欧洲央行管委Legal：中东局势和美国贸易政策造成不确定性。 ...

欧洲央行管委帕内塔：宏观风险源自美国贸易政策中的矛盾信号以及以色列-伊朗冲突的近期升级。 ...

Group 1: US Economic Outlook - The US economy is expected to slow down significantly due to uncertainties related to trade policies, with GDP growth forecasted to drop from over 2% to 1.4% by 2025 [2][3] - Inflation expectations have risen, with consumer prices projected to increase by 3.0%, up from a previous estimate of 2.5% [2][3] - The Federal Reserve is anticipated to lower interest rates to a neutral level of around 3%, which is not considered contractionary for the economy [4] Group 2: Eurozone Economic Prospects - The Eurozone's GDP growth forecast for 2025 has been revised down from 2.1% to 0.8%, largely dependent on Germany's ability to relax fiscal controls [5][7] - Germany's €500 billion infrastructure investment plan could potentially be a game-changer, although its benefits may take time to materialize [5][7] - The Eurozone's inflation is expected to remain below the European Central Bank's target, allowing for potential interest rate cuts in the latter half of 2025 [8] Group 3: UK Economic Situation - The UK economy is showing signs of stability and growth, with GDP growth forecasted at around 1% for 2025, down from a previous estimate of 1.5% [9][10] - Recent strong growth and private consumption have shifted the risk outlook positively for the remainder of the year [9] - Inflation remains complex, with short-term fluctuations expected, but a gradual easing in price increases is anticipated due to a loosening labor market [10]

德国经济部月度报告：美国贸易政策的不确定性仍然非常高。 ...

金十数据6月12日讯，日本央行前委员政井贵子周四表示，美国总统特朗普的关税可能已经令日本央行 的加息周期结束，由于预计出口将受到打击，进一步加息的可能性正在迅速下降。与现任决策者保持密 切联系的政井表示，美国贸易政策的不确定性正在对全球经济造成巨大干扰，这可能会打击日本的出 口、产出、工资增长和消费。由于汽车行业在日本经济中扮演着巨大的角色，美国的汽车关税尤其具有 破坏性。她说，"对日本经济的真正考验可能会在2026年到来"，因为美国关税的影响将在6到12个月后 开始显现。"日本央行可能在相当长一段时间内无法加息，"她表示。 日本央行前委员政井贵子：特朗普关税已经刹停日本央行加息周期 ...

数据显示，3月份的非农就业人数由18.5万下修至12万人；4月从17.7万下调至14.7万人。这两个月的就 业增量合计比此前报告减少了9.5万人。 《华尔街日报》认为，美国劳动力市场增速在5月"轻微放缓"，这是面对美国政府贸易政策不确定性以 及经济增速放缓的背景下，企业对于招聘保持谨慎态度的信号。 中新社华盛顿6月6日电(记者陈孟统)美国劳工部6日发布数据称，美国5月非农部门新增就业13.9万人， 失业率仍为4.2%，连续三个月环比持平。 上述数据好于市场普遍预期，但低于过去12个月14.9万人的月均增幅。值得注意的是，美劳工部大幅下 修3月和4月的就业数据，抵消了美国5月份劳动力市场的积极面。 从具体行业来看，美国5月份的就业增长主要来自医疗保健业、休闲与酒店业以及社会援助领域，这三 个行业即带动了12.6万个新增岗位。而制造业、零售业等与贸易相关的行业，则开始出现走弱迹象：制 造业减岗8000人、零售业减少6500人。此外，联邦政府就业人数在5月份继续减少2.2万人。 在薪资增长方面，美国5月份非农部门员工的平均时薪为36.24美元，环比上升0.4%，同比上涨3.9%。薪 资数据的韧性也从侧面反映出美国的 ...

经济学家：关税不确定性仍存，欧洲央行可能进一步降息 金十数据6月5日讯，经济学家David Rea表示，考虑到与关税相关的不确定性仍存，现在就断言欧洲央 行货币宽松周期的结束需要极大的勇气。6月份的降息在很大程度上已被市场消化，但如果没有美国的 贸易政策，这个决定就不会那么明确了。欧元区的通胀率很低，但价格压力并没有完全从系统中消失， 这从4月份核心通胀的大幅上升中就可以看出这一点。Rea表示，在正常情况下，这很可能导致欧洲央 行管委会暂停货币宽松政策。今年晚些时候进一步降息将发出一个明确的信号，即政策制定者认为经济 将需要更多刺激措施才能维持下去。 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F03144512 投资咨询证号：Z0022217 电话：021-68757827 邮箱：lizy@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F303392 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 专业研究·创造价值 美国贸易政策升温 核心观点 铜：美国贸易政策升温，铜价或偏强运行，可参考 3 月行情 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 2025 年 6 月 3 日 铜铝周报 5 月下旬，铜价震荡运行。低库存给予期价支撑，旺季过后消费 预期下降，库存去化放缓给予期价压力。端午期间，美国贸易政策有 所升温。消息面上，5 月 30 日特朗普称将把钢铝关税提高至 50%。该 举动或导致市场对关税的预期再度上升，进而催生套利交易，推升铜 价，可参考 3 月铜价走势。但在经历过 3 月行情后，市场可能对此敏 感性会有所下降。预计铜价震荡偏强运行，上方关注 7.9-8 ...

截至五月十七日，最新的数据显示，美国劳动力市场出现了一些令人关注的变化。持续申请失业救济的人数已增至一百九十二万，创下自二零二一年十一月 以来的最高水平，明显超过经济学家预期的一百八十九万。这一变化可能是未来美国失业率上升的前兆。尽管这一数据代表的是过去一周的情况，分析人士 仍然认为，它可能暗示美国劳动力市场正在面临压力，特别是在新的贸易政策和支出计划的影响下。 尽管目前失业率仍处于相对低位，但专家普遍认为，未来几个月的劳动力市场可能会受到更加明显的压力。随着非农就业数据的发布以及更多细节的披露， 市场可能会对这些变化做出反应，尤其是在今年下半年经济增速放缓的预期下。 目前，美国失业救济申请人数的增长尚未在非农就业报告中显现出明显迹象。四月份的失业率为百分之四点二，创下自去年七月以来的新高，但这一增幅并 未引发广泛的市场担忧。经济学家普遍认为，这可能只是一个短期波动。然而，Pantheon Macroeconomics的高级经济学家奥利弗·艾伦（Oliver Allen）指 出，尽管单周数据波动较大，但"持续申请失业救济金"的数据表明，美国劳动力市场已经开始放缓，这可能意味着即将发布的非农就业报告中失业率有所 ...