中国在国际舞台上的主动作为也让华盛顿感到意外。中国在联合国框架下成功召集了80多个国家公开批评美国的单边主义行为。事态逐渐缓和始于美 方内部的反思。当经济数据显示贸易战对美国经济的负面影响超出了预期，华盛顿的决策者开始重新评估这场较量的成本和效果。一些美国高级官员 私下承认，他们对中国经济韧性和政治决心的判断存在偏差。这种反思最终促使了政策调整。美方开始释放缓和信号，尤其在意识到继续加剧对抗只 会带来更大损失时，美国白宫的态度开始发生微妙变化。从最初的强硬威胁到后来暗示愿意重新评估政策，这个转变反映了美国决策层对局势的根本 性调整。 特朗普政府曾信心满满地挥舞关税大棒，以为中国会迅速在压力下妥协。美国智囊团预计中国会在几天内认输，但现实却给了他们狠狠一击。不到几 个月的时间，从最初的34%的关税飙升到145%，美方不仅没有等来预期中的妥协，反而遭遇了中国前所未有的强硬反击。最终，这场博弈以美国主 动示好结束，也让华盛顿政策圈进行了深刻的反思。 2025年春天，华盛顿打响了对华贸易战的第一枪。4月2日，美国贸易代表办公室宣布对中国商 品征收34%的额外关税，加上之前已有的税负，征税总额达到了54%。特朗普政府的 ...

Group 1 - Gold prices reached inflation-adjusted levels not seen since the Carter administration, indicating a strong demand for safe-haven assets amid economic uncertainties [1][2] - Silver surged by 146%, leading all major asset classes, driven by demand from solar panels, data centers, and electric vehicles [1][3] - The VIX, a measure of market volatility, decreased by 16%, suggesting that Wall Street remained relatively unfazed by geopolitical tensions and economic challenges [2] Group 2 - The performance of hard assets, such as gold, silver, and copper, was favored over digital assets due to factors like AI developments, tariff issues, and a weaker dollar [3] - Energy prices initially held steady despite geopolitical conflicts but later declined due to concerns over oversupply [2] - The demand for copper and silver is expected to continue, supported by their essential roles in technology and renewable energy sectors [3]

智通财经APP获悉，尽管多数投资者早已预判，随着特朗普重返世界最大经济体的权力中心，2025年的市场格局必将有所不同，但 鲜有人能料到此番行情的波谲云诡，以及最终呈现的结果。 全球股市从4月"解放日"关税政策引发的暴跌中强势复苏，2025年全年涨幅达21%，在过去七年里第六度实现两位数增长。然而，放 眼其他资产类别，意外之处比比皆是。 黄金，这一公认的乱世避险港，迎来了自1979年石油危机以来表现最佳的一年，全年涨幅逼近65%;反观美元指数下跌近10%，原油 价格跌幅约18%，而债券市场中风险最高的垃圾债却走出暴涨行情。 自人工智能(AI)龙头企业英伟达(NVDA.US)于10月成为全球首家市值突破5万亿美元的公司后，美国"七巨头"的光环似乎有所褪色， 比特币市值也骤然蒸发了三分之一。 双线资本基金经理Bill Campbell将2025年描述为"变革之年与惊喜之年"。他指出，各类资产的大幅波动均与贸易战、地缘政治及债 务问题这三大颠覆性议题"紧密交织"。 Campbell表示："倘若有人事先告诉我，特朗普会再度入主白宫，并以当前的节奏推行激进的贸易政策，我绝不会预料到估值会像 今天这样坚挺或高企。" 受特朗 ...

新一年有哪些风险因素？ AI引领股市上扬 经历了对特朗普关税政策的恐慌释放，全球股市自4月初开始触底反弹，摩根士丹利资本国际公司编制 MSCI全球指数全年累计上涨21%——过去七年间，这已是第六次实现两位数年度涨幅。科技板块持续 引领全球行情，半导体与AI相关领域表现尤为突出。 美国三大股指录得连续三年上涨超10%，其中道指涨12.97%，纳指涨20.76%，标普500指数涨16.39%。 自人工智能领域的龙头股英伟达于去年10月成为全球首家市值突破5万亿美元的企业后，科技七巨头的 光环似乎有所褪色。人工智能领域的热潮曾是拉动美股估值上升的重要因素，其中既包括市场对该领域 基础设施建设的巨额投入预期，也涵盖了市场对人工智能应用需求激增的期待。不过近期，市场对人工 智能相关资本支出回报率的质疑情绪升温，拖累科技股及其他人工智能概念股走弱，这一话题也可能成 为2026年市场关注的核心。 | | 2025 年全球主要股市表现 | | | --- | --- | --- | | 美国 | 纳斯达克指数 | +20.76% | | | 标普 500 指数 | +16.39% | | | 道琼斯工业指数 | +12.97 ...

现在的美国人挺有意思，正忙着给特朗普"复盘"呢。 尤其是看完2025年这一整年的贸易战，回过头来看。 美国人发起的这场脱钩，最后居然成了给中国送的大礼包。 特朗普自己都认了，是他的一些做法，无意中给中国送了一份"大礼"。 这到底是怎么发生的？一场由美国前总统亲自"导演"的战略失误。 反而加速了中俄印的靠近，暴露了美国外交的深层困境。 事情还得从2018年说起，当时特朗普刚坐上总统宝座不久。 《国会山》报在2025年底就发表文章，直言不讳地批评这套政策是"昏招百出"。 不仅没拦住中国，反而"帮了中国一次又一次"。 这种"搬起石头砸自己脚"的剧情，在过去几年里不断上演。 特朗普最近有点郁闷，这事儿还挺耐人寻味。 嘴上说着要"让美国再次伟大"，手里却挥着关税大棒，把自家玻璃砸得最响。 2025年4月10日，就在中国宣布对美进口商品征收高达84%关税的第二天。 特朗普立马拍板，把对中国商品的关税抬高到125%，还不忘补一句"立即生效"。 一边喊打喊杀，一边却又对其他75个国家暂时举起白旗，暂停90天关税战。 这种"左一巴掌，右一甜枣"的操作，究竟是算计，还是昏招？ 看上去像是"反华"，实则"亲华"，这不是标题党。 而 ...

美国在2025年重启对华贸易攻势，本质上暴露了华盛顿对全球经济格局的认知偏差。 这种偏差源于长期积累的霸权思维，认为通过单边关税就能迫使贸易伙伴就范。实际情况证明，这种策 略在面对中国时彻底失效。 特朗普团队从年初开始逐步加征关税，到4月正式推出覆盖全球的对等关税计划，对中国税率高达 54%，试图制造谈判压力。 过去几年，中国在高科技领域的自主创新加速，半导体和新能源产业链逐步完善，与2018年贸易战时期 相比，进口替代能力大幅提升。 国际贸易环境已今非昔比，中国经济韧性远超预期，通过产业链优化和市场多元化，早已降低了对美依 赖度。美方低估了这种变化，导致初始判断失准。 特朗普的关税政策旨在重振本土制造业，但忽略了全球供应链的互依性。中国作为世界工厂，其反制措 施直接影响美国多个行业。 美方官员通过纽约时报透露，他们未能预见中方如此迅猛的回应。这反映出美国决策层对中国战略定力 的误读。 原本以为中国出口规模大，会率先妥协，结果中方次日即征收34%关税，展现出预案完备和原则坚定。 这种误判不是孤立事件，而是美国精英阶层对中国发展的系统性低估。 美方加税本意是保护本土产业，却反过来刺激了中国技术升级，推动从依赖向 ...

大多数投资者都知道，随着特朗普重掌全球最大经济体的大权，今年注定会与众不同，但很少有人预料 到过程会如此狂野，或者结局会是这般模样。 全球股市从4月"解放日"关税引发的暴跌中恢复过来，并在2025年上涨了21%，这是过去七年中第六个 实现两位数增长的年份。但看看其他领域，意外接踵而至。 作为风暴中的终极避风港，黄金飙升了近70%，创下自1979年石油危机以来的最佳年度表现，而美元下 跌近10%，石油下跌近17%，然而债务市场中垃圾债里的垃圾债却飙升。 自从人工智能宠儿英伟达在10月成为全球首家市值5万亿美元的公司以来，美国科技巨头"七巨头"似乎 失去了一些光彩，而比特币也突然损失了三分之一的价值。 DoubleLine基金经理Bill Campbell将2025年描述为"变革之年和意外之年"，所有的大动作都与同样的震 动性议题"交织"在一起——贸易战、地缘政治和债务。 "如果你事先告诉我，特朗普上台后会采取非常激进的贸易政策并按现在的顺序实施，我绝对想不到估 值会像今天这样紧绷或高昂，"Campbell说道。 欧洲武器制造商股价飙升55%也是受特朗普推动，此前有信号表明他将缩减对欧洲的军事保护，迫使该 地区以 ...

特朗普12月29日说，他预计明年1月宣布鲍威尔的继任人选。他12月12日接受美国《华尔街日报》采访 时说，美联储前理事凯文·沃什是下一任美联储主席的头号候选人，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西 特也很出色。 与之相对的是，欧元今年对美元汇率飙升近14%，至1欧元兑换1.17美元上方，达到2021年以来最高水 平，成为西方主要货币中涨幅最大币种。 德意志银行外汇研究部全球主管乔治·萨拉韦洛斯说，这是自由浮动汇率制度史上美元表现最糟糕的年 份之一。 一些分析师和投资者认为，美联储明年可能继续降息，而包括欧洲央行在内的其他一些央行则维持甚至 提高借贷成本，这种政策分化将推动美元进一步走弱。一些交易员预计，美联储2026年将实施两到三次 25个基点降息。 分析师认为，美元2026年走势还取决于特朗普提名的美联储主席人选。如果现任美联储主席鲍威尔的继 任者被认为会屈服于白宫压力并加大降息幅度，美元则可能进一步贬值。 英国《金融时报》12月30日报道，美元正走向自2017年以来最深年度跌幅。随着美国联邦储备委员会持 续推进降息，金融界预测，美元2026年将进一步走弱。 英媒：美元走向自2017年以来最深年度跌幅 《金融时 ...

Group 1 - The trade friction between China and the EU has intensified, with China imposing temporary tariffs on dairy products imported from the EU, ranging from 21.9% to 42.7% [1] - The tariffs target EU cheese, milk, and cream, justified by China as a response to excessive subsidies from the EU that harm local industries [1] - The conflict originated from the EU's imposition of tariffs on Chinese electric vehicles, prompting China to retaliate with targeted measures against various EU products [1][6] Group 2 - The Netherlands is particularly affected, especially Nexperia, a subsidiary of China's Wingtech Technology, which faced asset freezes and leadership changes by the Dutch government citing national security [2] - China's countermeasures included banning exports from Nexperia's Chinese factories, leading to significant disruptions in global supply chains, particularly in the automotive and electronics sectors [2] - The Dutch government’s actions were based on Cold War-era laws, and the swift response from China has put pressure on Dutch businesses [2][10] Group 3 - France has expressed strong dissatisfaction with China's tariff measures, calling for a united EU response, including potential investigations or lawsuits at the WTO [4] - The French agricultural sector, particularly cheese and cream exports, stands to suffer significantly from the increased tariffs, prompting protests from farmers [4] - The French government emphasizes the need for a coordinated action to protect agricultural interests and prevent internal chaos within the EU [4][8] Group 4 - The investigation into EU dairy subsidies began in August last year, with preliminary findings indicating excessive subsidies leading to low-priced dumping in China [6] - The situation reflects a broader pattern of retaliatory measures, with China emphasizing that the Netherlands must bear the consequences of its actions [6] - The ongoing trade tensions highlight the complexities of international trade, where both sides are urged to seek dialogue and avoid escalation [11] Group 5 - The EU's internal divisions are evident, with countries like Germany preferring negotiation over confrontation due to their significant investments in China [8] - The Dutch government has paused some intervention measures, but the core issues remain unresolved, with Nexperia's new CEO threatening legal action for $8 billion [8] - The trade conflict serves as a warning for the EU to engage in negotiations to prevent mutual economic losses, as both sides explore potential solutions [10][11]

President Donald Trump sent a shockwave through markets on April 2, 2025, a date he proclaimed as “Liberation Day.” He announced a sweeping 10% baseline global tariff and reciprocal duties ranging from 11% to 50% on dozens of countries. The market's reaction was immediate and visceral.SPY is up 17% in 2025. See the details and chart here. The April ShockThe market volatility following the “Liberation Day” tariff announcement was among the most extreme in financial history. Over a single week, the major inde ...