不过艾伦也提到："但今年市场展现出极强韧性。宏观基本面仍强劲，且政策制定者已展现出——会因 市场动荡调整政策的态度。所以市场动态正约束政策，只要这一逻辑持续，需出现政策无力解决的更大 冲击，才会引发长期市场动荡。" 艾伦称，目前关税对消费价格的重大影响尚不明显，但6、7月消费者价格指数(CPI)将受密切关注—— 或完整呈现关税冲击。"这很关键，若数据强劲，美联储短期内大概率不会降息。毕竟劳动力市场仍稳 健，就业端无需紧急降息;若通胀进一步高于目标，又会打消另一重降息理由。" 交易员已定价年内两次 降息，若美联储因数据暂缓行动，市场或有剧烈反应。 其他潜在风险 艾伦补充道，2025年存在多重潜在风险点，可能引发又一轮冲击。比如8月的报复性关税威胁，若引发 通胀影响，市场或重新定价、排除降息预期，外加其他未知因素。 哪些因素可能引发2025年动荡? 美国8月1日开征关税 美国总统特朗普90天"暂缓期"后宣布的关税，会被交易员紧盯。艾伦指出："除报复性关税，钢铁、汽 车、铝业已实施关税外，还可能有更多行业性关税在推进。" 因多次推迟截止日期，艾伦认为市场尚未充分消化这些影响。即便关税全面恢复，起始税率也会基于4 月 ...

拍卖结果将于东京时间下午12:35公布，市场将密切关注投标倍数，该比率衡量投资者的需求水平。在6月初举行的上 一次30年期债券拍卖中，该比率为2.92。过去一年，该比率平均为3.33。另一个备受关注的关键指标是尾部，它衡量的 是平均价格与最低接受价格之间的差距。 继日本债券收益率5月份飙升之后，美国、英国和德国债券收益率也有所上升。 智通财经APP获悉，日本周四举行的30年期日本国债拍卖活动被视为政策制定者能否成功平息债券市场动荡的一次考 验。这场动荡导致该国超长期债券的收益率在5月份创下历史新高。 日债收益率已从峰值回落，这得益于日本财务省调整债券发行策略，减少了超长期债券的发行量，以及日本央行放缓 了削减债券购买的步伐。近期短期债券的发行也较为顺利。 但市场依然保持警惕，尤其是对30年期债券。今年，全球各地的超长期债券正受到严格审查，随着各国政府赤字不断 加深，投资者要求收益率越来越高，以证明持有这些债券的风险是合理的。 英国长期国债的收益率隔夜飙升了超过20个基点，因为对英国财政大臣雷切尔·里夫斯未来去向的猜测再次引发了人们 对英国财政状况的担忧。30年期美国国债的收益率一度上涨8个基点。周四早盘，日本 ...

金十数据6月26日讯，特朗普于4月宣布实施大规模"解放日"关税，这引发了花旗集团全球外汇团队有史 以来最大单日电子交易量。此类突如其来的市场动荡以及该行在人才和技术方面的投资推动了花旗对冲 基金客户的外汇交易量增长了1万亿美元。今年前四个月，该业务较去年同期增长约23%，达到创纪录 的6.1万亿美元。花旗长期以来以外汇交易领域的实力雄厚而闻名，这主要得益于其与全球最大型企业 和政府机构的广泛联系。该行现在正试图通过增加通过其系统进行的对冲基金交易份额，来拓展其客户 群。尽管该行未单独披露外汇业务数据，但据外媒汇总的分析师预测，此类增长速度将远超2027年固定 收益、外汇及大宗商品（FICC）业务整体增长预期。 市场动荡推动花旗对冲基金外汇交易量激增 ...

法兴预计美债市场接下来需着重留意三大事态发展： 【环球网财经综合报道】今年以来，美债市场犹如坐上"过山车"，行情剧烈动荡。对政府赤字攀升、关税争端以 及外国买家需求变化的担忧相互交织，令市场阴霾重重。法国兴业银行策略师认为，这种动荡局面短期内难终 结，未来还有重大事态发展冲击市场。 今年美债投资者多次恐慌，主要源于对特朗普关税政策和美国预算赤字不断扩大的担忧。关税可能推高通胀，使 利率居高不下；美国国家债务攀升至不可持续水平，这两种情况都让投资者不愿持有美债，除非政府提供更具吸 引力的收益率。特朗普政府执政前六个月已动摇债券市场，对收益率曲线长端构成压力，投资者或继续远离长期 债券和美元资产，但过程并不简单。 一是新债发行洪流。随着美国政府增加借贷规模及美联储继续量化紧缩，债券市场将面临新一波国债发行浪潮。 美国国会预计8月提高联邦债务上限，一旦提高，美国财政部将发行更多名义息票债券重建TGA账户，且可能在 明年2月前加快发行速度。若债务上限未提高，TGA账户可能在9月或10月"完全耗尽"。同时，投资者对美债态度 谨慎，最近20年期政府债券拍卖需求弱于预期，外国投资者参与度创五年新低。 二是货币政策影响。法兴 ...

本周，以伊冲突持续升级，导致全球航运市场剧烈动荡。美国正考虑对伊朗发动军事打击，伊朗官员回 应说可能在霍尔木兹海峡布设水雷。航运市场的恐慌情绪已被点燃。波罗的海重油油轮指数显示，过去 一周国际平均运费上涨12%，部分高风险航线，如波斯湾至欧洲航线，以及经过红海的亚洲至欧洲航 线，运费涨幅高达2.5倍。超大型油轮日租金从一周前的约2万美元飙升至5.5万美元。局势不断升级也让 航运巨头不得不迅速做出反应。马士基当地时间20日宣布，暂停旗下船只停靠以色列海法港。而继6月 全球航线运价普涨后，马士基、达飞和赫伯罗特等公司发布7月涨价函，预计运费将持续攀升。(央视财 经) ...

智通财经APP获悉，油气巨头壳牌(SHEL.US)首席执行官Wael Sawan警告称，霍尔木兹海峡被封锁的潜 在情况可能会带来重大冲击。他表示："如果这条'动脉'被堵塞，无论出于何种原因，都会对全球贸易 产生巨大影响。"他补充称，该公司已经制定了应急计划，以防以色列与伊朗之间的冲突扰乱来自中东 地区的石油供应。 据悉，全球约20%的石油贸易需通过霍尔木兹海峡。任何影响霍尔木兹海峡的事件都会波及全球能源市 场，进而推高油价。自以色列对伊朗发动袭击以来，伊朗官员多次提出封锁霍尔木兹海峡。随着以色列 与伊朗冲突的升级，船运行业感到不安，报道称已有一些海运船主正在主动避开霍尔木兹海峡。 根据此前报道，有两艘油轮在霍尔木兹海峡附近相撞起火，相撞原因可能同近期以色列伊朗冲突导致的 电子干扰有关。对此，Wael Sawan表示："目前特别具有挑战性的，是正在发生的一些信号干扰。"他表 示，壳牌在中东地区的航运操作"极为谨慎"，以应对持续的冲突。 尽管如此，市场仍对供应受阻的可能性保持高度警惕。此前有报道称，伊朗或将封锁霍尔木兹海峡作为 应对以色列及其盟友威胁的潜在方案，尽管这可能在全球层面上引发危机，但随着事态发展，伊朗 ...

尽管美国总统特朗普计划实施一个多世纪以来最大规模的关税，导致金融市场动荡，但四月份外国投资 者持有的美国国债仍接近历史最高水平。美国财政部周三公布的数据显示，四月份外国投资者持有的美 国国债总额达9.01万亿美元，为有记录以来的第二高水平，较三月份仅下降360亿美元。下降主要反映 了外国私人投资者对美国票据和债券的净抛售。官方机构是长期美国国债的净买家。 ...

根据央视新闻和其他媒体的报道，6月14日晚，以色列军队的无人机对伊朗最大的天然气田——南帕尔斯天然气田进行了袭击，导致该天然气田的部分区域 发生了大规模火灾。以军对伊朗能源基础设施的打击，必将引起伊朗的强烈反击，这种相互的军事报复势必会使国际能源市场面临剧烈的动荡。因此，俄罗 斯的网友对此事表现出了异常的关注，尤其希望国际油价能迅速上涨。他们在讨论中，着重关注伊朗何时会对霍尔木兹海峡实施封锁，并列出了会促使伊朗 采取这一举动的三个条件： 其次，伊朗国内民众情绪的剧烈爆发。如果以色列对伊朗的轰炸继续无差别扩大，给伊朗的平民带来严重的伤亡、导致大量难民涌现，从而激起周边国家的 围堵局面。在这样一片愤怒的复仇情绪之下，对霍尔木兹海峡实施封锁的决定可能成為德黑兰转移矛盾、形成统一意见的唯一选择。 URGHU FOTHER FULLER FULLE IIII SGCU TFF pp 最后，在伊朗遭受窒息性制裁的情况下，其局势面临无路可退。当美国及其盟友加大对伊朗的制裁力度，严厉限制其石油出口，使得其经济几近崩溃时，德 黑兰可能会判断外交斡旋和常规的对抗手段已然失效。在这种情况下，封锁海峡将成为一种极端策略，旨在突破困境 ...

该指数读数低于50点，意味着制造业出现收缩。美国制造业PMI已连续第三个月出现收缩，反映特朗普的贸易政策 令美国经济不确定性增加，成本压力持续加重。 分类数据显示，2025年5月，美国制造业产出、新订单、就业和未完成订单全线下降，但降速较上个月有所减缓，不 过出口销售的降幅却显著扩大。与此同时，由于企业担心关税政策而在4月份提前采购，5月份的库存指数下滑至收 缩区间。 美国供应管理协会（ISM）公布的最新数据显示，在特朗普四月宣布实行激进的关税措施后，美国2025年5月的制造 业采购经理指数（PMI）从4月份的48.7点，进一步下降至48.5点，低于市场预期的49.5点。 值得留意的是，5月份供应交付指数从上个月的55.2点上升至56.1点。该指数在50点以上反映交付放缓，通常供应商 的交付时间延长意味着经济表现强劲——产能供不应求，导致资源和物流出现瓶颈。但这次的情况截然不同，完全 是因为关税导致供应链紧张，而并非是经济强劲推动的需求增长。 尽管关税驱动的物价增长稍微缓和，但是从整体来看，物价仍呈现向上趋势。 美国关税继续增加全球经济不确定性 周末时，特朗普宣布对美国钢铝进口增加一倍的关税，从25%增至50 ...

美国与欧盟的关税谈判期限延长至7月9日。 当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话"非常愉 快"。 国际金融市场动荡 受到特朗普关税言论影响，上周五(5月23日)，全球金融市场动荡，欧美股市普跌。截至当天收盘，美股道指跌0.61%，纳指跌1%，标普500指数跌 0.67%；欧股方面，英国富时100指数跌0.24%，盘中一度跌近2%，法国CAC40指数、德国DAX指数、意大利富时MIB指数、欧元区斯托克50指数均跌超 1%，盘中均跌超3%。 受到该消息影响，美股指期货、欧股主要股指期货早间走高。 特朗普此前威胁征收50%关税 当地时间5月23日，特朗普在社交媒体发文称，他建议从6月1日开始对来自欧盟的商品征收50%的关税。 特朗普称，欧盟成立的主要目的就是"在贸易上占美国的便宜"，美国与欧盟的谈判"毫无进展"。因此，他建议从2025年6月1日起对来自欧盟的商品征收 50%的关税。如果商品在美国制造或生产，则无需缴纳关税。 据央视新闻，欧盟委员会当地时间23日表示，拒绝就美国贸易关税新动向发表评论，直至欧盟委员会贸易和经济安全 ...