智通财经APP获悉，家得宝(HD.US)和竞争对手劳氏(LOW.US)将分别于周二和周三公布季度财报，分析 师普遍看好这两家家居装修零售商的股票。家得宝第一季度的销售额预计将同比增长8%，达到392.6亿 美元，而劳氏的收入预计将下降2%，至209.5亿美元。两家零售商调整后的每股收益预计将分别下降至 3.56美元和2.87美元。 在Visible Alpha追踪的13位研究家得宝的分析师中，有11位给出了"买入"或同等评级，2位给出了"中 性"评级。与此同时，追踪劳氏的15位分析师中，有10位给出了"买入"评级，5位给出了"持有"评级。平 均目标价分别为436美元和270美元，这意味着它们将较上周五收盘价存在约15%的潜在上涨空间。 在这些报告发布之前，瑞银分析师表示，尽管他们并不"期待第一季度业绩中有任何真正惊天动地的消 息"，但他们看好这些股票有几个原因。分析师指出，尽管关税不确定，但需求相对稳定，如果今年晚 些时候美国房地产市场好转，需求还有改善的空间。 最近几周，大多数面向消费者的公司都公布了疲软的业绩，原因是需求波动和经济动荡。宝洁(PG.US) 和卡夫亨氏(KHC.US)大幅下调了年度业绩预期， ...

2.11月将有4项酒类行业标准实施 由全国酿酒标准化技术委员会组织制修订《果酒第4部分：青梅酒》《果酒第5部分：桑葚酒》《烹饪黄 酒》《果酒第7部分：草莓酒》4项酒类行业标准发布，并于2025年11月1日起正式实施。（工业和信息 化部） 1.5月上旬白酒环比价格总指数下跌 2025年5月上旬全国白酒环比价格总指数为99.95，下跌0.05%。从分类指数看，名酒环比价格指数为 99.96，下跌0.04%；地方酒环比价格指数为99.88，下跌0.12%；基酒环比价格指数为100.00，保持稳 定。从定基指数看，2025年5月上旬全国白酒商品批发价格定基总指数为108.84，上涨8.84%。其中，名 酒定基价格指数为110.92，上涨10.92%。（泸州白酒价格指数办公室） 中国经济信息社分析师认为，白酒环比价格指数下跌与行业调整、消费疲软、价格体系重构等因素相 关，尤其近两年婚宴等宴席场景价格下探，一定程度上带动5月上旬价格指数环比下跌。未来酒企不应 单纯通过降价"引流"，必须要通过打造差异化服务与体验构建品牌壁垒。 行业动态 3.中酒协公布"中威计划"项目规划 5月8日，中国酒业协会威士忌专业委员会技术委员会2 ...

金十数据5月16日讯，日本第一季度实际GDP年化季率初值录得-0.7%，表明日本经济一年来首次萎缩， 即便在尚未承受特朗普关税措施的冲击前，其脆弱性已显露无遗。在前一季度大幅提振后，出口下降和 进口激增导致净贸易在今年头三个月对经济形成拖累。占经济总量约一半的消费支出基本持平，而由于 通胀削弱购买力，消费仍低于疫情前水平。此次萎缩还可能引发持续的政治辩论，即是否需要在今年夏 季参议院选举前实施减税或现金补贴。 日本经济一年来首现萎缩 净贸易拖累叠加消费疲软 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 这一轮原奶价格下行从2021年开始，目前已经下行三年。从乳业指数来看，从2021年1月高点到2024年9 月低点，已经跌超50%。而从2024年9月起，乳业指数出现一轮明显上涨，市场期待上游去化带动原奶 价格见底，同时促生育等政策带动需求回升。 2024年，乳制品行业加速下行！ 去年A股19家乳制品行业公司总共实现营业收入1848.27亿元，同比减少7.44%。14家乳制品公司营业收 入出现下滑，而前一年仅为6家。归母净利润总额则从130.97亿元下滑到95.76亿元，净利润下滑的公司 达到13家。 "供给过剩、需求走弱、库存偏高"，是压制乳制品行业的三大因素，这导致生鲜乳价格不断下行，行业 竞争变激烈。 12家公司毛利率在下滑，下滑最严重的是西部牧业、贝因美、庄园牧场。 乳制品行业的拐点会出现吗？ 12家公司毛利率下滑 西部牧业、贝因美、庄园牧场毛利率下滑最严重 上市乳品企业按照毛利率大小可以分为三组，30%以上的有5家，分别为贝因美、阳光乳业、海融科 技、伊利股份、均瑶健康，其中伊利和阳光乳业主营业务为液体乳，其他几家公司主营业务分别为奶 粉、植物奶油 ...

2025 年 05 月 13 日 全年利润释放，Q1 业绩短期承压 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-05-12 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 24.37 | | 总市值（亿元） | 307 | | 总股本（百万股） | 1260 | | 流通股本（百万股） | 1260 | | 52 周价格范围（元） | 17.88-26.85 | | 日均成交额（百万元） | 78.96 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 (%) 养元饮品 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《养元饮品（603156）：利润不 及预期，投资收益影响盈利》2024- 10-27 2、《养元饮品（603156）：业绩符 合预期，成本控制能力较强》2024- 08-26 3、《养元饮品（603156）：一季度 业绩稳增，高分红价值凸显》2024- 04-24 —养元饮品（603156.SH） ...

周三，A股市场再度面临下跌，其中银行板块的表现尤其引人关注。值得一提的是，过去一段时间，银行股一直呈现出缓慢回升的趋势，成为国家队在稳定 市场和指数时的关键支柱。然而，如今银行股的剧烈下跌是否意味着这一行情的结束？下周银行股是否会率先引发恐慌性抛售？在此背景下，我们必须认识 到当前银行板块的重要性。 最后，受到业绩下滑的影响，银行的股息支付率基本维持在30%水平。如果银行利润降低，分红无疑也将受到冲击，这将动摇早前持有股东的信心。 进入5月份后，A股市场的风险依旧较为明显。随着年报的陆续披露，我们可以发现核心板块的业绩普遍不佳，即使是一些表现尚可的板块，如证券行业， 其持续性也令人担忧。而目前公布的经济数据已经开始显现明显的回落趋势，自4月份以来的贸易争端对经济造成的负面影响，已经在先行指标中有所体 现。很多公司在半年报中很可能会出现意料之外的业绩滑坡，在降准降息的措施尚未落实到位时，市场又如何能出现反弹？ 让我们重新审视一下银行股的走势及其表现。近期，随着业绩报告的公布，大部分银行股出现了急剧下跌，这背后有五个主要因素。 首先，业绩下滑是一个主要的利空信号。许多大型银行如工商银行、建设银行、招商银行及兴业银 ...

2025 年 4 月 28 日，被誉为 "川味火锅料第一股" 的天味食品发布一季报，交出一份令人震惊的成绩 单：营收同比下滑 24.8%至6.42亿元，归母净利润暴跌57.53%至7473万元，经营活动现金流净额更是锐 减93.71%至1184万元。这一数据远超市场预期，从4月28日起，天味食品股价连续大跌，三个交易日股 价已经跌去近19%。 核心品类收入下滑 公司三大核心品类在2025年一季度同步跳水：火锅底料收入下滑41.05%，调料下滑12.24%，香肠腊肉 调料更是从去年同期的3346.67万元锐减至1480.35万元，跌幅达55.77%。 具体到产品端，火锅底料、香肠腊肉调料等季节性强的品类受冲击最大。而中式菜品调料下滑 12.24%，部分得益于新并购的 "加点滋味" 品牌并表贡献。 值得注意的是，销售费用额同比仅微降 1.38%，显示公司并未因收入下滑而缩减市场投入，而是主动调 整费用结构 —— 将部分渠道费用转化为线上内容营销和用户运营，这一策略短期内加剧了利润压力。 内控问题暴露 高管2月发减持计划 比业绩下滑更致命的，是公司在财务透明度上的瑕疵。4月24 日发布的年报更正公告显示，2024 ...

证券研究报告 | 2025年04月28日 公牛集团（603195.SH） 优于大市 2024 年报&2025 年一季报点评： 全年收入利润双增，一季度延续稳健经营 2024 年收入利润双增，2025Q1 延续稳健增长。公司发布 2024 年报和 2025 年一季报，2024 年实现收入 168.3 亿/+7.2%，归母净利润 42.7 亿/+10.4%， 扣非归母净利润 37.4 亿/+1.0%；其中 2024Q4 收入 42.3 亿/+3.4%，归母净 利润 10.1 亿/-4.6%，扣非归母净利润 9.0 亿/-16.5%。2025Q1 收入 39.2 亿 /+3.1%，归母净利润 9.7 亿/+4.9%，扣非归母净利润 8.6 亿/+4.6%。2024 年 在消费疲软与地产压力下行业增长乏力，公司收入利润实现双增，基石主业 夯实，新业务快速成长，海外有序拓展；2025Q1 延续稳健增长态势。 电连接基本盘业务稳健增长，智能电工照明穿越周期，新能源实现跨越式增 长。1）2024 年电连接业务收入 76.8 亿/+4.0%，销量同比-0.98%，电连接作 为公司核心业务，持续推动产品焕新与细分场景创新，上市 ...

| | | 2025年1-3月 | | | 单位:万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 质 | 目 | 3月 | 同比增长(%) | 1-3月 | 同比增长(%) | | 社会消费品零售总额 | | 10485729 | -9.9 | 34585593 | -3.3 | | 其中:限额以上批发和零售业、住宿和餐饮业网上零售额 | | 4102255 | -13.8 | 12815218 | 0.5 | | 按消费形态分 | | | | | | | 餐饮收入 | | 1112777 | -3.1 | 3286544 | -3.8 | | 商品零售 | | 9372952 | -10.6 | 31299049 | -3.2 | | 限额以上商品零售主要类值 | | - | | - | | 再看北京的情况，2025年一季度北京的社会消费品零售总额为3459亿元，且相比于前两个月的降幅，3月的降幅进一步扩大，达到了3.3%。尤其是3月，北 京的消费市场几乎陷入了低迷状态，仅实现了1049亿元的消费总额，同比下降了9.9%，差点突破10%的下降幅度。 2025年一季度 ...

出品｜虎嗅商业消费组 作者｜苗正卿 题图｜视觉中国 一路狂奔，雪王打破了茶饮港股上市首日的破发魔咒。 在3月3日开盘时刻，蜜雪冰城便以29.38%的幅度高开，很快其总市值超过了1000亿港元，在当天盘中，蜜 雪冰城最高涨幅超过41%，总市值超过了1069亿港元。截至3月3日收盘，蜜雪冰城股价为290港元/股，较招 股价格上涨幅度超过43.2%，总市值1093亿港元。 在上市前一周，蜜雪冰城已经获得超额认购，超额幅度达到5266倍，因此产生的冻资规模达到1.82万亿港 元，打破了港股IPO纪录。一位打中蜜雪冰城新股的消费投资机构投资人告诉虎嗅，他拿出了100万元用于 打新蜜雪冰城，中了1手；而另一位消费行业头部公司高管虽然投入了近千万元打新，却未中。 战 在雪王新股被疯抢的上周，一位参与过多个茶饮圈投资项目的知名投资人告诉虎嗅，"雪王IPO的热度，对 其他品牌而言不一定是纯粹利好，因为它代表另一种模式。"在该投资人视角中，蜜雪冰城的核心本体是第 一方工厂+第一方仓储物流，在这个基础上的第二层本体才是超过4.5万个终端加盟店。 "新股竞争激烈，是疫情后消费类项目在IPO时少有的景象。"上述投资人表示。 另有研究港 ...