7月3日，"大漂亮"法案在众议院以218票对214票的微弱优势通过，法案目前已送交特朗普签署。投票结 果显示，除了民主党议员的一致反对外，共和党内部也出现了罕见的分裂，有两位投下了反对票，众议 员托马斯.马西（Thomas Massie）正是其中一位。 根据马西在社交媒体上表示，投下反对票是因为"大漂亮"法案将在短期内增加美国的预算赤字，并对所 有美国人产生负面影响： 我对最终通过投了反对票，因为它将在短期内大幅增加美国的预算赤字，并通过持续的通货 膨胀和高利率对所有美国人产生负面影响。 马斯克正将资本与意识形态的冲突注入共和党内部，其公开承诺资助挑战者对抗党内建制派的举动，预 示着2026年中期选举可能发生深刻变化。 而马斯克曾誓言将资助任何投票支持特朗普该项法案的议员的初选挑战者。7月1日马斯克在社交媒体上 更是公开表示，将为肯塔基州共和党众议员马西的竞选提供资金。在社交平台X上回应一位为马西捐款 时简单地写道： 我也会。 此次公开支持马西，加剧了他与特朗普之间日益公开的矛盾。此前，特朗普曾威胁要削减马斯克的联邦 资助，并暗示可能动用政府力量对其进行审查，两位巨头之间的分歧正日趋尖锐。但同时也标志着马斯 ...

需要采取紧急行动，否则将面临痛苦的财政紧缩措施。 法国国家审计部门Cour des Comptes：法国亟需掌控好公共财政问题。 ...

Core Viewpoint - The International Monetary Fund (IMF) has proposed a comprehensive strategy for Nigeria to address its economic challenges, recommending a dual approach of budget adjustments and targeted poverty alleviation to promote sustainable recovery [1][2]. Group 1: Economic Strategy - IMF suggests that the Nigerian government lower the benchmark oil price for the 2025 budget to mitigate risks associated with future oil price fluctuations [1]. - The IMF recommends that funds saved from fuel subsidy cuts, which account for approximately 2% of the 2024 GDP, be directed towards increasing cash transfers to the poorest segments of the population [1]. - This strategy aims to reduce fiscal vulnerability and effectively cushion the negative impacts of fuel subsidy reforms on vulnerable groups [1]. Group 2: Economic Forecast - According to the IMF's latest projections, Nigeria's economic growth rate is expected to reach 3.4% in 2025, followed by a slight slowdown to 3.2% in 2026 [1]. - The IMF has raised its forecast for annual crude oil production (including condensate) to 1.7 million barrels per day, reflecting cautious optimism regarding the gradual recovery of the energy sector [1]. Group 3: Monetary Policy - To effectively curb inflation and stabilize the foreign exchange market, the IMF emphasizes that the Central Bank of Nigeria must continue implementing tight monetary policies to ensure that real policy rates remain positive [2]. - This approach aims to rebuild investor confidence and help mitigate pressures on the local currency [2]. - The proposed "fiscal tightening + targeted poverty alleviation" dual strategy is designed to address Nigeria's fiscal vulnerability while providing direct assistance to alleviate the impact of reforms on the most vulnerable groups in society [2].

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 塞夫指出："OBBBA最重要的作用是延续多数到期税收条款，防止突然的财政紧缩。"他补充，法案允 许企业更快抵扣资本投资的条款可能提升未来几年投资，但"很可能以牺牲后续年份投资为代价"。 花旗策略师上周三报告称，法案通过将成经济顺风："近期的贸易协议（英、中，最终日、印、欧等） 与7月通过的（净刺激性）OBBBA应该能改善增长情绪。" 音频由扣子空间生成 美国总统特朗普的"大漂亮"法案（OBBBA）以51–49票在参议院惊险通过，这项以全面税制改革和定向 激励为特征的大规模支出法案，预计将扩大联邦赤字，因此招致评级机构警告与多方批评。然而，部分 银行却认为其能提振美国经济。 美国银行家协会上周日公开信称"强烈支持"法案中多项条款提供的"急需的税收减免"。 野村证券发达市场首席经济学家大卫·塞夫（David Seif）表示："与什么都不通过相比，OBBBA未来几 年对美国经济几乎无疑是好事。"因特朗普2017年税改法案多项条款到期后，明年税率将大幅上升，而 该法案的短期吸引力在于避免2026年出现剧烈财政收缩。 优点 2017年《减税与就业法案》包含降低所得税率、增加儿童税收 ...

高盛的Manuel Abecasis、David Mericle和Alec Phillips在周二的报告中指出，尽管众议院共和党通过的支 出法案加上关税收入的增加，将在不计算利息支付的情况下略微降低预算赤字，但考虑到不断上升的借 贷成本，该法案对总赤字的影响基本没有改变。 报告强调："当前路径仍不可持续——即使在经济强劲的情况下，初级赤字也远超寻常水平，债务与 GDP之比正逼近二战后峰值，而实际利率飙升使债务及利息支出占GDP比重的增速远超上一周期预 期。" 高盛表示，未来的债务规模将极大取决于未来二十年利率走势。目前36万亿美元国债约占GDP的 120%，美国财政部不得不借新债偿还日益增长的利息。智库"负责任联邦预算委员会"数据显示，美国 国债利息支出明年将达1万亿美元，成为仅次于社会保障的政府第二大支出。 高盛指出，特朗普的支出计划无法阻止美国国债攀升至"不可持续"的高位，美国债务水平目前仅次于第 二次世界大战时期。 戈德伯格上月表示："要么增加税收，要么削减开支，或者两者兼而有之。这听起来很简单，但在政治 上却非常、非常复杂，难以解决。" 明年，美国需为36万亿美元国债支付1万亿美元利息，金额超过医疗保 ...

"DOGE"计划源于 特马初期因共同目标所建立的紧密联盟， 但全球化商业理念与保护主 义政策存在根本性矛盾，强势性格与管理哲学冲突导致公开决裂。未来特朗普政府转向由 体制内人士推进的"DOGE 2.0"，依托前期基础实施嵌入式改革。 文：国金宏观宋雪涛 五个月前，当马斯克以"特别政府雇员"（SGE）的身份自由出入椭圆形办公室时，他一度被视为是"影 子总统"；五个月后，特马的骂战却成为了最热门的政治闹剧。特马分道扬镳既表明了两个"埃尔法 男"存在个性冲突，更凸显出企业管理哲学与政府官僚体系的深层次矛盾。然而，马斯克的退出并不意 味着特朗普改革美国政府体系低效率的决心发生动摇。当市场还在为"TACO"交易频频下注时，特朗普 的视线早已锁在财政可持续性这条关乎美元地位的生死线上，这才是他要攻克的真正难关。 一、"特马组合"如何从亲密到决裂？ 初期联盟与马斯克在白宫的角色 在特朗普重返政坛之初，他与马斯克的关系被形容为一段"蜜月期"，两人极度的亲密无间。特朗普曾 公开赞扬马斯克的贡献，甚至在一次会议上询问是否有任何人对马斯克的工作不满，并威胁称若有不满 者将"把他扔出去"。 马斯克在政府内部占据着一个独特的地位，重要 ...

特朗普与马斯克初期关系紧密，后者一度被视为"影子总统"，被赋予解决滞胀和国债的核心任务。但这段蜜月期因 根本性矛盾迅速终结：马斯克的全球化商业理念与特朗普保护主义政策冲突，而旨在产业补贴的"大漂亮法案"预计 新增 3 万亿美元赤字，直接否定了马斯克削减债务的努力。NASA 局长提名被否成为压垮骆驼的最后一根稻草，两人 强势的"阿尔法男性"性格和企业政府管理哲学冲突的根本矛盾引发两人公开决裂。 马斯克主导的 DOGE 在 130 天内削减约 1750 亿美元支出、裁员 28 万人，取得初步成果。他试图以强制报告、自动 解雇等企业管理的方式改革官僚体系，但遭遇巨大阻力。美国政府低效率问题根深蒂固，源于过度监管导致的"不做 不错"文化，典型案例包括严重超支延误的加州高铁和空军一号替换项目。马斯克的角色如同"楔子"，虽在官僚铁 板上撬开裂缝并奠定数据基础，但其颠覆性方法难以撼动整个体系。 尽管马斯克退出，特朗普改革低效政府的决心未变。焦点转向更系统化的 DOGE 2.0，可能由体制内人士（如白宫预 算主任 Russell Vought）低调推进，利用 1.0 阶段建立的数据基础进行嵌入式变革。其核心在于维护美元霸权的 ...

新华财经伦敦6月12日电 英国工党政府11日发布上任以来首份全面财政支出审查报告，宣布未来几年将 在医疗、国防、住房及交通等关键领域大规模增加支出。英国财政大臣蕾切尔·里夫斯表示，报告勾勒 出"振兴英国"的蓝图，标志着英国将正式告别此前保守党政府主导的紧缩政策，开启一条"为未来投 资"的新财政路线。 分析人士指出，在当前债务高企、财政空间受限、经济复苏仍显脆弱的背景下，英国政府要想凭借这份 被称为"史上最敢花钱"的支出计划兑现其宏大承诺，仍需在财政可行性、政策执行力和国内政治共识等 多方面经受考验。 根据报告，从现在起至2030年，英国政府将在多个关键公共服务领域投入"前所未有的"财政资源：在医 疗领域，国家医疗服务体系运营预算每年将增加290亿英镑，年均实际增长率3%；国防方面，到2027 年，国防预算占国内生产总值（GDP）比例将提高至2.6%；住房方面，通过10年期"可负担住房计划"投 入390亿英镑，并通过政府住房机构提供100亿英镑金融支持，以吸引私人资本参与住房开发。 工党政府希望通过大规模支出摆脱过去10年保守党政府主导的财政紧缩政策，改善国家治理和服务能 力。但分析人士普遍认为，对工党政府而言 ...

中金研究 美东时间5月22日，众议院版本的"大美丽法案"（one big beautiful bill）获得通过[1]，参议院可能在6月进行投票，最终糅合版或有望按照特朗普的预 期，在7月4日美国国庆日前完成立法[2]。这部集减税、减支、抬高美债上限、国防和移民政策于一体的法案可能大幅增加未来10年美国财政赤字规 模，基本验证了我们在去年11月的报告《 特朗普+贝森特：财政难紧缩 》中的观点。中长期来看， 面对国内贫富分化、再工业化等结构性问题和全球 地缘竞争，美国大概率不具备有效削减赤字的客观条件。 从短期来看， 债务上限提高后，美债发行潮可能在7-9月到来，或迫使美国加快货币与金融 政策调整，如开启QE、加速SLR豁免及其他金融改革，为美债市场提供流动性 （参见《 美国流动性冲击、重启QE与主权财富基金 》）。 点击小程序查看报告原文 "大美丽法案"要做什么？ "大美丽法案"是特朗普上任以来便着力推进的立法计划，按照众议院最新版本（图表1），该法案主要包括如下四项内容： 图表1：CRFB预计众议院版本大美丽法案对未来10年财政基本赤字的影响 | 众议院委员会 | 主要政策诉求 | | | | | | 对财 ...

金十数据5月22日讯，Convera资深汇市交易员James Kniveton表示，"尽管股市下跌，但并未见到美元传 统的避险需求，黄金、欧元和日元反而从中受益。在特朗普的支出和减税议案提交参议院的过程中，可 能会出现财政紧缩，但市场情绪表明对此持怀疑态度。" 交易员：市场对特朗普政府能否缩减开支持怀疑态度 ...