今日（1月9日），大模型公司Mi n iMa x正式登陆港股。此次I PO，Mi n iMa x发行价每股1 6 5港元，开盘后大涨超7 0 %，市值一度突破 9 0 0亿港元。颇为火爆的是，Mi n iMa x公开发售获超1 8 0 0倍超额认购。 闫俊杰，Mi n iMa x的灵魂人物。2 0 2 2年投身AGI创业，此后Ch a tGPT爆红，Mi n iMa x崛起为国产大模型的代表性企业。成长速度惊 人，仅用4年时间就实现I PO。 随着上市锣声敲响，身后投资人迎来超级回报。回想2 0 2 2年初刚刚起步之时，Mi n iMa x获得了来自米哈游、高瓴、IDG资本、云启 资本的天使轮投资，其中云启资本连续投资6轮，缔造一个耐心与信心的精彩案例。 精彩一笔。 作者/杨继云 报道/投资界PEdaily 新年标志性I PO诞生了。 始于一位89年博士 揭秘MiniMax天使投资故事 正如闫俊杰对外聊起，云启资本管理合伙人陈昱是他最早期认识的投资人朋友之一。 彼时AI行业尚未被Ch a tGPT的热潮席卷，大模型只是少数技术先行者口中的前沿概念。回忆那次见面，闫俊杰是第一个深入地与陈 昱聊基础模型的创业者， ...

为何全球关注超级人工智能 对话人： 彭 飞 本报评论员 曾 毅 中国科学院自动化研究所研究员、北京前瞻人工智能安全与治理研究院院长 彭飞：回顾2025年，人工智能发展一日千里。大家谈到通用人工智能，充满热情，而谈到超级人工智 能，则顾虑重重。2025年10月以来，一份呼吁暂缓研发超级人工智能的声明，获得全球一大批科学家、 政商界知名人士的签名。这是为什么？通用人工智能与超级人工智能到底有什么区别？ 曾毅：目前所说的通用人工智能一般指具有高度泛化能力，接近或达到人类智能水平的信息处理工具， 有很广泛的应用前景。超级人工智能则是指各方面都超过人类智能水平，且被认为是接近生命的存在。 这意味着"它"会产生自主意识，且很多想法和行动将难以被人类理解，更难以被人类控制。 我们期望超级人工智能是"超级利他"的，但如果是"超级邪恶"怎么办？有研究发现，当前主流大语言模 型在面临被替换的可能时，竟采取欺骗等方式以自保。更令人震惊的是，当模型意识到自己处于被测试 的环境时，会故意掩盖不当行为。通用人工智能尚且如此，更何况超级人工智能？大家忧虑的正是这种 未知感。 彭飞：从历史看，每次重大技术革命都会对经济社会发展产生重要影响。 ...

1月9日，香港恒生指数开盘涨0.47%，恒生科技指数涨0.38%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | əsindən fəsiləsinin cinsinə aid bitki | 恒生指数 | 26272.54c | 123.23 | 0.47% | | HSTECH | 恒生科技 | 5699.97 c | 21.63 | 0.38% | | HSBIO | 恒生生物科技 | 15822.08c | -57.51 | -0.36% | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9070.91 c | 31.57 | 0.35% | | HSCI | 恒生综合指数 | 4024.25 c | 19.53 | 0.49% | 家电、传媒、国防军工、银行等板块涨幅居前，电气设备、造纸、煤炭、医药生物等板块下跌。 科网股多数上涨，阿里巴巴、京东集团涨逾3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里健康涨逾2%；百度集团跌 超2%。 | < w | 恒生科技(HSTECH) | | a | | --- | --- | --- | --- | ...

对话人： 曾毅：目前所说的通用人工智能一般指具有高度泛化能力，接近或达到人类智能水平的信息处理工具， 有很广泛的应用前景。超级人工智能则是指各方面都超过人类智能水平，且被认为是接近生命的存在。 这意味着"它"会产生自主意识，且很多想法和行动将难以被人类理解，更难以被人类控制。 我们期望超级人工智能是"超级利他"的，但如果是"超级邪恶"怎么办？有研究发现，当前主流大语言模 型在面临被替换的可能时，竟采取欺骗等方式以自保。更令人震惊的是，当模型意识到自己处于被测试 的环境时，会故意掩盖不当行为。通用人工智能尚且如此，更何况超级人工智能？大家忧虑的正是这种 未知感。 彭飞：从历史看，每次重大技术革命都会对经济社会发展产生重要影响。而且，随着技术完善、治理跟 进，人类发展最终都能趋利避害。超级人工智能为何不会遵循这样的规律？ 曾毅：不能简单把超级人工智能类比为历史上任何一种技术工具。"它"可能拥有独立认知并超越人类智 能，这一挑战是前所未有的。"它"带来的风险和颠覆性改变也绝不限于就业、隐私保护、教育等局部领 域，而是系统性的。最核心风险在于对齐失败和失控。如果超级人工智能的目标与人类价值观不一致， 即使微小偏差也可 ...

要点速览 · 神经网络先驱特伦斯·谢诺夫斯基在新作《大语言模型》中，颠覆性提出 "反向图灵测试" 假说，认为大语言模 型如同 "厄里斯魔镜"，会通过映射对话者的反应检验其智能水平与提示质量，而非单纯接受人类测试。 · 传统基于自然智能的认知框架已难以适配大语言模型的特性，人类对 "智能""理解" 等核心概念的定义亟待更 新；将评判标准从理想化人类转向普通人，能更客观看待模型智能水平。 · 大语言模型的发展速度远超生物进化，其研究不仅可能推动新的智能原理与数学理论发现，还能助力人类深入 探索自身智能的本质，为人工智能领域带来类似 DNA 之于生物学的革命性突破。 《大语言模型》 作者：[美] 特伦斯·谢诺夫斯基 译者：李梦佳 出版时间：2 0 2 5年0 7月 出版社：中信出版社 大语言模型正以惊人的速度重塑世界，其不仅仅是技术热点，更是我们理解未来、把握机遇的关键所在。 "为什么人工智能聊天机器人会说谎和表现怪异？照照镜子看看自己。" （绘图：戴维·普朗克特） 大模型其实在反向"试探"你的智能 语言作为人类最根本的能力，一直是我们判断智力水平的关键标准。如今，人工智能的快速发展引发了一 些人对超级智能突破的担 ...

点评：此次融资消息凸显资本对尖端AI技术商业化的强烈信心。行业竞争已从模型能力比拼转向算 力、资本与生态系统的综合较量，Anthropic凭借在企业级市场的精准定位与快速增长，形成了与 OpenAI的差异化竞争。高估值可能加剧投资者对AI泡沫的担忧，但也反映出市场对通用人工智能长期 潜力的认可。 NO.3 广州：加大光芯片未来技术投入 丨2026年1月9日星期五丨 NO.1 乐聚机器人与阿里云达成全栈AI合作 据阿里云消息，1月8日，乐聚机器人与阿里云达成全栈AI合作，双方将基于阿里云算力、AI平台、千 问模型，共同开展人形机器人训练场合作，以及探索基于千问模型的具身智能联合解决方案和人形机器 人产品的开发。 点评：此次合作体现具身智能领域正从技术单点突破转向全生态链整合。阿里云的算力与千问大模型能 力，结合乐聚在机器人本体控制及多场景数据的积累，有望加速人形机器人从实验室走向真实场景的进 程。这种"云厂商+机器人企业"的模式或将降低重复研发成本，推动规模化落地。 NO.2 人工智能新贵Anthropic估值直逼OpenAI 人工智能企业Anthropic签署新一轮融资协议条款清单，本轮融资规模达100亿美元 ...

此次上市对整个AI板块具有风向标意义。智谱不仅是中国独立通用大模型开发商中收入规模最大的企业，也是首个接受二级市场定价考验的基座 模型厂商。 市场反应表明，尽管面临短期盈利压力，但投资者更看重其在模型迭代速度、开发者生态构建以及政企落地能力上的稀缺性。 智谱成立于2019年，由清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）转化而来，具备从底层算法到全链路自主研发能力。公司愿景是实现通用人工 智能（AGI），目前已构建了包括语言、视觉、代码及智能体在内的全栈模型矩阵。在资本热潮退去、行业回归理性的当下，智谱如何通过MaaS （模型即服务）模式平衡高强度的研发投入与商业回报，成为后续市场关注的核心。 作为自清华大学计算机系转化而来的中国人工智能独角兽，智谱AI正式登陆港交所，成为"国产大模型第一股"。 1月8日，智谱正式在港交所主板挂牌上市，发行价定为116.2港元。尽管开盘一度破发，但股价随后迅速回升并转涨，盘中一度涨超10％。截至发 稿时，智谱股价报130港元，涨幅12％，总市值达574亿港元。本次IPO香港公开发售部分获超1159倍认购，显示出零售投资者对这一稀缺AI标的 的高度热情，国际发售部分亦获逾15倍认购 ...

1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司(以下简称"智谱")在港交所主板挂牌上市，首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港 元。以每股116.20港元的发行价计算，智谱本次IPO募资总额超43亿港元("绿鞋"前)。 这一结果标志着中国大模型企业首次走向公开资本市场，也创造了讨论另一话题的时间窗口：在商业模式尚未完全清晰、盈利 仍需时间验证的阶段，创投机构为何能在早期就义无反顾地投入，并陪伴企业走到公开市场？ 答案并不只藏在一次成功上市中，而需要回到更早的时间节点，去看那些在共识尚未形成时作出的判断与选择。 共识形成之前，第一笔融资从哪里来 智谱成立于2019年，彼时国内人工智能融资开始降温，"大模型"尚未成为行业共识。对多数投资机构而言，这是一个方向前沿 但不易判断回报的阶段。 进入成长期后，智谱持续保持高强度研发与算力投入。公司在较长时间内并未追求短期盈利，而是将资源集中投向模型能力和 技术迭代。这一选择，意味着投资人需要承受更长周期的回报等待，但更多耐心资本和长期资本的加持为公司提供着底气。 正是在这一时期，中科创星完成了对智谱的最早投资判断。 中科创星方面回忆，2018年前后，团队通过行业研究确定了 ...

2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称"智谱"）正式在港交所挂 牌，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司。其股票代码"02513"寓意"AI我一 生"。 智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，专注AGI研发。弗若斯特沙利文报告显示，按2024 年收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二。 根据招股书，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，智谱收入分别为0.57亿元、1.25亿元、3.12亿 元、1.91亿元，净利润分别为-1.44亿元、-7.88亿元、-29.58亿元、-23.58亿元，研发费用分别为0.84亿 元、5.29亿元、21.95亿元、15.95亿元；2022年至2025年上半年，其累计营收为6.85亿元，累计净亏损为 62.47亿元，累计研发费用为44.03亿元。同期，其经调整的净亏损分别为-0.97亿元、-6.21亿元、-24.66 亿元、-17.52亿元。 智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示："全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市 场，非常有幸，智谱 ...

北京商报讯（记者 魏蔚）1月8日，智谱以120港元的开盘价在港交所上市，较116.2港元的发行价上涨 3.3%，截至北京商报记者发稿，股价120港元，总市值528.28亿港元。 2022年至2024年，智谱经调整净亏损分别是9741.7万元、6.21亿元、24.66亿元。2025年上半年经调整净 亏损17.52亿元。2022年至2024年公司毛利率分别是54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率50%。 智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，专注通用人工智能的研发。2022年-2024年，智谱 营收分别是5740.9万元、1.25亿元、3.12亿元，年复合增长率130%。2025年上半年营收1.91亿元，同比 增长325%。 ...