上天天基金APP搜索【777】开户即可领98元券包 ，优选基金10元起投！ 限量发放！ 先到先得！ 美国特朗普政府推出所谓"对等关税"已一月有余，全球资产定价逻辑发生改变。投资者应如何调整 资产配置？对此，中国基金报记者采访了工银国际首席经济学家程实，德意志银行国际私人银行部 亚洲投资策略主管刘佳，知名经济学家洪灏，汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡 正，博时基金（国际）有限公司固定收益部副主管卢里等5位中外资机构人士。 他们表示，地缘政治的不确定性使全球经济更加脆弱。中长期看，资金回流非美经济体有利于全球 经济及金融体系再平衡。中国股市中期牛市格局并未改变，市场将回归正常的估值修复过程。 牛市格局并未改变 程实： 人民币汇率在中长期将呈现总体趋稳、略有升值的态势。首先，中国经济基本面持续改善， 为汇率提供坚实支撑；其次，中外货币政策同步趋于宽松，有助于缓解中美利差收窄带来的压力， 稳定跨境资本流动；最后，人民币国际化进程不断提速，增强了市场的信心。 中国基金报：全球供应链重构将如何影响中国股市？投资者应如何调整行业配置？ 中国基金报：如何评价当前中国经济复苏情况？实现"5%左右"的增长目标的核心支 ...

Core Viewpoint - PayPal Holdings has seen significant stock price fluctuations, currently trading near its lowest valuation since going public, reflecting a decline in investor sentiment towards the fintech company [1] Group 1: Company Performance and Strategy - Under CEO Alex Chriss, who took over in 2023, PayPal is focused on improving profit margins and reigniting growth [2][8] - The company is implementing initiatives like PayPal Complete Payments to enhance user engagement and profit margins [9] - PayPal's stock has become more affordable, trading at one of its cheapest valuations since its spin-off from eBay in 2015 [6] Group 2: Market Challenges - PayPal has experienced a slowdown in growth, with competition from major players like Apple Pay, Google Pay, and others impacting its market position [3] - The company's take rate, which is the percentage of transaction value retained as revenue, has been declining due to increased competition [4] - Concerns arose after PayPal's 2024 full-year results, particularly regarding slow growth in unbranded transactions and conservative earnings guidance [5] Group 3: Growth Opportunities - PayPal is leveraging its first-mover advantage in the payment space, with 85% of survey respondents using its services, compared to 54% for its closest competitor, Block's Cash App [11] - The company is expanding its ad business, PayPal Ads, to sell programmatic ads, aiming to enhance its platform and grow ad revenue [10] - A $15 billion stock buyback authorization has been approved to reduce outstanding shares and boost earnings per share, indicating the company's belief in its undervalued stock [12]

据证券之星公开数据整理，近期恩华药业(002262)发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收 入15.11亿元，同比上升11.29%，归母净利润3.01亿元，同比上升13.35%。按单季度数据看，第一季度 营业总收入15.11亿元，同比上升11.29%，第一季度归母净利润3.01亿元，同比上升13.35%。本报告期 恩华药业应收账款上升，应收账款同比增幅达50.86%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率74.69%，同比增5.53%，净利率19.9%，同比增 2.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.79亿元，三费占营收比38.34%，同比增8.89%，每股净资 产7.5元，同比增12.77%，每股经营性现金流0.31元，同比增35.53%，每股收益0.3元，同比增15.38% | 项目 | 2024年一季报 | 2025年一季报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 13.58亿 | 15.11亿 | 11.29% | | 归母净利润(元) | 2.65 Z | 3.01亿 | 13.35% | | 扣非净利润(元) ...

在港股市场持续吸引南下机构淘金热潮中，南方基金国际业务部负责人、基金经理恽雷表示，投资者参与 港股的过程中需要深刻理解港股市场与A股具有天然不同属性，需要时刻保持理性和警醒，充分准备好应 对风险的措施，"先学会做基础题再尝试做附加题"。 券商中国记者注意到，随着港股市场吸引力的重大变化，A股基金经理正越来越多的把目光聚焦到港股上市公 司，甚至港股重仓股在A股基金十大重仓股席位中，也频频呈现出半壁江山的新现象。使用A股市场的投资逻 辑施展于港股市场的策略，在恽雷看来可能会遇到业绩回撤的重大风险。 恽雷接受券商中国记者专访时认为，投资者关注人形机器人、AI的天马行空、星辰大海，有着美好的愿景， 但投资不能仅仅依靠想象力，投资也不是不考虑出价是否合理的"选美"，在成长股的投资中，很难在早期能够 预测哪个公司最终能胜出，往往我们在选择成长股的过程中会高估对创新技术的理解，会高估对企业商业模式 的认知，从而高估自身对未来的判断能力。想要提高成长股的投资胜率，反而需要基金经理在职业的早期多去 研究已经长大的企业，不断复盘为什么是这些企业最终剩者为王。所以相较难度系数更高的附加题——成长 股，作为初级基金经理来说，更需要重 ...