新华财经纽约2月25日电（记者刘亚南徐静）国际货币基金组织（IMF）25日发布美国2026年第四条款 磋商声明，预计今后几年美国债务负担将继续增加。 声明说，公众持有债务占GDP比重以及短期债务占GDP比重的上升对美国以及全球经济构成不断增加的 风险。 国际货币基金组织预计，考虑到多方面政策变动的影响，2026年美国实际GDP将增长2.6%，2027年为 2.1%，同时将美国经济中期潜在增速预测下调0.25个百分点。 （文章来源：新华社） 第四条款磋商是IMF每年对成员国经济表现和宏观政策的例行判断与评估。声明发布的预测数据显示， 美国联邦政府预算赤字占美国国内生产总值（GDP）的比重在2025年降至5.9%后，将在2026年回升至 6.1%，并预计在2027和2028年分别为6%和6.3%。 根据预测，公众持有的联邦债务占美国GDP的比重将在2026年升至100.7%，并在2031年升至109.8%。 ...

2月25日 央行续作MLF 点评：2月25日9:20，中国人民银行将续作MLF，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。2月25日有 3000亿元MLF（中期借贷便利）到期。 德国2025年四季度GDP修正值公布 点评：北京时间2月25日15:00，德国统计局将公布德国2025年四季度GDP修正值。预计德国2025年四季 度季调后GDP季率修正值为0.3%，初值为0.3%，前值为0%；预计德国2025年四季度未季调季度GDP年 率修正值为0.6%，初值为0.6%，前值为0.3%。 欧元区1月CPI终值公布 点评：北京时间2月25日18:00，欧盟统计局将公布欧元区1月CPI终值。预计欧元区1月调和CPI年率-未 季调终值为1.7%，初值为1.7%，前值为1.9%；预计欧元区1月核心调和CPI年率-未季调终值为2.2%，初 值为2.2%，前值为2.3%。 美国截至2月20日当周EIA原油库存变动公布 点评：北京时间2月25日23:30，EIA将公布美国截至2月20日当周EIA原油库存变动，前值为下降901.4万 桶。如果此次公布的数据继续下降，将有助于原油及相关商品期货价格上涨。 2月26日 欧元区2月经济景气指 ...

本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或 产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主 承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 2 月 24 日 09:00，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心将公布 2026 年 2 月 24 日贷款市场报价利率 （LPR），预期与前值持平。 美国总统特朗普签署行政命令，自美国东部时间 2 月 24 日起，对进口到美国的商品征收 10%的从价进口关 税，为期 150 天。 2 月 25 日 09:20，中国人民银行将续作 MLF。 2 月 27 日 21:30，美国劳工局将公布美国 1 月 PPI。 2026 年 2 月 24 日 本周热点前瞻 2026-02-24 陶金峰 投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 声明 2 月 28 日 09:30，国家统计局将公布 2025 年国民经济和社会发展统计公 ...

All right, moving on and welcome back to Morning Trade Live. It's time now for the big picture. So, let's welcome in Cooper Howard, director of fixed income research and strategy, Schwab Center for Financial Research.Very good morning to you, Coupe. Um, look, obviously these tariffs aren't going away. There's just been a bit of a a shakeup here.Just talk us through the market reaction. Why did you have to squint to see a move on the 10-year on Friday. >> Yeah, I think that the big thing with it is because i ...

THE RUNDOWNMACRO › Q4 GDP came in at 1.4%, well below the 2.8% estimate. The government shutdown gets most of the blame. Full-year 2025 GDP grew 2.2%, down from 2.4% the year before. Core PCE inflation held at 3%, which keeps the Fed stuck. Kashkari said Thursday that rates are “pretty close to neutral,” but also called crypto “utterly useless,” which was a fun bonus.GEOPOLITICAL › The U.S. has assembled its largest air power presence in the Middle East since the 2003 Iraq invasion, per the WSJ. Iran nuclea ...

THE RUNDOWNMACRO › Q4 GDP came in at 1.4%, well below the 2.8% estimate. The government shutdown gets most of the blame. Full-year 2025 GDP grew 2.2%, down from 2.4% the year before. Core PCE inflation held at 3%, which keeps the Fed stuck. Kashkari said Thursday that rates are “pretty close to neutral,” but also called crypto “utterly useless,” which was a fun bonus.GEOPOLITICAL › The U.S. has assembled its largest air power presence in the Middle East since the 2003 Iraq invasion, per the WSJ. Iran nuclea ...

中美两大强国的2025年经济成绩单都已正式公布了！我国增长5%，要比美国的2.2%增速高了2.8个百分点——这些都是剔除两国境内所有商品、服务价格变 动因素后的实际增长率，也就是真实水平。 但GDP总量却是按照市场物价核算的 先看我国，2025年的GDP按当年物价核算为1401879.2亿元，与上年的1348066.2亿元相比，新增53813亿元，名义增长率仅为4%，居然比5%的实际增长率低 了1个百分点，这意味着：物价整体在下降，通缩。 再看美国，2024年的GDP最新修正数值为292920亿美元，2025年的初步核算结果为307974亿美元——年度新增15054亿美元，名义增长率居然高达5.1%，比 实际增速高了2.9个百分点。 也比我国"4%的GDP名义增长率"高了1.1个百分点，这就是中美两国GDP差距在2025年进一步扩大的原因——我国物价整体在下降，而美国却依然在上升， 他们赢在了更能推高物价的能力方面。 除了物价，还有汇率因素：人民币贬值 国家外汇管理局公开的各工作日人民币与美元中间价汇率算出，2025年的人民币与美元平均汇率为7.1429，与2024年的7.1217相比，贬值0.3%。幅度虽不 ...

Uh, news is breaking. Steve, can you fix it for us. Steve Leeman has some comments from Federal Reserve Governor Christopher Waller.Steve, what what is it. >> It depends on what you think is broken, Joe. But I can tell you that Fed Governor Chris Waller is on the fence about a March uh hike or a pause.He says data showing an improving labor market, but pol that may tilt his view toward a pause, but there could be an equal argument for cutting if job weakness continues. big question about whether January was ...

The CNN Money Fear and Greed index showed some easing in the overall fear level, while the index remained in the “Fear” zone on Friday.U.S. stocks settled higher on Friday, with the Dow Jones index gaining more than 200 points during the session after the Supreme Court struck down President Donald Trump’s tariffs.In a historic decision, the Court ruled that the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) does not authorize the president to impose tariffs, grounding its reasoning in separation-of-pow ...

文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 国内方面，或因天气原因，春节假期出行需求对相关消费拉动明显；春节假期原油等全球定价商品价格中枢保持强势，PPI同比于 Q2转正概率进一步增加。 海外方面，1）美最高院裁定特朗普关税非法，裁决结果出来后特朗普立即采取122关税征收150天的15%临时进口关税，2月24日 生效。2）美国Q4实际GDP环比折年率1.4%，预期2.8%，前值4.4%。投资是主要亮点，由0.8%升至2.6%。3）美联储1月纪要显示 内部分歧加大，总体来看，官员对就业市场的担忧有所减轻，而对通胀的担忧则有所增加。 资产方面，预计节后国内资本市场除关注春晚题材外，仍将加大对通胀（PPI）方向的配置。值得注意的是，即便国际油价受美伊 局势影响，但其价格中枢也将继续保持上移态势，上调WTI油价全年均值至65-70美元/桶区间。 1、春节经济数据看点：1）出行：春节居民出行意愿高涨，全国迁徙指数显著高于2019及2025年，自驾公路出行占主导，腊月二 十五至正月初四，全社会跨区域流量同比增长7.55%；国内出游占主导，出入境游进一步活跃，赴日旅行人数骤减；重点旅游地区 的游客数量、收入增长可观；2）票房：出 ...