文︱陆弃 近日，加拿大的就业市场展现出了一个出乎意料的景象。尽管多项经济因素看似指向不利局面，加拿大 失业率竟然在6月下降至6.9%。这一数据引发了广泛讨论，尤其是在全球经济下行的背景下。批发和零 售贸易、医疗保健和社会援助领域的就业增长，是支撑这一数据的主要力量。而新增的83,100个就业岗 位，虽然大部分为兼职职位，也在一定程度上为劳动市场注入了活力。 然而，深究这些表面上的数据，或许会发现一片迷雾之下的复杂局面。长期雇员的平均时薪增速放缓至 3.2%，显现出加拿大就业市场背后的潜在问题。与此同时，制造业受到关税等多重因素的影响，仍然 面临着不小的压力。我们不能仅仅被一时的失业率下降所迷惑，而是要冷静地审视加拿大就业市场的长 远趋势，尤其是在全球经济动荡的大环境下。 首先，我们不得不关注的一个关键问题是，尽管新增的就业岗位在数量上有所上升，但这些岗位大多为 兼职职位。这一现象意味着，虽然数据看起来乐观，但其实背后隐藏的是就业质量的下降。兼职工作不 仅意味着收入的不稳定，还意味着员工缺乏更好的职业发展机会。这种情况特别突出，在那些需要更多 稳定和高收入岗位的群体中，兼职工作的普遍性将进一步加剧社会的不平等。 ...

日本央行：多个地区表示，企业担忧美国销售价格上涨导致需求下降，以及全球经济放缓。 ...

惠誉：尽管关税局势缓和，全球经济仍将大幅放缓。 ...

对于近期行情涨涨跌跌，反反复复，多空转换频繁，很多投资朋友们都措手不及，或不知从何下手，一买进就跌，出场就涨，来来回回连续损单，其实这是 很多新手朋友们都会出现的情况，在这里告诉大家，做交易首先不要频繁去操作，其次要对行情需要有一个精准的把控，坚持自己的交易系统，当然这些对 一些新手朋友来说都是空谈，毕竟才入市并没有严格的交易计划，大多数都是追涨杀跌从而导致严重亏损，如果此时此刻看到文章的你也是这样的情况，那 么可以咨询本人沟通交流一下，可以帮你指出做单中所有的问题，这样可以让你在交易的过程中少走弯路。 原油消息面解析：油市本周以震荡上行开局，布伦特原油期货上涨0.13美元，收于每桶65.54美元，美国原油期货上涨0.20美元，至62.69美元。此前一周，两 大合约均录得超过1%的涨幅。地缘政治因素再次成为油价上涨的核心驱动力。据伊朗国家媒体消息，伊朗副外长Majid Takht-Ravanchi明确指出，如果美国 继续要求伊朗放弃铀浓缩活动，双方的核协议谈判将"无疾而终"。这一表态大幅削弱市场对达成协议的预期。整体来看，当前油价上行受到地缘政治风险支 撑，但在评级下调、全球经济放缓和贸易政策不确定性交织的背 ...

点击上图 ▲立即加入 联合国预计全球经济增长放缓至2.4% 5月15日，联合国发布《2025年全球经济形势与前景年中更新》报告。报告预计2025年全球经济增长将放缓至2.4%，较2024年2.9%的增速明显 回落。对贸易依赖较大的发展中国家面临出口减少、大宗商品价格下跌、融资环境收紧和债务负担加重等多重挑战。国际贸易方面，全球贸易增 长将从2024年的3.3%骤降至2025年的1.6%。通胀水平总体呈下降趋势，但降速减缓。2025年全球通胀预计为3.6%，高于年初预测。 报告指出，自2025年1月预测以来，全球经济前景显著恶化。关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本，导致企业投资放 缓，波及发达和发展中经济体。（央视新闻） ｜点评｜ 由于关税政策带来的不确定性，联合国在年中发布的报告中，下调了对全球经济增速的预测。关税直接影响国际贸易形势，部分行业 面临供应链重构以及成本上升压力，通胀预期仍然较高。整体环境疲软，全球经济体均受到不同程度冲击，连锁反应下，金融市场波动或也会 加剧。此外，经济增长放缓背景下，AI引领的科技浪潮正在成为新一轮变革机遇。 尽管近期中美贸易摩擦降温，外贸形势有所缓和， ...

期货热点追踪 铜价小幅上涨，贸易谈判曙光初现，但全球经济放缓预警，铜价上涨是否昙花一现？ 相关链接 ...

预计从2025年下半年起，伊朗的供应将继续出现适度下降。 高盛：预计OPEC+将在明天宣布6月份连续第二个月增加41万桶/日的供应量。 维持2025年剩余时间布伦特原油/WTI原油均价为63/59美元的预期，预计2026年分别为58/55美元。 继续估计全球经济放缓或OPEC+自愿减产220万桶/日的计划完全逆转，可能会在2026年将布伦特原油价 格推至40美元的区间，在不太可能出现的极端情况下，布伦特原油价格将低于40美元。 ...

高盛：继续估计全球经济放缓或欧佩克+自愿减产220万桶/日的计划完全逆转，可能会在2026年将布伦 特原油价格推至40美元的区间，在不太可能出现的极端情况下，布伦特原油价格将低于40美元。 ...

4月25日（周五），一大宗商品研究机构发布报告称，伦锡表现依然抢眼，年初至今上涨逾10%。 但与其他基本金属一样，在美国4月初宣布对等关税后，锡价也面临压力。4月2日，伦敦金属交易所（LME）期锡触及近三年高点38,395美元/吨，随后急剧 下跌，4月9日触及至28,925美元/吨，短短一周内下跌近20%，振幅高达30%。然而，在美元走软的部分支撑下，锡价已反弹。尽管近期波动较大，但受持续 的供应挑战支撑，锡价表现继续优于其他金属。 在3月中旬价格触及阶段新高后，LME锡的净多头头寸在接下来的几周内锐减46%，4月17日降至两个半月低点2,987手（相当于14,935吨）。这一大幅回落反 映出市场对全球经济放缓的担忧日益加剧，贸易紧张局势严重影响工业金属市场的人气。 LME锡库存继续下降，自年初以来下降40%以上，4月底仅为2,810吨，为2023年6月以来的最低水平。相比之下，上海期货交易所的库存今年迄今已飙升逾 70%，达到近9,000吨，为去年9月以来的最高水平。 SHMET网讯： 海关总署数据显示，中国2025年3月锡矿砂及其精矿进口量为8322.55吨，同比下降64%，环比减少4.8%。2025年1 ...

点击 上方 硬AI 关注我们 摩根大通将其对台积电CoWoS先进封装技术在未来两年的消费预期分别下调了7%和3%，理由是来自亚马逊自研AI芯片 的需求减少，以及基于宏观经济的不确定性。摩根大通预测，受关税和全球经济放缓的影响，台积电管理层可能将2025 财年的收入增长指引从约25%下调至20%左右。 硬·AI 作者 | 董 静 此外，亚马逊Trainium芯片被外部客户采用的前景有限。摩根大通现在预期，未来两年，下一代Trainium 项目的生命周期单位仅增长5-10%，市场可能会对亚马逊的定制芯片（ASIC）项目持更为谨慎的态度。 尽管如此，摩根大通预测， 2025年台积电CoWoS的整体需求仍预计增长107%，2026年继续保持37%的 增长，这主要得益于英伟达的强劲需求、ASIC项目增加（尤其是博通和联发科）以及苹果WMCM芯片封 装业务的启动。 01 英伟达仍是CoWos最大客户 但增长预期趋于理性 报告预计，台积电的CoWoS产能将在2025年继续保持紧张，但到2026年可能会达到供需平衡。 英伟达继续是CoWoS-L需求的主要驱动力，大摩预计，该公司将获得足够的CoWoS分配，以在2025年生 产 ...