春节假期刚结束，消费市场的热度就从"囤年货"转向了"焕新生活"，春装家居新品、时尚美妆、运动户 外等商品关注度迅速升温。对商达来说，每年春季不仅是集中上新的重要窗口，更是承接节后流量、打 造爆款的关键节点，越早开播、越早布局，就越能在平台资源上占得先机。 短视频争霸赛 瓜分千万流量资源 今年的快手3月上新季还将重点加大挂车赛道的资源激励，商达发布新品短视频带话题词#3月上新季 即 可参与，优质新品挂车视频还将获得更多平台资源扶持。 参加活动的短视频内容方向包括但不限于新品好物测评、上新福利机制、直播预告、上新季备战日记、 直播切片、亮点战报等。奖励结果则将于短视频发布的T+1天每日公布，且是按各大行业、达人中心、 中小商家分别计算曝光量TOP排名，发放专属流量激励。 2月25日，围绕"上快手 春焕新"主题，快手3月上新季再持续加码商达激励政策，在加大全域流量和补 贴资源，实现新品官方立减75折的基础上，更为开播抢跑的商家和新品挂车短视频提供额外激励机制， 包括了开播抢跑排位赛、短视频争霸赛等等，助力商达在活动初期实现声量与销量的突破，释放焕新生 意增长潜能。 开播抢跑排位赛 瓜分千万流量及C端补贴 从3月1日 ...

2月26日，港股三大指数呈现高开低走行情，尾盘加速下跌。 截止收盘，恒生科技指数大跌2.87%，创去年7月以来新低，较去年10月高点回调超23%，恒生指数、国企指数分别下跌1.44%及2.44%。 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 ^ | | --- | --- | --- | --- | | 恒生科技指数 | 5109.33 | -151.17 | -2.87% | | 800700 | | | | | 国企指数 | 8814.29 | -220.46 | -2.44% | | 800100 | | | | | 恒生指数 | 26381.02 | -384.70 | -1.44% | | 800000 | | | | 具体盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重集体下跌大市承压十分明显，汽车经销商股大跌，生物医药股、建材水泥股、濠赌 股、AI应用概念股、煤炭股、石油股、内房股、光伏股、黄金等有色金属股纷纷下跌。电力设备股逆市上扬，影视股部分反弹，存储概念股再度活跃。 | 行业热力图 × | 领域板块 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | ...

医药生物板块重挫，百济神州跌逾9%，药明合联跌超8%，药明生物跌逾7%。 科网股全线走低，小鹏汽车跌逾5%，华虹半导体、理想汽车、快手、哔哩哔哩、百度集团跌逾4%，阿 里巴巴、腾讯音乐、携程集团、中芯国际跌超3%，腾讯控股、京东集团、美团跌超2%。 | 名称 | 涨跌幅 ▲ | 现价 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 小鹏汽车-W | -5.06% | 67.500c | -3.600 | | 本町未合体 | -4.82% | 97.850c -4.950 | | | 昨週昨回-W | -4.63% | 218.200c -10.600 | | | 理想汽车-W | -4.45% | 68.650c -3.200 | | | 目度集团-SW | -4.27% | 123.400c -5.500 | | | 快手-W | -4.14% | 63.600c | -2.750 | | 地平线机器人-W | -4.11% | 8.160c -0.350 | | | 阿里健康 | -3.97% | 5.560c -0.230 | | | 零跑汽车 | -3.90% | 41.380c ...

近日，快手磁力引擎推出3月上新季金牛投放指南，联动多元资源与专属政策，为全行业商家搭建大促 增长阵地，全方位助力商家把握春日商机、实现经营提效。 活动报名面向2026年1月5日-3月10日现金消耗>0的金牛活跃账户，及1月15日-3月10日新建金牛账户，2 月25日开启报名，3月10日截止，一键报名即可完成全UID账户同步，无需重复操作。 参与方式 26年3月专项 近日宴际 26/03/01-26/03/31 26/02/02-26/02/08 3.31 2/8 2/2 2/28 3月专项 近日实际 *** 间隔期 2026年3月服装配饰流量越势预估: 2026年3月食品饮料涌量趋势预估: 版目花版 班日富厨 26年3月营项 26年3月看项 26/13/01-240/03/31 3.31 3.34 2/2 2/2 2/8 2/28 2/8 2/28 近日本版 3月专项 还自实际 3月专项 2026年3月日化流量趋势预估: 2026年3月医疗健康流量趋势预估: 近日葵厨 近日本届 26年3月青面 26年3月查项 11/12/12-10/20/72 331 3.31 -2/2 2/8 2/28 2/2 2/8 2 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 黄俊儒 A0230525070008 huangjr@swsresearch.com 李国盛 A0230521080003 ligs@swsresearch.com 研究支持 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 联系人 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 2026 年 02 月 26 日 Seedance2.0 突破，AI 视频竞争 格局及产业链机遇 看好 ——GenAI 系列报告之 69 暨 AI 应用深 ...

Core Viewpoint - The recent bull market has negatively impacted Hong Kong stocks, particularly major internet companies, which have experienced significant declines despite increased capital inflows from mainland investors [1]. Group 1: Tencent - Tencent's stock price has dropped from 683 HKD to 512 HKD, a decline of 24% [2]. - The acceleration in Tencent's stock decline is attributed to the loss of buyback support during the earnings report silence period, market sentiment affected by tax rumors, increased AI investments, and intensified industry competition [2]. Group 2: Alibaba - Alibaba's stock price has fallen from 186 HKD to 144 HKD, a decrease of 22% [4]. - The decline is driven by pressure on profitability, intensified competition, capital withdrawal, and a combination of liquidity and sentiment issues [4]. Group 3: Xiaomi - Xiaomi's stock has plummeted from 60 HKD to 35 HKD, representing a drop of over 40% [6]. - The decline is primarily due to pressure on smartphone business growth, rising costs, uncertainty in the automotive sector, and negative sentiment from executive share reductions [6]. Group 4: Netease - Netease's stock has decreased from 247 HKD to 174 HKD, a decline of 29% [8]. - The drop is linked to slowing revenue growth, significant declines in net profit, and high R&D and marketing expenses [8]. Group 5: Meituan - Meituan's stock has seen a dramatic fall from 217 HKD to 80 HKD, a staggering 62% drop [10]. - The decline is attributed to fierce price wars in food delivery and instant retail, increased subsidies, and rising operational costs [10]. Group 6: Kuaishou - Kuaishou's stock has dropped from 90 HKD to 64 HKD, a decline of 30% [12]. - The decline is driven by regulatory penalties, slowing growth in live streaming and e-commerce, and intensified competition [12]. Group 7: Ctrip - Ctrip's stock has experienced a sharp decline from 613 HKD to 400 HKD, a drop of 34% [14]. - The decline is due to antitrust investigations, declining quarterly performance, and governance concerns following executive departures [14]. Group 8: Tencent Music - Tencent Music's stock has fallen from 104 HKD to 56 HKD, with ongoing declines [16]. - The decline is linked to a drop in monthly active users, reliance on price increases for revenue, and competition from ByteDance's music services [16].

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，2月26日，港股收盘，恒生指数收跌1.44%，恒生科技指数收跌2.87%，电力、光模块、光 通信和半导体板块走强，东方电气涨超15%，剑桥科技涨8%，豪威集团涨超6%，长飞光纤涨近3%，兆 易创新涨逾3%。互联网科技股普遍走低，哔哩哔哩跌超4.5%，快手跌4%，阿里巴巴跌逾3.5%，腾讯控 股跌超2%。 ...

每经AI快讯，2月26日，港股收盘，恒生指数收跌1.44%，恒生科技指数收跌2.87%，电力、光模块、光 通信和半导体板块走强，东方电气涨超15%，剑桥科技涨8%，豪威集团涨超6%，长飞光纤涨近3%，兆 易创新涨逾3%。互联网科技股普遍走低，哔哩哔哩跌超4.5%，快手跌4%，阿里巴巴跌逾3.5%，腾讯控 股跌超2%。 ...

港股三大指数呈现高开低走，尾盘现加速下跌行情。今日期指结算，或加剧市场波动。截止收盘，恒生 科技指数大跌2.87%，创去年7月以来新低，较去年10月高点回调超23%，恒生指数、国企指数分别下跌 1.44%及2.44%。具体盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重集体下跌大市 承压十分明显，百度、快手跌超4%，腾讯跌破520港元大关且刷新阶段新低，国泰海通、光大证券、中 国人寿、民生银行跌幅分别居板块前列；香港电动私家车首次登记税宽减3月底届满后不再继续，汽车 经销商股大跌，生物医药股、建材水泥股、濠赌股、AI应用概念股、煤炭股、石油股、内房股、光伏 股、黄金等有色金属股纷纷下跌。另一方面，海外电力供需缺口显著，机构看好国内内燃机及相关产业 链出海，电力设备股逆市上扬，东方电气大涨15.5%领衔，连续下跌的影视股部分反弹，存储概念股再 度活跃。(格隆汇) ...

高盛发布研报称，春节线下娱乐呈现分化趋势，优质的现场内容供应才是娱乐消费的核心驱动力。今年 春节，旅游消费同比增长19%，而电影票房表现平淡，仅达57亿元人民币，同比下滑40%，回归疫情前 水平。此现象由于今年缺乏优质作品，相较于2025年春节档期票房48亿元人民币的《哪吒2》。 展望未来，该行认为游戏领域中，腾讯、网易核心经典游戏凭借持久的IP优势将维持强劲表现，新游戏 供应日益增加且海外扩张成为关键增长引擎。娱乐产业竞争格局方面，快手/哔哩哔哩-W(09626)业务基 础稳固且具AI潜力，而音乐/直播业务面临更激烈竞争。 在个股层面，随着近期股价因人工智能颠覆性影响及竞争忧虑而修正，该行观察到部分企业当前股价已 逼近其五年市盈率区间的低端，例如腾讯控股(00700)15倍、网易-S(09999)13倍、快手-W(01024)10倍， 但预期2026年每股盈利将实现高单位数至低双位数的同比增长。 ...