ab 9 January 2026 Global Research China Equity Strategy Near-term and full-year 2026 A-share outlook in charts A new uptrend appears to be taking shape The A-share market had a volatile Q425, as: 1) the rally in global equities, especially in tech, started to get bumpy at the highs; 2) the investor crowdedness in A-share tech and innovation-related themes peaked in late Q325; and 3) some investors took profit towards year-end. In 2026, however, we expect these short-term technical factors to stop disrupting ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 游戏医疗行业领涨 A 股小幅震荡 证券研究报告-市场分析 发布日期：2026 年 01 月 13 日 ——市场分析 相关报告 《市场分析：软件互联网领涨 A 股震荡上行》 2026-01-12 《市场分析：传媒软件行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-01-09 《市场分析：航天船舶行业领涨 A 股小幅整 理》 2026-01-08 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 投资要点： ◼ A 股市场综述 周二（01 月 13 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高 开后震荡上行，盘中沪指在 4179 点附近遭遇阻力，午后股指维持震 荡，盘中医疗器械、游戏、能源金属以及电网设备等行业表现较 好；航天航空、通信设备、船舶制造以及半导体等行业表现较弱， 沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周二震荡 回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市研判 ...

1月12日当天，两融交易额占A股成交额的比例为11.72%，亦较2025年的平均水平有所提升（2025年两 融交易额占A股成交额的比例的平均值为9.85%），但离历史峰值仍相隔较远，这一比例的历史高峰值 密集出现在2015年一季度，当时一度超过20%。 1月13日，A股的交易热情不减，截至发稿时候，沪深京成交额突破3.64万亿元，刷新了前一交易日刚刚 创下的单日成交额历史纪录。 成交额快速暴涨的背后，两融市场也同样火爆。截至2026年1月12日，A股市场两融余额约26741亿元， 进一步创出历史新高，单日增长额约465亿元，两融余额单日增长额创出历史第三高，仅次于2024年10 月8日（两融余额单日增长额约1077亿元），以及2025年10月9日（两融余额单日增长额约514亿元）。 总体来看，2026年以来，两融余额累计已经增长超过1300亿元。而如果从2025年12月以来算起，两融余 额累计已经增长超过2000亿元。 与此同时，数据显示，2026年1月12日，A股市场两融交易额约4272亿元，创出历史新高。 虽然两融交易额和两融余额均创出历史新高，但反映两融相对规模的一些比例指标仍保持相对低位。 证券时报据 ...

本报讯 （记者 杨硕）指数节节攀升，沪深股市持续演绎"开门红"行情。昨天，A股震荡拉升，至下午 收盘，沪指涨幅超过1%，录得"17连阳"，深证成指、创业板指则分别上涨1.75%、1.82%。 值得一提的是，A股昨天的全市成交额达3.64万亿元，刷新了2024年10月8日创下的纪录34549.33亿元， 再创历史新高；昨日市场上涨个股超4100只，板块方面，商业航天、AI应用两大方向领涨，脑机接口 概念走高，电商、短剧游戏等板块表现活跃。 天量成交背后往往意味着较高的市场活跃度和热情。有业内人士分析指出，A股成交量突破3万亿元， 说明交易情绪进入亢奋阶段。2024年9月24日以来，市场成交量到达3万亿元后，短期市场容易呈现双向 高波动的特点，因此建议不妨稍微降低一些预期，防止高波动的尾部风险。 对于后续走势，市场普遍认为A股市场的强势表现仍将延续。招商证券发表研报认为，A股资金面有望 延续供需回暖趋势，测算显示2026年A股资金净流入规模或进一步扩大至1.56万亿元，为慢牛带来流动 性支持。 "2026年行情会进一步扩散，2025年A股市场科技股、银行股表现突出，很多传统板块表现不佳甚至下 跌，2026年行情有 ...

四是，抛开短期躁动，目前重点要考虑的是可持续的"大钱"(配置型资金)真正会持续流向的方向，并且 在市场面临波动的时候要坚定的持有或增配。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇1月13日｜中信证券发表报告，分析沪指站上4100点后，当下A股市场的5大要点。一是，年初的 躁动，缘于跨年踏空资金的集中密集入场。"人心思涨"是躁动的大背景，而一些前期谨慎资金的追涨加 速了行情演绎。另外，躁动主要发生在主题以及量化影响较大的小票，而非配置型资金布仓方向。二 是，从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高但情绪指标还没有转弱迹象。 三是，主题、小 票轮动震荡上格局可能还会延续到两会前后，然后回到基本面驱动。对配置型资金而言，当下的市场躁 动并非调仓追热点的时机，今年3月下旬至4月才是关键的结构调整决策窗口。 五是，建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融兼顾反共识品种降波。该行维持"赚业 绩的钱而不期待估值的钱"的思维，更青睐其年度策略给出的资源和传统制造定价权提升逻辑下的行 业，如化工、有色、电力设备和新能源、工程机械。此外，看好人民币升值背景下，供给格局好转且存 在出海和全球化潜力的保险和券商。 ...

2026开年A股市场表现强劲，成交额创历史新高。2026年年初至今（1月12日）上证指数累计上涨4.9%，自2025年年底以来17连阳，表现在全球 主要市场居前。整体风格偏向成长，创业板指/科创50年初以来累计涨5.8%/12.5%；传媒/国防军工/计算机/有色金属分别累计涨 21.9%/20.1%/16.4%/10.0%。值得关注的是1月12日，A股市场总成交额3.64万亿元，创历史新高。 智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，2026年年初至今（1月12日）上证指数累计上涨4.9%，自2025年年底以来17连阳，表现在全球主要市 场居前。多重利好促成A股开年强势表现，但短期市场上涨较快、成交放量，一定程度也需防范短期波动。 中期视角下，中金公司坚定看好A股市场延续上行趋势。一方面，近期地缘局势再度发生变化，美国政策不确定性提升的同时中国受影响较小； 去年十月底中美经贸磋商和中美领导人会谈后，中美经贸关系逐步步入新阶段，或进一步强化货币秩序重构。 另一方面，AI产业技术持续迭代、需求保持高增，自身高景气同时也带动较多相关行业的增长；叠加中国近年来在较多领域取得创新突破，共 同促进中国资产重估。中金公司认为 ...

（来源：经济参考报） 诺德基金研究总监罗世锋日前发布观点称，2025年A股市场表现出明显的结构分化特征，揭示当前行业 景气度情况与我国经济结构的深刻变化。展望2026年，经济结构转型升级的趋势有望进一步深化，企业 盈利的改善或将对股市的上行提供重要驱动力。 "整体上，2025年A股市场表现出明显的结构分化特征，科技、高端制造、有色金属等板块表现较强 劲，而大消费等顺周期板块表现较弱。从市值结构来看，电子、电力设备、机械、军工等科技制造板块 的市值占比较年初显著提升近5个百分点，其他行业板块的占比基本都有所缩小（除有色外）。"罗世锋 表示，市场结构变化一方面反映了不同行业景气度的情况，另一方面也揭示了我国经济结构或已发生深 刻的变化，代表新质生产力的科技制造产业或已逐步成为我国经济的生力军。 展望2026年，罗世锋认为，我国经济有望继续保持温和复苏的态势，经济结构转型升级的趋势有望进一 步深化，宏观政策有望在短期稳增长与长期调结构之间取得平衡。同时，对A股市场的表现持积极态 度。 谈及企业盈利，罗世锋进一步表示，上市公司ROE已连续四个季度企稳，并在2025年3季度出现小幅改 善的趋势。企业盈利的改善有望对股市 ...

继续大涨，放量2500亿！这个开年，A股不一般。 不过我没动，也不会在高位继续玩儿。因为看不懂，所以就没动。因为在高位，估值不合适，所以没懂。 炒股本身就是如此，永远只在自己的能力圈内玩，看懂就上，看不懂就等。 行情跟我的预判不一样，两个十字星之后继续反攻，我明确说了是看空的，目前来看，走势跟我的想法不一致。 大家根据自己的能力，决定动作。 板块上： 第一：光伏大反攻 我是李聪，10年读书会主理人，活到老、学到老，关注我，一起向上成长。 以上仅为个人看法，不作为任何建议！ 第三：白酒继续反攻 看来白酒下跌之后形成的锥形，可能立住了，接下来可能再反攻一会。 不过，也就是猜猜，我已经浅尝一口，继续观察就好，没太大意向增加。 市场情绪极好，我没被打动，也没跟上。继续观察，有合适机会再下场。 上周光伏因为反垄断的调查，市场担心联盟破裂，对价格失去控制，导致下跌。 随后又出来一个出口退税取消的新闻，不过光伏板块本身位置不高，市场韧性还是很强。只是我自己没啥兴趣参与而已。 第二：整车走势较弱 开年，整车销售数据陆续被披露出来，令人担心的是去年的增加较为缓慢。在产能持续加大、不断扩产的背景下，今年的价格战会更加 严重。 特 ...

（文章来源：21世纪经济报道） 1月12日，市场全天震荡走强，三大指数均涨超1%，北证50涨超5%。沪深两市成交额3.6万亿，全市场 超4100只个股上涨。截至收盘，沪指报4165.29点，涨1.09%；深证成指报14366.91点，涨1.75%；创业 板指报3388.34点，涨1.82%。 ...

人民财讯1月12日电，随着A股市场整体成交额进一步增长，1月12日，A股市场成交额超过100亿元的股 票达27只，较此前一个交易日进一步增加。 ...