美联储会议纪要：投资者对经济增长下行风险和通胀上行风险的看法有所减弱 金十数据7月10日讯，最新公布的美联储6月会议纪要显示，在两次会议期间，政策预期和美国国债收益 率温和上升，信贷息差收窄，股票价格上涨。市场关注贸易紧张局势的缓和；经济数据普遍弱于预期， 但5月就业报告是个明显的例外；以及财政扩张的前景。总的来说，这些因素导致投资者对经济增长下 行风险和通胀上行风险的看法有所减弱。 ...

中国基金报记者 李智 一起来看下日韩股市的最新市场情况及资讯。 7月9日早间，日韩股市高开，日本股市盘中震荡下探，截至发稿，日经225指数跌0.02%。 个股方面，住友制药涨超8%，欧姆龙、胜高、卡西欧等涨超5%；而富士通、任天堂、三菱 重工等跌幅居前。 【导读】日韩股市涨跌不一，日经225指数震荡下探 韩国KOSPI指数上涨0.29%，至3124.07点。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅÷ | 总市值 三 | | --- | --- | --- | --- | | 住友制药 | 987.0 | 8.82% | 3927亿 | | 4506.T | | | | | 欧姆龙 | 4048.0 | 6.86% | 8349亿 | | 6645.T | | | | | 胜高 | 1180.5 | 5.54% | 4134亿 | | 3436.T | | | | | 卡西欧 | 1161.5 | 5.50% | 2761亿 | | 6952.T | | | | | 瑞萨电子 | 1983.0 | 4.15% | 37094亿 | | 6723.T | | | | | 日产化学 | 4431.0 | 4.09% | 6 ...

由于财政刺激需时才会对实体经济带来影响，预计明年美国经济增长应会改善。若资本支出的税务优惠 追溯至2025年1月生效，企业或会较消费者更快作出反应，以争取最大税务优惠。但企业能否及时行动 仍不明朗。尽管如此，增长改善料难以抵销税收减少对财政赤字的影响。 除非最终法案出现重大修改，根据美国国会预算办公室估计，该法案在未来十年将令赤字增加超过2万 亿美元。2024年赤字占美国国内生产总值的6.4%，是和平时期及非衰退期间的最高水平。鉴于缺乏处 理赤字的计划，预计未来二至三年美国政府赤字将维持在目前的高位。 普徕仕指出，今年美国经济放缓，新财政刺激方案可为其提供及时支持。消费支出和企业信心有望获得 急需的提振。虽然该法案将支持经济活动，但受关税影响，美国今年经济增长预期仍将低于趋势水平。 然而，普徕仕的基本预测是美国经济仍有望避开衰退。 美国众议院周四(3日)通过税收与支出法案(又称"大而美法案")，法案将送交给特朗普签署，预计能在美 国独立日(4日)前正式生效。普徕仕首席美国经济学家Blerina Uruci表示，"大而美法案"虽可支持增长， 但连同关税等其他因素，可能为通胀带来上行风险。加上近期缺乏处理赤字的计 ...

印度经济报告：全球商品价格波动可能带来通胀上行风险。 ...

日本物价目标实现的时间可能比预期更早一些。 企业并未过度悲观。 在贸易谈判进行期间，（日本央行）不太可能加息。 日本央行审议委员田村直树：通胀上行风险进一步加剧。 如果通胀风险加剧，日本央行可能需要果断行动。 ...

英国央行委员Greene：英国面临经济增长下行风险，同时通胀存在上行风险。 英国的通胀看起来更像是"平台期"，而不是"驼峰"。 ...

英国央行货币政策委员格林：我仍然认为风险仍然是双向的，但偏向于经济增长的下行风险，同时通胀 的上行风险也存在。 ...

投资摘要: & Every exit is an entry somewhere else. 证券研究报告 【资产配置快评】 潜在通胀上行风险的政策约束加强 -- 6 月 美联储议息会议点评 2025年第4期 资产配置快评 2025年06月19日 华创证券研究所 证券分析师:牛播坤 电话:010-66500825 邮箱:niubokun@hcyjs.com 执业编号:S0360514030002 证券分析师:郭忠良 电话:010-66500830 邮箱: guozhongliang@hcyjs.com 执业编号:S0360520090002 -Sir Tom Stoppard 1. 美联储 6月份议息会议宣布维持利率不变,对于经济前景不确定性的评估 倾向更加积极的预期。 2. 美联储下调美国经济增长预期,上调通胀预期,其中 2025年经济增长预期 值下调 0.3%至 1.4%,核心 PCE 预期值上调 0.3%至 3.1%。 3. 最新点阵图显示,2025年降息次数或仍为两次,2026年和2027年降息次 数均从2次降至1次。 4. 美联储对于高关税向通胀水平的传导保持高度警惕,同时对于货币政策限 制性的表达 ...

多资产配置研究 证 券 研 究 报 告 【资产配置快评】 潜在通胀上行风险的政策约束加强——6 月 美联储议息会议点评 2025 年第 4 期 ❖ 投资摘要： —Sir Tom Stoppard 1. 美联储 6 月份议息会议宣布维持利率不变，对于经济前景不确定性的评估 倾向更加积极的预期。 2. 美联储下调美国经济增长预期，上调通胀预期，其中 2025 年经济增长预期 值下调 0.3%至 1.4%，核心 PCE 预期值上调 0.3%至 3.1%。 3. 最新点阵图显示，2025 年降息次数或仍为两次，2026 年和 2027 年降息次 数均从 2 次降至 1 次。 4. 美联储对于高关税向通胀水平的传导保持高度警惕，同时对于货币政策限 制性的表述偏弱。 5. 下半年美国出台潜在关税对冲政策，或有利于美元资产，尤其是美股追赶 其他市场表现，除中国以外的新兴市场的企业盈利和股票估值压力或再度加 大。 ❖ 风险提示： 原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险 华创证券研究所 证券分析师：牛播坤 电话：010-66500825 邮箱：niubokun@hcyjs.com 执业编号：S0360514030002 ...

美联储理事库格勒：自年初以来，裁员通知数量有所增加，美联储褐皮书中提及裁员的情况也有所上 升。 如果通胀上行风险持续存在，将继续支持维持政策利率在当前水平。 ...