文 | CFN 大河 2026年开年，全球资本市场对中国资产的关注度持续攀升，外资集体唱多、资金加速回流的态势，印证了市场信心的显著修复。这种信心的重塑，是源于我 国持续释放的政策红利与新资本市场建设的纵深推进——政策层面提供确定性支撑，资本市场通过制度创新夯实运行根基，二者形成协同合力，为境内外投 资者构建起稳定、可期的投资环境，推动市场从"博弈不确定性"向"拥抱确定性"转变。 政策优势筑牢信心根基：确定性红利激活市场活力 宏观政策的协调性、产业政策的导向性与监管政策的稳定性，共同构成了吸引投资者的政策优势，为市场注入持久的信心动能。 宏观政策协同发力，夯实经济与市场稳定预期。近年来，我国货币政策、财政政策与产业政策形成有机衔接，央行精准调控流动性，财政部实施跨周期财政 安排，证监会强化全流程严监管，构建起逻辑自洽的政策组合拳。高盛明确指出，鉴于股票市场在资源配置、创新融资、财富创造中的战略重要性，政策利 好股市的立场将持续维持，除非出现明显估值过高与投机活跃迹象，否则政策引发市场下行的概率极低。渣打银行也预判，2026年中国可能推出更果断的针 对性刺激措施，尤其是"十五五"规划重点提及的先进技术投资，将进 ...

导读：2025年是主动权益基金重新跑赢宽基指数的一年，更是成长风格回归的一年。在整个2025年，代表主动权益基金的万得偏股混指数上涨 33.19%, 同期沪深300指数上涨17.66%。 从历史业绩比较看，主动权益基金整体超配成长因子。在成长风格占优的结构性牛市中，主动权益基金相对宽基指数会有比较显著的超额收 益。比如说2019到2020大盘成长占优，2021小盘成长占优，主动权益基金连续三年跑赢沪深300。而2022到2024是价值风格占优，主动权益基 金就连续三年跑输沪深300。 毫无疑问，2025年表现较好的基金都属于典型的成长风格。但是在这份名单中，我们比较欣喜看到了安信基金的陈鹏。他管理的、 、 在不依 靠押注创新药、机器人、AI等热门赛道的前提下，通过均衡配置取得了翻倍的业绩。 数据来源：Wind，截至2025年12月31日 为什么说欣喜呢？其一是，陈鹏证明了通过相对均衡的选股，也能取得有锐度的业绩。况且，由于行业均衡，陈鹏产品承担的风险会相比单一 赛道更小。其二是，许多人对安信基金的印象，是稳健的股债混合业绩和价值投资实力，却不知道成长风格也有不缺锐度的优质产品。 作为安信基金成长投资部总经理， ...

"十四五"期间，我国经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶，资本市场迸发活力，华商基金始终秉 持初心，以持有人利益为先，坚守主动管理，追求高质量发展，注重持续提升投资者获得感，旗下主动 权益类基金、主动固收类基金长期业绩表现亮眼，在开展同类业务的基金公司中均排名前列。 根据基金评价机构最新数据，截至2025年12月31日，华商基金旗下主动权益类基金近五年绝对收益率达 90.58%，在139家可比公司中排名第5。近七年绝对收益率达341.72%，在121家可比公司中位列第4；公 司旗下主动固收类基金近五年绝对收益率达45.22%，在126家可比公司中排名第1。近七年绝对收益率 达100.14%，在112家可比公司中同样位列第1。 在这其中，由华商基金权益投资部总经理张明昕管理、华商基金旗下主动权益产品华商均衡成长混合基 金业绩表现突出，数据显示，截至2025年12月31日，华商均衡成长混合C近1年业绩排名同类第三、近3 年业绩排名同类第五，为投资者在带来了实实在在的投资获得感。 华商均衡成长混合近1年、3年业绩同类排名评价 | 基金简称 | 近１年业绩排名评价 | 近３年业绩排名评价 | 基金分类 | | -- ...

导读：2025年是主动权益基金重新跑赢宽基指数的一年，更是成长风格回归的一年。在整个2025年，代表主动权益基 金的万得偏股混指数上涨33.19%, 同期沪深300指数上涨17.66%。 从历史业绩比较看，主动权益基金整体超配成长因子。在成长风格占优的结构性牛市中，主动权益基金相对宽基指数会 有比较显著的超额收益。比如说2019到2020大盘成长占优，2021小盘成长占优，主动权益基金连续三年跑赢沪深 300。而2022到2024是价值风格占优，主动权益基金就连续三年跑输沪深300。 毫无疑问，2025年表现较好的基金都属于典型的成长风格。但是在这份名单中，我们比较欣喜看到了安信基金的陈 鹏。他管理的 #安信新回报A 、 #安信洞见成长A 、 #安信成长精选A 在不依靠押注创新药、机器人、AI等热门赛道的 前提下，通过均衡配置取得了翻倍的业绩。 数据来源：Wind，截至2025年12月31日 为什么说欣喜呢？其一是，陈鹏证明了通过相对均衡的选股，也能取得有锐度的业绩。况且，由于行业均衡，陈鹏产品 承担的风险会相比单一赛道更小。其二是，许多人对安信基金的印象，是稳健的股债混合业绩和价值投资实力，却不知 道成长风 ...

编者按： 市场活水铸信心 2025年的A股市场暖意尽显，上证指数重回4000点，总成交额刷新历史纪录，市场信心持续回暖。在此 背景下，产业资本全年回购增持规模超2200亿元，为市场注入强劲动能。公募基金自购金额同比大增 51.8%至5626.58亿元，转向长期价值投资方向。二者共同发力，不仅为资本市场带来活水，更传递出对 中国资本市场内在价值与长期发展的坚定信心。 龙头企业密集回购增持 近年来，在政策引导及企业主动释放发展信心的双重作用下，A股上市公司股份回购、重要股东增持等 举措持续走向常态化。 梳理来看，2025年实施回购的上市公司中，有293家企业回购金额过亿元，15家企业回购金额超过10亿 元，并且还有一家企业回购金额超过百亿元。拟增持上市公司股东中，151家企业股东拟增持金额上限 过亿元，22家企业股东拟增持金额上限超过10亿元。 其中，各行业龙头企业充分发挥"压舱石"作用，以大额回购、多次回购、持续增持等实际行动引领市场 风向。 本报记者 杨坪 深圳报道 回望2025年的A股市场，整体呈现向好态势，上证指数重回4000点，近八成上市公司股价上涨，总成交 额创出420万亿元的历史纪录。 在这一热烈的 ...

近年来，A股投资者对于大盘股的热情持续升温。因业绩稳定性和市场表现韧性更强，预计大盘股仍将 受到资金的青睐，这也是价值投资市场的重要特点。 投资者对大盘股喜爱程度远超以往，是市场环境与投资者认知共同作用的结果。过去，小盘股凭借其高 波动性和潜在的高收益，吸引了不少追求短期暴利的投资者。然而，随着A股市场不断成熟，投资者逐 渐认识到小盘股的高风险性。小盘股业绩波动大，受行业周期、政策变化等因素影响明显，股价容易出 现"过山车"走势，投资者难以把握。 相比之下，大盘股多为行业龙头，在市场中占据主导地位，拥有稳定的客户群体和市场份额。其业绩表 现相对稳定，能够为投资者提供较为稳定且具有吸引力的分红回报，而价值投资者也最看重上市公司对 股东的回报。 从价值投资的角度来看，大盘股受青睐是价值投资理念深入人心的重要体现。价值投资强调对上市公司 基本面的分析，寻找那些被市场低估、具有长期增长潜力的股票。大盘股通常具备完善的管理体系、先 进的技术和强大的品牌影响力，这些优势构成了其坚实的内在价值。 随着投资者教育的不断深入，越来越多的投资者开始摒弃投机思维，转向理性投资。越来越多的投资者 认识到，只有基于公司基本面进行的投资 ...

The proven Zacks Rank system focuses on earnings estimates and estimate revisions to find winning stocks. Nevertheless, we know that our readers all have their own perspectives, so we are always looking at the latest trends in value, growth, and momentum to find strong picks.Considering these trends, value investing is clearly one of the most preferred ways to find strong stocks in any type of market. Value investors use fundamental analysis and traditional valuation metrics to find stocks that they believe ...

近年来，A股投资者对于大盘股的热情持续升温。因业绩稳定性和市场表现韧性更强，预计大盘股仍将 受到资金的青睐，这也是价值投资市场的重要特点。 投资者对大盘股喜爱程度远超以往，是市场环境与投资者认知共同作用的结果。过去，小盘股凭借其高 波动性和潜在的高收益，吸引了不少追求短期暴利的投资者。然而，随着A股市场不断成熟，投资者逐 渐认识到小盘股的高风险性。小盘股业绩波动大，受行业周期、政策变化等因素影响明显，股价容易出 现"过山车"走势，投资者难以把握。 相比之下，大盘股多为行业龙头，在市场中占据主导地位，拥有稳定的客户群体和市场份额。其业绩表 现相对稳定，能够为投资者提供较为稳定且具有吸引力的分红回报，而价值投资者也最看重上市公司对 股东的回报。 大盘股股价较强的市场韧性也是吸引资金的重要因素。在经济形势向好时，大盘股凭借其规模优势和强 大的竞争力，能够充分享受行业增长带来的红利，业绩稳步提升，推动股价上涨。而在股市进入调整行 情时，大盘股的抗风险能力凸显，股价下跌幅度相对较小，且更容易率先企稳回升。这种在市场涨跌中 的稳健表现，让投资者看到了大盘股的长期投资价值，从而吸引资金持续流入。 从价值投资的角度来看，大盘 ...

持有14年，在苹果上豪赚18倍，当所有人的目光停留在段永平一个小账户的"成绩单"上时。 他对此评价道："也可能只是运气好而已。不过是吃到了时代的红利而已。" 并给自己2022年关于i茅台的点评，点了个赞。 从科技到消费，在2025年市场中充斥了一年的"新老登"之争，在段永平的身上却感受不到割裂感。 归结来看，市场看的是行情，但段永平的交流中，看的是企业本身。 苹果和茅台，是在过去十多年，段永平自称唯二看懂的两家公司。 其实，对段永平每年的金句整理，重点不在于他说了多少"新的东西"，而在于他对企业有多少"新的理解"。 对于这条帖子下"老段很早就希望茅台这么干"的评论。 段永平直言，"确实是的。其实我猜他们也知道，只是没逼到那一步而已。谁都不傻，但很多历史问题需要 契机来解决的。" i茅台自2022年上线以来，主要抽签销售生肖茅台等非标产品和系列酒产品等。 2025年12月12日，在2025年款53度500ml飞天茅台原箱、散瓶批发价双双跌破该系列1499元/瓶的官方 指导价，此后持续回调的背景下。 茅台管理层在年底的经销大会中表示，2026年不再使用分销方式；并在12月31日晚，i茅台完成更新，新上 线多款产品 ...

内核：价值为锚，定义真正的成长 陈鹏的投资生涯，起步于研究，深耕于价值。2018年，他加入以价值投资见长的安信基金，并肩负起管理研究团队的职责。这段经历，让他将价值投资的 严谨内核，系统性地植入了对成长股的理解与实践中。 "投资成长股，投的是未来和变化。"陈鹏认为，在经济结构转型与新兴产业崛起的浪潮中，捕捉企业从稚嫩走向成熟过程中的超额收益，是成长投资的魅 力所在。但市场的过度想象容易催生估值泡沫，导致股价大幅波动。因此，成长投资的关键，首先在于用价值的尺子去衡量风险与机遇。 在A股市场，"成长"与"价值"的钟摆从未停止摆动。当市场风险偏好回升，成长风格往往熠熠生辉，但其与生俱来的高波动性，也让不少投资者望而却 步。如何在拥抱未来高成长的同时，管理好过程中的起伏，提升持有体验？这是成长风格基金需要帮助投资者克服的难题。 安信基金成长投资部总经理陈鹏，一位拥有22年证券从业经验、16年公募管理经验的投资老将，以其独特的"以价值分析驱动成长投资"的体系，提供了他 的答案。在他看来，成长投资并非追逐泡沫的冒险，而是一场基于深度研究、均衡布局与风险控制的"可承受的旅程"。陈鹏认为，尽管每位基金经理都有 相对个性化的成 ...