编者按：最近，独立研究机构 Citrini Research 提出一个"未来回顾式"的经济思想实验：如果未来几年人工智能（AI）技术不仅实现了所有预期，而且极致 地推动了生产率，经济真的会更繁荣吗？ 他们的回答是：不一定——甚至可能引发经济与金融体系的系统性危机。 发布推文已经有近2800万阅读。大众对于AI替代人类的排斥感与金融精英对结构性风险的担忧正在合流。 首席在昨天的推文里简要阐述了一下报告的主要观点，并请用户们做了一个简单的投票，结果如下： | Al+机器人会带来经济繁荣吗? 单选 | | | --- | --- | | 会提升人类的平均收入 | 48票 15% | | 会降低人类的平均收入 | 104票 33% | | 不好说,看Al能否达到人类智能 | 60票 19% | | 人会背锅, Al永远不会 | 54票 17% | | 未来人类可以自由选择是否需要工作,生存物资取之不尽了。 | 51票 16% | 回顾过去半个多月，从MiniMax与智谱AI市值在港股迅速逼近甚至超越快手、京东、携程开始，市场已清晰感知到一场不只是"技术突破"的资本重估。中 国以春节联欢晚会为代表，将AI推向全民叙事； ...

文/方跃 中欧国际工商学院亿纬锂能经济学与决策科学教席教授、中欧AI与管理创新研究中心主任 2月22日，Citrini Research发布的《2028 年全球智能危机》报告，虽非传统权威机构出品，却以颠覆性 叙事打破全球市场平静。它跳出传统经济预测框架，以2028年6月30日为时间锚点，虚构宏观备忘录， 用"末日剧本"推演预警：AI超速迭代可能引爆破坏力远超2008年次贷危机的全球经济危机，而危机根源 正是AI的"过于成功"。这份报告为市场敲响警钟，倒逼各界正视技术狂飙背后的系统性风险，思考AI 从"辅助工具"升级为"核心替代者"后的破局之路。 该报告的核心逻辑并非"AI技术失败"，而是建立在"AI过于成功"的前提上：具备自主能力的智能体，能 以低成本承接高学历白领的核心工作，企业会形成"AI提效→裁员降本→再投AI"的闭环。Citrini团队担 忧，这种微观"最优解"全球扩散后，将放大需求端与信用端脆弱性，尤其在美国（消费占经济权重超 70%），就业与购买力的变动会通过多链条传导，引发金融体系系统性崩塌。 为诠释这一风险，报告提出"Ghost GDP（幽灵GDP）"概念：名义GDP与生产力数据或持续亮眼， ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源|New Economist微信公众号 《2028年全球智力危机》 编者按：研究机构Citrini Research近期发布了一份关于人工智能经济风险的假设性报告，引发了市场广 泛关注和讨论。报告原标题为《2028全球智能危机——来自未来的金融史思想实验》（THE 2028 GLOBAL INTELLIGENCE CRISIS： A Thought Exercise in Financial History， from the Future），该报告 明确声明其唯一目的是模拟一个相对未被充分研究的情景，是一个"思想实验"而非预测。 报告设定了一个假想的时间点——2028年6月，并描绘了人工智能（AI）快速发展可能引发的连锁经济 危机。报告提出了几个核心概念： "AI效率悖论"：AI的成功可能导致经济不稳定。其推演的核心风险链条包括：白领大规模失业：AI替 代复杂白领劳动，导致"智能溢价"消失，中产阶层收入结构受损。 "幽灵GDP"与消费萎缩：即企业利润因AI增效而增长，但被替代的劳动力消费能力下降，货币流通速度 放缓，形成"产出增长 ...

近日，独立研究机构Citrini Research发布了一份报告，阐释人工智能对全球经济的潜在风险，美股因此引发广泛讨论，甚至出现恐慌性抛售。配送、支 付、软件类股票周一大幅下挫，黑石、KKR等被报告点名的全球PE巨头也未能幸免。 不仅如此，就在几天前，美国资产管理公司蓝鸮资本（Blue Owl）宣布不得不出售资产，以满足投资者集中赎回某只基金的需求，引发市场紧张。这一事 件也导致包括阿波罗、KKR和黑石在内的多家PE巨头股价应声下跌。 在报告所描绘的危机传导路径中，AI技术迭代将直接让SaaS行业护城河消失。2025年到2027年，AI从辅助开发升级为可内部复制SaaS功能，最终引发行 业差异化崩溃、价格触底，依赖"经常性收入（ARR）"的SaaS企业商业模式彻底失效。 报告还假设，2027年全球知名CRM服务商Zendesk的50亿美元私募信贷违约，将成为史上最大规模的同类事件。直接原因在于AI客服替代人工后，企业不 再续订相关软件，而这一事件会引发连锁反应：SaaS定价崩溃导致LBO模型破产，进而造成私募信贷违约、资产估值暴跌的恶性循环。 该警示精准命中部分PE机构的私募信贷业务，它们是这个市场的重要参 ...

分享 reface 前⾔ at if our AI bullishness continues to be right...and what if that's actually bearish? 果我们的对 AI 的乐观持续正确……而这反而成了利空，会怎样？ at follows is a scenario, not a prediction. This isn't bear porn or AI doomer fan-fiction. e sole intent of this piece is modeling a scenario that's been relatively underexplored. Our nd Alap Shah posed the question, and together we brainstormed the answer. We wrote this t, and he's written two others you can find here. 下情景为设想，而非预测。这并非唱空轰动或人工智能末日主义同人文。本文唯一 的，是对一个相对较少被探讨的情景进行建模。我 ...

THE 2028 GLOBAL INTELLIGENCE CRISIS A Thought Exercise in Financial History, from the Future "2028年全球情报危机：从未来视角看金融史的思考练习"。 文：王如晨 这应该是2026年开年以来，夸克君读到的最有分量的文章之一。 这是前天(2月23日)，西特里尼研究(CitriniResearch)联合阿拉普·沙阿一起发布的报告。 虽说本地媒体大多没怎么关注，但它一出来，直接像颗惊雷，震到了华尔街。 这份科幻感十足的报告描绘了一个令人不寒而栗的场景：人工智能创新可能在2028年引发一场重大金融危机，并波及全球各行业。 它以2028年为时间背景，作了一番预判式的宏观经济分析，描绘了人工智能引发的全球性金融危机悲观预期。正因这个，直接触发了美股恐慌性抛售。 很直观，标普500指数短期内波动一下子大了起来。软件、信用卡被报告列为"易受AI冲击"板块，直接暴跌。ServiceNow单日跌18%，运通跌 逾10%。SaaS领域最惨，一度被称为"SaaS大屠杀"，跟踪美股SaaS板块的IGV指数调整得明显，Atlassian这些龙头 ...

【文/观察者网 心智观察所】 在科技股主导的市场里，人们对AI的前景本就焦虑不安，一点风吹草动就能引发剧烈震荡。但恐怕没 有什么比这件事更能说明市场的敏感了。 据《华尔街日报》2月23日报道，本周一道指狂泻800点，幕后推手之一，竟是一篇7000字的"假设"。 这份报告来自独立研究机构Citrini Research。它一发布就迅速刷屏，精准击中了市场对AI的最新恐惧。 报告描绘了一个黯淡的未来：技术变革正在引发白领知识工作的"逐底竞争"。一个宏大而根本的问题浮 出水面：如果AI对经济来说好过头了，反而变成坏消息，那会怎样？一场"全球智力危机"，正在逼近。 这篇自称写于"2028年6月30日"的宏观备忘录，正是对这个问题的极端推演。它是一场思想实验，核心 是一个深刻的悖论：如果我们对AI的所有乐观预测都成真，AI生产力指数级爆发，那么以人力为核心 的经济体，迎来的可能不是福音，而是一场空前的通缩性崩溃。 与其说是预测，不如说这是一次建模。它试图探索一个被主流叙事忽视的可能性：AI带来的不是"创造 性毁灭"后的新生，而是一个自我强化的、没有天然刹车的负向螺旋。 第一级是"生产力的幻觉与幽灵GDP"阶段，时间跨度 ...

近日，独立研究机构Citrini Research发布了一份报告，阐释人工智能对全球经济的潜在风险，美股因此引发广泛讨论，甚至出现恐慌性抛售。配送、支 付、软件类股票周一大幅下挫，黑石、KKR等被报告点名的全球PE巨头也未能幸免。 不仅如此，就在几天前，美国资产管理公司蓝鸮资本（Blue Owl）宣布不得不出售资产，以满足投资者集中赎回某只基金的需求，引发市场紧张。这一事 件也导致包括阿波罗、KKR和黑石在内的多家PE巨头股价应声下跌。 2月19日至23日，黑石三个交易日股价累计下跌超15%，KKR累计跌幅也超11%，跌幅远超市场预期。 站在一级市场投资机构的角度，到底发生了什么？ 假想报告的警示： AI或触发私募信贷连锁"崩塌" Citrini Research这份题为《2028全球智能危机》的报告并非当下市场分析，而是以2028年6月为视角的"金融史思想实验"。 报告在核心论点中指出，AI的通缩力量若失控，将成为针对"中介"和"白领工资"的经济瘟疫，而私募信贷市场崩塌，会是金融系统危机的核心导火索。这 份报告虽为假想推演，也成为此次美股波动的重要情绪推手。 报告还指出，金融传染会从私募信贷向保险、资管行业 ...

每经记者｜李蕾 每经编辑｜陈柯名 彭水萍 近日，独立研究机构Citrini Research发布了一份报告，阐释人工智能对全球经济的潜在风险，美股因此引发广泛讨论，甚至出现恐慌性抛售。配送、支 付、软件类股票周一大幅下挫，黑石、KKR等被报告点名的全球PE巨头也未能幸免。 不仅如此，就在几天前，美国资产管理公司蓝鸮资本（Blue Owl）宣布不得不出售资产，以满足投资者集中赎回某只基金的需求，引发市场紧张。这一事 件也导致包括阿波罗、KKR和黑石在内的多家PE巨头股价应声下跌。 2月19日至23日，黑石三个交易日股价累计下跌超15%，KKR累计跌幅也超11%，跌幅远超市场预期。 站在一级市场投资机构的角度，到底发生了什么？ 假想报告的警示： AI或触发私募信贷连锁"崩塌" Citrini Research这份题为《2028全球智能危机》的报告并非当下市场分析，而是以2028年6月为视角的"金融史思想实验"。 报告在核心论点中指出，AI的通缩力量若失控，将成为针对"中介"和"白领工资"的经济瘟疫，而私募信贷市场崩塌，会是金融系统危机的核心导火索。这 份报告虽为假想推演，也成为此次美股波动的重要情绪推手。 在报告 ...

近日，独立研究机构Citrini Research发布了一份报告，阐释人工智能对全球经济的潜在风险，美股因此 引发广泛讨论，甚至出现恐慌性抛售。配送、支付、软件类股票周一大幅下挫，黑石、KKR等被报告 点名的全球PE巨头也未能幸免。 不仅如此，就在几天前，美国资产管理公司蓝鸮资本（Blue Owl）宣布不得不出售资产，以满足投资者 集中赎回某只基金的需求，引发市场紧张。这一事件也导致包括阿波罗、KKR和黑石在内的多家PE巨 头股价应声下跌。 2月19日至23日，黑石三个交易日股价累计下跌超15%，KKR累计跌幅也超11%，跌幅远超市场预期。 报告还假设，2027年全球知名CRM服务商Zendesk的50亿美元私募信贷违约，将成为史上最大规模的同 类事件。直接原因在于AI客服替代人工后，企业不再续订相关软件，而这一事件会引发连锁反应： SaaS定价崩溃导致LBO模型破产，进而造成私募信贷违约、资产估值暴跌的恶性循环。 该警示精准命中部分PE机构的私募信贷业务，它们是这个市场的重要参与者，且大量布局科技、SaaS 领域的杠杆投资。 报告还指出，金融传染会从私募信贷向保险、资管行业扩散。资产管理公司、寿险公司、再保 ...