ERN DU HISTHER 行业日报 | 北交所 缩量震荡,关注电力负荷创新高、城市更新、人形机器人等证券院报告 025年07月17日 北交所市场点评 -- 20250716 · 核心结论 行情回顾:1)指数层面:7月16北证A股成交金额达 198.8亿元,较上一 交易日下降 33.2 亿元,北证 50 指数收盘价为 1415.9,上涨 0.3%,PE TTM 为 67.20 倍。北证专精特新指数收盘价为 2419.4,上涨 0.4%;2)个股层 面:当日北交所268家公司中121家上涨,9家平盘,138家下跌。其中涨 幅前五的个股分别为:广道数字(29.9%)、云创数据(20.1%)、基康仪 器(13.7%)、春光药装(10.1%)、田野股份(7.0%);跌幅前五的个股 分别为:国义招标(-10.1%)、天润科技(-6.0%)、科润智控(-5.0%)、 中纺标(-4.9%)、则成电子(-4.6%)。 行业日报 | 北交所 内容目录 分析师 曹森元 S0800524100001 19821289688 caosenvuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 北交所:结构性分化加剧,城市 ...

无需人工干预或关机， 3分钟 极速自主换电，在全新一代工业人形机器人 Walker S2上， 作为 "人形机器 人第一股"的 优必选全球首创人形机器人热插拔自主换电系统 ， 这项技术使得 Walker S2具备7*24小时不 间断工作能力， 为 智 能制造构建 "永不停机的新质生产力" 打造了坚实的基础。 人形机器人热插拔自主换电系统 拥有 3大 核心技术亮点 ， 包括： 1. 原创双电池动力平衡技术： 通过实时电量监测与动态电能均衡技术，实现双电池同充同放，电池更换无缝 切换，支持电池带电热插拔且防止冲击电流和拉弧，进而保障人形机器人安全稳定持续运行。 2. 标准化电池仓快换技术： 设计标准化的电池模块和零间隙分仓结构，不仅让电池作为能源组件可以快速自 由更换，更成为机器人身体结构中的一部分。采用自定位夹持方式解锁电池仓，灵活切换双电池续航或单电池 工作模式。 3. 双臂协同精准换电技术： 人形机器人通过双臂协同，利用本体定位精度和柔顺控制算法，实现电池与仓体 的精确对准。 作为 一项突破性技术，其核心在于允许机器人在无需关机或人工干预的情况下，自主完成电池的更换，一方 面避免 了 因充电停机导致的任务中断 ...

2025 年，行业正迎来商业化元年的关键节点，中国人形机器人企业如今亟须回答一个灵魂拷问： 能否扛起 走进工厂的重任，真正走向落地。 "人形机器人不应该是对人类形态的简单模仿，而是对操作范式的彻底重构。" 在机器人大讲堂的采访中，谈到人形机器人与具身智能落地问题，有专家指出，只有当人形机器人学会用身 体"适应"世界，工业 4.0 才真正拥有柔性生产力。 近期，机器人大讲堂获悉，在 7 月上海世界人工智能大会（ WAIC ）的聚光灯下， 赛博格 机器人 将携 Cyborg-R01 全尺寸人形机器人及超轻量灵巧手 Cyborg-H01 全球首发 ， 利 用多触点协同控制、 三维空 间感知 、仿生节能架构三大硬核技术 ， 向高危高负荷工业场景发起攻坚 ，尝试让双足机器人真正成为生产 力工具。 机器人大讲堂独家拿到了一手资料，为大家提前剧透一下两款新品的强大之处。 ▍ 核心亮点解析：拟人化协同机制亮相 不得不说， Cyborg-R01 全尺寸人形机器人 是一款 真正有着 大负载搬运能力 的 "人形猛男"。 因为在狭窄的汽车零件流水线上，这台身高 180cm 的人形机器人能稳稳搬运 20kg 的不规则部件穿过复杂 地形 ...

时间： 2025年12月11-12日 地点：深圳 活动背景及意义 一 电池方面： 1）2025年初，宝马宣布大圆柱电池2026年即将装车，引发行业加速布局46系大圆 柱电池热潮；2）2025年3月，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031— 2025）（新国标），引发行业对动力电池性能广发讨论；3）多家企业2025年全极耳圆柱电池 已开始量产，全极耳的高倍率、长寿命优势未来有望广泛应用在新能源汽车、电动工具、电动两 轮车、智能家居等领域；4）固态电池其高安全性、高能量密度优势，被誉为下一代新型电池， 2025年热度持续维持在高位； 储能方面： 1）2025国家取消强制配储政策，引发业内对储能电池未来需求的担忧；2） 314Ah逐步替代280Ah成为主流电芯，同时宁德时代、亿纬锂能、海辰储能等企业发布500Ah 以上容量电芯，储能电芯逐步往大容量趋势发展；3）2025年美国加征关税政策，对全球储能行 业造成一定冲击； 低空经济、人形机器人等新兴应用场景： 2025年年初宇树机器人在春晚的登台，带动人形机器 人火爆出圈，人形机器人用电池成为各家电池企业争相布局新方向；各地低空经济政策频出，引 导 ...

智通财经APP获悉，港股三大指数走势不一，恒指及国指早盘冲高回落并转跌，恒科指午后则一度涨近 1%。截止收盘，恒生指数跌0.08%或18.81点，报24498.95点，全日成交额为2364.12亿港元；恒生国企 指数跌0.09%，报8853.1点；恒生科技指数涨0.56%，报5448.85点。 东吴海外策略团队指出，对港股持谨慎乐观态度。港股下行相对有底，还在震荡向上趋势中，关注或有 增量资金入场。增配红利和寻找低估股票成为市场共识。中国银河证券认为，在全球权益市场中，港股 绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。 理想汽车-W(02015)领跑蓝筹。截至收盘，涨9.73%，报124.1港元，成交额49.36亿港元，贡献恒指24.08 点。理想汽车宣布理想i8开启预订，预计售价35万元人民币至40万元人民币，将于7月29日公布正式售 价，8月下旬开始交付。新车作为理想首款纯电SUV，市场关注度较高。 其他蓝筹股方面，中国生物制药(01177)涨5.9%，报6.82港元，贡献恒指6.22点；翰森制药(03692 )涨 4.39%，报34.5港元，贡献恒指2.69点；周大福( ...

2025 年 07 月 17 日 赵旭东 H70556@capital.com.tw 目标价(元) 105 公司基本信息 机构投资者占流通 A 股比例 | 基金 | 0.7% | | --- | --- | | 一般法人 | 0% | 股价相对大盘走势 C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 步科股份 (688160.SH) 买进（Buy） 深耕自动化产业，积极布局人形机器人关节电机 | 产业别 | | 机械设备 | | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2025/7/15) | | | 91.83 | | 上证指数(2025/7/15) | | | 3505.00 | | 股价 12 个月高/低 | | 121.48/30.95 | | | 总发行股数(百万) | | | 84.00 | | A 股数(百万) | | | 84.00 | | A 市值(亿元) | | | 77.14 | | 主要股东 | | 上海步进信息 | | | | | 咨询有限公司 | | | | | | (44.02% ...

在资本密集涌入、技术迭代加速与商业化订单落地的三重驱动下，行业从实验室迈向规模化应用。 2025年初夏，深圳某机器人测试中心的凌晨依旧灯火通明。 一台名为"Walker S"的人形机器人正用灵巧的金属手指将物料箱整齐地码在货架上。 这样的场景正在比亚迪（002594）、吉利等12家车企的流水线上扩展，成为中国"人形机器人量产元 年"最鲜活的注脚。 政策推手率先开启产业化大门。当工信部《人形机器人创新发展指导意见》将关键技术攻关列为"国家 制造业核心竞争力"时，地方政府百亿级产业基金如同接到发令枪：北京、上海、深圳、苏州、成都等 地皆设立了百亿级机器人产业发展基金。资本狂潮在7月初达到沸点——短短3天内，4家初创公司融资 25亿元，并且今年前5个月融资额已超过2024年全年总和。 然而实验室的捷报与工厂的订单之间，横亘着冰冷的技术鸿沟。 宇树科技G1机器人展示的720°凌空回旋踢引爆社交媒体时，另一条新闻却被忽略：北京半程马拉松的 20台陪跑机器人仅有6台完赛，14台因关节过热或平衡系统崩溃倒在途中。赛事最终完赛率仅30%，恰 如行业现状的隐喻。 更深的矛盾藏于成本账簿中。 当中国移动（600941）豪掷1.2 ...

Wind数据显示，7月17日，CPO概念股持续上行，剑桥科技、东山精密涨停，德科立、联特科技、新易 盛涨幅居前。 消息面上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋出席第三届链博会开幕式并致辞。他表示，AI的下一波浪潮将 是机器人系统，它具备推理与执行能力，并且能够理解物理世界，在未来十年中，工厂将由软件和AI 驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由AI所主导的智能产品。 1、电信ETF(159507)：紧密跟踪国证通信指数，选取沪深北交易所通信产业相关上市公司，用以反映中 国证券市场上通信行业证券价格变动的趋势。场外联接(A：019236；C：019237)。 2、云计算50ETF(159527)：紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，选取50只业务涉及提供云计算服 务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与大数据主题 上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021397；C类：021398)。 中国银河证券认为，综合来看，科技成长板块在政策支撑和产业升级的推动下，仍是市场长期主线，如 AI算力、机器人、半导体等领域具有长期发展潜力，依然是市场长期的热点，战略看好科技产业趋势 的投资机 ...

智通财经APP获悉，日前，台积电（TSM.US）在2025年第二季度财报电话会中提到，N3产能很紧张， 未来几年都很紧张，N5也很紧张。需求很高，因为很多AI还是使用N4，未来将切换到N3在未来两年。 N5还是产能紧张，N3产能更紧张。台积电的优势是有giga fab集群，在N7、N5、N3包括未来的N2，公 司对每一个制程都有85~90%一样的设备。 关于人形机器人的半导体机会，现在还太早说人型机器人今年能有贡献了，明年可能也太早。预计机器 人会在医疗行业率先使用，机器人需要很多的传感器，有客户说机器人的机会是EV的十倍。 Q：全年的指引来算，Q4收入有所下滑，是什么原因？ A：我们会努力达到高目标，您的计算只是基于我们报告的数字算的，这样可以算出来减少。我们考虑 了可能的关税影响，以及其他的不确定性，导致我们会更加保守，这是我们现在的态度。我们的先进制 程的领先，制造的卓越，只要有机会我们希望抓住，我们就有希望达到更高目标。 Q：关于毛利率，在考虑26年定价时候，公司会不会考虑汇率的影响？长期看公司未来毛利率会不会达 到比53%更好的毛利率目标？明年毛利率会不会和今年类似？ A：汇率影响是很大的。至于是否 ...

Market Overview - The market opened low but rose throughout the day, with the ChiNext Index leading the gains. AI hardware stocks surged again, with companies like Mankun Technology and Cambridge Technology hitting the daily limit. Innovative drug concepts continued to strengthen, with Chengdu XianDao and Seli Medical also reaching the limit. The robotics sector was active, with companies like Aowei New Materials and Nanjing Julong hitting the limit. The military industry saw a midday rally, with companies like AVIC Shenfei and Construction Industry also reaching the limit. Overall, more than 3,500 stocks in the Shanghai and Shenzhen markets were in the green, with a total transaction volume of 1.56 trillion yuan [1]. Hotspots of the Day PCB Sector - The PCB sector experienced a significant rise, with stocks like Guanghe Technology, Mankun Technology, and Dongshan Precision hitting the daily limit. Shenghong Technology surged by 9%, reaching a new historical high. The market structure is improving due to demand driven by AI servers, high-speed networks, and satellite communications, with high-layer boards (18 layers) and HDI markets expected to grow rapidly [3][4]. Pharmaceutical Sector - The pharmaceutical sector continued to perform well, with Lisheng Pharmaceutical achieving three consecutive limits, and Asia-Pacific Pharmaceutical and Weikang Pharmaceutical also hitting the limit. The initiation of the national drug procurement work has been completed, which is expected to impact the market positively [5][6][7]. Artificial Intelligence - The AI application sector showed strong performance, with stocks like Zhiwei Intelligent hitting the limit and Jinxi Modern rising by 20%. Huang Renxun mentioned that the next wave of AI will be Physical AI, indicating a shift towards robots with perception, reasoning, and physical interaction capabilities, which will drive the next industrial wave [8][10]. Key Stock Performances - Notable stock performances included: - Mankun Technology: 20.01% increase, market cap of 1.835 billion yuan [4] - Chengdu XianDao: 20.02% increase, market cap of 8.599 billion yuan [6] - Guanghe Technology: 10.00% increase, market cap of 9.969 billion yuan [4] - Dongshan Precision: 10.00% increase, market cap of 76.677 billion yuan [4] Future Outlook - The PCB market is expected to see structural improvements driven by AI and related technologies, with growth rates projected at 40.3% for high-layer boards and 18.8% for HDI by 2025. The innovative drug sector is also entering a structural revaluation phase, with Chinese biotech companies currently valued at only 14%-15% of their US counterparts, despite contributing nearly 33% to global innovation [4][7].