本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【美豆盘面回落，国内粕类市场受影响】今日，美豆盘面明显回落，因产区天气好且需求端无实质利 多。国内豆粕盘面随成本端下行，现货转弱。菜粕支撑有限，前期有支撑但压力增大后跌幅增加，豆菜 粕价差走扩。豆粕和菜粕盘面月间价差均回落。 基本面来看，美豆新作平衡表好转，受生柴政策对压 榨的提振，但产量和出口缺乏利多。截至6月15日当周，美豆优良率达66%。截至6月12日当周，美豆旧 作出口检验量21.58万吨。美国5月大豆压榨数据佳，NOPA口径压榨量1.92829亿蒲，环比增1.37%，利 润反弹。 巴西农户卖货进度慢，处于历史同期低位，近期继续放缓，价格压力显现。巴西压榨量下 降，虽4月压榨量表现好但利润低，因中国买船多。预计巴西或上调出口，此前已上调，市场压力仍 大。阿根廷后续压榨量或好转，前期因产能下降，现终端产品价格企稳，但大豆出口可能增加。 国内 现货宽松，油厂开机率升，供应足，提货和库存增加，成交一般。截至7月4日，油厂大豆压榨量233.22 万吨，开机率65.56%，大豆库存636.4万吨，较上周减29.47万吨。豆粕库存82.24万吨，较上周增 ...

核心观点 文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 6月全球大类资产总体表现为：全球股票（4.40%）>大宗商品（3.52%）>全球债券（1.89%）>人民币（0.49%）> 0%>美元（-2.47%）。 报告摘要 十张图速览全球资产脉络。 1、中东局势动荡下原油价格波动剧烈 。2025年6月，中东局势剧烈震荡，霍尔木兹海峡成为焦点，导致原油价格大幅上涨。霍尔木兹海峡位于伊朗与阿 曼之间，东接阿曼湾，西连波斯湾，是波斯湾石油通往印度洋的唯一出口，堪称全球能源贸易的咽喉。2024年全球石油及液体燃料消费量约1.027亿桶/ 日，其中74%通过海运，霍尔木兹海峡贸易量占全球消费量的20%、海运贸易的27%。然而，随着局势缓和，油价迅速回落，反映市场对供应中断担忧的 消退。 2、美股七巨头与2年期美债利率从同步转为背离 。2025年6月，美股七巨头与2年期美债利率走势从同步转为背离，如何理解这种变化？2025年1-5月，2 年期美债收益率下降被市场解读为经济衰退信号，投资者担忧经济增长放缓，导致美股七巨头随利率同步下跌 ...

研究员： 张晓君 从业资格：F0242716 交易咨询资格：Z0011864 联系方式：0371-65617380 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 07 月 03 日星期四 Morning session notice | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 连盘玉米期货：隔夜夜盘玉米期货震荡整理，截止夜盘收盘2509合约跌幅0.25%，收 | | | | | 于2363元/吨。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、中国粮油商务网数据显示，昨日南北港口价格稳定。鲅鱼圈（容重680-730/15% | | | | | 水）收购价2320-2340元/吨，较前一日稳定；锦州港（15%水/容重680-720）收购价 | | | | | 2320-2340元/吨，较前一日稳定；蛇口港散粮玉米成交价2470元/吨，较前一日稳定 | | | | | 。 | | | | | 2、中国粮油商务网数据显示昨日 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【天然橡胶与合成橡胶市场分析及交易策略】本周期，青岛港口天然橡胶总库存延续累库，保税库小幅 降库，一般贸易大幅增加。海外到港船货增多，保税区仓库入库率增加，但整体降库。产业心态悲观， 下游企业谨慎，以消化库存为主，后半周基本观望。库存增长、去化压力大，供应端有季节性上量预 期，基本面压力加剧。 海外天气好转，割胶作业恢复，胶水等原料价格转弱；国内海南及云南降水扰 动强，原料供应增量慢，收购价格坚挺。供需两弱，降雨支撑原料端，宏观氛围偏暖驱动估值修复，但 季节性增量预期压制期价，天胶上方阻力强。20号胶短期资金面走势强，需注意回调风险。 交易策略 上，青岛港口累库使期价上行承压，短期预计震荡。可逢高谨慎偏空，多RU空NR策略可继续持有。 RU主力支撑位13400 - 13500，压力位14100 - 14200；NR主力支撑位11700 - 11800，压力位12300 - 12400。 合成橡胶方面，宏观氛围偏暖提振市场情绪，消息面影响减退后将回归供需基本面。丁二烯市 场，合成橡胶走强提振气氛，但周边外销货源价格低，下游买盘谨慎，交投低迷，现货价格 ...

2025 年 07 月 02 日 证券研究报告 | 财富生态周报 ETF 及指数产品网格策略周报 2025/7/2 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001 电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 2025/6/24》2025-06-24 2、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/6/18》2025-06-18 3、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/6/10》2025-06-10 4、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/6/3》2025-06-03 5、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/5/27》2025-05-27 投资要点 分析师：程秉哲 ◆网格交易策略概述：简单来说，"网格交易"本质上是一种高抛低吸的交易 策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动 的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一 ...

数据来源：Wind，产品定期报告，2015.01.01-2024.12.31。历史数据仅供参考，我国基金运作时间 较短，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保 证。基金有风险，投资需谨慎。 尽管全市场基金经理已进入"4000人"时代，但管理基金年限超10年、同时任职期间年化收益率超过10% 的基金经理的"双十"基金经理刚超过30位。即便是这样的稀缺性十年长期"聪明钱"，其中绝大部分的最 大回撤其实也超过40%。 投资者真正吃到"双十基金"的红利吗？事实的真相或许在于拿得住的人才能真正赚钱。我们发现，持有 财通价值动量混合满5年的投资者盈利占比85%，平均年化12%；持有不足1年的投资者盈利占比仅 35%，平均年化-8%。这从一个侧面说明，短期波动非常容易触发"追涨杀跌"，但拉长周期后，基金经 理的选股能力可覆盖波动。 从持有人投资体验来看，当前的波动无疑正经历着风浪时刻。既然每只基金所面临的波动在所难免，那 如何才能够穿过波动的河流？"坚定持有"并非完全正确的答案。在基金大幅回撤、市场情绪悲观时，投 资者在面对自己所投资的产品出现波动时，要关注基金经理是否"知行合 ...

报告导读： 科创债自 5 月开启放量模式，科创债 ETF 呼之欲出，科创债指数样本内公司 债或会与近期信用债 ETF 样本券呈现出相似的行情轮动特征，未纳入样本券的部分科创债 后续同样会受益于板块扩容机遇。 从 5 月 7 日科创债一揽子政策推出到 6 月 24 日，市场共发行了 372 只科创债，合计发行规模 5776.72 亿元，其中银行间 3822.27 亿元（ 195 只），交易所 1954.45 亿元（ 177 只）。 与存量科 创债相比，本轮新发科创债发行主体仍然以央国企为主，发行期限有所拉长，同时新增金融机构发行。 新增科创债票面利率整体较低，低估值发行较为普遍。 在本轮科创债发行中，由于需求端明显扩容，市场 情绪较为高涨，现阶段与同一主体剩余期限相差一年以内的非科创债券相比多为低估值发行，占比约为 72.54% ，上市后与可比债估值利差呈现收窄趋势。银行 / 券商 / 其他产业主体发行的科创债收益率、利差 有显著差异。 报告名称：科创债择券顺势而为——科创债市场跟踪与交易策略展望 报告日期：2025.07.01 报告作者： 张紫睿 （分析师），登记编号： S 0880525040068 科创债 ...

II GEREK 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 航运衍生品数据日报 | | | | 国贸期货研究院 能源化工研究中心 | | 投资咨询号： Z0021177 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 卢钊毅 | | | 从业资格号:F03101843 | 2025/7/1 | | | | | 数据来源：Clarksons、Wind | | | | | | | 运价指数 | 上海出口集装箱运价 综合指数SCFI | 中国出口集装箱运价 指数CCFI | SCFI-美西 | SCFIS-美西 | SCFI-美东 | SCFI-西北欧 | | | 现值 | 1862 | | 2578 | 1619 | 4717 | 2030 | | Ala | 前值 | 1870 | 1342 | 2772 | 2083 | 5352 | 1835 | | 运 | 涨跌幅 | -0.43% | -100.00% | -7.00% | -22.28% | -11.86% | 10.63% | | יינץ | | SCFIS-西北欧 ...

2025年07月01日 星期二 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行。 | | | | | | | | | 基本面：市场关注美国降息预期，美元指数跌破 97 关口。铜矿紧张格局延续，伦敦库存减少 650 吨，伦敦结 | | | | | | | | 铜 | 构 240 美金 back。华东华南平水铜现货升水 100 元和 元，现货偏紧格局延续。精废价差 1950 元左右。 | | 40 | | | | | | | 交易策略：维持逢低买入思路。 | | | | | | | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | | | | | | | 市场表现：昨日电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日+0.73%，收于 20580 元/吨，国内 0-3 月差 420 LME 价格 2593.5 美元/吨。 | | | | 元/吨， | | | | | | | | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升。需 ...

2025.06.30-07.04 螺纹钢、铁矿石 期货品种周报 01 P A R T 螺纹钢期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型综合分析，螺纹钢期货主 力合约进入红色量能区域第一周。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 螺纹钢周度产量217万吨，表观消费量220万吨，主要钢厂库存185万 吨，社会库存560万吨。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示螺纹钢 期货价格日线级别处于横盘阶段。 2 钢材现货企业可考虑50%比例的多方保值策略。 中线策略建议 3 品种交易策略 耐心观望等待调整阶段完成。 n 上周策略回顾 n 本周策略建议 螺纹钢期货主力合约中线趋势进入红色量能区域第一周。 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 n 现货企业套期保值建议 钢材现货企业可考虑50%比例的分步买入保值策略。 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为 ...