重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/8/29 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 9 月 17 日~2026 年 9 月 16 日 | | 预计回购金额 | 5,000万元~10,000万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 √用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 441,120股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.1247% | | 累计已回购金额 | 60,224,451.49元 | | 实际回购价格区间 | 127.30元/股~156.96元/股 | 华海清科股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：688120 证券简称：华海清科 公告编号：2026-011 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做 ...

证券研究报告 AI驱动存储价格持续上涨，消费 类终端市场复苏或将延后 电子行业 强于大市（维持） 平安证券研究所 TMT团队 分析师：杨钟 S1060525080001(证券投资咨询) 邮箱: YANGZHONG035@pingan.com.cn 徐碧云 S1060523070002(证券投资咨询) XUBIYUN372@pingan.com.cn 2026年3月1日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 AI驱动存储价格持续上涨，消费类终端市场复苏或将延后。根据TrendForce最新调查显示，AI应用从LLM训练延伸至推理， 推动CSPs数据中心建置重心由AI Server转向General Server，存储器采购重心也从HBM3e、LPDDR5X等转向各类容量的 RDIMM，带动Conventional DRAM合约价大幅上涨。2025年第四季，DRAM产业营收达535.8亿美元，环比增长29.4%。受供需 缺口影响，Conventional DRAM合约价2025年上涨45-50%，与HBM合并整体合约价上涨50-55%；预计2026年第一季，在CSPs 保供与采购价开放态度下，Conventiona ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the AI-PCB and core computing hardware sectors, as well as the Apple supply chain and self-controlled beneficiary sectors [4][26]. Core Insights - NVIDIA's FY27Q1 revenue guidance is strong at $78 billion (±2%), indicating sustained demand for AI [1][26]. - The demand for AI-driven products is expected to lead to significant growth in the PCB industry, with many AI-PCB companies experiencing strong orders and production [4][26]. - The report anticipates explosive growth in the number of ASICs from major tech companies like Google, Amazon, Meta, OpenAI, and Microsoft between 2026 and 2027 [4][26]. Summary by Sections 1. Industry Overview - The AI demand is driving a significant increase in PCB value, with expectations for material upgrades and increased production layers [1][26]. - The report highlights the strong performance of the AI sector, with NVIDIA's new LPU chip expected to create new demands in the PCB market [1][26]. 2. Semiconductor and PCB Sector - The PCB industry is maintaining high demand due to the growth in automotive and industrial control sectors, alongside AI expansion [6][26]. - The report notes that the price of copper-clad laminates is expected to rise, indicating a tightening supply situation [6][26]. 3. Consumer Electronics - The report emphasizes the ongoing expansion of consumer electronics applications, particularly in the Apple supply chain and smart glasses [5][26]. - AI applications are expected to continue their rapid growth, with significant advancements in mobile and wearable technologies [5][26]. 4. Storage and Memory - The storage sector is projected to enter an upward cycle, driven by increased demand from cloud service providers and consumer electronics [20][22]. - The report suggests that the DRAM market will see price increases due to supply constraints and rising demand [20][22]. 5. Semiconductor Equipment - The semiconductor equipment sector is expected to benefit from the ongoing trend of domestic production and self-sufficiency in the face of global supply chain challenges [23][25]. - The report highlights the strong demand for advanced packaging and the need for domestic semiconductor equipment [23][25]. 6. Key Companies - Companies such as North Huachuang, Zhongwei Company, and Sanhua Group are highlighted for their strong positions in the semiconductor and PCB markets [27][28][33]. - The report notes that these companies are well-positioned to benefit from the ongoing trends in AI and semiconductor demand [27][28][33].

影响经营业绩的主要因素：报告期内，半导体市场需求强劲，公司持续加大研发投入，产品技术水平和 性能持续提升。公司在CMP装备领域持续保持竞争优势，离子注入装备和磨划装备产品验证情况良 好、出货数量快速增加，平台化发展战略进一步加强，满足了客户的多样化需求，市场认可度不断提 高。在新客户拓展和新市场开发方面继续取得显著成效，成功开发了多个新客户并获得客户认可，良好 的市场口碑为收入增长提供了有力支撑，促进公司营收规模快速增长。 格隆汇2月27日丨华海清科(688120.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入46.48亿 元，同比增长36.46%；实现利润总额12.00亿元，同比增长7.27%；实现归属于母公司所有者的净利润 10.86亿元，同比增长6.07%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9.67亿元，同比增 长12.90%。 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 华海清科股份有限公司 2025 年度业绩快报公告 证券代码：688120 证券简称：华海清科 公告编号：2026-010 本公告所载 2025 年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审 计，具体数据以华海清科股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年年度报告 为准，敬请投资者注意投资风险。 一、2025 年度主要财务数据和指标 单位：人民币万元 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 464,822.77 | 340,622.86 | 36.46 | | 营业利润 | 119,778.50 | 111,802.55 | 7.13 | | 利润总额 | 119,958.21 | 111,828.80 | 7.27 | | 归属于母公司所有者的净利润 | 108,552.74 | 102,340.79 | 6.07 | | 归属于母公司所有者的扣除非 经常性损益的净利润 ...

2026 年 2 月 27 日 刘梦麟 SAC 执业证书编号： S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn 报 陈伟光 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 究 超配（维持） 半导体行业双周报（2026/02/13-2026/02/26） 英伟达超预期财报彰显 AI 高景气 行 业 周 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 半导体行业 半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2026年2月26日，申万半导体行业指 数近两周（2026/02/13-2026/02/26）累计上涨2.86%，跑赢沪深300指 数2.71个百分点；2026年以来申万半导体行业指数累计上涨17.18%，跑 赢沪深300指数15.09个百分点。 SAC 执业证书编号： 行业新闻与公司动态：（1）机构：涨价效应带动2025年第四季度 ...

证券研究报告 2026年度半导体设备行业策略： 看好存储&先进逻辑扩产， 设备商国产化迎新机遇 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 zhouersh@dwzq.com.cn 13915521100 证券分析师：李文意 执业证书编号：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 18867136239 2026年2月27日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 ⚫ AI驱动先进逻辑与存储扩产，资本开支进入新一轮上行周期。在AI算力需求爆发背景下，全球半导体设备市 场规模持续创新高。先进逻辑端，FinFET向GAA/CFET演进，5nm及以下制程单位产能设备投资额显著提升 ，单万片/月产能投资额较28nm提升数倍；存储端，HBM带动DRAM高阶制程升级，3D NAND向400层以上 堆叠演进，单万片产能投资额同步提升。中国大陆晶圆产能全球占比仍低于销售占比，逻辑与存储龙头资本 开支维持高位，叠加两大存储厂商上市融资在即，扩产动能具备持续性，支撑前道设备景气度中长期上行。 ⚫ 制程迭代推动设备结构升级，刻蚀与薄膜沉积价值量提升。先进制程结构复杂化带动图形 ...

③花旗集团上调2026年存储芯片预期，将DRAM平均售价涨幅从53%上调至88%、NAND从44%上调至 74%，称市场进入"失控式上涨"和"剧烈卖方市场"，而AI基础设施投资（训练+推理）导致需求增速远 超供给，产能扩张受限，短缺将贯穿2026年全年。 相关产品： "20CM"的"卖铲人"：科创半导体ETF(588170)，最新规模88亿元，居同标的第一，近20日合计净流入 11.65亿元，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设 备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）。 半导体产业链上游生产设备代表：半导体设备ETF华夏(562590)，权重股包含北方华创（半导体设 备）、中微公司（刻蚀设备）、沪硅产业（硅片）、南大光电（ArF光刻胶）。 由于英伟达隔夜下跌5%拖累今日半导体板块，但开年以来，作为芯片行业上游的半导体设备，成为最 强细分方向，科创半导体ETF(588170)年初至今上涨23.59%，半导体设备ETF华夏(562590)同期上涨 23%。 消息面上： ①存储芯片行业超级周期持续，SK海力士将追加超150亿美元投资在韩国新建晶圆厂，苹果同意 ...

截至2026年2月27日 10:26，中证半导体材料设备主题指数(931743)下跌2.79%。成分股方面，盛美上海 领跌8.16%，京仪装备下跌5.16%，安集科技下跌4.97%，长川科技下跌4.43%，北方华创下跌4.20%。半 导体设备ETF易方达(159558)下跌2.67%，最新报价2.22元。拉长时间看，截至2026年2月26日，半导体 设备ETF易方达近2周累计上涨7.44%，涨幅排名可比基金1/5。（以上所列股票仅为指数成份股，无特 定推荐之意） 流动性方面，半导体设备ETF易方达盘中换手3.7%，成交1.93亿元。拉长时间看，截至2月26日，半导 体设备ETF易方达近1周日均成交3.10亿元，排名可比基金前2。 半导体设备ETF易方达紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，中证半导体材料设备主题指数选取40只 业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公 司证券的整体表现。 数据显示，截至2026年1月30日，中证半导体材料设备主题指数(931743)前十大权重股分别为中微公 司、北方华创、拓荆科技、长川科技、华海清科、沪硅产业、中科飞测、南大光电、 ...

Group 1 - The semiconductor equipment ETF Huaxia (562590) opened down 1.81%, priced at 2.012 yuan [1] - Major holdings in the ETF experienced declines, including Beifang Huachuang down 1.59%, Zhongwei Company down 1.63%, and Tuo Jing Technology down 1.53% [1] - The ETF's performance benchmark is the CSI Semiconductor Materials and Equipment Theme Index return rate, managed by Huaxia Fund Management Co., Ltd. [1] Group 2 - Since its establishment on October 9, 2023, the ETF has achieved a return of 105.08%, with a one-month return of 4.72% [1]