《商道创投网》创投家会员·本轮投资原因是什么？ 国泰君安创新投项目负责人表示，中嘉微视在显示前道检测领域已取得显著成就，覆盖全部核心工艺并 打入龙头面板厂。公司正以显示领域的先进技术为基础，开拓半导体前道量检测第二增长曲线。其强大 的技术可迁移性和团队执行力，让投资方对其在两大领域的战略布局充满信心。 《商道创投网》创投生态圈·本轮投融观点是什么？ 《商道创投网》创业家会员·单位简介 中嘉微视是一家专注于TFT-LCD、OLED、半导体前道量检测设备及泛半导体检测设备研发、生产、销 售与服务的中韩合资高科技企业。公司成立于2019年，凭借其在显示面板前道检测领域的核心技术与深 度工艺理解，已建立起显著的技术与市场优势。其自主研发的高精度在线量检测设备在核心指标上实现 重大突破，代表性产品获权威机构认定为国际先进水平。 《商道创投网》创业家会员·本轮融资用途是什么？ 中嘉微视创始人兼CEO唐玉峰表示，本轮融资将主要用于巩固显示前道检测优势，加速产能扩张，满 足国内主要面板厂商对国产检测设备的需求；拓展半导体前道检测布局，加速晶圆量检测设备的研发迭 代与量产交付；持续突破底层技术边界，投入高精度标定、纳米级3D测 ...

【导读】本周一，股票ETF资金净流入1.87亿元 7月7日（本周一），A股市场持续震荡，三大指数涨跌互现，两市成交1.21万亿元。 部分资金选择入场。股票ETF当日资金净流入1.87亿元，港股市场与全球市场的跨境ETF净流入居前，中证A500、沪深300、上证50等宽基ETF净流出较 多。从二级市场表现来看，电力相关ETF表现突出，多只产品领涨市场。 7月以来，股票ETF整体呈现资金净流出，合计"失血"已超70亿元。 股票ETF资金净流入1.87亿元 数据统计，截至2025年7月7日，全市场股票ETF达到1137只（含跨境ETF，下同），总规模为3.59万亿元。 从资金流向看，7月7日，市场震荡之际，股票ETF小幅净流入资金为1.87亿元。 当日资金净流入超过1亿元的股票ETF有15只，行业ETF"吸金"居前。易方达中概互联网ETF、工银瑞信港股通科技30ETF、富国港股通互联网ETF位居前 三，资金净流入在3亿元上下。 来自易方达基金的数据显示，7月7日，以下方向资金净流入居前，分别为港股科技（净流入10.8亿元）、中概互联（净流入5.8亿元）、医药（净流入3.8 亿元）、科创板50（净流入3.7亿元）、港 ...

【导读】长鑫存储启动上市辅导，"最牛风投城市"又火了 中国基金报记者 安曼 7月7日，证监会官网显示，国产DRAM内存芯片大厂长鑫科技集团股份有限公司（以下简称 长鑫存储）启动首次上市辅导，中金公司、中信建投担任辅导机构。 成立9年 2024年，其DDR4产品已占据全球DRAM市场约5%的份额。市场分析机构Counterpoint预 测，2025年底长鑫存储的DRAM全球市场份额将从一季度的6%提升至8%，DDR5和 LPDDR5产品占比分别增至7%和9%，成为全球增长最快的存储芯片厂商。 估值高达1400亿元 公开资料显示，长鑫存储成立于2016年，作为国产DRAM存储芯片企业，主要从事DRAM存 储芯片的设计、研发、生产和销售，其产品应用于智能手机、PC等场景。 股权关系方面，长鑫存储注册资本高达601.9亿元，目前无控股股东，其第一大股东为合肥清 辉集电企业管理合伙企业（有限合伙），直接持有公司21.67%股份。 天眼查显示，自2018年启动天使轮融资，长鑫存储的融资历程持续吸引各路资本涌入。截至 2024年3月，公司已完成7轮融资，吸引了包括合肥产投、兆易创新、小米科技、美的、阿里 巴巴等多家明星创投 ...

纵深推进半导体行业发展战略 稳步推进收购事宜、持股比例跨越式提升 7月3日，经纬辉开公告称，公司拟以自有资金收购天津诺信源企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以 下简称"诺信源"）持有的公司参股公司诺思微5.7642%股权，股权转让价格为6917.04万元；收购庞慰持 有的诺思微6.6806%股权，股权转让价格为8016.72万元。 公告称，经纬辉开收购庞慰持有的诺思微6.6806%股权的第一批股权转让款按照合同约定，已于公告日 完成支付。其持有的股权已质押给公司，庞慰对诺思微的股东权益由公司享有。经纬辉开与诺信源签署 了投票权委托协议，并完成诺信源持有诺思微股权的股权质押，取得天津经济技术开发区市场监督管理 局出具的《股权出质设立登记通知书》。至此，经纬辉开合法持有投票权比例为34.5603%。 公告显示，本次交易定价以2025年6月12日郭芳昀持有的诺思微0.8336%的股权最终拍卖成交价格1001 万元为依据，诺思微估值为12亿元。 交易完成，经纬辉开直接持有诺思微26.64%股权，此外，公司还通过诺信源间接控制诺思微7.92%股 权，总持股比例由22.1155%跃升至34.5603%。全景网注意到，根据 ...

证券研究报告 | 2025年07月04日 江丰电子（300666.SZ） 优于大市 靶材实现国产化供应链，零部件打开第二成长曲线 1Q25 营收同比增长 29.53%，归母净利润同比增长 163.58%。公司 2025 年第 一季度实现营收 10.00 亿元(YoY +29.53%，QoQ +2.11%)，归母净利润 1.57 亿元(YoY +163.58%，QoQ +38.22%)。公司基于自身晶圆制造溅射靶材领域 的竞争优势，在国产半导体材料零部件自主可控的背景下，实现技术创新和 规模化供应能力，提升半导体靶材的市场份额。同时，公司积极布局半导体 精密零部件，为客户提供高品质的定制化产品，打开公司业务第二成长曲线。 2024 年业绩高速增长，超高纯靶材毛利率改善。公司 2024 年实现营业收入 36.05 亿元(YoY +38.57%)，归母净利润 4.01 亿元(YoY +56.79%)，扣非归母 净利润 3.04 亿元(YoY +94.92%)。公司整体毛利率为 28.17%，同比下降 1.03 个百分点。分业务看，2024 年超高纯靶材业务实现销售收入 23.33 亿元，占 比 64.73%，受益于 ...

摩尔线程、沐曦股份：死磕 GPU 的难兄难弟 这俩兄弟都扎在 GPU 赛道，堪称行业 " 吞金兽 " 。现在 AI 大火，英伟达的 A100 、 H100 几乎垄断市 场，但咱们国产 GPU 想分杯羹，就得砸钱搞架构创新。像摩尔线程的 MTTS80 芯片，从流片到优化， 每一步都是千万级的投入；沐曦更是在高性能计算领域猛追，他们的产品要适配云计算、科学计算场 景，不仅得突破技术瓶颈，还得搭建生态，不亏才怪。 2025年上半年，177 家 IPO 企业里，竟然冒出 7 家还在亏钱的半导体公司。搁以前，这种事想都不敢 想，毕竟资本市场向来 " 嫌贫爱富 " ，但现在这事儿真就发生了。 关于这7家创始人情况、营收情况、申报相关就不再一一阐述，之前的文章都有涉及。 | 从 " 盈利硬指标 " 到 " 科创板破冰 " 以前 A 股 IPO 那可是卡着净利润红线，像咱们这行烧钱搞研发的主儿，没有三五年盈利根本别想上 市。直到 2019 年科创板杀出来，直接打破规矩 ——" 没盈利？只要技术够硬、赛道够热，照样能上市 融资！ " 这就好比给咱们半导体行业开了绿色通道。后来创业板、北交所也跟着放宽，现在亏损企业上 市不再是天 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 亚翔集成（603929） 证券研究报告 AI 驱动半导体资本开支景气延续，看好洁净室龙头出海&大订单持续兑现 深耕洁净室领域多年，布局新加坡大订单持续落地 亚翔集成作为一站式洁净室系统集成工程服务的专业提供商，具备"工程 施工设计+采购+施工+维护"EPCO 的能力，背靠母公司中国台湾亚翔， 深耕 IC 产业链、云计算中心和生化制药等领域，聚焦高附加值的大型洁净 室及机电工程项目，同时公司积极拓展新加坡、越南等海外市场，2024 年 公司累计新签订单为 36.08 亿元，受高基数影响同比下滑 49.60%。公司 4 月份公告中标新加坡世界先进 31.6 亿大订单，有望受益于东南亚地区半导 体产业链转移，我们认为公司仍有较好的订单预期。我们预计公司 25-27 年归母净利润为 4.78、6.34、7.12 亿，估值显著低于同行可比公司，认可 给予公司 2025 年 20 倍 PE，对应目标价 44.83 元，首次覆盖给予"买入" 评级。 AI 驱动下芯片需求持续增长，晶圆厂建设保持较高景气 AI 需求激增带动半导体产业需求，根据 Gartner 预测，2025 年和 2026 年 半 ...

Core Viewpoint - The semiconductor equipment industry is the foundation of semiconductor manufacturing and the entire electronic information industry, with equipment investment accounting for approximately 75-80% of total investment in a semiconductor production line, driven by the rising demand in consumer electronics and PCs [1] Group 1: Industry Overview - The semiconductor equipment market is experiencing growth, with China's market share expected to reach 42.3% by 2024, despite a currently low overall domestic equipment localization rate [1][12] - The domestic equipment manufacturers have made significant progress, particularly in the photoresist removal equipment sector, achieving a localization rate of over 90% [1][12] Group 2: Company Profile - Yitang Semiconductor, established in 2015, specializes in the research, production, and sales of wafer processing equipment for integrated circuit manufacturing, and ranks second globally in the market share of dry photoresist removal and rapid thermal processing equipment [2][4] - The company serves major global chip manufacturers, including TSMC, Samsung, and SMIC, and has a cumulative installed base of over 4,800 units by the end of 2024 [4][3] Group 3: R&D and Technological Advancements - Yitang Semiconductor has a strong R&D focus, with 29.28% of its workforce dedicated to research, and has invested significantly in R&D, with expenses rising from approximately 52.99 million yuan in 2022 to 71.69 million yuan in 2024 [6][5] - The company holds 445 invention patents and has developed core technologies that enhance its competitive edge in the market [6][7] Group 4: Financial Performance - The company has seen steady revenue growth, with total revenues of approximately 476.26 million yuan in 2022, 393.14 million yuan in 2023, and 463.30 million yuan in 2024, with core technology products contributing significantly to these figures [7][8] - Gross profit has also increased, with a compound annual growth rate of 12.93% from 2022 to 2024, indicating improved profitability [7][8] Group 5: Market Trends and Future Outlook - The integrated circuit market in China is projected to grow from 0.88 trillion yuan in 2020 to 1.45 trillion yuan in 2024, with a compound annual growth rate of 13.3%, indicating a robust demand for semiconductor equipment [9] - The global semiconductor equipment sales are expected to reach 117.1 billion USD in 2024, driven by increased investments from leading foundries to expand capacity [10] Group 6: Strategic Initiatives - Yitang Semiconductor plans to raise 2.5 billion yuan through its IPO to enhance its R&D and manufacturing capabilities, addressing capacity constraints and expanding its product offerings [14][13] - The company aims to leverage its technological advancements to develop next-generation equipment and enhance its position in the global semiconductor equipment market [14]

Core Viewpoint - The development of China's semiconductor industry is likened to "climbing Mount Everest," with precision components being crucial for the manufacturing and upgrading of semiconductor equipment, which has historically been a bottleneck for domestic companies [2] Group 1: Company Overview - Fuchuang Precision is a leading domestic manufacturer of precision components for semiconductor equipment, providing mechanical and electromechanical components, gas transmission systems, and covering multiple stages of chip manufacturing such as lithography, etching, film deposition, and coating development [2] - Fuchuang Precision is one of the few global suppliers capable of mass-producing precision components for 7nm process semiconductor equipment [2] Group 2: Business Focus Areas - The company focuses on three main areas: 1. Precision metal parts processing, starting from OEM, with 90% of metal components in the semiconductor field now being produced domestically [2] 2. Products like vacuum valve bodies, which have a low domestic production rate, with 90% currently relying on imports, indicating significant potential for domestic substitution [2] 3. Gas transmission systems, which represent a new growth curve for the company's performance [2] Group 3: Market Potential and Growth - The overall market for gas transmission systems and key component manufacturing has a low domestic production rate, with the market primarily dominated by a few large enterprises [3] - The gas transmission business is experiencing strong growth due to: 1. The absolute market size, with gas transmission systems accounting for approximately 7% to 8% of total semiconductor equipment sales [3] 2. High potential for domestic substitution, as the current import ratio in this field is significant [3] 3. The company's technical capabilities, as it participates in the design of new processes for major semiconductor equipment manufacturers [3]

2025 年 6 月 23 日 行业研究 Optimus 机器人将迎重大改进，叉车 5 月内外销增速表现亮眼 ——机械行业周报 2025 年第 25 周（2025.6.16-2025.6.22） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 机械行业 买入（维持） 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 联系人：夏天宇 xiatianyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30% -10% 10% 30% 50% 24/06 24/09 2 ...