报告期公司经营状况稳定，营业收入较上年同期增长较为明显，净利润水平较上年同期亏损大幅收窄， 主要受益于以下因素：报告期内公司国产化平台通用设备即信创业务实现较大幅度业绩增长，新能源业 务方向有效完成市场拓展及产品落地交付，实现业绩突破;公司持续完善组织架构，提高费用管理水 平，加强对产品需求及行业发展的研判，研发费用较上年同期小幅减少;公司努力加强存货及生产管 理，有效提高库存原材料使用率，经过初步评估测算，在计提存货减值准备的会计准则及计提方式不变 的情况下，预计本报告期减值准备计提金额较上年同期较大幅度减少。 云涌科技(688060.SH)发布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入37,556.47万元，较上年同 期增长26.46%;实现归属于母公司所有者的净利润-1,225.87万元;归属于母公司所有者的扣除非经常性损 益的净利润-1,462.28万元。 ...

格隆汇2月25日｜光大证券研报指出，受益于AI、医药、新能源等下游需求的提升，2025年中船特气电 子特种气体和三氟甲磺酸系列产品持续放量，业绩稳健增长。然而由于相关气体产品价格仍处于历史偏 低水平，公司业绩略低于此前预期。我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计 2025-2027年公司归母净利润分别为3.47（前值为3.93）/4.52（前值为4.80）/6.01亿元。公司为国内电子 特种气体行业龙头，随着终端需求的持续提升，以及公司自身产能建设的落地与释放，公司业绩有望维 持较好增速，维持"增持"评级。 ...

格隆汇2月25日丨正海磁材(300224.SZ)在互动平台表示，公司专业从事高性能钕铁硼永磁材料的研发、 生产与销售，公司产品可广泛应用于新能源、节能化和智能化等"三能"高端应用领域。公司具有良好的 商业生态，已形成汽车市场（尤其是节能与新能源汽车）为主，其他各主要应用领域均衡发展的良性格 局。 ...

证券研究报告 | 2026年02月25日 基金投资价值分析 一键布局有色全赛道——南方中证申万有色金属 ETF 投资价 值分析 一键布局有色全赛道 近期有色板块调整并非趋势终结：有色金属板块近期出现短期波动，但市场 基本已消化了特朗普提名沃什为下一任美联储主席的冲击，降息仍是大方 向，贵金属根本逻辑并未改变，各金属品种的定价有望回归基本面。 宏观、供需、资金维度均支撑贵金属定价：宏观层面，美联储开启降息周期， 全球流动性转向宽松，直接利好有色金属价格；从供需来看，历史上央行购 金与黄金价格存在较强相关性，近年来央行购金快速提升，支撑金价表现； 此外，黄金投资价值的提升吸引了大量投资者涌入以 ETF 计价的黄金市场。 新兴产业的发展为工业金属提供大量新增需求：在产业层面，人工智能、新 能源这些新兴产业的发展远远超出市场预期，新兴领域的发展成为需求增长 的新引擎，比如 AI 数据中心建设、电网升级、新能源转型等，这为铜、铝 等金属带来了需求弹性、打开长期需求增长空间。 中证申万有色金属指数投资价值分析 中证申万有色金属指数（000819.SH）发布于 2012 年 5 月 9 日，指数从沪 深市场申万有色金属及非 ...

格隆汇2月25日丨云涌科技(688060.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入3.76亿 元，较上年同期增长26.46%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,225.87万元；归属于母公司所有者的 扣除非经常性损益的净利润-1,462.28万元。 本报告期公司经营状况稳定，营业收入较上年同期增长较为明显，净利润水平较上年同期亏损大幅收 窄，主要受益于以下因素：报告期内公司国产化平台通用设备即信创业务实现较大幅度业绩增长，新能 源业务方向有效完成市场拓展及产品落地交付，实现业绩突破；公司持续完善组织架构，提高费用管理 水平，加强对产品需求及行业发展的研判，研发费用较上年同期小幅减少；公司努力加强存货及生产管 理，有效提高库存原材料使用率，经过初步评估测算，在计提存货减值准备的会计准则及计提方式不变 的情况下，预计本报告期减值准备计提金额较上年同期较大幅度减少。 ...

证券研究报告 | 2026年02月25日 基金投资价值分析 一键布局有色全赛道——南方中证申万有色金属 ETF 投资价 值分析 一键布局有色全赛道 近期有色板块调整并非趋势终结：有色金属板块近期出现短期波动，但市场 基本已消化了特朗普提名沃什为下一任美联储主席的冲击，降息仍是大方 向，贵金属根本逻辑并未改变，各金属品种的定价有望回归基本面。 宏观、供需、资金维度均支撑贵金属定价：宏观层面，美联储开启降息周期， 全球流动性转向宽松，直接利好有色金属价格；从供需来看，历史上央行购 金与黄金价格存在较强相关性，近年来央行购金快速提升，支撑金价表现； 此外，黄金投资价值的提升吸引了大量投资者涌入以 ETF 计价的黄金市场。 新兴产业的发展为工业金属提供大量新增需求：在产业层面，人工智能、新 能源这些新兴产业的发展远远超出市场预期，新兴领域的发展成为需求增长 的新引擎，比如 AI 数据中心建设、电网升级、新能源转型等，这为铜、铝 等金属带来了需求弹性、打开长期需求增长空间。 中证申万有色金属指数投资价值分析 证券分析师：张欣慰 证券分析师：杨昕宇 截至 2026 年 2 月 11 日，中证申万有色金属指数的市盈率为 3 ...

埃科光电(688610.SH)发布2025年度业绩快报，2025年度，公司实现营业收入44,031.11万元，较上年同 期增长77.36%;实现归属于母公司所有者的净利润6,409.19万元，较上年同期增长307.63%。 报告期内，公司紧抓下游多行业技术升级与产能扩张机遇，依托核心技术积累与产品性能优势，进一步 拓展市场份额，实现经营业绩的高速增长。在公司的主要下游应用行业中：AI算力需求爆发带动PCB行 业增长，新型显示行业向高端技术升级、产线布局加速，新能源行业稳健扩张，带动公司相关产品出货 量大幅增加，公司各板块业务收入实现显著增长;此外，受益于前期在半导体、生物医药等新兴行业的 深入布局，相关业务逐步放量，亦对公司业绩产生积极影响。 ...

2月25日消息，小鹏汽车官方微博今日宣布，小鹏X9荣获2026年1月新能源MPV排行榜第一。据悉， 2026款小鹏X9纯电版将于3月2日正式上市，新款X9全系标配750km超长续航、5C超充+800V、三排电 动三折叠、图灵AI芯片，产品力全面对齐超级增程。 对此，小鹏汽车董事长 CEO何小鹏转发该条微博并表示，感谢喜爱。 责任编辑：李思阳 2月25日消息，小鹏汽车官方微博今日宣布，小鹏X9荣获2026年1月新能源MPV排行榜第一。据悉， 2026款小鹏X9纯电版将于3月2日正式上市，新款X9全系标配750km超长续航、5C超充+800V、三排电 动三折叠、图灵AI芯片，产品力全面对齐超级增程。 对此，小鹏汽车董事长 CEO何小鹏转发该条微博并表示，感谢喜爱。 责任编辑：李思阳 ...

供需局面维持稳定，春节期间全球市场窄幅波动 主力合约与基差 ：SHFE主力合约价格在2026年2月24日为101920元/吨，较 春节前小幅上扬1230元/吨，涨幅1.22%。基差方面，现货升贴水走强：升 水铜从2月13日的25元/吨大幅走高至2月24日的320元/吨；平水铜从-25元/ 吨升至170元/吨；湿法铜从-70元/吨升至130元/吨。LME(0-3)贴水在2月23 日为-83.6美元/吨，较前期贴水收窄。 持仓与成交 ：LME持仓在2月23日增加327手至317849手，持仓量略有扩 大。SHFE仓单在2月24日增加80409吨至277089吨，交割量达134600吨。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：供应压力显著增加，主要因进口与国产货源集中到货，以及持货 商受交割驱动积极入库。SMM报告显示，2月24日境内电解铜库存累库15.49 万吨至50.85万吨，创五年新高。全球铜库存升至约102万吨，为近23年最 高水平，自2025年9月起几乎翻倍，部分受关税不确定性和中国季节性需求 放缓影响。长期看，Vale计划2026-2030年投资35亿美元于铜项目，但短期 供给宽松。 需求端 ：需求持续疲 ...

Market Overview - The A-share market indices continued to rise, with the Shanghai Composite Index up 0.72% to 4147 points, the Shenzhen Component Index up 1.29%, and the ChiNext Index up 1.41% [1][2] - The total market turnover reached 2.48 trillion yuan, an increase of 262.7 billion yuan compared to the previous trading day, with over 3700 stocks rising [1] Sector Performance - The small metals and non-ferrous metals sectors surged, with stocks like Zhongtung High-tech and Dongfang Tantalum Industry hitting the daily limit [4] - The lithium mining concept also saw a rise, with Dazhong Mining hitting the daily limit [4] - The semiconductor sector performed well, with He Lin Wei Na rising by 20% [4] - Other sectors that saw significant gains included phosphorus chemicals, real estate services, rare earth permanent magnets, and steel [4] Notable Stocks - In the small metals sector, stocks such as Dongfang Aluminum, Yunnan Zinc Industry, and Zhongtung High-tech saw significant increases, with prices rising by around 10% [5] - The aerospace equipment sector strengthened, with stocks like Electric Science Blue Sky rising over 11% [7] - In the phosphorus chemical sector, stocks like Chuanjin Nuo and Yuntianhua hit the daily limit, driven by global supply chain restructuring expectations [9] Industry News - The Trump administration is reportedly planning to use an AI model developed by the U.S. Department of Defense to set reference prices for global critical mineral trade, which has contributed to the price increases of rare earths and tungsten [4] - The U.S. has announced that phosphorus and glyphosate will be prioritized as national security issues, leading to a restructuring of the global phosphorus supply chain [8] Future Outlook - CITIC Securities indicates that the current market sentiment remains high, with the A-share market expected to enter a new upward cycle. The industry allocation continues to focus on "technology + resource products" as the dual main lines [18]