2026 年 03 月 03 日 详解"里程费" 周一刻钟，大事快评（W145） 《小鹏比亚迪新技术发布,投资进入事件 催化密集期 ——2026/2/24-2026/3/1 汽 o 车周报》 2026/03/01 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 本期投资提示: 核心风险：原材料价格波动风险,地缘政治风险,行业复苏不及预期 ● #研究报 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 长寸 分别 7 = 3 " + 行业点评 相关研究 详解"里程费"：近期市场关注"新能源车里程费"。我们将结合国内财税结构、汽车 产业发展背景及政策推进流程，分析其核心逻辑、现实动因及未来落地展望。 O 从现行财税体系来看,汽车的相关税费是公路建设与养护的核心资金来源。其中,养路 费自 2009 年起已正式并入成品油消费税, 当前每升成品油中约含 1 元相关税费, 该部 分收入通过国家转移支付拨至地方交通、公安等相关部门，全部用于公路的日常养护、 管理及运维，构 ...

行 业 及 产 业 2026 年 03 月 03 日 详解"里程费" 看好 ——一周一刻钟，大事快评（W145） 《小鹏比亚迪新技术发布，投资进入事件 催化密集期 ——2026/2/24-2026/3/1 汽 车周报》 2026/03/01 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 点 评 行 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 业 研 究 / 行 业 汽车 相关研究 ⚫ 详解"里程费"：近期市场关注"新能源车里程费"。我们将结合国内财税结构、汽车 产业发展背景及政策推进流程，分析其核心逻辑、现实动因及未来落地展望。 ⚫ 从现行财税体系来看，汽车的相关税费是公路建设与养护的核心资金来源。其中，养路 费自 2009 年起已正式并入成品油消费税，当前每升成品油中约含 1 元相关税费，该部 分收入通过国家转移支付拨至 ...

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 零部件本周复盘总结： 本周SW汽零指数+1.73%（2026年初至今+6.76%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.2.27 数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的88.37%分位；PB(LF)处于历史的81.92% 分位。 机器人本周复盘总结： 本周万得机器人指数+0.08%（2026年初至今+2.63%），较SW汽零超额收益为-1.65%；最新交 易日万得机器人PE(TTM)处于近一年的81.07%分位，PB(LF)处于近一年的81.89%分位。本周人 形机器人交易热度受益于春晚人形机器人表演有所回升，但仍处历史低位。 核心覆盖标的周度变化： 【敏实集团】 与 【智元机器人】 签署专项战略合作协议，加速机器人技术在欧洲的本土化落 地与规模化部署。 本周涨幅前五名为： 【星源卓镁】+10.64%、【伯特利】+7.15%、【飞龙股份】+7.11%、【长华集团】+5.19%、 【银轮股份】+4.73%。 本周大事： 1）智元进军德国市场；2）宇树发布新款机器狗；3）荣耀将于3月1日在巴塞罗那展出首款人 形机器人；4）小鹏将建设行业首个人形机器 ...

证券代码：601799 证券简称：星宇股份 公告编号：2026-006 常州星宇车灯股份有限公司 关于股份回购进展公告 三、其他事项 一、回购股份的基本情况 常州星宇车灯股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 10 日召开 第七届董事会第五次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购股份的议案》， 同意公司以自有资金回购公司股份用于员工持股计划，回购金额不低于人民币 20,000 万元（含）、不超过人民币 30,000 万元（含），回购价格不超过 180 元/股 （含），回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内，具体 内容详见公司分别于 2025 年 12 日 11 日、2025 年 12 月 12 日在上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告》（公 告编号：2025-038）、《关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》（公告编 号：2025-041）。 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，每个月的前 3 个交易日内披 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight," indicating an expected outperformance of the industry index relative to the benchmark by more than 5% over the next six months [59]. Core Insights - The automotive parts sector has shown a weekly increase of 1.73%, ranking first among the SW automotive indices, with a year-to-date increase of 6.76% [3][18]. - The robotics sector experienced a slight increase of 0.08% this week, with a year-to-date increase of 2.63%, but underperformed compared to the automotive parts sector [3][30]. - Key developments include a strategic partnership between Zhiyuan Robotics and Minshi Group to accelerate the localization and deployment of robotics technology in Europe [3][41]. Summary by Sections Automotive Parts Sector Weekly Review - The automotive parts sector ranked first in the SW automotive index this week, with a year-to-date performance of +6.76% [3][18]. - The sector's PE (TTM) is at 88.37% historical percentile, and PB (LF) is at 81.92% historical percentile as of February 27, 2026 [3][28]. Robotics Sector Weekly Review - The robotics index increased by 0.08% this week, with a year-to-date performance of +2.63% [3][30]. - The latest PE (TTM) for the robotics sector is at 49.89% historical percentile, and PB (LF) is at 57.01% historical percentile as of February 27, 2026 [40]. Key Stock Tracking - Notable weekly gainers include Xingyuan Zhuomei (+10.64%), Bertley (+7.15%), and Feilong Co. (+7.11%) [3][48]. - Core stocks in the automotive parts sector include Fuyao Glass, Xingyu Co., Minshi Group, and Junsheng Electronics, with specific recommendations based on EPS and PE dimensions [54]. Investment Recommendations - For the automotive parts sector, focus on structural opportunities by selecting product-oriented companies and those entering high-value segments to enhance ASP [54]. - In the robotics sector, look for certainty in opportunities, particularly with the anticipated release of Optimus V3 and the application of domestic manufacturers like Xiaopeng and Yushu [54].

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight," indicating an expected outperformance of the industry index relative to the benchmark by more than 5% over the next six months [59]. Core Insights - The automotive parts sector has shown a weekly increase of 1.73%, ranking first among the SW automotive indices, with a year-to-date increase of 6.76% [3][18]. - The robotics sector experienced a slight increase of 0.08% this week, with a year-to-date increase of 2.63%, but underperformed compared to the automotive parts sector [3][30]. - Key developments include a strategic partnership between Zhiyuan and Minshi Group to accelerate the localization and deployment of robotic technology in Europe, and the launch of a new quadruped robot by Yushu [3][41]. Automotive Parts Sector Summary - The SW automotive parts PE (TTM) is at the historical 88.37% percentile, while the PB (LF) is at 81.92% [3][28]. - The top five gainers in the automotive parts sector this week were: Xingyuan Zhuomei (+10.64%), Berteli (+7.15%), Feilong Co. (+7.11%), Changhua Group (+5.19%), and Yinlun Co. (+4.73%) [3][48]. - The sector's trading volume has shown a slight recovery post the Lunar New Year, but demand remains affected by market conditions [3][25]. Robotics Sector Summary - The latest trading day for the robotics sector shows a PE (TTM) at 1.36 times that of the broader market, with a PB (LF) at 1.84 times [40]. - The sector's trading activity has seen a modest increase due to performances at the Spring Festival Gala, although it remains at historical lows [37][30]. - Significant events include the entry of Zhiyuan into the German market and the unveiling of a humanoid robot by Honor at an upcoming exhibition [41][43]. Investment Recommendations - For the automotive parts sector, focus on structural opportunities by selecting product-oriented companies and those entering high-value segments to enhance ASP, particularly in Europe, North America, and Southeast Asia [3][54]. - In the robotics sector, look for certainty in opportunities, especially with the anticipated release of Optimus V3 and the application developments from companies like Xiaopeng, Yushu, and Zhiyuan [3][54].

新时代赋予新使命，新征程呼唤新担当。 过去一年，武汉按照省委"干部素质提升年"部署要求，锚定"加快建设国家中心城市、 全力打造'五个中心'、全面建设现代化大武汉"战略目标，以系统思维构建干部培育赋能体 系，以实干导向锤炼干部过硬本领，推动全市干部队伍素质整体跃升、精神全面提振。 从科技创新前沿到项目建设一线，从基层治理战场到民生服务阵地，武汉干部以过硬本 领攻坚克难，以实干作风推动发展，将素质提升成效转化为支点建设的强劲动能，用担当作 为书写高质量发展答卷。 学习提能 实践强能 考核促能 锻造善作善成过硬本领 干部素质提升，根基在学习，关键在实践，保障在考核。武汉聚焦高质量发展核心需 求，精准发力、综合施策，从"学习提能、实践强能、考核促能"三方面构建全链条干部培育 赋能体系，切实夯实干部"想干事、能干事"的能力根基，凝聚起上下同心、干事创业的强大 合力。 "边学边干、边干边悟，干什么学什么、缺什么补什么，这段时间，拓宽了视野，专业 能力更是得到了锤炼。"去年11月，江汉区经科局副局长、党组成员黄强赴市人工智能产业 工作专班挂职，他的切身感受正是武汉以学习提能强根基的生动缩影。 过去一年，武汉大力实施干部专业 ...

东吴证券近日发布AI智能汽车3月投资策略：国标L3/L4开启征求意见，智驾或开启DeepSeek时刻。国 内监管持续跟进，工信部就L3/L4自动驾驶安全要求等五项强标公开征求意见。特斯拉Cybercab在德州 超级工厂正式下线，实现"无方向盘/无油门"的硬件落地；Waymo新增4座运营城市。小鹏汽车明确2026 年为"全自动驾驶拐点"，提出智驾的"DeepSeek时刻"，并将智驾与座舱中心合并为"通用智能中心"，二 代VLA大模型即将推送。 以下为研究报告摘要： 下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分 成模式： 地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众 交通（600611）/ 锦江在线（600650）。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器/白犀牛（拟上市）等。#其他无人车 视角：矿卡（拟上市：希迪智驾/易控智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境（000967） 等）/巴士（文远知行等） 上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷（600733）/广汽集团（ ...

而在随后的两天，罗曼股份股价还在持续攀升。2月26日，罗曼股份股价再次涨停，报收117.18元/股；2月27日，罗曼股份股价再创新高，报收123.90元/ 股，总市值达135.1亿元。 罗曼股份，成立于1999年，于2021年在上交所挂牌上市。自成立以来，罗曼股份坚持以景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程施工以及远程集控管 理等业务为核心，并紧抓节能环保、文化旅游等发展机遇，逐步形成了城市照明、数智能源、数字文旅三大业务板块。 据《公告》显示，罗曼股份股票于2月11日、12日和13日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%；后又于2月24日、2月25日和2月26日连续三 个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，且从2月6日至24日收盘，其股票累计上涨42.42%。这期间，2月13日、24日、25日，罗曼股份股票连收三 个涨停板。 罗曼股份表示，公司股价短期上涨幅度较大，已严重偏离同期上证指数和行业指数。公司最新市净率显著高于同行业上市公司水平。公司所属的行业分 类"E50建筑装饰、装修和其他建筑业"最新市净率为2.68倍，公司最新市净率为9.27倍，显著高于同行业上市公司水平，存在市场情绪过热 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the automotive and automotive parts industry [11] Core Insights - The report highlights a significant leap in the development of general artificial intelligence large models, with continuous breakthroughs in model scale, training paradigms, and reasoning capabilities, establishing a solid technological foundation for various AI applications. Intelligent driving, being an application of "physical AI," is evolving towards large models, marking a new phase of intelligent emergence [3][6] Summary by Sections Introduction: AI Empowerment, Intelligent Driving Enters the Large Model Era - The report discusses the rapid development of general artificial intelligence large models, emphasizing their role in enhancing intelligent driving through technological iterations [6][19] Emergence of General Large Model Capabilities - The AI large model era is characterized by the use of the Transformer architecture, exponential increases in computing power, and the accumulation of vast multimodal data, leading to critical breakthroughs in AI applications [7][21] Progression of Intelligent Driving Large Models - Intelligent driving has transitioned from rule-based models to end-to-end large models, gradually evolving towards VLA (Vision-Language-Action) and world models, enhancing deep reasoning and decision-making capabilities [8][50] Investment Recommendations - The report suggests that the continuous emergence of AI large model capabilities will accelerate the commercialization of high-level intelligent driving. Key recommendations include companies like XPeng Motors, BYD, and Geely in the vehicle sector, and Top Group and Bertelson in the parts sector [9]