12月26日，黄金以强势姿态结束2025年，彰显出其作为全球避险资产的独特魅力。尽管2026年预测存在 分歧，从低位冷却到高位突破的各种情景均有可能，但结构性需求和宏观顺风的结合仍为黄金提供了坚 实基础。投资者需密切监测关键催化剂，以把握这一贵金属市场的未来机遇。当期美元指数的疲软（年 初以来下跌9%），以及市场对新任美联储主席鸽派立场的预期，进一步削弱了美元计价资产的吸引 力，为以美元计价的黄金提供了支撑。 市场的基本环境不变，所以看待黄金的方式不变，还是要强调，黄金一定是绝对的强势，看涨不猜顶， 虽然某些月份是震荡，某些时间点有调整，但大趋势，大方向丝毫没有动摇。因此，在强势中，一定是 坚持做多看涨。本周目前周一单边上涨，周二先涨后跌，再涨，z周三同样是先涨后跌，最低在4450， 这个走势和和价位跟杨呈发预测的一样，在绝对强势中，不能追高，而是等调整做合理的多单，所以周 三给出的4450多单，拿到了周五开盘，现在开盘，黄金继续刷新高点，上涨至4528附近，只要市场开 盘，每天都有一个新高，可见趋势的力量是多大。那么，周五维持前期的看法不变，继续看好黄金的多 头表现，但也不追高，等待黄金调整做多，特别是亚欧 ...

Market Overview - US stock index futures are slightly lower, while Asian stock markets show mixed performance, with Tokyo's Nikkei 225 index leading the gains in Asia [1][5] - Japan's cabinet approved a record defense budget exceeding 9 trillion yen (approximately 58 billion USD), contributing to a 0.7% increase in the Nikkei 225 index, closing at 50,750.39 points [6] Precious Metals - Gold and silver prices have surged to historical highs, with gold rising by 0.9% to 4,541.80 USD per ounce and silver increasing by 4.5% to 74.90 USD per ounce, briefly surpassing the 75 USD mark [1][5] - The rise in gold prices is partly attributed to market concerns over the prolonged US federal government shutdown and expectations of further interest rate cuts by the Federal Reserve, which weakened the dollar against other major currencies [1][5] Currency Exchange - The USD/JPY exchange rate increased from 155.83 to 156.25 yen, while the EUR/USD rate slightly declined from 1.1785 to 1.1777 USD [6] Stock Market Performance - The Shanghai Composite Index rose by 0.1%, closing at 3,963.68 points, while the Korean Composite Stock Price Index increased by 0.5% to 4,129.68 points, and the Taiwan Weighted Index surged by 0.7% [3][6] - Thai and Indian stock markets experienced declines [3] Commodity and Cryptocurrency - Crude oil futures saw a slight increase, with WTI rising by 18 cents to 58.53 USD per barrel and Brent up by 15 cents to 61.95 USD per barrel [4][6] - Bitcoin price increased by 2.2%, reaching 89,705 USD [4][6]

有色矿业ETF招商（159690）紧密跟踪有色矿业指数，集中投资于拥有上游矿产资源的企业，包括北方 稀土、紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金等拥有大量资源储量的公司。截至最新收 盘日，有色矿业指数年内涨幅达96.03%，同期有色金属行业指数涨幅87.05%，相比同类指数锐度更 强。 华龙证券认为，黄金与长期美债实际利率的负相关框架解释力逐步弱化，其背后是美元及美国信用的弱 化，黄金作为避险资产的性质得到加强。工业金属方面，市场对2026年中国铜需求较乐观，预期将保持 一定韧性，看好2026年以铜为代表的工业金属表现。 东方证券认为，金铜铝铁权益端涨幅明显滞后商品端，板块对应明年估值也处于较低水平。随着后续商 品价格持续新高，市场对金铜铝铁中期价格上行预期有望不断强化，上周短期波动后，权益板块有望在 需求推动下维持中期上涨，可积极关注相关板块的投资机会。 格隆汇12月26日｜商品价格全面爆发！12月26日，伦敦现银日内突破75美元/盎司，再创历史新高；国 际铜连续主力合约日内涨4%，报89160元。 有色矿业ETF招商（159690）一度涨超4%，盘中刷新上市以来新高，成份股永兴材料、江西铜业涨 ...

截至2025年12月26日亚洲时段，美元兑瑞郎报0.7879，较前一交易日上涨0.0005，涨幅0.0635%，当日 开盘0.7874，最高触及0.7887，最低下探0.7862。该货币对近期持续承压，此前已跌破0.79关键关口，核 心受美联储降息、瑞郎避险属性及瑞士央行政策等因素主导。 美瑞央行政策路径分化是汇价核心驱动。美联储2025年已累计降息75个基点，12月再度降息25基点至 3.5%-3.75%，且市场预期2026年可能继续降息，显著削弱美元收益优势。而瑞士央行9月维持政策利率 于0%不变，市场定价其2026年或将转向加息，政策预期差支撑瑞郎走强。 瑞郎避险属性强化进一步压制汇价。当前全球地缘风险升温及美国贸易政策不确定性上升，推动资金涌 入瑞郎这一传统避险资产，自二季度以来瑞郎兑美元已累计升值超10%。尽管瑞士经济面临通缩压力， 但负通胀使得实际收益率仍能提供支撑，叠加经济基本面相对稳固，瑞郎韧性凸显。 美元短期韧性暂阻汇价大幅下行。美国三季度GDP表现超预期，部分美联储官员释放偏鹰信号，强调需 观望降息效果，推动美元自低点温和反弹。同时，套利交易调整带来短期支撑，渣打银行指出过度看淡 美元仓位 ...

2025/12/25 15:07 Does Silver's Crowded Rally Need A Breather? | ZeroHedge ⽩银这波拥挤的涨势需要喘⼝⽓吗？ BY TYLER DURDEN THURSDAY, DEC 25,2025-12:45 AM 由于地缘政治紧张局势升级以及美国可能进⼀步降息，⻩⾦和⽩银价格飙升⾄历史新⾼。 过去⼀周，地缘政治紧张局势加剧，尤其是在委内瑞拉——美国为向总统尼古拉斯·⻢杜罗领导的 政府施压，对油轮实施了封锁——这也放⼤了贵⾦属的避险吸引⼒。 " 地缘政治摩擦已重新进⼊叙事， " 激⽯集团策略师艾哈迈德 · 阿西⾥在提到油轮扣押事件 时表⽰。 " 这些发展虽然没有引发彻底的避险⾏为，但⽆疑增加了对⻩⾦作为必备对冲⼯具的潜 在需求。 " 隔夜，现货⻩⾦价格⾸次突破每盎司4500美元…… ⼤量买⼊交易所交易基⾦（ETF）是此次⾦价飙升的主要推动⼒。道富银⾏旗下的SPDR⻩⾦信托 基⾦是最⼤的贵⾦属交易所交易基⾦，其持仓量今年增⻓了逾五分之⼀。 他表⽰，由于 " 散⼾资⾦流动性较差 " ，价格波动性仍将居⾼不下。 今年⽩银约140%的涨幅甚⾄⽐⻩⾦更为惊⼈， ...

格隆汇12月26日｜因地缘政治紧张局势仍在持续，亚洲交易时段开盘后，贵金属市场再度出现大涨行 情。现货黄金涨超1%，首次站上4530美元/盎司大关，年内累计涨幅超72%，有望创下自1979年以来最 佳年度表现；现货白银突破75美元/盎司，再创历史新高，白银年内累计涨幅达160%，这轮涨势自10月 出现历史性的"轧空"以来进一步加速。 委内瑞拉局势的摩擦升级——美国已对油轮实施封锁——进一 步提升了贵金属作为避险资产的吸引力。交易员还在押注：美国将在2026年进一步降息。 一名美国官 员称，美国海岸警卫队正在等待更多部队抵达，可能试图登上并扣押一艘与委内瑞拉有关的油轮。警卫 队自周日以来一直在追捕这艘油轮。其它地缘政治局势方面，特朗普当地时间周四称，美国在尼日利亚 对"伊斯兰国"(ISIS)目标发动了军事打击。美国非洲司令部随后在一份声明中称，此次行动"应尼日利亚 当局请求"展开，并击毙多名ISIS武装分子。 美国总统特朗普周二表示，如果市场表现良好，他希望下 一任美联储主席降息。美联储今年已降息三次，目前交易员预估明年将降息两次。 ...

今年以来，黄金价格已飙升超70%，这主要得益于各大央行加大购金力度以及资金大量流入黄金ETF。 黄金有望创下自1979年以来最佳年度表现。世界黄金协会的数据显示，除5月份外，今年每个月黄金 ETF的总持仓量均有所增长。 多家机构近日也发布了关于黄金的观点，高盛在其报告中指出，美联储已进入长降息周期，而实际利率 下行利好黄金。美元同时可能周期性走弱，这将进一步提升了黄金的吸引力。 摩根大通还补充道，全球投资者对金融系统的稳定性愈发担忧，美国、欧洲以及一些G7国家成员的债 务不可持续性正在削弱法定货币的地位，强化了黄金作为最后避险资产的角色。 截至发稿，现货白银上涨2.7%，达到每盎司73.85美元，实现连续第五个交易日上涨。白银今年已上涨 约150%，自10月发生历史性轧空行情后，涨势进一步加速。 现货黄金价格小幅攀升，一度接近周三创下的每盎司4525美元以上的历史高点。截至发稿，现货黄金上 涨0.55%，报4504美元。美国对委内瑞拉实施油轮封锁引发的摩擦，增强了黄金的避险吸引力。交易员 同时押注美联储将在2026年进一步降息。 本周早些时候，受委内瑞拉紧张局势升级以及市场预期美联储明年将进一步降息的影响，黄 ...

黄金正经历自1979年以来表现最好的一年。今年以来，纽约黄金期货价格已累计上涨近71%，有望创下 46年来的最佳年度涨幅。 今年年初，黄金期货价格约为每盎司2,640美元。本周一，金价一度突破每盎司4,500美元的历史新高。 71%的涨幅远远跑赢标普500指数，后者仅上涨18%。2024年，黄金期货上涨27%，而标普500指数上涨 24%。 上一次黄金出现如此强劲的年度表现时，美国总统还是吉米·卡特，当时中东局势动荡、通胀飙升，美 国正深陷能源危机。 这一趋势可能仍将延续。 货币研究协会(Currency Research Associates)首席执行官Ulf Lindahl预计，金价在2026年仍有上行空间。 随着央行增加黄金储备，市场上可流通的金条数量可能减少;在普通投资者需求上升而供应受限的情况 下，价格或将进一步走高。 世界黄金协会高级市场策略师Joe Cavatoni表示："不确定性依然是全球经济的显著特征。在这样的环境 下，黄金作为战略性分散工具和稳定来源，正变得愈发具有吸引力。" 对部分投资者而言，黄金的不足在于它不像债券那样能带来利息收入。但当美联储像近几个月那样降息 时，债券收益率通常会随 ...

2025年12月，黄金市场进入一个高度情绪化的阶段，国际金价逼近4500美元/盎司，国内足金零售价突破1400元/克，多地金店频繁更换价签，零售端的紧张 气氛肉眼可见。价格的快速上行，使"再等等"和"立刻买"之间的抉择，变得异常艰难。 一、价格冲顶之时，情绪比黄金更热 周大生珠宝店今日黄金报价为1410.00元/克，铂金为932.00元/克。 潮宏基金店的黄金价格同样标为1410.00元/克，铂金的售价也是932.00元/克。 齐鲁金店的黄金和铂金价格分别为1196.00元/克和599.00元/克。 婚庆、节庆等刚性需求在年末集中释放，放大了价格信号的影响，不少消费者并非基于明确的投资判断，出于对未来不确定性的担忧提前入场，这种情绪并 不罕见，在资产价格加速上涨的阶段，观望本身就会被视为一种风险。 二、剧烈波动背后，市场正在分层 当价格进入高位区间，波动反而成为常态，国际金价在关键点位反复拉锯，每一次冲高都伴随着短线资金兑现离场，国内市场呈现出更为明显的结构分化。 作为供应链源头的批发市场价格相对克制，终端零售价格则因品牌溢价、运营成本以及价格波动风险而保持高位，价差的存在，使黄金在不同场景下呈现出 截然不同 ...

黄金正经历自1979年以来表现最好的一年。今年以来，纽约黄金期货价格已累计上涨近71%， 有望创下46年来的最佳年度涨幅。 今年年初，黄金期货价格约为每盎司2,640美元。本周一，金价一度突破每盎司4,500美元的历史新高。 71%的涨幅远远跑赢标普500指数，后者仅上涨18% 。 2024年，黄金期货上涨27%，而标普500指数上涨24%。 上一次黄金出现如此强劲的年度表现时，美国总统还是吉米·卡特，当时中东局势动荡、通胀飙升，美国正深陷能源危机。 而在今年，关税扰乱了国际贸易，俄乌冲突持续升级，以色列与伊朗之间多次爆发紧张局势，美国还在委内瑞拉近海扣押油轮。 Neuberger Berman投资组合经理Hakan Kaya表示，对投资者而言，贵金属是"应对日益不确定世界的一种对冲工具"。 这一趋势可能仍将延续。 货币研究协会（Currency Research Associates）首席执行官Ulf Lindahl预计， 金价在2026年仍有上行空间。 随着央行增加黄金储备， 市场上可流通的金条数量可能减少；在普通投资者需求上升而供应受限的情况下，价格或将进一步走高。 Miller Tabak + Co. ...