初步确立。持仓商业航天概念股 强势，西部材料4天3板创历史新高，菲利华、中科星图大涨7%。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 ■ 综合屏 F9 航雷权 $8级鼎加 图线 工具 @ (2) > | | 国防至工ETF ① | | 512810 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 512810.SHI配防军工ETFI 2025/11/27 收0.670 幅-0.15%(-0.001) 开0.671 商 0.673 低 0.667 均 四 | | | | | | MAS 0.6831 MATO 0.680T MA20 0.680T MA60 0.690T MA120 0.684T MA250 0.6391 | (29日) ▼ p1 | 0.708 | | +0.006 +0.859 | | | | SSE CNY 15:00:17 闭布 | | 通出7年4 | | 0.714-+ | | 净值击势 | ...

从资金面来看，创业板成长ETF（159967）近期资金波动较大，反应出强势产品多空争夺较为激烈。 截至14:19，A股三大指数涨跌互现，上证指数跌0.22%，深证成指涨0.34%，创业板指涨0.06%。创业板成长ETF （159967）上涨0.47%，最新报价0.646元，盘中成交额达3.19亿元，换手率9.21%。成分股菲利华领涨7.14%，长芯 博创上涨6.33%，新易盛上涨3.57%，光线传媒上涨2.88%，光库科技上涨2.87%。 近期表现来看，创业板成长ETF区间表现明显好于创业板指数，超额涨幅近9个百分点。 | 2025/11/25-2025/12/10 (12日) | | --- | | 名称 | 涨跌幅 | 涨跌 | 振幅 | 年化收益率 | 最大回撤 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 159967(创业板成长) | 18.72% | 0.102 | | 17.61% 3466.53% | -4.65% | | 399006(创业板指) | 9.76% | 285.73 | 9.34% | 595.31% | -3.21% | （文章来源：每日 ...

技术外溢推动新兴领域成长，大飞机、低空经济、商业航天开启发展新阶段 该行认为，1)大飞机： 2026 年国产大飞机批产及交付能力有望继续提升，国产化需求有望牵引航空产 业链升级;2)商业航天：卫星互联网空间段建设进入常态化组网阶段，2026年应用环节产业化进程有望 加速，商业火箭技术进步与资本运作标志性事件有望密集落地;3)低空经济场景试点逐步进入落地阶 段，2026 年低空经济有望延续高质量发展态势。 盈利预测与估值 智通财经APP获悉，中金发布研报称，展望2026年，内外需求共振有望助力航空航天行业景气延续，新 域新质方向弹性有望释放，受益于特种技术外溢的商业航天等板块发展有望加速。该行建议关注新域新 质领域、特种贸易核心标的及受益于特种技术外溢的新质生产力三大方向。 中金主要观点如下： "十五五"规划与特种贸易需求叠加，内外需求共振行业再续景气 1)2026 年是"十五五"计划开篇之年，百年建军目标牵引下，特种装备列装、换装进程持续推进。该行认 为内需层面行业仍有望维持景气。2)据SIPRI，2024 年全球国防开支同比增长9.4%至2.72 万亿美元，日 益复杂的地缘局势加剧特种装备需求。该行认为我国 ...

近来商业航天催化不断，国家航天局成立商业航天司，并发布商业航天高质量发展行动计划，涵盖火 箭、卫星、新兴产业布局和资金支持等多个维度；可回收运载火箭朱雀三号实现入轨，长征十二A、天 龙三号近期有望集中首飞。 卫星端：1）通信星座：星网今年七月底以来加速组网，新一代卫星技术架构正在确认中，大规模组网 即将开始，看好价值量较高的载荷端及市场空间较大的终端；2）算力星座：可实现天数天算，解决之 前天数地算中数据利用率较低的问题，谷歌、Starlink等巨头纷纷开始布局，我国有望同步进行规划。 东方证券指出，近期除了朱雀三号首飞还有长征十二号甲、天龙三号等火箭将首飞，催化不断。随着可 回收技术继续突破，未来火箭端成本有望大幅降低，我国商业航天有望迎来规模化、常态化发展的新阶 段。短期来看，民营火箭有望成为运力的有效补充，可以解决发射端火箭不足的问题；长期来看，三到 五年内我国有望实现可回收复用商用化，之后商业火箭的发射成本有望大幅降低，发射次数将迎来大幅 提升。 国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以 及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或 ...

2025年12月10日早盘，A股三大指数集体小幅低开，截至 10:13，中证高端装备细分50指数下跌0.01%。 成分股方面涨跌互现，中科星图领涨5.69%，菲利华上涨3.68%，三角防务上涨1.81%；富士达领跌，航 天发展、四创电子跟跌。 高端装备ETF(159638)紧密跟踪中证高端装备细分50指数，聚焦航空航天、军工装备、卫星导航等细分 领域龙头企业。 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会。 展望未来，中信证券指出，随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天 发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也 进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。 数据显示，截至2025年11月28日，中证高端装备细分50指数前十大权重股分别为中航沈飞、航发动力、 中航光电、中航西飞、菲利华、西部超导、中航机载、中国长城、航天电子、中国卫星，前十大权重股 合计占比44.74%。 近期商业航天迎来密集催化，"朱雀三号"首飞为我国商业航天向可复用时代迈出的关键一 ...

关键词：石英晶体谐振器行业相关政策、石英晶体谐振器行业产业链、石英砂产量、全球石英晶体谐振 器销量、全球石英晶体谐振器行业市场规模、中国石英晶体谐振器行业产量、中国石英晶体谐振器行业 需求量、中国石英晶体谐振器行业市场规模、石英晶体谐振器行业竞争格局、石英晶体谐振器行业发展 趋势 内容概况：当前，在国内市场对高端石英晶体谐振器需求持续旺盛的背景下，本土厂商正积极扩大产能 规模，并不断加大对高端产品的研发投入，以显著提升自身在高端市场的供应能力，这一系列举措有力 推动了我国石英晶体谐振器行业的整体发展。与此同时，国内5G通信、可穿戴电子、汽车电子、物联 网等下游产业保持良好发展态势，为石英晶体谐振器行业提供了坚实的市场需求基础。从市场规模来 看，中国石英晶体谐振器行业已从2015年的54.96亿元增长至2024年的82.88亿元，年复合增长率为 4.67%。随着国内5G通信技术日益成熟和网络建设持续推进，车联网、工业互联网、智能制造、智慧城 市等新兴应用场景不断涌现，万物互联的产业生态加速形成，各类智能终端与网络连接设备数量预计将 大幅增长，这将为石英晶体谐振器行业带来广阔的市场空间和新的发展机遇。 相关上市企 ...

数据显示，截至2025年11月28日，中证高端装备细分50指数前十大权重股分别为中航沈飞、航发动力、 中航光电、中航西飞、菲利华、西部超导、中航机载、中国长城、航天电子、中国卫星，前十大权重股 合计占比44.74%。 高端装备ETF(159638)紧密跟踪中证高端装备细分50指数，聚焦航空航天、军工装备、卫星导航等细分 领域龙头企业。 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会。 国泰海通发布研报称，军工板块上涨，商业航天迎来密集催化，朱雀三号重复使用运载火箭发射入 轨，"千帆星座"与空客达成合作，二十届四中全会提出"如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国 防和军队现代化"，军工行业长期向好。 开源证券则表示，伴随着太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐步成熟，中国商业航天有望迎 来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点。建议关注卫星载荷、下游应用、商业火箭等 板块机会。 截至2025年12月9日 10:36，中证高端装备细分50指数下跌1.00%。成分股方面涨跌互现，光电股份领涨 1.90%，菲利华上涨1.81%，电科网安上涨0.97%；中天火箭领跌， ...

Group 1 - The A-share market showed mixed performance with the Shanghai Composite Index down by 0.10%, while the Shenzhen Component Index rose by 0.06% and the ChiNext Index increased by 0.51% [1] - The ChiNext Growth ETF (159967) experienced a significant increase of 1.43%, with a latest price of 0.639 yuan and a trading volume of 0.68 billion yuan, resulting in a turnover rate of 1.92% [1] - Among the constituent stocks, Eurocontinental led with an increase of 11.68%, followed by Taicheng Light with 8.16%, Ruijie Networks with 7.68%, Shenghong Technology with 5.19%, and Feiliwa with 4.62% [1] Group 2 - The ChiNext Growth ETF has shown strong performance recently, with an excess return of nearly 8 percentage points compared to the ChiNext Index over the past 11 trading days from November 25 [1] - In terms of capital flow, the ChiNext Growth ETF saw a net inflow of 1.17 billion yuan yesterday, indicating active capital accumulation [2] - The latest price-to-earnings ratio (PE-TTM) for the ChiNext Growth ETF is 39.99 times, which is below the 42.38% percentile of the past 10 years, suggesting a moderate valuation compared to historical levels [2]

国防军工行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300395 | 菲利华 | 1.58 | 5.45 | 16401.20 | | 002625 | 光启技术 | 3.02 | 2.22 | 13202.37 | | 002977 | 天箭科技 | 10.01 | 29.68 | 7732.62 | | 002465 | 海格通信 | 0.87 | 5.02 | 7223.16 | | 688629 | 华丰科技 | 3.90 | 8.04 | 4826.45 | | 600990 | 四创电子 | 5.38 | 8.59 | 3609.98 | | 688122 | 西部超导 | 2.07 | 3.40 | 3023.54 | | 300699 | 光威复材 | 1.83 | 3.90 | 2991.71 | | 600184 | 光电股份 | 2.28 | 3.64 | 2844.05 | | 002651 | 利君股份 | 2.61 | 10.40 | 2657.41 ...

Group 1: Optical Modules - The optical module industry is experiencing the highest growth and performance realization among AI hardware this year, driven by high verification barriers for North American CSP tech giants and increasing demand due to the acceleration of supernode technology [2][4] - The average ratio of optical modules to GPUs is continuously increasing, with demand for 800G and 1.6T optical modules being revised upwards, indicating a strong upward resonance in demand [2][4] - By 2026, the demand for 1.6T optical modules is expected to exceed 30 million units, with an average price of $900-1000 per unit, while high-end EML optical chips are projected to face a 25-30% supply shortage [4][5] Group 2: Liquid Cooling - The liquid cooling industry has seen fluctuating trends this year, with initial enthusiasm dampened by low penetration rates, followed by a resurgence in August and significant breakthroughs in November [5][9] - The demand for liquid cooling in North America is expected to expand rapidly by 2026, with penetration rates in the NVIDIA ecosystem projected to rise from 20-30% to over 80-90% [7][9] - A leading domestic manufacturer is anticipated to capture a market share of 13-17% in North America by 2026, with Google expected to implement liquid cooling solutions for over 200,000 TPU V7 chips, creating a market space exceeding $24-28 billion [9][10] Group 3: AI PCB - The AI PCB industry is thriving, with companies like Shenghong, Huidian, and Shengyi achieving performance realization in North America, despite some quarterly fluctuations [10][12] - The supply side is seeing an increase in product value and manufacturing difficulty due to upgrades in customer chips and cabinet solutions, leading to a marginal differentiation in the supply landscape [10][12] - By 2026, the introduction of orthogonal backplanes is expected to significantly increase unit value, with M9 material processing anticipated to break through, although mass production is expected to ramp up in 2027 [12][13] Group 4: Server Power Supply - The server power supply market has shown similar trends to liquid cooling, with initial excitement followed by a divergence in performance among manufacturers [13][14] - The supply side is dominated by Taiwanese manufacturers, with a high concentration of market share, while domestic manufacturers are expected to make significant breakthroughs in North America by 2026 [14][15] - The adoption of HVDC technology is projected to replace traditional UPS solutions, with an expected market scale exceeding $20-30 billion by 2026 [15]