兴业证券表示，从基本面角度出发， 2025年是"十四五"收官之年，行业需求已迎来结构性反转并将延 续至2027年。2023年以来受行业人事变动影响较小的方向有望延续稳健增长，显著延后的方向有望迎来 系统性修复、爆发式增长。 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及 航天、航空、船舶、兵器、军事电子等国防军工领域的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工 行业相关上市公司证券的整体表现。该指数覆盖了国防军工行业的多个子领域，具有较高的行业集中度 和鲜明的军工特色。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 在"十四五"攻关任务驱动下，资产证券化率较高的军工产业链上游企业订单自春节以后同环比高增，推 动2月中旬-4月中旬相关标的股价显著上行。在以元器件企业为代 ...

2025 年 07 月 06 日 聚焦空天、强弹性的军工： 航天航 空 ETF 天弘（159241）投资价值分 析 ——指数基金产品研究系列之二百四十八 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 证券分析师 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 研究支持 白皓天 A0230123070002 baiht@swsresearch.com 联系人 邓虎 (8621)23297818× denghu@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股 票 基 金 告 相关研究 - ⚫ 航天航空 ETF 天弘（159241）是天弘基金旗下的 ETF 产品，于 2025/5/21 成立，并于 2025/5/29 正式上市。现任基金经理为沙川先生与祁世超先生。基金紧密跟踪标的指数， 追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，管理费率 0.50%、托管费率 0.10%。 ⚫ 多重逻辑驱动行业快速发展，把握航空航天两大主线。我国正处于第四次换装大周期的冲 刺期，提质增量仍是当前需求；十四五规划收官关键时期，推动"点 ...

2日，概念股中走势最强的还是海洋经济，盘中板块整体涨幅超过6%，深水海纳、大连重工、神开股 份、亚星锚链等超10只个股涨停。消息面上，1日召开中央财经委员会第六次会议强调，推进中国式现 代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。推动海洋经济高质量发 展，要更加注重创新驱动，更加注重高效协同……此消息对海洋经济构成利好。不过，据以往经验，一 般受到消息刺激的板块上涨持续性都不太好，盘中追涨很容易被套。 值得关注的是军贸概念在连续上涨5个交易日后于1日开始回调，2日更是跌幅靠前，这也意味着该概念 本阶段炒作基本结束，后面还要回落。考虑到9月3日阅兵消息出来时与中东冲突时有反复，此轮调整到 位后，军贸概念还会有行情，投资者可以积极关注。 从盘面上来说，2日大盘不仅缩量，而且主力资金净流出437亿多元，这两个现象都不利于大盘上涨。不 过，从技术面上看，大盘还在5日线上方，下面5日、10日、20日线等都是多头排列，这种情况下，大盘 连续大跌不太现实。目前A股市场重点还是个股，因为马上就要公布中报了，每当这个时候，市场热点 都要转向业绩稳定的蓝筹股，对于高位题材股、业绩预亏股，投资者还是要注意风 ...

2025年7月2日 行业专题 行业评级：领先大市-A 涅槃——两个中周期间的机遇与风险 国投证券军工及新材料团队 杨雨南 S1450525060003 证券研究报告 核心结论 当下时间点处于两个五年之交，但受制于此前行业若干扰动，节点更接近与第四年与第五年之交；预计 2025年后续行业EPS将出现结构性边际向上，PE端受"十五五"规划结构性提振。 供给端：23年底-26年底为行业供给扩张期也是内卷及出清期。 需求端： 25-26年为【补缺】需求扩张期，由于所需装备更多为消耗性装备及对"十四五"的查漏补缺，预计更 多呈现脉冲型而非成长型机会； 27年附近【民用】需求预计将迎来产业格局的平衡点，其规模效应能够支撑价格降幅，而"十四五"期 间主要放量装备将迎来退坡期； 我们预计"十五五"期间将是全球格局发展的关键性五年，国际地缘战略版图变动带来的【军贸】需求 将成为行业重大变量。 综上，预计2024-2030军工行业可能出现"N"型走势，第一个顶部预计出现于2025Q3-Q4，底部估测位于 26年底至27年上半年区间。 策略层面，【"十四五"已完成装备】关注后市场增量，存量部分等待事件扰动带来的布局时点；"【十 四 ...

财经图解 . 以下文章来源于财经图解 ，作者十字路口 中信证券表示，我国多种出口装备的优异表现助力我国产品得到外军认可。我国军贸正从过去的低档廉 价外销逐渐向高端武器出口过渡，尤其是在近年国产装备大批量更新换代背景下，部分军品技术在国际 上已具备较强的竞争力。未来随着我国国际政治地位逐渐提升，国产军贸产品有望进一步提升全球市占 率。 也有机构观点表示，展望2025年，军贸和军用技术转化带来的新市场等方向或蕴含更大弹性。此外，我 国军工企业在无人机、战机等领域的技术优势凸显，成为军贸主要增量，航空航天板块是核心受益方 向。未来投资军工，要更加关注抢占"制空权"。 仅供投资者参考，不构成投资建议 免责声明 财经大事早知道，关注东方财富股票！ 消息面上，据央视新闻6月29日晚间报道，当地时间6月28日，德国总理默茨在一份声明中表示，受地区 安全形势的变化，在刚刚结束的北约峰会上，北约成员国作出了历史性的决定，未来将国内生产总值 （GDP）的5%用于国防，德国将支持北约这一决定。此前的2014年，北约国家元首和政府首脑同意将 其国家GDP的2%用于国防开支，因此这一增幅可谓巨大。 此外上俄乌局势依然不稳，以伊冲突还有 ...

证券研究报告：国防军工|行业周报 发布时间：2025-07-01 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | | --- | --- | --- | | 收盘点位 | | 1596.82 | | 52 | 周最高 | 1712.48 | | 52 | 周最低 | 1113.62 | 行业相对指数表现 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-06 国防军工 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 行业投资评级 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 6 月第 3 周：美国介入 以伊冲突空袭伊朗核设施，歼 35A 首次 海外亮相巴黎航展》 - 2025.06.27 国防军工行业报告 9 月 3 日天安门将举行阅兵，传统主战力量和新域 新质力量均将参阅 ⚫ 投资 ...

数据显示，截至2025年6月30日，中证军工指数(399967)前十大权重股分别为中国船舶(600150)、中航沈 飞(600760)、光启技术(002625)、中国重工(601989)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞 (000768)、中航机载(600372)、中国长城(000066)、海格通信(002465)，前十大权重股合计占比35.55%。 消息面方面，6月24日，中国航空工业集团召开人工智能大会，会议发布了多个方案全面启动人工智能 专项行动。内容主要围绕拥抱人工智能，实施人工智能工程，坚持系统协同，突出航空特色，突出应用 导向，突出底座支撑。 华福证券分析认为，2025-2027年在【十四五任务冲刺】+【建军百年目标】+【自主可控国产化替代】 +【军贸快速发展】等多重催化下内需外需均增长幅度巨大，且主题型机会层出不穷，发展军工航空或 为未来重中之重。 国泰海通证券表示，全球区域政治格局加速演变，外贸有望打开军工行业新的增长极，推荐产品或业务 与出口密切相关企业。分析认为，在大国博弈加剧的背景下，加大国防投入是当今时代的必选项，内需 和外贸有望驱动军工行业高景气度，保持发 ...

全球军贸市场扩容，中国从单一品类出口转向体系化出口，飞机装备体 量最大，导弹和防空体系增速最快，十大军贸公司掌握出口权，重点关 注中航成飞等航空装备标的。 军工电子行业受景气度回暖和武器装备智能化驱动，长期具有投资价值， 弹药赛道是高价值耗材，无人智能战斗力是重要增量方向，军工白马企 业具备不可替代的核心壁垒，长期业绩具有共振效应。 再论军工投资逻辑，重点推荐军贸、新质战斗力、军工电 子、弹药等主线 20250630 摘要 全球地缘政治紧张和军备竞赛背景下，中国军工装备在印巴空战中的优 异表现提升了国际市场对其的认可度，机构对订单交付时间和上市公司 业绩细节的容忍度提高，为军工板块带来投资机会。 下半年 93 阅兵将活跃市场交易，十四五收官和十五规划开局预计带来 赶工订单和前置订单，地缘紧张局势及高端装备出口将催化板块，重点 关注军贸出口、新质战斗力、军工电子及弹药等主线。 2025 年上半年国防军工指数跑赢大盘，年初由行业景气反转驱动，四 五月份后受大国博弈和地缘政治影响，订单集中下发带动军工电子等企 业表现强劲。 军工行业估值虽已提升至 75%分位数，但仍有上涨空间，驱动因素从 EPS 转向 PE，反映全 ...

摘要 1、今天，A股三大指数再迎上涨，创业板指涨超1%，军工板块领涨。 2、 A股上半年收官，有色金属板块涨近20%。 招商策略：A股进入牛市II阶段。 3、 中报披露期即将到来，哪些板块机会更大？如何做好资产配置？ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1376 篇白话财经- - 今天，A股三大指数再度上涨，给上半年画上了一个圆满的句号。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/6/30，不作投资推荐） 两市成交额1.49万亿元，盘面上，航天航空、医疗、光伏板块领涨，券商板块出现回调。 分析人士指出， 沪指突破年内新高后，短期仍或有一定的上行空间， 中报业绩带来的结构性机会是近期市场的主旋律。 A股半年收官，有色金属板块领涨 今天，A股继续上涨，军工板块领涨。 光大证券认为， 本轮市场反弹主要源于多重利好共振。 一是中东地缘局势缓和，全球金融市场避险情绪迅速降温，促使资金从黄金、债券等避险资产回流股市。 二是美联储降息预期发酵，美元走弱，美债收益率下行，全球风险资产偏好普遍回升。 三是近期以稳定币、军工等为代表的新热点反复活跃，有效支撑了市场热度。 在上半年最后时刻，A股也是突破了年内新高，沪指累 ...

军工板块，掀起涨停潮！ 今日早盘，军工概念股集体大涨，截至中午收盘，国防军工板块整体涨幅超过4%，军贸概念指数更是大涨近 6%，军工信息化指数涨幅也接近5%。成飞集成、中兵红箭、长城军工、际华集团等近20只军工概念股涨停或 涨超10%。 从消息面来看，俄乌战场形势出现升级，俄军日前对乌克兰发动大规模打击。中东局势也非常不稳定，以色列 国防部长卡茨称将定期对伊朗采取行动，美国总统特朗普也威胁称不排除"再次轰炸伊朗"。另外，北约宣布 2035年前将成员国军费开支提至国内生产总值5%。 有券商指出，军工行业依然处于景气大周期，有望实现基本面和行业估值双击。其中，军贸是军工企业打开业 绩天花板的重要发展方向，在俄乌冲突等地缘政治变化影响下，全球军贸供需格局将发生变化。 军工概念股大涨 6月30日，军工概念股再度爆发，截至中午收盘，中光防雷、恒宇信通、博亚精工、晨曦航空、成飞集成、际 华集团、中兵红箭、长城军工、中光学、国睿科技等近20只相关概念股涨停或涨超10%。 自上周以来，A股军工概念股持续上行。有分析人士指出，"9·3阅兵"是此轮军工股行情的主要推动因素之一。 据央视新闻报道，6月24日，国务院新闻办公室举行新 ...