截至2026年2月27日 10:24，中证石化产业指数(H11057)上涨0.33%，成分股万华化学上涨2.94%，扬农 化工上涨2.17%，光威复材上涨1.99%，恒逸石化上涨1.92%，浙江龙盛上涨1.52%。化工行业ETF易方 达(516570)上涨0.26%， 冲击4连涨。最新价报1.16元。拉长时间看，截至2026年2月26日，化工行业 ETF易方达近2周累计上涨2.56%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 流动性方面，化工行业ETF易方达盘中换手1.19%，成交2211.40万元。拉长时间看，截至2月26日，化 工行业ETF易方达近1月日均成交9299.36万元。 截至2月26日，化工行业ETF易方达近2年净值上涨61.95%。从收益能力看，截至2026年2月26日，化工 行业ETF易方达自成立以来，最高单月回报为15.74%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为 61.01%，上涨月份平均收益率为5.43%。截至2026年2月26日，化工行业ETF易方达近1年超越基准年化 收益为2.99%，排名可比基金1/2。 回撤方面，截至2026年2月26日，化工行业ETF易方达今年以来最大回 ...

消息面上，据天天化工网信息，万华化学TDI分销渠道3月上旬一口价15700元/吨，环比上调1200元/ 吨，限量供应，沧州大化近期出口FOB价格报1950美元/吨，市场供应偏紧以及生产成本上升支撑，企 业出口报价持续坚挺。根据百川盈孚数据，今日TDI价格14881元/吨（毛利润3721元/吨），相比2025年 10月底13325元/吨，以及2025年4月最低价10281元/吨均有明显上涨。 机构指出，万华化学具备TDI产能147万吨/年，沧州大化15万吨/年，均具备明显价格弹性。万华拥有 380万吨/年MDI产能，巴斯夫2026.2.25宣布上调东盟地区MDI价格200美元/吨，科思创2026.2.19宣布北 美MDI产品上调220美元/吨，亨斯迈2026.2.17宣布对美国MDI产品涨价260美元/吨，万华MDI业务价格 弹性空间更大，今年中国MDI出口需求恢复以及海外美国降息需求拉动，以及在海外同行低迷的盈利压 力下，行业的挺价期望。 数据显示，截至2026年1月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、 盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、华鲁恒升、恒力石化、巨化股份、宝丰能 ...

Summary of the Conference Call on Guohai Chemical Industry Overview - The conference call focuses on the MDI (Methylene Diphenyl Diisocyanate) market, particularly in North America and the Asia-Pacific region, highlighting price adjustments by major overseas manufacturers [1][2]. Key Points Price Increases by Major Manufacturers - BASF announced a price increase of $200 per ton for MDI products in the ASEAN region effective February 25 [1] - Huntsman raised MDI prices by $260 per ton in the U.S. market starting February 17, along with a $110 per ton increase for polyether [1] - Covestro will increase MDI prices in North America by $220.5 per ton starting March 1 [1] Financial Performance of Major Players - Huntsman reported a net loss attributable to the company of $284 million (approximately 2 billion RMB) for the year 2025, with an adjusted net loss of $121 million [1] - The polyurethane segment of Huntsman showed an adjusted EBITDA of $146 million for 2025, representing a year-over-year decline of 40%; Q4 adjusted EBITDA was $25 million, down 50% year-over-year [1] Domestic Market Outlook - The period around February is traditionally a price increase season for polyurethane, driven by pre-holiday stocking demands, leading to smooth shipments of MDI and polyether and a reduction in inventory levels [1] - As of February 24, domestic prices for polymer MDI were at 13,900 RMB per ton, and pure MDI prices were at 17,500 RMB per ton, remaining stable compared to pre-Spring Festival levels; TDI prices increased by 275 RMB per ton to 14,900 RMB per ton [1] - There is an expectation for price increases in polyurethane following the resumption of downstream operations after the holiday [1] Recommended Stocks - Wanhua Chemical is highlighted as a leading player in the polyurethane sector, with MDI production capacity of 3.8 million tons and TDI production capacity of 1.47 million tons [1]

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为60.02%，石油石化行业占比为32.43%。行业新一轮景气周期开启，下游 化工品的利润修复改善在望。 每日经济新闻 西南证券认为，全球视角来看，化工行业已经处于新一轮景气周期的起点。我国化工企业在过去几年从 做大到做强，具备了更为坚实的利润基础和更为可观的利润弹性。 截至2月27日10点整，石化ETF（159731）涨0.84%，持仓股万华化学、恒力石化、光威复材涨幅居前。 从资金净流入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计10.95亿元。石化ETF最新份 额达17.52亿份，最新规模18.74亿元。 春节假期期间，国际油价高涨，拉动聚酯链上的各产品开年首日普涨。业内人士分析，2026年，包括聚 酯在内的化工行业整体将运行在"反内卷"的逻辑当中，以价换量的模式已逐渐淡出历史舞台，涤纶长丝 在26年将很难出现低于成本价的情况。叠加现阶段并不太平的世界局势，预计26年的聚酯将呈现出一个 偏强的态势。 ...

截至2026年2月27日 09:35，中证石化产业指数(H11057)下跌0.10%。成分股方面涨跌互现，恒逸石化领 涨1.84%，和邦生物上涨1.38%，扬农化工上涨1.34%；蓝晓科技领跌2.89%，彤程新材下跌2.52%，圣泉 集团下跌2.50%。化工行业ETF易方达(516570)下跌0.17%，最新报价1.16元。拉长时间看，截至2026年2 月26日，化工行业ETF易方达近2周累计上涨2.56%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之 意） 从资金净流入方面来看，化工行业ETF易方达近4天获得连续资金净流入，最高单日获得3069.65万元净 流入，合计"吸金"7857.82万元，日均净流入达1964.46万元。（数据来源：Wind） 截至2月26日，化工行业ETF易方达近2年净值上涨61.95%。从收益能力看，截至2026年2月26日，化工 行业ETF易方达自成立以来，最高单月回报为15.74%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为 61.01%，上涨月份平均收益率为5.43%。截至2026年2月26日，化工行业ETF易方达近1年超越基准年化 收益为2.99%，排名可比基金1/2。 回撤方面， ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and maintained [13]. Core Insights - The global chemical industry is experiencing a clear trend of "East rising, West falling," with Europe facing challenges from high energy costs, carbon constraints, and industrial relocation, while China has firmly established itself as the leader in global chemical capacity [3][10]. - From 2004 to 2024, global chemical sales are projected to grow from €1.4 trillion to €5.0 trillion, with a compound annual growth rate (CAGR) of 6.6%, significantly outpacing the global GDP growth rate of 1.9% [7][18]. - China's share of global chemical sales is expected to increase from 10% in 2004 to 46% in 2024, while the shares of the EU, the US, Japan, South Korea, and India will be 13%, 12%, 3%, 3%, and 3%, respectively [7][18]. Summary by Sections Global Chemical Overview - China leads the global chemical industry, with capital expenditures expected to reach €127 billion in 2024, accounting for 46.6% of the global total [7][20]. - Research and development (R&D) investment in China's chemical sector is projected to reach €18 billion in 2024, representing 31.0% of the global total [25][20]. Chemical Cycle and Market Dynamics - The global chemical industry is at a historical low in capital return rates and profit margins, with many companies implementing cost-cutting and restructuring measures in anticipation of a new economic upturn [8][30]. - The shift towards specialty chemicals is noted, as these products typically have lower commoditization and higher added value, allowing companies to avoid intense competition in the commodity chemicals market [30]. Cost Disparities and EU Capacity Exit - The EU chemical industry is projected to have sales of €635 billion in 2024, but its global market share has been declining for nearly 20 years due to high energy costs and regulatory pressures [9][43]. - The EU is expected to close approximately 37 million tons of chemical capacity from 2022 to 2025, representing 9% of its total capacity, with the petrochemical sector facing the highest closure rates [9][74]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on leading Chinese chemical companies such as Wanhua Chemical, Hualu Hengsheng, and others, as they are well-positioned to capitalize on the shifting dynamics of the global chemical industry [10][83].

2月26日，农历丙午年正月初十，烟台市委、市政府召开全市"凝心聚力抓落实、奋勇争先开新局"动员 大会。 这是烟台跻身GDP万亿俱乐部之后的第三个春天，"十五五"开局之年的战鼓在此刻擂响。在山东全 省"新春第一会"刚刚落幕两天之后，烟台的这场会议，既是对省委省政府"干事创业担当尽责"部署的承 接，更是一次基于自身发展阶段的深度谋划。 省委常委，省人大常委会副主任、党组副书记，市委书记江成的讲话中，有一组判断值得反复咀 嚼："十四五"时期烟台发展的突出特征是"量的跃升"，"十五五"时期烟台发展将进入"质的蜕变"新阶 段。 从"量"到"质"，一字之差，却道出了这座"北方第一地级市"面临的深层抉择。从"体量之变"到"格局之 变"，烟台正在开启一场深刻的城市进阶。 这不是修辞，而是一份基于产业底色的战略规划。2025年，烟台地区生产总值增长6.1%、总量突破1.1 万亿元，主要经济指标放量增长。这份成绩单，是"量的跃升"的生动注脚，也为"质的蜕变"积累了底 气。 而这三个跃升，正是烟台从"体量之变"迈向"格局之变"的战略路径——它们共同指向一个目标：确 保"十五五"末基本建成绿色低碳高质量发展示范城市。 作为山东第三个 ...

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡下行 发布日期：2026年2月26日 【行情分析】 上游西北地区电石价格下跌25元/吨。供应端，春节前，PVC开工率环比增加0.83个百分点至 80.09%，PVC开工率继续小幅增加，处于近年同期中性水平。春节期间，PVC下游绝大多数停工。出口 方面，春节前，价格上涨后，国内出口签单环比回落，但之前的抢出口使得企业销售压力不大。中 国台湾台塑PVC出口3月份船货离岸价环比2月上调40美元/吨。社会库存在春节假期期间增加较多， 目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、 竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交 面积环比回落，春节期间，商品房成交低迷，房地产改善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产 企业开工预期下降，但目前产量下降有限，期货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，春节 后现货成交清淡，社会库存继续增加，原料价格下跌。不过生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发 攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，加上抢出口节后有望延续，市场对于春节后 仍有政策及检修 ...

慧正资讯，2月25日，天津渤海化学股份有限公司发布公告，其募投的"丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料 项目"部分装置已具备投产条件，并于2026年2月24日正式投料运行。此次率先投产的丙烯酸丁酯项目， 设计产能为16万吨/年，与丙烯酸异辛酯装置切换生产。 2.选择→发消息 3、输入查询产品，如"MDI+联系方式"，我们将及时回复。 该项目由全资子公司渤海石化实施，总投资约6.82亿元，是渤海化学突破单一产品结构、向高分子新材 料转型的标志性一步。在国内丙烯酸酯产能持续扩张、行业竞争日趋激烈的背景下，此次投产既为渤海 化学打开新增长空间，也将进一步重塑区域市场竞争格局。 长期以来，丙烯是渤海化学的核心产品，其依托60万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置，为聚丙烯、丙烯 腈、环氧丙烷等下游领域提供原料。但高度依赖单一大宗品的业务结构，使渤海化学业绩与丙烯市场周 期深度绑定，盈利稳定性与抗风险能力明显受限。近年来PDH行业产能过剩加剧，丙烯价格波动加剧， 更凸显出产业链向下游高附加值延伸的紧迫性。 丙烯酸丁酯作为丙烯下游高附加值精细化学品，广泛应用于涂料、胶粘剂、纺织助剂等领域，市场需求 稳定且盈利空间优于基础丙烯。此次投产的 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the price of acrylic acid has increased by 100 yuan/ton to 6450 yuan/ton, indicating a positive trend in the market due to stable supply and potentially increasing demand [1][4][5] - The production capacity of the acrylic acid facility is 300,000 tons per year, and it is currently operating normally, which supports the stability of supply in the market [1][4] - The short-term outlook for acrylic acid prices is expected to remain strong, driven by the current market conditions [2][5] Group 2 - The pricing model used by the company is based on big data and a pricing model, which serves as a trading guide price known as the "Business Society Price" [2][5] - The pricing formula for settlement prices includes an adjustment coefficient (K) and a premium/discount (C) that accounts for various costs such as logistics and regional price differences [3][6]