◆ 长期来看，消费还有很大提升空间，但也要客观看待提振消费的难度。影响消费的因素分为消费能力和 消费意愿两大类：影响消费能力的因素主要有收入、资产和债务；影响消费意愿的因素包括对经济和未来 收入的预期、社会保障体系完善程度，以及是否有消费时间等。其中消费能力是能否提振消费的关键因 素，故要想方设法增加中低收入者（边际消费倾向强）的收入和福利水平。 ◆ 《提振消费专项行动方案》总的政策思路是以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以 优化消费环境增强消费意愿，并部署八方面30项重点任务。前七部分部署具体实施的七大行动，第八部分 进一步强调了完善投资、财政、信贷、统计等各项支持政策。文件覆盖面非常广，涵盖了如何应对各类压 制消费的因素。 ◆ 考虑到消费对于经济平稳运行的重要性，接下来可做好五方面工作，以进一步夯实消费在稳经济中的基 石作用：一是更大力度增加财政对公共消费的投入；二是平衡好"以旧换新"和对特定群体的现金补助；三 是切实做好中低收入人群的收入合理增长工作；四是针对已毕业但尚未找到工作的大中专毕业生，给予适 当的生活补助；五是对个人消费贷款财政贴息的同时，加强资金用途的监测。 ◆ 当前，世界百 ...

□ 长期来看，消费还有很大提升空间，但也要客观看待提振消费的难度。影响消费的因素分为消 费能力和消费意愿两大类：影响消费能力的因素主要有收入、资产和债务；影响消费意愿的因素 包括对经济和未来收入的预期、社会保障体系完善程度，以及是否有消费时间等。其中消费能力 是能否提振消费的关键因素，故要想方设法增加中低收入者（边际消费倾向强）的收入和福利水 平 □ 《提振消费专项行动方案》总的政策思路是以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效 需求，以优化消费环境增强消费意愿，并部署八方面30项重点任务。前七部分部署具体实施的七 大行动，第八部分进一步强调了完善投资、财政、信贷、统计等各项支持政策。文件覆盖面非常 广，涵盖了如何应对各类压制消费的因素 □ 考虑到消费对于经济平稳运行的重要性，接下来可做好五方面工作，以进一步夯实消费在稳经 济中的基石作用：一是更大力度增加财政对公共消费的投入；二是平衡好"以旧换新"和对特定群 体的现金补助；三是切实做好中低收入人群的收入合理增长工作；四是针对已毕业但尚未找到工 作的大中专毕业生，给予适当的生活补助；五是对个人消费贷款财政贴息的同时，加强资金用途 的监测 □ 当前，世界百年 ...

□ 长期来看，消费还有很大提升空间，但也要客观看待提振消费的难度。影响消费的因素分为消 费能力和消费意愿两大类：影响消费能力的因素主要有收入、资产和债务；影响消费意愿的因素 包括对经济和未来收入的预期、社会保障体系完善程度，以及是否有消费时间等。其中消费能力 是能否提振消费的关键因素，故要想方设法增加中低收入者（边际消费倾向强）的收入和福利水 平 □ 《提振消费专项行动方案》总的政策思路是以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效 需求，以优化消费环境增强消费意愿，并部署八方面30项重点任务。前七部分部署具体实施的七 大行动，第八部分进一步强调了完善投资、财政、信贷、统计等各项支持政策。文件覆盖面非常 广，涵盖了如何应对各类压制消费的因素 □ 考虑到消费对于经济平稳运行的重要性，接下来可做好五方面工作，以进一步夯实消费在稳经 济中的基石作用：一是更大力度增加财政对公共消费的投入；二是平衡好"以旧换新"和对特定群 体的现金补助；三是切实做好中低收入人群的收入合理增长工作；四是针对已毕业但尚未找到工 作的大中专毕业生，给予适当的生活补助；五是对个人消费贷款财政贴息的同时，加强资金用途 的监测 □ 当前，世界百年 ...

广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， "健全最低工资标准调整机制，科学合理提高最低工资标准"。 现存的最低工资标准调整机制是"每两 年至三年至少调整一次"，主要省市也都是这样执行的。今年要促消费，政府工作报告明确"完善劳动者工资 正常增长机制"。从国家发改委向全国人大做国民经济和社会发展计划执行情况报告中"适当加快提高最低工 资标准，2025年原则上所有省份都要调整"来看，"适当加快"对应频次后续可能会有所提升，更为常态化， 年均复合增幅会更快。目前主要省份年均复合增幅明显低于名义GDP增速，理论上来说，最低工资年均复合 增幅标准向经济增长速度靠拢应是一个可以参照的原则。在《六个角度认识消费》中，我们指出，"从消费的 永续收入假说"（PIH）来看，收入的持续增长预期应比一次性补贴更能带来消费倾向的提升"，后续政策空间 值得进一步关注。 第二，"加大重点工程项目和中小型农业农村基础设施建设领域以工代赈实施力度，扩大劳务报酬发放规 模"。 以工代赈是近年稳定就业的重要思路之一，以2024年为例，国家以工代赈政策累计吸纳就业总数为 332万人，发放 ...

点击上图 ▲立即预约 1至2月社零总额同比增长4% 3月17日，国家统计局公布数据显示，1—2月份，社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4%，比上年全年加快0.5%。其中，除汽车以外的消 费品零售额76838亿元，增长4.8%。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.35%。1—2月份，服务零售额同比增长4.9%。 按消费类型分，1—2月份，商品零售额73939亿元，同比增长3.9%；餐饮收入9792亿元，增长4.3%。按零售业态分，1—2月份，限额以上零售 业单位中便利店、专业店、超市、百货店零售额同比分别增长9.8%、5.4%、4.0%、0.4%；品牌专卖店零售额下降0.8%。（国家统计局） ｜点评｜ 在春节的加持下，1—2月社零数据表现优于去年全年，但和去年同期相比增速略有放缓。以旧换新政策加码，居民置换手机、家具家 电等大件商品的意愿有所提升，前期积压的潜在需求继续释放。不过，在日常消费上，居民的支出意愿仍不算强，即便在春节期间餐饮店总体表 现依旧算不上火爆。 现阶段消费端的修复仅局限在部分领域，总体力度并不算强。提振消费已经被各部门提上日程，近期也能陆续看到新政策发布。政策效果的释放 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the Chinese government's commitment to boosting consumption and expanding domestic demand as a top priority for the year, highlighted by the recent release of the "Consumption Promotion Special Action Plan" which aims to enhance consumer spending through various innovative measures [1] Group 1: Policy Framework - The "Consumption Promotion Special Action Plan" is a collaborative effort from both the Central and State Councils, marking a significant elevation in policy issuance compared to previous years where policies were primarily released by the State Council [1] - This year's plan includes over 10 additional policy measures compared to previous years, indicating a robust commitment to stimulating consumption [1] - The plan shifts focus from supply-side policies to a more balanced approach that emphasizes both supply and demand, aiming for comprehensive engagement in consumption stimulation [1] Group 2: Key Initiatives - The plan introduces several first-time initiatives, including measures to stabilize the stock and real estate markets, the establishment of a childcare subsidy system, and the promotion of new technologies such as brain-computer interfaces and robotics [1][2] - Financial support for trade-in programs has increased from 150 billion to 300 billion yuan, and employment support funding is set at 66.74 billion yuan for 2025, reflecting a significant increase in fiscal commitment [1] - The plan outlines three main strategies: enhancing consumer capacity, addressing consumption barriers, and exploring new consumption growth points [1][2] Group 3: Enhancing Consumer Capacity - The plan emphasizes "increasing income and reducing burdens," proposing measures to promote reasonable growth in wage income and adjust minimum wage standards [2] - It aims to alleviate family burdens related to childbirth, education, healthcare, and elderly care, with a particular focus on the highly anticipated childcare subsidy [2] Group 4: Addressing Consumption Barriers - The plan includes measures to gradually reduce consumption restrictions, facilitating car purchases for families without vehicles and addressing housing needs by expanding the use of housing provident funds and potentially lowering loan interest rates [2] Group 5: New Consumption Growth Points - The plan outlines initiatives to promote trade-in programs for consumer goods, enhance service quality through both domestic and international openings, and innovate in new consumption models such as "AI + consumption" and "IP + consumption" [2]

文/ 《清华金融评论》 周茗一 国 务 院 新 闻 办 公 室 于 2025 年 3 月 17 日 （ 星 期 一 ） 下 午 3 时 举 行 新 闻 发 布 会，请国家发展改革委副主任李春临等领导介绍提振消费有关情况。下一 步，国家发展改革委将会同有关部门认真落实党中央、国务院决策部署， 按照职责分工切实抓好《提振消费专项行动方案》贯彻落实，加强协同联 动，完善工作机制，支持各地区因地制宜探索务实举措，加快形成促进消 费增长的强大政策合力，更好满足人民群众各层级、多样化消费需求。 关于《提振消费专项行动方案》内容亮点 国家发展改革委副主任李春临介绍，聚焦能加力、可落地、群众有实感的增量政策，全方位扩大商品和 服务消费，主要体现在三个方面： 一是供需两端综合发力。此前的消费政策大多从供给侧入手，强调以供给引领创造需求。这次《方案》 在需求侧加大政策力度，着力促进居民增收减负。 二是统筹促消费和惠民生。在《方案》起草过程中，坚持把提振消费同惠民生相结合。一方面，聚焦惠 民生，会同有关部门提出真金白银的政策举措。另一方面，结合百姓日常所需，提供更多元、更普惠的 消费供给。 三是强化消费政策协同。提振消费需要各方面 ...

作 者丨周慧 倪新平 郑嘉琪 编 辑丨周上祺 吴桂兴 视 频丨许婷婷 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。 大力提振消费，是2 0 2 5年政府工作报告中提到的首要任务。 3月1 7日，国务院新闻办公室举 行新闻发布会，国家发展改革委副主任李春临和财政部、人力资源社会保障部、商务部、中 国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍提振消费有关情况。 随着居民生活方式的转型，服务消费在整体消费中的占比不断上升。商务部市场运行和消费 促进司司长李刚在回答2 1世纪经济报道记者如何推进服务消费发展时表示，养老育幼、文娱 旅游、健康体育、家政服务等服务消费与群众生活息息相关，直接关系到亿万群众的获得感 和幸福感。 2 0 2 4年以来，商务部会同相关部门出台了服务消费支持政策，建立跨部门工作机制，开展系 列服务消费促进活动。在各项政策举措支持带动下，2 0 2 4年，我国服务零售额同比增长 6 . 2%，居民人均服务性消费支出同比增长7 . 4%。今年春节期间，亚冬会助力"冷"资源变 成"热"产业，同时非遗旅游体验项目也受到青睐，大家都切切实实感受到服务消费市场的热 度。今年1 - 2月，服务零 ...

《提振消费专项行动方案》要点梳理如下： 昨天，发生了哪些财经大事？ 提振消费！国家出台重磅方案 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，并发出通知，要求各地 区各部门结合实际认真贯彻落实。 城乡居民增收促进行动 促进工资性收入合理增长。实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划。延 续实施失业保险稳岗返还政策。健全最低工资标准调整机制，科学合理提高最低工资标准。加大 重点工程项目和中小型农业农村基础设施建设领域以工代赈实施力度，扩大劳务报酬发放规模。 拓宽财产性收入渠道。多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业 保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵 点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规 减持等行为。多措并举促进农民增收。健全种粮农民收益保障机制和土地增值收益分配机制，探 索通过出租、入股、合作等方式盘活利用农户合法拥有的住房。培育新型农业经营主体，因地制 宜发展庭院经济、林下经济、民宿经济，落实农机报废更新补贴政策，强化产业联农带农。扎实 解决拖欠账款问题 ...

基于两会中提出促进科技创新、提振消费，以及支持民营经济发展等政策重心，汇丰环球私人银行及财富 管理中国首席投资总监匡正日前与媒体分享有关中国投资市场的观点。 匡正指出，市场密切关注的政策规模与发力重点在两会期间进一步明晰。两会强调促进科技创新、提振消费， 以及支持民营经济发展等，聚焦增强内需，发掘新的增长引擎。 "我们认为，两会政策重心有望延续科技引领下的中国资产重估的动能，支持我们近期从资产配置角度调升中 国相关资产的观点。"匡正表示。 三大政策重心 在最新的报告中，匡正总结了三大政策重心，即科技创新、提振消费和支持民营经济。 "政策支持范围还有望从消费品扩大至健康、养老、托幼、家政等多种服务。此外，政策强调改善民生，表示 将多渠道促进居民收入增长，推动中低收入群体增收减负，并且适当提高退休人员基本养老金、发放育儿补贴 等措施，通过社会福利改革提升居民消费信心。"匡正表示。 另外，2月17日召开的民营经济座谈会，释放了促进民营经济健康发展、高质量发展的重要信号。《民营经济 促进法》或加速推出，依法保护民营企业和企业家的合法权益。 中国资产重估有望延续 匡正也谈到，近期，DeepSeek的横空出世触发了对中国 ...