证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 策略专题：指数趋势投资之价量策略 主要观点： √ 成交量取决于交易人群的规模以及多空双方的活跃水平。成交量 的变化体现出多空双方对价格波动的反应，并且蕴含着趋势是持续下 去还是发生反转的线索。 √ 价量策略 PVMA（多头）抓取两种典型的多头量价配合关系来生成 交易信号（顺势开仓信号和反转开仓信号）。 √ 20 年的回测数据显示：价量策略 PVMA（多头）的年复合收益率为 14.7196%，α值 6.5315%，β值(Rf≈3)1.7977，最大回撤幅度 13.36%， 夏普比率（Rf≈3）1.6028，策略绩效优秀。 √ 鉴于价格和成交量两个因素会相互影响并共同作用于后续走势， 本报告将价格和成交量两个因素合成为一个新的价量指标 REV，并采 用 REV 的双重移动平均线生成交易信号。 √ 20 年的回测数据显示：价量策略 REV 的年复合收益率为 14.7208%， α值 6.5328%，β值(Rf≈3)1.7978，最大回撤幅度 31.67%，夏普比 率（Rf≈3）4.3886，策略绩效优秀。 √ 比较价量策略 PVMA（多头）和价量策略 REV，前者的最大回撤幅 度大 ...

While "the trend is your friend" when it comes to short-term investing or trading, timing entries into the trend is a key determinant of success. And increasing the odds of success by making sure the sustainability of a trend isn't easy.Often, the direction of a stock's price movement reverses quickly after taking a position in it, making investors incur a short-term capital loss. So, it's important to ensure that there are enough factors -- such as sound fundamentals, positive earnings estimate revisions, ...

Group 1 - The bullish environment in the market is still present, and the likelihood of a complete market shutdown is low, especially after June 24, which marked the end of the bearish trend [1] - Despite a significant drop in the market last Friday, short-term sentiment remains positive, indicating that the overall market is still in a bullish phase [1] - The possibility of the market entering a bearish environment is considered very low, with a critical support level around 3500 points [1] Group 2 - The market in 2025 is not characterized by a continuous board environment due to excessive quantification, leading to a shift towards trend-following and collective investment strategies [2] - Adapting to market conditions is crucial for successful trading, as previous strategies may no longer be effective, highlighting the importance of understanding market dynamics [2] - The perception of conspiracy theories in the market is downplayed, suggesting that the market operates without excessive hidden agendas [2]

Looking at the fundamentals, the stock currently carries a Zacks Rank #2 (Buy), which means it is in the top 20% of more than the 4,000 stocks that we rank based on trends in earnings estimate revisions and EPS surprises -- the key factors that impact a stock's near-term price movements. ( SNEX Quick Quote - Free Report) is one of them. Here are the key reasons why this stock is a solid choice for "trend" investing. A solid price increase over a period of 12 weeks reflects investors' continued willingness t ...

今年以来，公募基金在A股定向增发市场持续发力，对优质资产的配置热情不断高涨。据数据统计，截 至6月24日，共有23家公募机构通过定增方式参与到37家A股上市公司的投资之中，合计获配金额高达 109.17亿元。 Wind数据显示，从各公募机构的参与情况来看，诺德基金在年内增发配售次数多达39次，增发累计动 用资金47.12亿元，增发累计获配投入资金39.02亿元；财通基金位居其次，参与了41起定增，增发累计 动用资金38.76亿元，增发累计获配投入资金32.43亿元；华夏基金则参与了10次增发配售，增发累计动 用资金为2.52亿元，而增发累计获配投入资金同样为2.52亿元。 目前，34只公募定增标的已实现浮盈，其中有14只浮盈率超过20%，更有4只标的收益率突破50%。乐 山电力的表现尤为突出，其获配1.04亿元，浮盈达到1.78亿元，收益率高达171.86%；晶华新材也获得 了财通等4家机构的投资，投资金额0.45亿元，当前浮盈0.37亿元，收益率为82.18%。 从行业分布的角度来看，公募定增资金广泛流向了15个领域。其中，有色金属行业最为受到青睐，安宁 股份、中钨高新等4家企业合计获配18.49亿元；基础 ...

引言： 在全球旧秩序松动与亚洲崛起的历史拐点，一位被称为"央妈" 的投资界传奇女性正掀起一场财富生态的革新风暴。从 G70 环球家族办公室的标杆缔造者到 "央妈联合家族办公室" 的灵魂掌舵人，刘央以 60 载人生智慧与 30 年资本市场实战经验，在 "第三次世界大战打响" 的世界变局中，重构从财富管理到价值 塑造的投资哲学。她为何在香港被唱衰时逆势布局？如何以"亚洲是亚洲人的亚洲" 破局财富管理西方中心主义？当 AI 革命与战争经济学改写投资规则，这 位曾成功穿越多轮市场牛熊、精准预言市场机会的 "趋势捕手"，又将如何用 "AI+3" 策略与 "商业向善" 准则，为新一代财富继承者打造穿越周期的生存指 南？ 一、央妈联合家族办公室启航：在霸权脱钩时代重构财富生态 智通财经：从"G70环球家族办公室" 到"央妈联合家族办公室"，您选择在家办领域二次创业的核心驱动力是什么？ 刘央：2023年在香港发起成立"G70环球家族办公室"，基于我在新加坡多年的金融市场实践经验基础。当时很多人不看好香港，认为香港在与新加坡争夺国 际金融中心的较量中已经落败，甚至有"香港废墟论"的声音，我需要为香港做点什么。G70的酝酿，是早 ...

证券研究报告 √ 比较单一指标策略 M 和指标组合策略 ME 在股指期货标的指数上的 表现，前者的年复合收益率更高，后者的最大回撤幅度更小，投资者 可根据自身的投资偏好进行选择。 报告日期：2025-06-23 执业信息 跟踪经济、掘金市场 策略专题：指数趋势投资之指标策略 MACD 主要观点： √ MACD 指标是常用且重要的技术指标。在充分了解指标计算、参数 确定、指标优缺点、一般性运用原则等的基础上，可运用 MACD 指标 构建出行之有效的趋势投资策略。 √ 针对 MACD 指标反应比较滞后的缺点，可以通过调小 MACD 指标参 数达到提升 MACD 指标信号灵敏度的目标。此为单一指标策略 M 的策 略逻辑。 √ 20 年的回测数据显示：单一指标策略 M 的年复合收益率为 15.2192%，α值 7.1007%，β值(Rf≈3)1.8746，最大回撤幅度 29.91%， 夏普比率（Rf≈3）4.1627，策略绩效优秀。 √ 针对 MACD 指标在应对小级别趋势或盘整时的效果不佳的缺点，可 以通过增加开仓过滤器达到过滤一些不理想信号的目标，从而提升策 略的胜率、降低策略的最大回撤幅度。此为指标组合策略 M ...

证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 策略专题:指数趋势投资之均线策略 | 主要观点: | 报告日期:2025-06-16 | | --- | --- | | √ 移动平均线最本质的思路是通过移动平均来消除价格随机波动的 | 执业信息 | | 影响,寻求价格波动的趋势。根据移动平均的计算方式的不同,均线 | 林烽 策略分析师 | | | 执业编号:S1750522120001 | | 可分为多种类型。移动平均线的有效性与选取的参数 N 密切相关。 | 电话:18605980882 | | √ 单一均线策略是选取一条重要的均线作为参照物,价格在均线上 | 邮件: linfeng@jypscnet.com | | 方可看多做多,价格在均线下方可看空做空。 | | | | 免责声明 | | √ 双重均线策略是利用短期均线和长期均线的位置关系来判断价格 | 报告观点基于逻辑分析、 | | | 数据规律推演,并不能预知不 | | 趋势。如果短期均线在长期均线上方,预期价格趋势向上。如果短期 | 同市场主体在复杂约束下的 | | 长代大区期货往下亡 范期公故地执白下 | タば生塚壮甲 | | 均线在长期均线下方,预期价格趋势 ...

2025年以来，我国各类政策陆续出台，经济数据出现积极信号，横空出世的DeepSeek在全球引发大模 型平权浪潮，叠加民营经济座谈会的召开，整个社会的信心显著回升，科技与创新成为社会上下新一轮 的共识。 华商基金权益投资副总监、华商优势行业灵活配置混合基金经理张明昕对此表示，在经济出现企稳信号 及社会发展信心回升的带动下，A股的资金层面明显趋暖，市场流动性亦有明显改善，各类资产出现重 估，特别是央国企集团、公募基金、上市公司等长期资金的积极入市，为我国资本市场注入了"稳得 住、走得远"的底气，证券市场总体保持活跃，投资者信心得到提振。 目前随着中美联合声明互降关税，全球瞩目的中美关税战被按下"暂停键"。华商基金张明昕认为，这为 全球及中美经贸秩序增添了信心和稳定预期，市场对于中美贸易摩擦升级的忧虑显著缓解，目前全球市 场基本修复到关税之前的位置，风险偏好也得以修复和提高。长远来看，外部的压力会持续推动我国加 速内外循环协同发展，将外部压力转化为全面深化改革开放的动力是资本市场健康发展的关键。 张明昕 特许金融分析师（CFA） 华商基金权益投资副总监 华商基金权益投资部副总经理 立足于行业的景气观察维度，年初的 ...

2025年以来，我国各类政策陆续出台，经济数据出现积极信号，横空出世的DeepSeek在全球引发大模 型平权浪潮，叠加民营经济座谈会的召开，整个社会的信心显著回升，科技与创新成为社会上下新一轮 的共识。 华商基金权益投资副总监、华商优势行业灵活配置混合基金经理张明昕对此表示，在经济出现企稳信号 及社会发展信心回升的带动下，A股的资金层面明显趋暖，市场流动性亦有明显改善，各类资产出现重 估，特别是央国企集团、公募基金、上市公司等长期资金的积极入市，为我国资本市场注入了"稳得 住、走得远"的底气，证券市场总体保持活跃，投资者信心得到提振。 目前随着中美联合声明互降关税，全球瞩目的中美关税战被按下"暂停键"。华商基金张明昕认为，这为 全球及中美经贸秩序增添了信心和稳定预期，市场对于中美贸易摩擦升级的忧虑显著缓解，目前全球市 场基本修复到关税之前的位置，风险偏好也得以修复和提高。长远来看，外部的压力会持续推动我国加 速内外循环协同发展，将外部压力转化为全面深化改革开放的动力是资本市场健康发展的关键。 张明昕 特许金融分析师（CFA） 华商均衡成长混合基金经理 价值驱动的产业趋势投资 依据基金法律文件显示，华商基金张明 ...