特朗普的"关税魔术"：一天之内从10%变15%，1750亿美元退款成了糊涂账 2026年2月20日，美国最高法院的裁决像一颗重磅炸弹，在华盛顿的政治圈和全球贸易市场同时引爆。 九位大法官以6比3的投票结果裁定，特朗普政府依据 《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策"越权"，缺乏明确的法律授权。 这意味着，自2025年初特朗普重返白宫后，挥舞了近一年的关税大棒，在 法律上被生生折断了。 这场法律与政治的角力，留下了一笔惊人的"糊涂账"。 根据美国海关与边境保护局去年12月的数据，依据已被裁定违法的《国际紧急经济权力法》征收的 关税，累计已达约1300亿美元。 宾夕法尼亚大学沃顿商学院的预算模型测算显示，这笔需要处理的税款总额可能已超过1750亿美元。 最高法院的裁决一 出，要求"退钱"的声浪立刻席卷美国商界。 截至2月21日，包括大型零售商开市客（Costco）在内的数百家公司已迅速提起诉讼，要求联邦政府退还它们已经支付的这笔"越权"关税。 法庭记录显示， 加入这场法律诉讼的企业数量已经超过1000家。 然而，退税之路注定漫长而复杂。 毕马威会计师事务所的首席经济学家戴安娜·斯旺克指出，退税流程预计 需要提 ...

道指跌814.66点，跌幅为1.64%，报48811.31点；纳指跌317.01点，跌幅为1.39%，报22569.06点；标普 500指数跌81.86点，跌幅为1.18%，报6827.65点。 人工智能颠覆担忧持续发酵。相比之下，市场的防御性板块（如必需消费品）表现优于大盘。 特朗普继续强调其提高关税的能力，并警告称，在最高法院作出裁决后，对那些想要"玩游戏"的国家将 征收更高的关税。 "任何想要拿这个荒谬的最高法院决定'玩游戏'的国家，尤其是那些多年来、甚至几十年来一直'占美国 便宜'的国家，将面临比他们刚刚同意的要高得多的关税，以及更糟糕的待遇，"他周一在Truth Social上 发帖写道。"买家当心！！！" 特朗普在Truth Social上发帖称，"作为总统，我不需要向国会申请批准关税"。"关税很久以前就以多种 形式存在了"，他补充说，"最高法院的裁决也再次确认了这一点"。 此前，特朗普在周六表示，他将把全球关税税率从周五宣布的10%提高到15%。特朗普补充说，新的关 税将立即生效，但尚不清楚是否有任何是否有阐明（关税生效）时间安排的的官方文件签署。他还表 示，未来几个月将出台更多征税措施。 北京 ...

Core Viewpoint - The U.S. Supreme Court ruled that the large-scale global tariff policy implemented by the Trump administration under the International Emergency Economic Powers Act lacks clear legal authorization, marking it as illegal [1][3]. Group 1: Legal and Financial Implications - The ruling effectively nullifies the expected $1.4 trillion in federal revenue from tariffs that were anticipated from 2026 to 2034 [3]. - The Trump administration had collected over $175 billion in tariffs based on the now-invalidated legal framework, which may require refunds to importers [3]. - The tariffs affected a wide range of goods, including a 10% tariff on all imports from China and varying rates on goods from Mexico and Canada [3]. Group 2: Immediate Responses and New Measures - Following the ruling, Trump announced a new 10% global import tariff, which he later increased to 15%, effective immediately [4][6]. - The new tariff is based on a rarely used provision of the Trade Act of 1974, allowing temporary tariffs for a maximum of 150 days unless extended by Congress [6]. Group 3: International Reactions and Negotiations - The ruling has led to a shift in diplomatic dynamics, particularly with India, which had previously agreed to reduce tariffs in exchange for halting oil purchases from Russia [10][11]. - India's comprehensive tariff on U.S. goods was significantly reduced from 50% to 18%, although India remains cautious about its oil purchasing strategy [10][11]. - The upcoming visit of Trump to China is seen as a critical moment for negotiations, with expectations for discussions on trade agreements and tariffs [11][12][16]. Group 4: Broader Trade Policy Context - The Supreme Court's decision is viewed as a significant setback for Trump's trade policy, which had relied on emergency powers to impose tariffs without congressional approval [16][17]. - Analysts suggest that the ruling may enhance China's negotiating position, as Trump may have lost leverage in discussions regarding agricultural and energy product purchases [14][16].

在被美国最高法院推翻其去年的大部分全球关税后，美国总统特朗普向贸易伙伴发出不要违反已达成贸 易协议的警告。欧盟则祭出拖字诀，要确定关税详情再考虑批准双方去年达成的协议。这为本已动荡的 跨大西洋经贸关系增添了新的不确定性。 据报道，当地时间23日周一，欧洲议会的议员决定暂停欧美贸易协议的相关立法进程。欧洲议会国际贸 易委员会主席朗格在周一的会议上表示： "我们希望了解清楚情况。我们希望美国方面明确表示他们尊重这项协议，因为这是至关重 要的。" 周一稍早，据新华社报道，欧洲议会国际贸易委员会新闻官利芬·科赛因表示，围绕欧美贸易协议相关 文件的表决程序"很可能被推迟"，相关进程至少将延后。 同在周一，特朗普在旗下社交媒体发帖警告，任何想利用最高法院"荒谬裁决""玩花招"的国家，尤其是 那些多年、甚至几十年来"敲诈"美国的国家，将面临比他们最近所谓同意关税"更高的关税，而且后果 会更严重"。受贸易紧张局势影响，周一欧美主要股指齐跌。 这一最新发展发生在美国关税政策出现重大变化之际。据新华社，美国最高法院日前公布裁决，认定美 国《国际紧急经济权力法》（IEEPA）未授权总统大规模征收关税。此后，美国总统特朗普宣布将对来 ...

业绩经营情况 尽管伊顿2025年第四季度营收达71亿美元（同比增长13%），全年营收274亿美元（同比增长10%）， 且调整后每股收益创历史新高，但公司对2026年的业绩展望偏谨慎。其预计2026年第一季度调整后每股 收益为2.65–2.85美元，低于市场普遍预期的3.01美元；全年调整后每股收益指引为13.00–13.50美元，亦 低于市场预期的13.52美元。这一展望引发投资者对短期增长动能的担忧。 来源：经济观察网 经济观察网 根据截至2026年2月23日的公开信息，伊顿公司（ETN.N）股价当日下跌3.58%（收盘价 360.00美元），主要原因可归纳为以下几点： 市场环境 2026年2月23日，美股三大指数集体下跌，道琼斯指数下跌1.49%，纳斯达克指数下跌1.23%。伊顿所属 的商业设备服务板块当日下跌1.15%，市场避险情绪升温，对个股形成拖累。 特朗普政府于2026年2月宣布对全球进口商品加征15%的关税，贸易政策不确定性升温。伊顿作为全球 性工业企业，其供应链和成本结构可能受关税政策冲击，进一步压制市场情绪。 资金面与技术面 2026年2月23日，伊顿成交额达3.92亿美元，量比1.17显示 ...

最近，围绕美国关税政策和总统权力边界的争议，又一次被推到风口浪尖。美国最高法院刚刚作出的一个关键裁决，不但 影响到特朗普第二任期的关税工具箱，也在重新塑造美国对外贸易和国内经济政策的运转方式。 一、最高法院裁决，改变了什么？ 这次争议的核心，是最高法院以6比3的票数，否定了特朗普去年推出的一系列关税安排的合法性。特朗普强烈反对，但随 即用行动回应：在裁决出来数小时内，他宣布对全球商品统一加征10%的新关税，并表示还会动用其他法律授权，把自己 的关税路线坚持下去。到了第二天，这个新关税税率又从10%提高到15%。 与他之前可以随时抛出"关税威胁"不同，这次之后，他要再用同样的方式，就没那么自由了。过去，特朗普习惯用关税快 速回应地缘政治变化，或者他认为对美国不公平的做法。比如他可以随口提到，要对反对其格陵兰相关计划的欧洲国家加 税，或威胁对购买伊朗石油的国家征收关税，将其作为谈判筹码。这套打法，在最高法院这次裁决后，被大幅限制。 原因不在于他完全失去了关税权，而是最高法院明确指出：他后续能动用的法律依据，都附带了严格的程序和法律约束。 换句话说，他必须按规定走调查、评估、听证等一整套流程，很难再像过去那样，单凭 ...

Market Overview - The U.S. stock market experienced a significant drop, with the Dow Jones Industrial Average falling over 700 points, while the Nasdaq and S&P 500 indices both declined by approximately 1% [2][3]. Economic Factors - The market volatility was influenced by President Trump's announcement of an increase in global tariff rates from 10% to 15%, which raised concerns about inflation and global economic growth [5][9]. - Following the announcement, gold prices surged by about 2%, and silver prices increased by approximately 3% due to heightened market uncertainty [5]. Trade Policy Implications - Trump's new tariffs are set to take immediate effect, although the specifics of the implementation remain unclear. This move has raised alarms among European officials regarding potential threats to existing trade agreements with the U.S. [10][19]. - Analysts suggest that the ongoing tariff policy could lead to further market disruptions, particularly if the situation escalates and returns to the Supreme Court for review later in the year [11]. Company-Specific News - Novo Nordisk's stock plummeted over 15% due to disappointing results from its next-generation weight loss drug, CagriSema, which underperformed compared to Eli Lilly's competing product. In contrast, Eli Lilly's stock rose nearly 4% [13].

美国最高法院裁决美国政府征收大规模关税政策"越权"后，美国总统特朗普立即祭出新的行政令，宣布 自2026年2月24日起，对来自所有国家和地区的商品加征10%的进口关税。当地时间21日，特朗普又宣 布，把这项新征收的"全球进口关税"税率由10%提升至15%。与此同时，美最高法裁决结果的影响也在 同步显现。截至21日，已有数百家企业提起诉讼，要求退还此前因特朗普关税政策额外支付的关税款 项。 立新税代旧税 此前当地时间2月20日，美国联邦最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA） 实施的大规模全球关税缺乏法律依据。判决公布后，特朗普迅速宣布将通过其他法律手段推出新的10% 全球关税，为期150天，并于当地时间21日把这一关税水平提高至15%。特朗普在社交平台发文称，接 下来几个月里，美国政府将确定并颁布新的"合法关税"。 "立新税代旧税"的疑虑，再次把市场置于关税阴影下。牛津经济研究院首席经济学家Michael Pearce指 出，短期内降低关税对经济的任何利好都可能被长期的不确定性所抵消，而且由于美国政府可能通过其 他更持久的手段重建关税，总体关税率最终可能仍然稳定在接近当前水平。 美国知 ...

Market Overview - US stock markets opened lower due to uncertainty in trade policies, with the Nasdaq down 0.23%, Dow Jones down 0.05%, and S&P 500 down 0.02% [1] - Major tech stocks experienced declines, with Tesla dropping over 2%, Amazon and Microsoft nearly 2%, and Facebook close to 1% [2] Company Performance - Novo Nordisk's stock fell nearly 14% after its next-generation weight loss drug CagriSema showed a weight loss effect of 20.2% over 84 weeks, compared to Eli Lilly's Tirzepatide, which achieved 23.6% [2][3] - Chinese concept stocks mostly rose, with Atour, NIO, and Hesai Technology increasing over 3%, while Li Auto and Weibo rose over 2% [4] Commodity Market - Gold prices surged, with spot gold nearing $5,200 per ounce, and NYMEX gold rising 2.67% to surpass this threshold [5] - Silver also saw significant gains, with spot silver increasing over 3% [6] - Both Brent and WTI crude oil prices rose by over 0.6% [7] Economic Indicators - The US January CPI rose 2.4% year-on-year, below the expected 2.5%, and core CPI increased by 2.5%, aligning with expectations [8] - The Federal Reserve's January meeting minutes revealed significant internal divisions among committee members regarding inflation persistence [8] - Recent changes in US trade policy include a Supreme Court ruling against large-scale tariffs, followed by an announcement of a 10% import tariff on global goods, which was later increased to 15% [8][9]

责任编辑：陈钰嘉 美国总统唐纳德·特朗普周一在Truth Social上发帖说： 任何想拿最高法院荒谬的裁决"耍花样"的国家，尤其是那些多年来、甚至数十年来一直"盘剥"美国的， 都将迎头遭受比它们不久前刚同意的水平高得多而且更糟糕的关税。后果自负！！！感谢你们对此事的 关注。总统唐纳德·J·特朗普 责任编辑：陈钰嘉 美国总统唐纳德·特朗普周一在Truth Social上发帖说： 任何想拿最高法院荒谬的裁决"耍花样"的国家，尤其是那些多年来、甚至数十年来一直"盘剥"美国的， 都将迎头遭受比它们不久前刚同意的水平高得多而且更糟糕的关税。后果自负！！！感谢你们对此事的 关注。总统唐纳德·J·特朗普 ...