美国蒸馏酒协会：欧盟和美国之间的贸易协议最终可能导致两国烈酒产品达成免关税协议，该协议对饮 料制造商来说是积极的。 ...

宏观研究 /[Table_Date] 2025.07.27 2025-07-28 美日协议提振市场信心，欧央行按兵不动 [Table_Authors] 海外经济政策跟踪 本报告导读： 美日贸易谈判取得进展，提振全球市场情绪，本周全球股市普遍上涨。高利率与高 不确定性下，美国房地产市场需求疲弱，企业资本开支相对谨慎，制造业 PMI 走弱 但服务业表现仍强，经济尚具有韧性。欧央行维持利率不变，9 月或继续按兵不动。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 宏 观 周 报 [Table_Report] [Table_Summary] 全球大类资产表现：上周（2025.7.21-2025.7.25），全球大类资产价 格中，主要经济体股市普遍上涨。其中，日经 225 上涨 4.1%，恒生 指数上涨 2.3%，上证综指上涨 1.7%，标普 500 指数上涨 1.5%，发 达市场股票指数上涨 1.4%，新兴市场股票指数上涨 0.7%。大宗商品 价格涨跌互现，其中，COMEX 铜上涨 4.0%，南华商品指数上涨 2.7%， 伦敦金现下跌 0.4%，标普-高盛商品指数下跌 1.1% ...

对于美欧达成的新贸易协议，荷兰国际集团宏观研究主管布热斯基表示，关税是美国用来胁迫欧洲方面 的手段，美欧新贸易协议可能给欧盟经济带来更大的负面影响。 美国总统特朗普和欧盟委员会主席冯德莱恩于当地时间7月27日在英国苏格兰举行非正式会晤，会后特 朗普称美欧达成新贸易协议共识。 ...

裕信银行：美欧达成不平衡协议总比未达成要好 金十数据7月28日讯，意大利裕信银行经济学家在一份报告中说，欧盟和美国之间达成一项不对称协议 总比没达成协议好。不过，鉴于美国对欧盟征收的关税远高于欧盟对美国征收的关税，这对欧盟来说可 能不是一笔好交易。"然而，该协议对欧洲经济和市场来说可能已经足够好了，因为它消除了贸易紧张 局势升级的可能性。"该协议几乎不会改变欧盟的宏观经济前景或欧洲央行的货币政策。经济学家表 示，到目前为止，关税并没有对市场、企业和家庭的信心造成太大打击。 ...

泰柬领导人抵达马来西亚总理官邸。 据泰国军方7月28日消息，泰柬边境冲突已进入第5天，柬埔寨方面自27日23时起持续发动攻击，接连在午夜、 凌晨1时、凌晨3时直至天亮后均未停火，泰方士兵始终处于高度戒备状态。 同日，柬埔寨国防部发言人玛丽淑洁达在新闻发布会上表示，尽管柬埔寨首相与泰国代理总理计划在马来西亚 举行特别会晤，泰国仍然在28日凌晨对柬埔寨发动袭击。她还称，截至27日，受柬泰冲突影响，柬方共有 39828个家庭的134707人撤离家园，其中包括孕妇、老人、残疾人和儿童。五个省份的600多所学校关闭，影响 到约15万名学生和6000名教师。 外交部就柬泰边境冲突发声 当地时间28日，泰国代理总理普坦、柬埔寨首相洪玛奈抵达马来西亚总理官邸。 当日下午，普坦将与洪玛奈在马来西亚总理官邸举行会谈，讨论边境冲突问题。此次会议由东盟轮值主席国马 来西亚总理安瓦尔主持。预计泰柬双方将就停火问题展开磋商。 柬埔寨和泰国24日以来在两国边境地区发生冲突，双方互相指责对方违反国际法。根据双方公布的数据，冲突 已造成上百人伤亡，大批民众被迫疏散至安全区域。 泰方称柬方彻夜开火 柬方称冲突致十余万人离开家园 外交部发言人27 ...

Group 1 - The core point of the article is that the EU's decision to reduce car import tariffs from 27.5% to 15% is expected to boost profits for European car manufacturers like BMW and Mercedes by €4 billion [1] - Analysts indicate that this trade agreement will significantly benefit the European automotive sector, leading to a rise in stock prices for these companies [1] - Despite the reduction in tariffs, the German automotive industry association warns that the new agreement will still have a detrimental impact on the automotive industry compared to the previous 2.5% tariffs before Trump's trade measures [1]

Group 1 - The core point of the article is that the US and EU have reached a trade agreement that lowers tariffs on automobiles and other goods to 15%, which is half of the previously threatened 30% [1][2] - The EU's investment and purchase of US products will reach $135 million as part of the agreement [5][9] - The agreement is described as potentially the largest trade agreement in history, with US-EU trade accounting for 44% of global trade [2] Group 2 - The EU has made concessions to reach this agreement, which may lead to European funds flowing to the US instead of supporting local industries [7] - The EU's increased purchase of US energy products could reduce reliance on Russian energy but may increase dependence on the US, raising concerns about energy security [7] - Some key areas, such as tariffs on steel, aluminum, chips, and spirits, remain undetermined, leaving EU exports in these sectors facing uncertainty [11] Group 3 - Criticism has emerged regarding the agreement being imbalanced and potentially detrimental to European interests, with concerns about the high tariff levels being unsustainable in the long term [12][25] - The EU's complex political structure and differing national interests may hinder its ability to respond effectively to US pressure in trade negotiations [14][21] - In contrast, China has adopted a long-term strategic approach in trade negotiations, focusing on multilateral cooperation and reducing reliance on single markets [15][17][23] Group 4 - The article suggests that Europe may have missed opportunities to learn from China's trade strategies, which emphasize economic independence and strategic autonomy [19][21] - The EU's reliance on the US market and its challenges in forming a unified trade strategy highlight vulnerabilities in its trade negotiations [25]

今日周一(7月28日)欧盘时段，现货白银目前交投于38.27一线上方，今日开盘于38.04美元/盎司，截至发 稿，现货白银暂报38.30美元/盎司，上涨0.38%，最高触及38.32美元/盎司，最低下探38.03美元/盎司， 目前来看，现货白银盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 据市场调查显示，该协议将自8月1日起对大多数欧盟出口至美国的商品征收15%的关税，范围涵盖能 源、军工设备与部分制造品，同时欧盟也承诺大幅增加从美进口相关商品。尽管关税水平较高，但市场 视其为双边妥协的成果，有效终结了持续数月的僵局。 在另一边，美加贸易磋商陷入停滞状态。美国总统特朗普近日明确表示，不预期能在8月1日前与加拿大 达成贸易协议，称"我们与加拿大的谈判并不顺利，可能只会征税而非协商。"这一言论明显削弱市场对 达成协议的信心。 现货白银上周收十字星，刺破前高，回踩5周均线，RSI位于高位，波段整体趋势仍偏强。周五深度跳 水，失守10日均线，日线RSI延续回落，4小时一度刺破38关口，呈头肩顶，38.5下方可维持高空思路。 加拿大方面则表现出强硬立场。加拿大总理卡尼此前接受采访时指出，加方"不会接受不公平的协议"， 更不会为 ...

欧洲股市稍后开盘料走强 金十数据7月28日讯，特朗普周日表示，他与欧盟达成了一项贸易协议。美国将为欧洲商品设定15%的 基准关税。预计欧洲股市周一开盘将上涨1%左右。德意志银行分析师在一份报告中表示："本周关键的 8月1日贸易谈判截止日期正迅速变得无足轻重。" ...

摘要周一（7月28日），上周五，美元指数连续第二日反弹，最终收涨0.219%，报97.66，但周线仍然收 阴。由于美欧贸易谈判取得进展的迹象打压避险需求，现货黄金连跌三日，创一周新低，最终收跌 0.92%，收报3337.18美元/盎司，抹去周内全部涨幅；现货白银美盘跳水，一度跌破38关口，尾盘小幅 回升，最终收跌2.39%，报38.17美元/盎司。 【行情回顾】 周一（7月28日），上周五，美元指数连续第二日反弹，最终收涨0.219%，报97.66，但周线仍然收阴。 由于美欧贸易谈判取得进展的迹象打压避险需求，现货黄金连跌三日，创一周新低，最终收跌0.92%， 收报3337.18美元/盎司，抹去周内全部涨幅；现货白银美盘跳水，一度跌破38关口，尾盘小幅回升，最 终收跌2.39%，报38.17美元/盎司。 【要闻汇总】 特朗普宣布美欧达成贸易协议：对欧盟征收15%关税、6000亿美元对美投资、欧盟各国对美实行0关 税、欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。然而，美欧对15%关税协议 是否覆盖药品和钢铝表述不一。冯德莱恩：15%税率是欧委会能够达成的最佳结果。 特朗普：正在考虑与其他三 ...