交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-12-25甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2605： 3.荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品；新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬 有投产计划。 4.西北CTO工厂甲醇外采。 利空： 1.前期停车装置恢复：内蒙古东华等。 2. 下半月港口预计到船集中； 1、基本面：驱动因素不同预计本周国内甲醇延续区域性走势。内地方面，考虑到冬季雨雪天气对运输造成影响，上游 甲醇工厂仍以低库存操作为主，且据悉产区部分甲醇企业有一定库存压力，出货需求下不排除进一步降价让利运费可能。 销区来看，近期产区甲醇价格回落且局部跌幅明显较大，对鲁北地区或有一定冲击，但同时运费坚挺对到货价格有一 ...

甲醇日报 | 2025-12-25 港口库存再度快速上升 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤490元/吨（+5），内蒙煤制甲醇生产利润415元/吨（-30）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线1870元/吨（-20），内蒙北线基差298元/吨（-36），内蒙南线1860元/吨（-70）；山东临沂2238元/吨（+6），鲁 南基差266元/吨（-10）；河南2095元/吨（-10），河南基差123元/吨（-26）；河北2095元/吨（+0），河北基差183元/ 吨（-16）。隆众内地工厂库存403970吨（+12830），西北工厂库存231500吨（+5700）；隆众内地工厂待发订单201128 吨（-19301），西北工厂待发订单95500吨（-22300）。 港口方面：太仓甲醇2155元/吨（+23），太仓基差-17元/吨（+7），CFR中国248美元/吨（+0），华东进口价差-14元/ 吨（-6），常州甲醇2325元/吨；广东甲醇2120元/吨（+15），广东基差-52元/吨（-1）。隆众港口总库存1412509吨 （+193691），江苏港口库存815291吨（+211266）， ...

甲醇产业日报 2025-12-24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2172 | 16 甲醇5-9价差(日,元/吨) | 27 | -7 20340 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 797941 | -57443 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -110375 | | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 6748 | 0 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2135 | -15 内蒙古(日,元/吨) | 1915 | 0 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 220 | 5 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | -37 | 2 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 248 | 0 CFR东南亚(日,美元/吨) | 320 | 0 | | | FOB鹿特丹(日,欧元/吨) | 252 | -1 中国主港-东南亚价差(日,美元/吨) | -72 | 0 | ...

甲醇日报 | 2025-12-24 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤485元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润445元/吨（-15）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线1890元/吨（-15），内蒙北线基差334元/吨（-16），内蒙南线1930元/吨（+0）；山东临沂2232元/吨（-9），鲁 南基差276元/吨（-10）；河南2105元/吨（-20），河南基差149元/吨（-21）；河北2095元/吨（-30），河北基差199元/ 吨（-31）。隆众内地工厂库存391140吨（+38310），西北工厂库存225800吨（+26800）；隆众内地工厂待发订单220429 吨（+12958），西北工厂待发订单117800吨（+16200）。 港口方面：太仓甲醇2132元/吨（-6），太仓基差-24元/吨（-7），CFR中国248美元/吨（-2），华东进口价差-8元/吨（+14）， 常州甲醇2325元/吨；广东甲醇2105元/吨（+0），广东基差-51元/吨（-1）。隆众港口总库存1218818吨（-15552）， 江苏港口库存604025吨（-31075），浙江港口库存195600吨（+100），广东港口库存26 ...

| | | 甲醇产业日报 2025-12-23 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2156 | 1 甲醇5-9价差(日,元/吨) | 34 | 4 7428 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 855384 | 8240 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -130715 | | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 6748 | 0 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2135 | -15 内蒙古(日,元/吨) | 1915 | 0 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 220 | 5 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | -21 | 3 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 248 | -2 CFR东南亚(日,美元/吨) | 320 | 0 | | | FOB鹿特丹(日,欧元/吨) | 253 | 1 中国主港-东南亚价差(日,美元/吨) | -72 | -2 ...

2025 年 12 月 18 日 估值具备韧性，关注波段节奏 ---2026 年甲醇期货行情展望 | 黄天圆 | 投资咨询从业资格号：Z0018016 | huangtianyuan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 杨鈜汉 | 投资咨询从业资格号：Z0021541 | yanghonghan@gtht.com | 报告导读： 展望 2026 年，甲醇市场预计将以高产量、高库存、低利润为起点，整体价格中枢在成本支撑与供需博弈中震荡，上 半年基本面可能阶段性强于下半年。 成本支撑与利润挤压并存。预计 2026 年国内煤炭供需格局仍有韧性，价格中枢稳定，这将为甲醇提供成本支撑。 国 泰 君 安 期 货 研 供应增速放缓，进口仍是关键。国内产能虽维持增长，但增速下降，且存量产能利用率已处高位，预计 2026 年国内 产量增速将显著下滑。供应端的核心变量依然是进口。上半年，受伊朗季节性限气影响，进口量环比预计下降，对港口库 存形成一定减压。但同比看，因 2025 年底伊朗装置停车晚于往年，且非伊货源（如马来西亚、委内瑞拉）供应充足，上 半年进口总量可能仍高于 2025 年同期。下半年， ...

甲醇日报 | 2025-12-18 港口库存下滑幅度放缓，内地库存回升 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润538元/吨（-13）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线1943元/吨（-13），内蒙北线基差387元/吨（-40），内蒙南线1930元/吨（-10）；山东临沂2255元/吨（+15）， 鲁南基差299元/吨（-12）；河南2110元/吨（-5），河南基差154元/吨（-32）；河北2125元/吨（+0），河北基差229元/ 吨（-27）。隆众内地工厂库存391140吨（+38310），西北工厂库存225800吨（+26800）；隆众内地工厂待发订单220429 吨（+12958），西北工厂待发订单117800吨（+16200）。 港口方面：太仓甲醇2130元/吨（+27），太仓基差-26元/吨（+0），CFR中国245美元/吨（+0），华东进口价差-19元/ 吨（+0），常州甲醇2345元/吨；广东甲醇2095元/吨（+20），广东基差-61元/吨（-7）。隆众港口总库存1218818吨 （-15552），江苏港口库存604025吨（- ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No investment rating information is provided in the report. 2. Core Viewpoints - The total inventory of domestic methanol enterprises may still show a slight accumulation in the short - term. The port inventory of methanol decreased slightly this week. The提货 of the mainstream social warehouses in East China continued well, but the shutdown and maintenance of an olefin plant in Zhejiang continued to affect consumption. In South China, imports and domestic trade vessels continued to replenish, the提货 volume of the main storage areas was acceptable, and the inventory increased slightly. The market should continue to pay attention to the unloading of foreign vessels. - The operation of MTO industry declined. Although the production load of the newly - put - into - operation MTO device of Lianhong Gerun will gradually increase in the short - term, considering the previously shut - down and overhauled devices, the industry operation is still expected to decline. - The MA2605 contract is expected to fluctuate in the range of 2000 - 2180 in the short - term. [2] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Futures Market - The closing price of the main methanol contract was 2156 yuan/ton, a week - on - week increase of 27 yuan/ton; the 1 - 5 spread of methanol was - 45 yuan/ton, a week - on - week increase of 5 yuan/ton. - The open interest of the main methanol contract was 874,732 lots, a week - on - week decrease of 21,895 lots; the net long position of the top 20 futures holders was - 133,848 lots. - The number of warehouse receipts for methanol was 7,709, a week - on - week decrease of 726. [2] 3.2 Spot Market - The price in Jiangsu Taicang was 2095 yuan/ton, unchanged from the previous period; the price in Inner Mongolia was 1955 yuan/ton, a week - on - week decrease of 5 yuan/ton. - The price difference between East China and Northwest China was 140 yuan/ton, a week - on - week increase of 5 yuan/ton; the basis of the main Zhengzhou methanol contract was - 34 yuan/ton, a week - on - week decrease of 55 yuan/ton. - The CFR price of methanol at the main Chinese port was 245 US dollars/ton, unchanged; the CFR price in Southeast Asia was 317 US dollars/ton, unchanged. - The FOB price in Rotterdam was 253 euros/ton, a week - on - week decrease of 1 euro/ton; the price difference between the main Chinese port and Southeast Asia was - 72 US dollars/ton, unchanged. [2] 3.3 Upstream Situation The price of NYMEX natural gas was 3.94 US dollars/million British thermal units, a week - on - week decrease of 0.1 US dollars/million British thermal units. [2] 3.4 Industry Situation - The inventory at East China ports was 830,600 tons, a week - on - week decrease of 108,200 tons; the inventory at South China ports was 403,800 tons, a week - on - week decrease of 6,800 tons. - The import profit of methanol was 7.94 yuan/ton, a week - on - week increase of 0.42 yuan/ton; the monthly import volume was 1.6126 million tons, a month - on - month increase of 185,700 tons. - The inventory of inland enterprises was 352,800 tons, a week - on - week decrease of 8,700 tons; the operating rate of methanol enterprises was 89.81%, a week - on - week increase of 0.72%. [2] 3.5 Downstream Situation - The operating rate of formaldehyde was 41.49%, a week - on - week decrease of 1.42%; the operating rate of dimethyl ether was 8.98%, a week - on - week increase of 1.1%. - The operating rate of acetic acid was 73.89%, a week - on - week increase of 4.27%; the operating rate of MTBE was 69.75%, a week - on - week decrease of 0.22%. - The operating rate of olefins was 89.95%, a week - on - week decrease of 0.87%; the on - paper profit of methanol - to - olefins was - 1014 yuan/ton, a week - on - week decrease of 83 yuan/ton. [2] 3.6 Option Market - The 20 - day historical volatility of methanol was 16.42%, a week - on - week decrease of 1.5%; the implied volatility of at - the - money call options for methanol was 0.55%. - The 40 - day historical volatility of methanol was 17.39%, a week - on - week decrease of 3.09%; the implied volatility of at - the - money put options for methanol was 17.94%, a week - on - week decrease of 0.57%. [2] 3.7 Industry News - As of December 17, the inventory of Chinese methanol sample production enterprises was 391,100 tons, an increase of 38,300 tons from the previous period, a week - on - week increase of 10.86%; the pending orders of sample enterprises were 220,400 tons, an increase of 13,000 tons from the previous period, a week - on - week increase of 6.25%. - As of December 17, the total inventory of Chinese methanol ports was 1.2188 million tons, a decrease of 15,600 tons from the previous data. Among them, the inventory in East China decreased by 31,000 tons, and the inventory in South China increased by 15,400 tons. - Recently, the production capacity loss due to maintenance and production reduction of domestic methanol was less than the production capacity output due to recovery, and the overall output increased. The operation of inland methanol projects was normal, and the overall supply was abundant. Affected by the previous snowfall and the concentrated return of goods from downstream enterprises during the week, the loading and shipping rhythm of upstream enterprises slowed down. As of December 11, the capacity utilization rate of domestic methanol - to - olefins plants was 90.20%, a week - on - week decrease of 1.68%. The Ningbo Fude plant was under maintenance, and the Qinghai Salt Lake plant was shut down after a short - term start - up, resulting in a decline in the operation of the MTO industry. [2]

甲醇产业日报 2025-12-15 降低的预期。MA2605合约短线预计在2070-2170区间波动。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 大幅去库，后市继续关注外轮卸货情况。需求方面，上周宁波富德装置检修，青海盐湖装置短开后停车，M 数据来源第三方，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！ TO行业开工下降，短期联泓格润MTO装置投产负荷将陆续提升，但叠加前期停车检修装置，行业开工仍有 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

15价差迅速收敛 甲醇主力移仓换月 --国信期货甲醇周报 2025年12月14日 目 录 CONTENTS 1 行情回顾 2 甲醇基本面分析 3 后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1 甲醇期现货价格及价差走势 -150.0 -50.0 50.0 150.0 250.0 350.0 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 2025-01-01 2025-02-01 2025-03-01 2025-04-01 2025-05-01 2025-06-01 2025-07-01 2025-08-01 2025-09-01 2025-10-01 2025-11-01 2025-12-01 基差 华东现货 期货价格 -4 00 -3 00 -2 00 -1 00 0 100 200 300 400 500 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 3月30日 4月8日 4月16日 4月24日 5月5日 5月13日 5月21日 5月29日 6月6日 6月14日 6月22日 6月30日 ...