债券研究 /[Table_Date] 2026.01.06 2026 年 1 月转债策略展望 本报告导读： 2026 年 1 月的十大转债组合，在行业与价格分布上偏重进攻和弹性，并辅以部分相 对低价和低估值行业平衡组合风格。 投资要点： | | | | 共识凝聚，抢跑开局 | | [Table_Authors] | 顾一格(分析师) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 021-38038201 | |  | 2026 | 年 | 月转债策略展望 | 1 | | | | | | | | | | guyige@gtht.com | | | | | | | 登记编号 | S0880522120006 | [Table_Report] 相关报告 | 年近岁除，以守为攻 2025.12.05 | | --- | | 冬藏待春，顺势而为 2025.11.03 | | 乘胜追击，超额增厚 2025.10.08 | | 催化延续，转债强韧 2025.10.07 | | 休整蓄势，把握良机 2025.09.01 | 证 券 研 究 报 告 请 ...

具体来看，尽管面临国际经贸斗争，2025年1-11月份我国货物出口同比增长6.2%，出口表现韧性十足。 1-11月份社会消费品零售总额同比增长4%，服务零售额同比增长5.4%，消费仍在持续恢复，尤其是升 级类服务消费增长较快。1-11月份，固定资产投资同比下降2.6%，高技术产业投资维持较高增长。 2025年前三季度我国经济同比增长5.2%，尽管四季度经济面临下行压力，但是全年有望实现5%左右的 增长目标。 中央经济工作会议指出，2026年要更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，实施更加积极有为的宏观政 策，持续扩大内需、优化供给，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化 解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增 长。 如何看待2025年经济表现与2026年宏观形势？2026年应追求怎样的经济增速？怎样更好地提振消费？如 何继续实施更加积极有为的宏观政策？要重点推进哪些结构性改革？聚焦这些问题，中国金融四十人论 坛（CF40）成员、上海财经大学校长刘元春接受21世纪经济报道记者专访。 刘元春表示，2026年经济工作或将沿着两条主线展开：一是短 ...

十余年来，"蛟龙"号的每一次下潜，都在见证着中国深海技术的跨越式发展。2017年前后，当 时"蛟龙"号出海的保障团队人数是17人左右，随着技术的迭代和保障模式的优化，现在出海的保障团队 是10人左右，效率显著提升。 作为我国第一代载人潜水器，"蛟龙"号曾以7062米的最大下潜深度，成为深海"探路者"，实现了中 国载人深潜从无到有的突破。在它之后，还诞生了另外两位探秘深海的"小伙伴"。其中，4500米级"深 海勇士"号国产化率超95%，作业效率提升3倍，成为常态化科考的主力军。而"奋斗者"号则以"坐底 10909米马里亚纳海沟"的壮举，在人类载人深潜史上烙下中国坐标。"十四五"期间，"奋斗者"号推动万 米载人深潜常态化，中国载人深潜每年下潜任务量占全球一半以上。 十余年砺剑终成，三代深潜共舞。目前，中国已建成深潜装备矩阵。载人潜水器形成"蛟龙""深海 勇士""奋斗者"三剑客；无人潜水器包括"海斗""潜龙"系列；配套科考船"探索一号""探索二号""探索三 号"和"深海一号"等，形成海上移动基地。 近日，媒体连线正在印度洋执行海洋生态环境调查任务的国家深海基地管理中心"蛟龙"号高级潜航 员唐嘉陵，不仅记录了"蛟龙" ...

港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 周一港股股指震荡微涨，生物科技、半导体行业 走强，新能源车概念股调整。恒生指数微涨 0.03%，报 26347.24 点；恒生科技指数微涨 0.09%；恒生中国企业指数下跌 0.22%。市场成交 额 2834.62 亿港元，南向资金净买入高达 187.2 亿港元。恒生指数成分股中 38 只上涨，49 只下 跌，其中快手-W 上涨 11.1%，AI 模型可灵在海外 广受欢迎，可灵 AI 功能迭代带来商业化空间进一 步提升；信达生物上涨 6.1%。 美股市场 1. 美股周一收高。道指涨 1.23%，报 48977.18 点； 纳指涨 ...

科技创新是高质量发展的核心驱动力。人工智能大模型加速迭代，芯片自主研发不断突破，天问二 号叩问深空，人形机器人、无人机走向应用前沿……一系列科技成果，勾勒出新质生产力加快生长的清 晰轨迹。创新正从单点突破走向系统跃升，新质生产力愈发厚积成势。 "十五五"规划建议将"科技自立自强水平大幅提高"列为"十五五"时期经济社会发展主要目标之一。 牵住科技创新这个"牛鼻子"，更多推动生产方式变革、赋能人民美好生活的新质生产力将加速汇聚，为 高质量发展提供澎湃动力。 ——编 者 天问二号VLBI测轨分系统总师黄勇 2026年元旦，我们负责的VLBI（甚长基线干涉测量）测轨分系统已经完成了52次观测任务。当天 问二号飞行在距离地球4300万公里的宇宙空间时，作为VLBI测定轨团队的成员，我时刻牢记"追星"对 我们意味着什么——那是一条必须系在探测器身上，看不见却至关重要的宇宙"风筝线"。 VLBI测轨分系统是中国科学院集全院相关力量构建的国之重器。天问二号的目标是探测小行星和 彗星，小行星采样返回段约2.5年，主带彗星转移段长达7年。轨道复杂、距离遥远，对系统长时间运行 可靠性、网络通信稳定性、资源与人力保障和应急响应处置等 ...

来源：兵哥事务所 2026年A股第一个交易日（1月5日），开门大红，吃春药一样使劲涨。 上证指数直接冲破4000点，恒生指数虽然涨得少，但是1月2号大涨了2.76%，今天保住了成果，十分不 容易。 因为A股和港股的交易时间差，持有港股的小伙伴们今天才能看到账面收益，我瞅了一眼自己账户，今 天盈利30万左右，我25年12月回调了大概78万，这样三天就能回来。 中国平安今天很猛，上午盘中最高72.85，涨幅6.51%，恭喜恭喜再恭喜。 对于这种大盘股，涨幅越大，在各类指数基金的权重就越高，带动更大的买入量，同时因为各类主动类 指数基金前几年持有的中国平安实在是太少了，现在连个像样的空军都没有，反而可能出现空转多，趋 势一旦逆转，会走很久，甚至可能走到另一个极端。 这就是市场，有基本面的规律，有市场情绪的规律，有风格的选择，也有政策的规律，各种规律混在一 起，光怪陆离，我们一定要敬畏市场，因为你不知道哪个规律和你犯冲，忽然成了主要矛盾，就把你放 倒了。 但是拉长时间看，距离市场稍微远一点，就会发现其实还是有主要逻辑的，一个是价值的根本驱动力， 一个是市场偏好的共振。 | | 代码 7 | 简称 | 收盘价(原始币种 ...

党的二十届四中全会将"科技自立自强水平大幅提高"确立为"十五五"时期主要目标之一，强调以自 主创新抢占科技制高点、催生新质生产力。陕西省委十四届九次全会审议通过的"十五五"规划建议，立 足科教资源富集与区域发展不平衡的省情，提出要加快建设具有陕西特色的现代化产业体系、固本兴新 培育竞争新优势。知识产权作为创新成果的法律载体、市场桥梁和制度保障，兼具技术供给与制度供给 双重属性，是激活企业创新活力的"密钥"，更是构建现代化产业体系的"关键支撑"。以高水平知识产权 保护推动高质量发展，是陕西践行中国式现代化的必然选择。 锚定战略任务 把握建设现代化产业体系的时代内涵 新时代以来，习近平总书记围绕知识产权工作作出了一系列重要论述，为深化知识产权领域改革、 推进知识产权强国建设提供了根本遵循。党的二十大报告指出，加强知识产权法治保障，形成支持全面 创新的基础制度。中央经济工作会议锚定"优化传统产业、壮大新兴产业、布局未来产业"的产业升级路 径，要求以创新成果赋能产业链现代化。这一系列重要部署，进一步夯实知识产权保护工作基础，有效 助力高水平科技自立自强。 陕西作为"西北—西南""东部—西部"战略枢纽，构建现代化产业体 ...

习近平总书记指出："要把满足人民对美好生活的向往作为科技创新的落脚点，把惠民、利民、富民、 改善民生作为科技创新的重要方向。" 马克思恩格斯指出，人是物质生产的主体，科学技术作为人类生产实践活动的工具，是人们认识和改造 外部世界的重要手段，是人的感性活动的产物，自然科学"由于人们的感性活动才达到自己的目的和获 得自己的材料"。在《哲学的贫困》中，马克思批判唯心主义关于机器问题的错误认识时强调，当手工 劳动"不再能满足市场需求的时候，人们就感到需要机器。于是人们便想到应用18世纪时即已充分发展 的机械学"。 进入新时代，以习近平同志为核心的党中央将以人民为中心的发展思想贯穿科技创新全过程，将科技自 立自强与为民造福紧密结合，聚焦人民群众在健康、教育、就业、生态等领域的迫切需求，推出一系列 普惠民生的科技成果，持续增进人民福祉。习近平总书记指出，科技创新及其成果要面向经济社会发展 主战场，转化为经济社会发展第一推动力，转化为人民福祉。党的二十大报告对加快实施创新驱动发展 战略作出重要部署，强调"坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生 命健康，加快实现高水平科技自立自强"。在新一轮科技革 ...

近日，中央宣传部、中央和国家机关工委、教育部、中央军委政治工作部、北京市委联合举办形势政策 系列报告会。2025年12月25日，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁作了"积极发展新质生产力 扎实 推进高质量发展"的专题报告，现以问答形式摘要刊发。 "十五五"时期，必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置 记者：习近平总书记强调，推动高质量发展，最重要是加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产 力，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得实质性、突破性进展。我们应如 何认识发展新质生产力的重要战略意义？ 郑栅洁："十四五"时期，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，迎难而上、砥砺前 行，推动经济运行稳中有进，新质生产力稳步发展，高质量发展取得新的历史性成就，我国经济实力、 科技实力、综合国力跃上新台阶。习近平总书记站在党和国家事业发展全局高度，对发展新质生产力的 理论和实践、内涵和外延、方法和路径，作出全面阐述、系统部署，有力有效引领我国经济社会高质量 发展。事实充分印证，发展新质生产力是习近平经济思想中最富有原创性、标识性的概念之一，深化了 我们党对于生产力发展规律的科 ...

编者按：近日，中央宣传部、中央和国家机关工委、教育部、中央军委政治工作部、北京市委联合举办 形势政策系列报告会。2025年12月25日，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁作了"积极发展新质生 产力扎实推进高质量发展"的专题报告，现以问答形式摘要刊发。 "十五五"时期，必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置 记者：习近平总书记强调，推动高质量发展，最重要是加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产 力，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得实质性、突破性进展。我们应如 何认识发展新质生产力的重要战略意义？ 郑栅洁："十四五"时期，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，迎难而上、砥砺前 行，推动经济运行稳中有进，新质生产力稳步发展，高质量发展取得新的历史性成就，我国经济实力、 科技实力、综合国力跃上新台阶。习近平总书记站在党和国家事业发展全局高度，对发展新质生产力的 理论和实践、内涵和外延、方法和路径，作出全面阐述、系统部署，有力有效引领我国经济社会高质量 发展。事实充分印证，发展新质生产力是习近平经济思想中最富有原创性、标识性的概念之一，深化了 我们党对于生产力发展规 ...