11月27日，阿维塔科技向港交所提交IPO申请。这意味着阿维塔的IPO已进入最后时刻。 阿维塔对上市早有清晰的规划。在2021年时，阿维塔高层曾对透露，阿维塔计划于2024-2025年实现IPO。2023年时，阿维塔科技的IPO时间调整为2025年 左右，原因是"在此之前还有一些需要考虑和平衡的事情。"2024年11月，上海联交所在一则推介阿维塔增资项目的推文中提到，阿维塔已经明确2026年上 市的计划。这也是首个明确上市时间节点的央企新品牌。 从目前的进展来看，阿维塔此次提交上市申请之后，上市IPO的节点将在明年二季度。这与此前所公布的计划基本符合。作为一家非常有特色的新能源企 业，阿维塔的估值在3年时间中已经翻了40倍。其2021年估值为7.882亿，而到了2024年已超300亿。根据招股说明书，阿维塔此次IPO申请有几个重要的看 点： 其一、这是第一家通过正常途径申请港股上市的汽车央企新能源汽车品牌。要说明的是，采用IPO模式上市，对公司高标准的合规运营能力、现代化治理 水平要求更高，这意味着对企业实力要求更高。而此前虽然有其他央企品牌递交港股的上市申请，但采用的是更为简单的介绍上市等方式。其次，从财报 ...

" MTK、芯擎、芯驰等一众国内厂商的机会在哪里？ " 作者丨 王语 编辑丨 李雨晨 座舱芯片，一直是高通在新能源汽车领域的王牌。 今年6月，高通在苏州举办了汽车技术与合作峰会上，宣布其下一代座舱芯片8797可支持舱驾融合以及VLA模型。目前，高通已与全球主流车企形成稳定合作 关系： 豪华品牌中，奔驰、宝马的高端电动车型均采用其旗舰芯片；新势力阵营里，理想、蔚来、小鹏的主力车型从8155升级至8295的过程中，始终将高通作为核 心供应商；传统车企中，吉利、长城、长安等也在高端产品线中深度绑定高通方案。 这种广泛的合作基础，形成了"车企依赖高通性能- Tier1适配高通方案-开发者围绕高通优化应用"的正循环，新进入者难以在短期内打破。 然而，高通的座舱芯片地位并非无懈可击。本土芯片厂商寻求错位竞争，开辟更多战场。据盖世汽车统计，2025年1-5月，华为、芯擎科技、芯驰科技等国 内企业的市场份额相比去年同期均有提升。其中，芯擎科技的龍鹰1号累计出货量已达到150万片，覆盖领克、银河等多款车型。 另一方面，高通的产品线也在不同细分市场面临挑战，中高端芯片正受到联发科（MTK）等竞争对手的挑战。高端芯片如8397则因 ...

题图｜视觉中国 近日有消息称，美国政府正考虑批准英伟达向中国出售H200人工智能芯片，持续两年的对华高端芯 片禁令可能就此出现松动。 从严苛禁令到潜在松动，这种反复刺激的背后，国产芯片产业崛起的大 趋势已无法阻挡。但禁令反复之下，市场跌宕起伏的程度也会被放大。 在科技博弈和AI变革的双重 驱动下，芯片产业"危"与"机"并存，投资者该如何抉择？ 重仓押注还是稳健布局？ 其实，两年前发布的H200芯片已经不是英伟达最先进的芯片了。此前美国政府只允许出售"阉割 版"H20芯片。由于H20性能阉割且性价比不高，加之供应链不确定性，促使中国客户加速转向国产 方案。 这种一边禁令又一边"放开阉割版"之下，反而让英伟达在中国AI芯片市场原本的统治地位拱手让给 了中国企业。 没有禁令，国产企业就难有表现的机会；禁令过严，国内产业暂时的需求又难以满 足。 这种"禁令反复"与"产业突破"并存的局面，反而构成了一个难得的"窗口期"。 英伟达在H200之上，还有B200、B300等更高端型号。虽然英伟达高端芯片有巨大优势，但美国此前 不仅禁了H200，更禁了B200/B300，这反而给中国在高端领域被迫自主研发提供了更强的动力和更 ...

| | | | 第四章 | AI 智能体在重点行业的应用变革 | 23 | | --- | --- | --- | | 4.1 | 制造业的智能化转型 | 23 | | 4.2 | 金融行业的数智化革新 | 25 | | 4.3 | 医疗健康领域的突破 | 26 | | 4.4 | 零售行业的个性化升级 | 27 | | 4.5 | 教育行业的个性化教学 | 28 | | 4.6 | 电力能源行业的可靠性提升 | 29 | | 4.7 | 物流行业的仓储配送效率升级 | 31 | | 4.8 | 农业的精准智慧化升级 | 32 | | 4.9 | 法律行业的合同审查提效 | 33 | | 4.10 | 文娱游戏行业的沉浸感体验变革 | 34 | | 第五章 | AI 智能体发展面临的挑战 | 35 | | 5.1 | 性能质量：自主能力的核心瓶颈 | 36 | | | 5.1.1 认知规划能力不足：决策可靠性待提升 36 | | | | 环境感知与适应性差：真实场景适配难题 37 5.1.2 | | | | 5.1.3 多智能体协同复杂性：群体效率的提升障碍 37 | | | 5.2 | 成本控制：商业化落地 ...

2025年11月27日，由全球高科技产业研究机构TrendForce集邦咨询以及旗下全球半导体观察主办的"MTS2026存储产业趋势研讨会"与2026十大科技市场趋势 预测发布暨TechFuture Awards颁奖典礼在深圳圆满落幕。 本次会议汇聚了全球半导体存储与终端应用产业重量级嘉宾、集邦咨询核心分析师团队，以及来自产业链上下游企业的逾千名业界精英。现场气氛热烈，座 无虚席，尽显行业对未来趋势的渴求与关注。峰会当天，线上直播平台更是吸引了超万名业内人士实时关注，共同见证这场年度盛宴。 会议伊始，集邦咨询顾问(深圳)有限公司董事长董昀昶致辞，他首先对与会嘉宾的出席表达了欢迎。针对AI浪潮给存储行业带来的影响，董昀昶先生指出， 虽然AI使存储市场价格波动剧烈但AI并非泡沫，需求真实存在，且已改变高科技制造供应链供给顺序。同时，他表示希望当天的演讲能为嘉宾答疑解惑。 最后他指出集邦咨询成立25年来以专业中立促进行业沟通合作为目标，感谢大家信任并希望未来25年能继续收获业界伙伴的支持。 随后，集邦咨询分析师与行业大咖相继发表精彩演讲，演讲精华汇总如下。 在芯片领域，英伟达仍是AI领域的王者，但同时2026年也将 ...

来源：明河投资 作者：胡一帆 本文写作时间：2025年10月8日 马拉松资本是一家伦敦的资产管理公司，他们在行业内极度低调，不做任何营销，客户全部是主动找上 门的机构投资者，十几个人的投资团队管理超过500亿美金的资产，在业内有极高的品牌认可度。 他们写过一本书叫《资本周期》（也有翻译成《资本回报》）非常有名。书中提及，马拉松资管喜欢两 种类型的公司——"持续优势"（增长型）和"困境反转"（价值型）。马拉松资本使用一个被称为"回报 衰减率"的框架，寻找两类投资对象，如下图所示： 投资对象A：一家能持续获得高于市场预期回报的公司（图上部虚线），即公司维持回报高于市场平均 水平的时间更长。 市场对A的"错误定价"源于：由于A短期遇到了问题（也可能是犯了某些战略上的错误），导致业绩下 滑，市场认为A的辉煌时代已经过去，由此给予较低估值。 也就是说，当一个具备好的商业模式、企业文化的企业，遇到一个未来能大概率能解决的问题时，市场 定价的短视导致这类公司往往会出现好的买入机会。 典型的案例就是2014-2016年期间的苹果，2011年乔布斯去世后，库克上任，苹果销量下滑，而安卓手 机阵营增长迅猛（华为、OPPO、VIV ...

2027年底前，阿维塔将推出与引望共创的四款全新新能源 车，其中包括2款全新大型SUV，2款全新大型轿车。 作者：周信 封图：东方IC 其中，车辆销售收入是阿维塔收入的核心支柱，2024年达144.17亿元，2025年上半年为114.90 亿元，同比增长94.4%；辅助驾驶解决方案、售后服务等业务收入增速较快，从2023年的1.03亿 元增至2024年7.78亿元，收入占比从1.8%升至5.1%，业务结构逐步多元化。 但阿维塔在盈利端面临压力。今年上半年阿维塔亏损15.85亿元，2022年至今累计亏损超110亿 元。截至今年上半年，阿维塔现金流为16.5亿元。阿维塔在招股书中表示，公司拥有至少未来12 个月的充足营运资金。 招股书显示，阿维塔财务指标趋好。其中，2024年和今年上半年的毛利分别为9.61亿元和12.38 亿元；销售及营销费用从2023年的40.8%下降至2024年的20.0%，截至今年上半年为13.8%。 今年上半年，阿维塔的毛利率为10.1%，比去年增长3.8%。 在研发投入方面，阿维塔今年上半年的研发投入占比达6.8%，比去年同期提升1.7%。阿维塔共 有3666名员工，其中，111名雇员 ...

央视深入开源鸿蒙项目现场打造的短片《在一起》，正将一份承载中国科技生态重量的实践"答 卷"清晰揭开：从智慧病房的孕妈妈交互终端到矿山深处的无人驾驶矿车，从卫星调试的实验室到隧 道应急的指挥中心，开源鸿蒙的身影遍布千行万业，与数字经济浪潮下产业智能化转型的迫切需求 形成深刻共鸣。 这场跨越领域的科技实践，不仅是一次技术成果的集中亮相，更在传递一个核心信念：当万千开发 者、伙伴与用户以开源为纽带相拥——在一起，就没有打不破的边界；在一起，就可以铸就中国科 技的新高度。 01 创新锚点：开源鸿蒙的五年技术筑基与生态裂变 在数字经济体系中，基础软件作为"数字容器"，是减少技术依赖、推动产业智能化的关键支撑。开 源鸿蒙五年的发展历程，始终围绕产业需求推进技术研发与生态建设，逐步构建起支撑行业升级的 核心能力。 从初始阶段到如今，开源鸿蒙的代码量已突破1.3亿行，构建起一个功能完备、安全可靠的现代化操 作系统底座。 这些核心技术的突破，不仅夯实了开源鸿蒙的技术底座，更推动生态规模快速扩张。截至目前，开 源鸿蒙拥有9700名贡献者，覆盖金融、工业、医疗等行业的1400余款产品，技术能力深度融入数 字基础设施建设，为开源生态 ...

医学研究表明，寒冷气候会导致人体血管收缩，造成血压显著升高，形成"冬季血压高峰"。对于我国2.45亿高血压患者而言，如何精准掌控冬季血压波动、 做好院外健康管理，成为亟待解决的民生课题。11月28日，华为WATCH D2正式开启首销，在延续医疗级动态血压监测核心优势的基础上，新增星云蓝配色 及定时测量功能，以"24小时精准监测+全场景适配+家庭互联"的产品逻辑，为用户提供专业级的冬季健康守护方案。 定时监测破局院外管理痛点，让血压管理更具主动性 冬季血压波动呈现晨峰高、昼夜差大的特征，受限于传统血压计监测不连续、操作繁琐等，多数患者难以精准捕捉清晨6-10点的血压"火山时刻"。华为 WATCH D2的定时测量功能升级，精准切中这一核心需求，实现从"人找设备"到"设备找人"的转变。 华为WATCH D2新增单次定时提醒和连续定时提醒功能，用户可根据自己的需求可设置单次或连续定时提醒，到点后腕表将触发提示，抬腕即可完成测量。 其搭载玄玑感知系统，业界首创的"表带气囊一体+快拆整合系统"将26.5毫米业界最窄气囊与表带深度融合，即便冬季穿着厚重毛衣，也能轻松完成测量操 作，真正实现站着、坐着、睡着都能测的全场景覆盖 ...

2024年10月，华为发布鸿蒙5。这是我国首个实现全栈自研的操作系统，标志着中国在操作系统领域取 得突破性进展。时隔一年，2025年10月，华为发布鸿蒙6，系统全面进化，推动生态体验从基础适配迈 向创新突破。 鸿蒙5不仅解决了生态"有没有适配"的基础问题，还带来了碰一碰、安全访问、实况窗等70多种创新体 验。 自鸿蒙诞生以来，历经重重挑战，鸿蒙生态正是凭借万千伙伴与开发者的鼎力支持，得以突破难关，如 今已牢牢掌握最核心的"根技术"，筑牢了自主可控的发展根基。 当前，鸿蒙应用市场已经有超过30万个应用和元服务，覆盖生活全场景。搭载鸿蒙5和鸿蒙6终端设备数 突破2700万台。随着鸿蒙6的推出，华为携手伙伴推进应用从"数量增长"到"质量升级"的关键转变，鸿 蒙正向"好用"加速前进。 早在2020年，华为终端业务提出"在一起 就可以"的理念。而鸿蒙生态的发展历程，堪称操作系统与应 用生态史上规模空前的联合创新实践，每一步都凝聚着共建者的智慧与力量。 生态的繁荣从来不是某一家企业"独行"的成果，而是万千开发者、伙伴、企业和开源社区的共建共享之 路。鸿蒙生态的共建共享没有终点。为此，华为呼吁更多生态伙伴齐心协力持续完善功 ...