高伟电子（1415.HK）2025 年中期业绩点评 业绩持续增长，绑定大客户光学创新 2025 年 08 月 25 日 ➢ 事件：8 月 21 日，高伟电子发布 2025 年中期业绩，25H1 公司实现营收 13.60 亿美元，YOY+127.37%；实现净利润 0.67 亿美元，YOY+320.21%；毛 利率为 11.44%，YOY-0.77pcts；净利率为 4.96%，YOY+2.18pcts。 ➢ 客户加单，25H1 业绩持续增长。25H1，公司实现营收 13.60 亿美元， YOY+127.37%；实现净利润 0.67 亿美元，YOY+320.21%。公司持续深耕于精 密光学模组领域事业，专注于产品强化及技术创新，以满足客户及市场多变的需 求。尽管宏观经济环境复杂，市场对精密光学元件的需求依然旺盛，加上公司在 智能驾驶与高端移动终端领域的不断突破，各项业绩指标均呈现稳健增长，显示 出强大的市场竞争力与风险抵抗力。2025 年，公司持续聚焦技术创新与产品升 级，积极拓展新兴市场和多维应用场景，同时深化与合作伙伴间的战略协同，这 些举措使公司能够在竞争激烈的市场中保持稳健以及优势，从而实现业务的稳步 ...

在零跑汽车半年业绩创新高之时，一则关于中国一汽拟初步要约收购零跑汽车约10%股份的消息引发广 泛关注。8月20日，中国一汽方面向新京报贝壳财经记者回应称，"据相关部门反馈，尚不知情"；零跑 汽车则表示"不予置评"。 在新一轮汽车产业整合背景下，汽车央企与造车新势力如何选择最适合自己的资本合作方式，实现融合 发展，是值得思考的问题。 尽管如此，但业内认为，在行业整合加速的背景下，此类战略合作往往伴随着资本联动的想象空间，企 业回应留有余地也符合商业惯例。 一方面，零跑汽车2025年上半年净利润首次转正，成为中国造车新势力中第二家迈过半年盈利门槛的企 业，为自己增添不少商业筹码。另一方面，零跑与一汽在今年3月的《战略合作谅解备忘录》中曾明确 提到要"探讨深化资本合作"。 合作前景可期，但双方在实际推进中仍面临瓶颈，如需克服组织架构与执行效率的差异、明确技术共享 边界、避免潜在利益冲突等。此外，零跑的盈利基础相对薄弱，在品牌高端化、智能驾驶技术落地等方 面与头部新势力车企相比有差距，这也是其在未来合作中需持续强化的方向。 合作实现互补协同是关键 回望今年3月3日，中国一汽与零跑汽车在长春举行《战略合作谅解备忘录》签 ...

宏观动态： 美国制造业及服务业景气恢复扩张，但价格压力仍高。8 月标普全球美国制造业 PMI 升至 53.3 的超过三年高位，新订单 及新出口订单均较 7 月积极改善，显示需求在扩张。原材料库存及产成品库存指数也分别升至 53.7 及 53.5，反映厂商补 库存意愿较强。关税带来的潜在通胀压力存在，购进价格指数大升至 67.1，而出厂价指数也维持在 60.1 的偏高水平，显 示商品通胀风险仍存。8 月的服务业 PMI 初值则小幅回落至 55.4，但仍处于高位，服务业新订单指数上升，服务价格指数 也保持在高位。 行业动态： 2025 年 8 月 25 日 星期一 每日大市点评 港股大盘上周高台窄幅震荡，恒生指数全周微升 0.3%，收报 25,339 点；恒生科指上升 1.9%，收报 5,647 点。大市日均成 交金额按周增加 3.6%至 2,804 亿港元，港股通全周净流入 178 亿港元。恒生综合行业分类指数表现分化，地产、公用事 业、能源及材料分类指数分别跌 0.6%至 2.2%不等。可选消费及信息科技均上升 1.6%，是表现最好的分类指数。 近期港股表现与 A 股出现背离，主因港股的整体估值已显著修复，叠 ...

虽然竞争常在，但灵活的战略和持续的创新常常能帮助企业穿越周期。就以现象级公司小米集团来说，公司从最开始的手机业务到后面切入家 电赛道，再到如今将汽车业务培育成第三增长曲线，多元化、渐进式发展路线形成了生态共振。小米并非孤例，在智驾赛道上也能找到有着类 似成长路径的公司。以佑驾创新（02431）为例，公司最开始的业务围绕智能驾驶展开，2019年成立智能座舱事业部实现"两条腿走路"，转年又 设立了V2X业务板块。2024年底，旗下业务形成齐头并进格局的佑驾创新正式登陆港交所。根据该公司日前披露的中报看，到今年上半年佑驾 的L4业务已实现关键性营收突破，未来包括物流车等新兴业态有望成为公司的新增长极。 回溯小米和佑驾创新的成长历程，不难发现这两家公司每一步拓展都不是盲目冒进，而是以高执行力扎实兑现战略承诺。 在智通财经看来，小米的成功验证了企业多元化发展模式的有效性，而具有相近的"踏实"、"多元"特质的佑驾创新，凭借业务上的"三驾马 车"，或许同样能在自身擅长的领域里"复制"小米的成功，并激发出生态飞轮效应。 巩固基本盘同时成功培育新增量 佑驾创新的2025年中报，是一份稳健兑现增长预期、同时还打开了增量新通道的成 ...

随着智能驾驶需求持续增长，芯片平台之争日趋激烈。近日，地平线、黑芝麻智能等本土芯片企业相继 发布新一代智驾芯片，在算力、能效比等方面实现突破。四维图新等方案商快速跟进，基于最新芯片平 台开发下一代智驾系统，推动了行业技术迭代进程。 据悉，最新发布的智驾芯片在保持成本优势的同时，算力密度得到显著提升。地平线征程6系列芯片采 用先进制程工艺，以20TOPS算力支持BEV感知模型，较上一代产品性能提升60%，功耗降低25%。黑 芝麻智能最新芯片则通过架构优化，实现了算力利用率的显著提升。四维图新等企业借助芯片性能突 破，正在开发更具竞争力的行泊一体解决方案。 市场数据显示，今年上半年本土智驾芯片市场份额已突破40%，预计2026年将达到50%。这一趋势表 明，本土供应链正在智能驾驶领域扮演越来越重要的角色。四维图新等方案商与芯片企业的深度合作， 将进一步推动智能驾驶技术的普及和成本的优化。 随着技术迭代加速和市场竞争加剧，智驾芯片平台正在向高性能、低功耗、低成本方向发展，这将为智 能驾驶技术的大规模商业化应用奠定坚实基础。业内预计，2026年将是智能驾驶芯片平台竞争格局定型 的关键年份。 行业观察人士表示，芯片平台 ...

要闻提示 NEWS REMIND 1.苹果起诉！前员工跳槽OPPO，用U盘拷走63份机密文件，OPPO回应 2. 网传奇瑞应届生员工发邮件反对周六培训开会，当事人发帖称"已离职" 3. 深耕算力行业二十载，居静如今All in大同做全产业链玩家 4. 美团客服回应"退款问题"：系订单信息滞后，"不查询就不退款"等系误会 8. Meta冻结AI部门招聘，暂停对外扩编并限制内部人员流动 今日头条 HEADLINE NEWS 苹果起诉！前员工跳槽OPPO，用U盘拷走63份机密文件，OPPO回应 5. 8月生产出了9月的车？问界M8被曝出现"预制车" 6. 周鸿祎谈OpenAI开源：被中国大模型厂家逼得无路可走了 7. 马斯克旗下"巨硬"公司开始招人，公司名字疑似内涵微软 近日，苹果向加州北区法院提交诉讼，指控前Apple Watch传感系统架构师Chen Shi窃取了与Apple Watch开发相关的商业机密，并将这些信息提供给了OPPO，以便OPPO开发竞争可穿戴设备。苹果在诉 状中写道，Chen Shi在离职前的数周时间里，从公司下载了63份机密文件转存至U盘，并与多位同事进行 一对一会面套取信息。这些文件涉及 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【海外TMT】速腾聚创2Q25盈利趋势向好，机器人战略转型加速推进——智能驾驶系列报告：激光雷达行业 动态跟踪（六） 公司发布2025年中期业绩公告，报告期内实现收入19.6亿元，同比增长0.1%，其中非商业板块收入15.9亿元， 同比-0.6%，商业板块收入3.7亿元，同比+3.1%；毛利率21.3%，同比下滑4.6pct，归母净利润2.4亿元，同比下 降13.7%，宣派中期股息每股0.08元，派息率50%，同比持平。 （何缅南/韦勇强）2025-08-24 您可点击今日推送内容的第2条查看 【盈峰环境（000967.SZ）】环保装备及城市服务维持行业领先，高机及海外市场开拓初见成效——2025年中 报点评 环保装备销 ...

四维图新 20250822 摘要 四维图新 2025 年上半年营收 17.6 亿元，同比增长约 6%，智云板块营 收 12.65 亿元，同比增长近 25%，主要受益于高级别智驾规模化落地 带来的数据量增长，公司提供数据合规解决方案。 公司地图业务通过引入多元化高精数据源降低成本，搭建高精度地图基 础平台，服务车路云项目，并与自然资源部合作推进试点城市部署。 智舱业务技术路径明确，从基础行车解决方案升级到舱架一体，已量产 面向长城的 L2 基础行车解决方案，并获得基于高通 8,155 芯片的舱泊 一体解决方案订单。 公司通过技术创新满足用户需求，如停车场记忆功能、自然语音车控系 统等，并基于地平线 Gou6B 芯片推出新一代行泊方案，预计 2026 年 量产。 公司引入 PDT 架构，整合市场、研发等跨职能团队，加速 ADS 业务产 品发展，提高资源配置效率。 公司在 SoC 和 MCU 芯片领域取得进展，杰发科技 SoC 芯片累计出货量 达 9,000 万套，MCU 新品 7,870 实现突破并推进量产，累计出货量达 8,000 万颗。 公司与阿里云签署战略协议，共建辅助驾驶等领域数据闭环，并与火山 引擎、大 ...

光洋股份在 2025 年上半年的经营情况和主要亮点是什么？ 光洋股份在 2025 年上半年取得了显著的经营成果。公司传统业务聚焦于汽车 传动系统零部件，主要产品包括轴承、齿轮以及轻量化的空心轴类件等。自 1994 年成立以来，公司不断发展壮大，并于 2014 年成功在中小板挂牌上市。 近年来，随着新能源汽车的兴起，光洋股份积极转型，在新能源汽车电驱动系 统和真是系统中取得了显著成绩。目前市场上约 70%-80%的车辆都使用了光 洋股份的产品，包括高速球轴承、圆锥滚子、轮毂轴承、电机空心轴、水晶盘 和行星齿轮等。此外，公司与主流车企如大众、比亚迪等建立了紧密合作关系， 大众目前是公司的第一大客户。 除了汽车领域，公司还积极布局机器人业务， 自 2017 年开始涉足工业机器人，并逐步扩展到人形机器人领域。公司已经与 市场上的头部厂商建立合作关系，并有部分产品开始量产。在机器人领域，光 洋股份生产的减速器、电机电控及机械传动件占据关键模组成本的 50%- 传统业务高速发展，大客户集中度提高，大众客户收入翻倍增长，预计 2027 年超 6 亿，理想、吉利及欧美外资客户订单增加，传统业务仍具 增长空间。 公司全球化布局 ...

Core Viewpoint - The article discusses the potential acquisition of intelligent driving company JianZhi Robotics by the domestic digital map provider Siwei Tuxin, highlighting the strategic alignment and complementary strengths between the two companies in the intelligent driving sector [2][3]. Group 1: Acquisition Details - Siwei Tuxin is nearing completion of its acquisition of JianZhi Robotics, which is expected to enhance its capabilities in the intelligent driving market [3]. - Siwei Tuxin has been increasing its investment in intelligent driving ADAS (Advanced Driver Assistance Systems) since 2021 and aims to transform into a Tier 1 supplier in the intelligent driving sector by 2023 [3][5]. Group 2: Company Developments - In August of last year, Siwei Tuxin invested 100 million yuan into its subsidiary Nanjing Siwei Zhihui, which absorbed nearly 300 employees from Didi's smart transportation team to develop integrated driving solutions [5]. - Siwei Tuxin has made progress in both basic driving products and integrated driving solutions, but advancements in high-level intelligent driving solutions remain limited [5]. Group 3: JianZhi Robotics Capabilities - Established in 2021, JianZhi Robotics possesses the necessary R&D capabilities for mid-to-high-level intelligent driving, with a focus on mass production solutions based on Horizon J6E/M platforms [6]. - JianZhi Robotics has expanded its product line to include high-performance urban navigation assistance systems, in addition to its original low-computing power visual solutions [6]. Group 4: Market Context - The number of available intelligent driving companies for Siwei Tuxin to consider is limited, and JianZhi Robotics has not yet formed deep partnerships with any major automotive manufacturers [7]. - JianZhi Robotics has completed seven rounds of financing, with its latest funding round of several million dollars announced in April this year, involving various investment firms [7].