由Jan Hatzius领衔的高盛经济学家团队在其2026年全球经济展望报告中写道，今年的美国经济增长速度 因超出预期的更高关税影响而受到明显抑制，这使得进口至美国商品的平均有效关税税率较预期高出数 个百分点。 智通财经APP获悉，华尔街金融巨头高盛近日发布研报表示，美国经济在2025年的强劲增长韧性预计将 在日历翻至2026年后强势延续，随着特朗普政府主导的"大而美"法案中的减税细则与更有利的宽松金融 条件开始共同发挥作用，加之关税与通胀带来的逆风大幅缓解，美国经济"软着陆"这一宏观主叙事在 2026年有望明显升温——即美国经济在2026年的增速预计将比市场预期更快。 高盛经济学家团队强调，尽管近期陷入疲软态势的非农就业市场停滞不前，但是AI数据中心建设进程 如火如荼、超过1000亿美元退税与关税拖累效应大幅减轻、美联储降息路径等因素将共同提振经济增长 动能。 他们在报告中写道："尽管推动美国经济的顺风最终还是战胜了关税，正如我们所预测的那样，但其间 并非总是看起来会如此;而我们估算的2.1%增长率也比我们之前预测低了0.4个百分点。" "我们对这一差 距的解释是，平均有效关税税率上升了11pp，远高于我们 ...

Core Viewpoint - The U.S. Treasury market is experiencing a significant decline in volatility, potentially leading to a favorable environment for long-term Treasury bonds in 2026, especially if the government shifts towards issuing more short-term debt [1][4][5]. Group 1: Market Volatility and Economic Indicators - A key indicator of U.S. Treasury market volatility, the ICE BofA MOVE index, has dropped to approximately 59, the lowest level since October 2021, indicating a substantial decline from a high of about 99 at the end of 2024 [1][4]. - The decline in volatility is attributed to a combination of reduced global tariffs, a shift in the Trump administration's stance, and the Federal Reserve's interest rate cuts, which have contributed to a more stable economic outlook [4][5]. - Economic data suggests that the U.S. is moving closer to a "soft landing," with cooling inflation and a resilient labor market, further reducing uncertainty in financial markets [4][5]. Group 2: Federal Reserve and Interest Rate Expectations - The Federal Reserve has lowered interest rates three times since September to prevent a downturn in the labor market, with expectations of two more 25 basis point cuts in 2026 [5][6]. - Market consensus is focused on lower policy rates and a slightly steeper yield curve in 2026, reflecting ongoing discussions about inflation persistence and economic growth resilience [5][6]. Group 3: Long-term Treasury Bonds Outlook - If the U.S. Treasury reduces the net supply of 10-year and longer bonds while increasing short-term debt issuance, it could enhance the attractiveness of long-term bonds, potentially marking 2026 as a "reversal year" for these assets [6][7]. - The expectation of lower interest rates and rising global economic uncertainty may drive risk-averse investors towards U.S. Treasury bonds, particularly long-term ones, which are seen as more appealing compared to short-term bonds [7][9]. - Predictions indicate that the yield on 10-year Treasuries could fall below 3.5% by the end of 2026, driven by strong demand and a favorable pricing environment [9][10]. Group 4: Impact on Broader Financial Markets - A sustained decline in the 10-year Treasury yield could positively influence the valuations of risk assets such as stocks, cryptocurrencies, and high-yield corporate bonds, as these assets are sensitive to changes in the risk-free rate [9][10]. - The potential for a new bull market in equities is supported by strong narratives surrounding major tech companies and the AI sector, which could thrive in a low-interest-rate environment [10].

Group 1: US Bond Market Trends - The US bond market is expected to experience significant volatility in 2025, influenced by factors such as Trump's return to power, inflation pressures, and the impact of AI on market dynamics [1][8][9] - The 10-year US Treasury yield saw dramatic fluctuations, dropping to 3.8% in early April before rising to 4.6% after Trump's tariff announcements, and then stabilizing around 4.2% later in the year [1][9][11] - The 30-year US Treasury bond has shown remarkable stability, with yields remaining unchanged around 4.8% throughout 2025, despite various macroeconomic challenges [11][12] Group 2: European and Japanese Bond Markets - European bond markets are facing rising yields due to political instability and increasing debt issuance, particularly in Germany and France, where yields have reached new highs [2][14] - Japan's bond market is experiencing a surge in yields driven by the Bank of Japan's interest rate hikes and substantial fiscal stimulus, leading to a significant increase in long-term bond yields [15][17] Group 3: Corporate Bond Market Dynamics - The corporate bond market, particularly for high-rated tech companies like Oracle and Meta, has seen increased volatility, with yields rising above junk bond levels due to heavy borrowing for AI infrastructure [3][21] - Asset-backed securities (ABS) and high-yield corporate bonds have outperformed high-rated corporate bonds since November, attracting global investors seeking safer options amid market turmoil [3][35] Group 4: Future Predictions for 2026 - Predictions for 2026 suggest a shift in bond market dynamics, with long-term US Treasuries expected to outperform short-term bonds due to anticipated inflation stabilization and a potential dovish stance from the Federal Reserve [27][31] - High-yield bonds and ABS are projected to gain favor in 2026, benefiting from a macroeconomic environment characterized by soft landings and moderate interest rate cuts [33][35]

今日白银价格最新查询(2025年12月26日) | 名称 | 最新价 | 单位 | | --- | --- | --- | | 现货白银 | 74.94 | 美元/盎司 | | 白银t+d | 18470 | 元/千克 | | 纸白银 | 16.862 | 元/克 | | 沪银主力 | 18319 | 元/千克 | 【基本面解析】 下周(12月27日-1月2日)，恰逢年末收官与新年开局的关键节点，全球市场将迎来数据密集释放与政策信 号交织的格局。 周一，美国将密集发布11月成屋签约销售指数、12月达拉斯联储商业活动指数，以及EIA原油库存数据 ——成屋签约销售关乎美国房地产市场复苏节奏，达拉斯联储指数反映美国南部经济活力。 北京时间周五(12月26日)欧盘时段，美元指数交投于98.023附近，现货白银目前交投于74.94美元/盎司， 今日开盘于71.94美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探75.13美元/盎司，最低触及71.94美元/盎司，基 本面关注地缘局势。 周二，美国将公布12月芝加哥PMI，作为美国制造业的"先行哨"，该指数波动将影响市场对美国经 济"软着陆"的预期。 周三，中国将同步公布12月官方P ...

全球金融市场正屏息以待。美国11月非农数据12月16日即将公布。这一被誉为"市场风向标"的重磅数 据，不仅将直接引爆外汇、美股的剧烈波动，更将深度影响加密货币市场的资金流向与情绪周期。面对 确定性的事件与不确定性的结果，投资者应如何提前布局，将宏观波动转化为理性收益？ 前瞻：本次非农数据的关键看点与市场预期 市场普遍预测，本次非农就业人数增幅可能较前期有所放缓，而薪资增速与失业率的变化将成为更关键 的观察点。在2025年美国经济"软着陆"与通胀黏性并存的复杂背景下，一份"过热"的数据可能重新点燃 市场对美联储政策紧缩的担忧，导致风险资产承压；反之，一份"温和"甚至"偏弱"的数据，则可能强化 流动性宽松的预期，为加密货币等风险资产注入上涨动力。 关键在于，市场的解读往往超前于数据本身。加密市场作为一个全球性、高波动的资产类别，其短期价 格不仅反映非农数据本身，更反映了全球交易者对未来流动性、美元信用以及避险/逐险情绪的综合博 弈。 若市场陷入方向不明的震荡：平台丰富的现货交易板块（超1000个币对）为用户提供了灵活调整仓位的 空间。同时，理财赚币功能让闲置资产在波动市中也能持续产生收益。 若想借力专业判断：对于 ...

当地时间12月2４日，美股三大指数延续强势，日线豪取五连涨，道指与标普500指数再度改写历史收盘纪录，纳指也同步上涨0.22%。这绝非一时的行情躁 动，而是近两年来美股"创新高如家常便饭"的又一有力证明。自2024年美联储开启降息周期以来，标普500指数累计创下超30次历史新高，道指更是实现"每 季度必破顶"的稳健攀升。美股长牛的强劲韧性与持久动力，源于多重核心逻辑的深度交织与共振。 一、行情结构：科技领航，龙头稳舵 此次美股创新高，延续了"科技引领、龙头稳盘"的鲜明特征。在按市值排序的八大科技巨头中，苹果上涨0.53%、微软上涨0.24%、Meta上涨0.39%、亚马逊 上涨0.1%，这些核心权重股稳步上行，宛如坚固的"压舱石"，助力指数突破新高。即便英伟达（下跌0.32%）、特斯拉（下跌0.03%）等前期领涨股出现小 幅回调，也未撼动市场根基。这充分表明，当前美股的上涨并非个别股票的炒作闹剧，而是科技板块整体盈利韧性的有力彰显。 尤为值得关注的是，这些科技巨头的上涨并非建立在估值泡沫之上，而是有着扎实的业绩支撑。2025年三季报显示，苹果净利润同比增长12%，微软云业务 营收增速保持在25%以上，英伟达数 ...

（原标题：?美国经济"软着陆"叙事再升温! 消费巨轮驱动Q3 GDP创两年来最快增速） 智通财经APP获悉，美国经济(即GDP指标)在第三季度以两年来最快的速度大举扩张，得益于富有韧性 的消费者与企业支出以及相比于第二季度更为平静的贸易政策。但有经济学家在GDP公布后火速警告 称，这种强劲的增长势头不太可能持续到2026年，这在一定程度上意味着非农就业数据低迷的背景之下 突然跃升的GDP虽然强化"软着陆"预期，但是未能说明美国经济已经彻底实现美联储官员们心心念念的 软着陆轨道。 美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis，BEA)周二发布的数据报告显示，经通胀调整后的第三季 度美国国内生产总值(GDP)初值——衡量美国生产的商品与服务价值的指标——按年化季率计算实现初 步增长4.3%，远高于经济学家们普遍预期的3.3%。此前一季度(第二季度)则是环比增长3.8%，同样受到 居民消费支出的强力支撑。 BEA原定于10月30日发布GDP的初步估计，但由于美国联邦政府停摆，该报告顺势被取消。该机构通常 会发布季度增长的三次估算——随着更多数据出炉BEA将不断微调GD跑数据——但在此次创纪 ...

美国经济(即GDP指标)在第三季度以两年来最快的速度大举扩张，得益于富有韧性的消费者与企业支出以及相比于第二季度更为平静的贸易政策。但有经济 学家在GDP公布后火速警告称，这种强劲的增长势头不太可能持续到2026年，这在一定程度上意味着非农就业数据低迷的背景之下突然跃升的GDP虽然强 化"软着陆"预期，但是未能说明美国经济已经彻底实现美联储官员们心心念念的软着陆轨道。 美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis，BEA)周二发布的数据报告显示，经通胀调整后的第三季度美国国内生产总值(GDP)初值——衡量美国生产的 商品与服务价值的指标——按年化季率计算实现初步增长4.3%，远高于经济学家们普遍预期的3.3%。此前一季度(第二季度)则是环比增长3.8%，同样受到居 民消费支出的强力支撑。 这份延迟发布的"成绩单"显示，美国经济——尤其是占据GDP测算项目高达70%比例的消费者支出类，在年中仍保持强劲的增长动能，凸显出消费者持续发 力，而美国总统唐纳德.特朗普最具惩罚性的关税相比于第二季度有所削减后带来需求增长。 尽管政府停摆预计会拖累美国第四季度经济增长，但经济学家们普遍预计，202 ...

BEA原定于10月30日发布GDP的初步估计，但由于美国联邦政府停摆，该报告顺势被取消。该机构通常会发布季度增长的三次估算——随着更多数据出炉 BEA将不断微调GD跑数据——但在此次创纪录最长停摆之前的这一期间，它将只发布两次，也就是说下一次发布的Q3 GDP可能将是第三季度GDP经过校验 之后的终值。 智通财经APP获悉，美国经济(即GDP指标)在第三季度以两年来最快的速度大举扩张，得益于富有韧性的消费者与企业支出以及相比于第二季度更为平静的 贸易政策。但有经济学家在GDP公布后火速警告称，这种强劲的增长势头不太可能持续到2026年，这在一定程度上意味着非农就业数据低迷的背景之下突然 跃升的GDP虽然强化"软着陆"预期，但是未能说明美国经济已经彻底实现美联储官员们心心念念的软着陆轨道。 美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis，BEA)周二发布的数据报告显示，经通胀调整后的第三季度美国国内生产总值(GDP)初值——衡量美国生产的 商品与服务价值的指标——按年化季率计算实现初步增长4.3%，远高于经济学家们普遍预期的3.3%。此前一季度(第二季度)则是环比增长3.8%，同样受到居 ...

由于此前联邦政府阶段性停摆，美国劳工统计局（BLS）本周二（12月16日）罕见地同时公布了10月和 11月非农就业报告。其中，10月数据因统计工作中断而推迟一个月发布。从这份报告来看，美国就业结 构仍在恶化。 对于明年美联储降息策略，在政策制定层面看，分歧依然存在。根据随利率决议公布的利率路径预测，多 数美联储官员预计2026年仅降息一次，也有部分官员认为不需要再降息；而期货市场的定价则显示，投 资者普遍押注2026年将降息两次。 报告显示，11月非农就业人口增加6.4万人，略好于市场预期，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以 来新高，显示劳动力市场持续降温，是本次报告中最受关注的信号。 而10月的数据更是明显偏弱。当月非农就业人数大幅减少10.5万人，这是过去六个月中第三次出现就 业"净减少"。BLS指出，10月就业下滑的主要原因并非企业大规模裁员，而是超过15万名联邦雇员离职 ——这些员工选择接受政府提供的延期买断方案，导致公共部门就业出现一次性拖累。另外，由于统计资 料不足，10月失业率并未公布，这也进一步增加了数据解读的难度。 多位经济学家将当前美国劳动力市场形容为一种"低解雇、低招聘"的状态 ...