汽车行业周报 理想 i8 即将月底上市，尚界发布首款车型预热海报 中游制造/汽车 7 月 6 日至 7 月 12 日，汽车行业整体下跌 0.6%。2025 年 6 月，中国汽车经销 商库存预警指数为 56.6%，同比下降 5.7 个百分点，环比上升 3.9 个百分点，汽 车流通行业景气度环比有所下降。新车方面，理想 i8 将于 7 月 29 日上市，预 计 35 万起售；零跑首款轿车零跑 B01 将于 7 月下旬正式上市，预售价区间为 10.58-13.58 万元；尚界发布首款车型预热海报，首款车型的轮廓为一款 SUV。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车-0.6%。本周（7 月 6 日至 7 月 12 日，下同）上证 A 指涨跌幅 为+1.1%，深证 A 指涨跌幅为+2.0%，创业板涨跌幅为+2.4%。本周各行业板 块多数上涨，涨幅居前的行业板块为 CS 综合金融（+6.7%）、CS 房地产 （+6.1%）和 CS 非银行金融（+3.9%），跌幅居前的行业板块为 CS 汽车 （-0.6%）、CS 家电（-0.2%）和 CS 银行（-0.1%）。 汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块多数下跌，其中 ...

核心观点： 智能驾驶：景气度加速向上，比亚迪率先实现媲美 L4 级智能泊车。 比亚迪率先实现媲美 L4 级智能泊车，官方承诺为安全兜底：比亚迪在智能泊车场景取得关键突破，在全球率先实现 媲美 L4 级的智能泊车，并承诺：在中国市场，比亚迪对所有天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失全面 兜底。 全球首个自动驾驶租车产品上线，神州租车携手 Apollo 重新定义"租车自由"：2025 年 7 月 8 日，神州租车与百度 Apollo 在北京联合宣布，正式推出全球首个面向公众的自动驾驶租车产品。神州租车自动驾驶租车服务是基于百度 Apollo L4 级自动驾驶平台打造，深度融合神州租车覆盖全国的租车网络与车队运营经验，是国内首个实现自动驾驶、 全流程自助的租车产品。 机器人：景气度保持稳健向上，供应链节奏波动不改下半年国产机器人今年中小批量量产趋势。 智元机器人：投资方面：7 月 8 日，上纬新材公告显示，智元机器人拟收购其不低于 63.62%的股份。交易完成后，智 元机器人及其管理团队将成为上纬新材控股股东，邓泰华将成为上市公司实际控制人，核心团队含稚晖君等成员。产 品方面：7 月 9 日，智元机器人、安 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 13 日 [Table_Title] 光伏产业链价格全线上调，英国 Mona1.5GW 海风获 开发许可 [Table_Title2] 电力设备与新能源行业周观察 [Table_Summary] 报告摘要 1.人形机器人 智元机器人拟取得上纬新材控制权 随着国内外企业布局加速&AI 技术突破，人形机器有望迎来量产 落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国 产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有 望深度受益。 2.新能源汽车 6 月新能源汽车产销同比增长均超 25% 我们认为，国内新能源汽车单月产销规模处于较高水平，同比 实现较快增长，环比趋势较为稳定。从后续的增长趋势来看， 新技术演变带来的终端车型性能的升级，是驱动新能源汽车销 量增长的核心推动力。持续看好固态电池、高压实正极材料、 硅碳负极、高性能导电剂等新产品、新技术方向，以及对应需 求扩大带来的量利双升。 3.新能源 光伏产业链价格全线上调 在反内卷政策倡议的推动下，光伏产业链价格已出现明显上 调，随着反内卷政策逐步完善和落地，行业有望回归有序竞 ...

建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注萤石网络、虹软科技、 禾赛等；AI 相关功能打磨能够带动付费率、Arpu 值提升，建议关注迈富时等。 风险提示 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 本周观点 投资建议 敬请参阅最后一页特别声明 1 7 月 8 日，腾讯推出 3D 生成模型 Hunyuan3D-PolyGen，可支持生成面数上万的复杂几何模型。该模型拥有高 复杂度模型生成能力，可以实现面数适当、布线整洁的艺术级效果，满足游戏等场景对于细节的要求。目前，混 元 3D 团队还未发布混元 3D-PolyGen 的完整技术报告，但对其核心的原理和技术进行了简要介绍。整体上，该 模型采用了自回归网格生成框架，通过顶点与面片建模进行空间推理。7 月 10 日，马斯克在 xAI 发布会上发布 Grok 4，该模型在多个基准测试中取得了 SOTA。xAI 发布会上共发布了 Grok 4「单智能体版本」和 Grok 4 Heavy 「多智能体版本」。马斯克表示 Grok 4 在训练方面相较于 Grok 2 与 Grok 3 有大幅 ...

7月12日，岚图FREE+在"2025岚图用户之夜"上正式上市并公布售价。后驱乾崑版、四驱乾崑版、四驱 运动定制版三个版本的售价区间为21.99万-27.99万元。 今年岚图目标卖出20万台，上半年交付56128辆，同比增长85%，但完成率仅28%，四大产品之中，梦 想家是上半年销量支柱。而FREE+将会是下半年销量的关键引擎。岚图高层表示，FREE+有望成为岚 图梦想家之后的"第二条腿"，会努力先突破同级前三，再挑战月销2万台水平。 "国家队"出手搅动高端SUV市场 "FREE+应该是25万元级最强的产品。25万以内我们是没有对手的。"岚图汽车销售服务有限公司副总经 理曾清林在发布会后向南都·湾财社等媒体表示，如果用三个关键词总结FREE+的长板，他认为分别 是"百万级底盘""最高阶华为"和"满配舒适"。 据介绍，岚图FREE+的"百万级底盘"体现在：标配全铝底盘以及前四球节双叉臂悬架和后H臂式多连杆 独立悬架，还配备EDC可变魔毯底盘，内置阀EDC电磁悬架可根据加速、转向等行驶状态和不同的颠簸 路况实时预测路况，主动响应调节。此外，智能空气悬架支持100mm的高度调节，让车辆在面对不同 路况时都能游刃有余 ...

与此同时，全国首个绿色算电协同产业基地在大会上宣布启动，全国一体化算力网算电协同国家试点项 目宣布正式通电并网运行，两种算电协同项目的启动在引领科技进步、带动产业升级、培育新质生产力 中将发挥重要战略作用。 7月12日，2025 绿色算力（人工智能）大会现场。 盛夏的内蒙古自治区首府呼和浩特，绿意盎然，生机勃勃。 7月12日，2025绿色算力（人工智能）大会在这里举行。 本次大会由呼和浩特市人民政府主办，中国信息通信研究院、内蒙古和林格尔新区管理委员会、呼和浩 特市大数据管理局共同承办。 大会以"共筑绿色算力大生态 共创人工智能新未来"为主题，旨在加快实施国家"东数西算"战略，持续 展示全国一体化算力网络内蒙古枢纽节点和林格尔数据中心集群的建设优势和成果，打造全国绿色算力 保障基地，构筑绿色算力大生态。 大会上，一系列重磅成果的发布，彰显呼和浩特在国家算力网络布局中的关键地位。其中，和林格尔集 群多云算力资源监测与调度平台正式宣布接入全国一体化算力网资源监测平台，加速推动算力并网、算 力池化、监测调度等工作，使内蒙古自治区成为全国首个实现省级算力网与国家算力网联通的省份。 转自：草原云 在完成与国家算力网接入 ...

策略研究 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 7 月 13 日 策略点评 国产算力产业链贯通，行情催化在即 国产算力产业链"产业突破-业绩验证-需求验证"逻辑链条已逐步打通，产业 链行情正在迎来催化。 tianran.gao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522100001 ◼ 国产算力产业链"产业突破-业绩验证-需求验证"逻辑链条已逐步打通，产 业端，沐曦集成、摩尔线程两大国产 GPU 厂商科创板 IPO 获受理，填补 A 股全功能 GPU 空白，华为算力集群性能媲美英伟达，产业链重点公司 业绩来看，工业富联中报业绩创历史同期新高，需求端，国产大模型 Tokens 消耗量高速增长。国产 GPU 上市潮、硬件厂商业绩兑现与 AI 大 模型需求增长形成共振，国产算力产业从技术研发、商业落地到需求支撑 已进入高速增长周期，全产业链自主化进程提速，国产算力行情亦有望受 到催化，建议关注国产算力芯片、服务器、PCB、光通信厂商等。 ◼ 风险提示：1）政策落地不及预期，宏观经济波动超预期。2）市场波动风 险。3）海外经济超预期衰退、流动性风险。 策略点评 国产算力产业链"产业 ...

7月10日，欧洲议会以523票支持、75票反对、14票弃权的压倒性多数通过了一项决议，严厉谴责中国对稀土出口实施限制。决议指出，中国的稀土出口管制 缺乏合理的正当理由，带有明显的胁迫性质，且强调中国在稀土领域几乎形成的"准垄断地位"赋予了其巨大的市场影响力和话语权。 自5月13日以来，美国针对中国的稀土问题展开了强硬态度。虽然两个月来的谈判有些许进展，比如在民用高科技领域的稀土出口有所放松，但美国稀土磁 铁制造企业依然抱怨审批效率低下，仅有3%的通过率，审批时间长达45天。不过，美国方面也得清楚，想把所有稀土产品都塞进申请里，还意图用这些产 品来满足军工需求，中国的监管并非看不见。 对此，中国驻欧盟代表团表达了强烈不满和坚决反对，明确敦促欧洲议会停止将贸易和经济问题政治化的做法，呼吁其回归理性和务实的合作态度，避免因 政治因素加剧贸易摩擦。 欧洲也开始效仿美国的策略。自5月13日以来，美国禁止华为昇腾芯片出口、限制中国留学生签证、禁用EDA软件和暂停对C919发动机的出口，虽然取得的 成果有限，但足以让欧洲眼红。于是，欧洲也开始出手，6月中旬针对中国电动车发起各种调查，并在6月20日宣布禁止中国企业参与价值超 ...

以下文章来源于正商参阅 ，作者枫叶 正商参阅 . 原《政商参阅》，做价值的传播者！连续两届获评胡润年度影响力财经自媒体、21世纪经济报道年度传 播力财经自媒体、新浪财经、经济观察报年度影响力财经自媒体、新榜年度社会关注新媒体荣誉奖等。 ---------------------------------- 作者：枫叶 来源：正商参阅（ID:zhengshangcanyue） 天下苦微软久矣！ 当年， Windows 的一家独大，让微软凭着版权赚得盆满钵满。可垄断并不是技术的进步，反而 是社会生态的倒退。 缺乏竞争对手的 Windows ，近些年来备受诟病，界面设计混乱、动画卡顿、内存占用高、深色 模式适配等问题不断，另外还有强制更新可能导致蓝屏、驱动丢失或设置被重置等风险，更别说 Windows 11 取消对安卓生态兼容后，进一步引发不满，不少用户因无法忍受其诸多问题而选择 切换到其他操作系统。 有数据显示， 过去 3 年， Windows 的用户流失了 4 亿，损失了 30% 以上。 作为微软的王牌产品， Windows 的羸弱表现直接影响到了其内部稳定，恰逢 AI 热潮袭涌，裁 员就成了微软应对变革的第一反 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点 陈颖 7月12日，以"自由智上 热爱为伍"为主题的2025岚图用户之夜暨岚图FREE+上市发布会在武汉体育中心璀璨启幕。全球5000名用户亲临现场，与 全国134个分会场的上万用户共同见证这场跨越地域的狂欢盛宴。正值品牌成立五周年，岚图汽车焕新发布"智慧岚图成就幸福"品牌主张，揭晓 品牌IP形象"岚图图"，并重磅推出"极智驾享大五座SUV"岚图FREE+，同步亮相的全新岚图知音更以华为深度合作车型的身份，为新能源市场注 入新动能。 全城联动共赴热爱，用户共创定义品牌温度 作为岚图"以用户为中心"理念的年度盛典，本次用户之夜以"热爱"为纽带，串联起全球用户的情感共鸣。 活动在用户原创歌曲《热爱》中温暖开场，实力唱将薛凯琪、国民乐队水木年华轮番献唱，32位"岚小星"萌娃的童声合唱成为全场亮点。 为迎接用户"回家"，岚图与武汉各界展开深度联动：两江四岸灯光秀以鲲鹏展翅为主题演绎品牌故事，核心商圈及高铁站LED大屏滚动播放用户 故事，三镇主干道道旗矩阵传递"回家"的温暖。岚图湖北车友会120名车主组成志愿者车队，在机场、火车站提供接驳服务，武汉16家老字号品 牌加盟荆楚风味市集，将热干面、豆皮等地 ...