↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 兵哥事务所 来源：雪球 最近一直在旅游途中 ， 没写东西 ， 但是也在关注资本市场 ， 发生了很多事情 ， 都值得聊一聊 ， 但是又都不急迫 ， 大家最关心的恐怕就是 2026年 ， 一个普通投资者可以做什么 。 我这会在雪乡 ， 还有一个小时发车去延吉 ， 利用这点时间简单聊聊我的核心思路 。 第一 、 科技 回首2025年 ， 基本都是围绕科技展开的 ， 主线是人工智能 ， 支线是创新药和商业航天 ， 跟对主题的都结结实实赚了一把 。 这些都算明线 ， 其实还有一条支线 ， 主题是科创债 ， 典型的产品是科创债ETF ， 从2025年7月10号成立 ， 半年不到规模就突破400亿了 ， 是跟踪AAA科创债指数中规模最大的一个 ， 其资产汇聚了央企 、 国企及优质科技民企发行的债券 ， 风格很明显 。 优势是它被纳入交易所质押库 ， 可作为质押券进行通用质押式回购交易 。 这意味着投资者在持有该ETF份额的同时 ， 能够将其质押融资 ， 盘活 存量资产 ， 极大提升了资金利用效 ...

越是变化剧烈，越需要站在高处看清脉络。越是噪音密集，越要接近源头。 浪潮已至，新程将启。 站在时代的十字路口，我们感受到的，早已不只是日历翻页，更是一场正在发生的深层变革。 2026，并非一个被讨论的未来，它已是正在展开的现实。科技跃迁、全球格局重组、资本逻辑重写，多 股力量正在同一时间叠加。 问题不在于"会不会发生"，而在于——你是否已经站在信息出现的地方。 历史从不提前公告。我们正在跨过的，不只是一个年份，更是一条认知分界线。 旧框架正在失效，新线索正在形成。有人已经看见轮廓，有人仍停留在旧地图里。 全球流动性结构正在变化，AI技术进入加速演进区间，资本、科技、生产力之间的联动，比以往任何时 候都更紧密。 变化正在发生。而真正稀缺的，从来不是结论，而是第一时间的判断素材与底层逻辑。 线上直播，名额有限。 正因如此，2026年1月8日，格隆汇携手广发基金、汇添富基金、易方达基金，集结当下极具实战深度与 研究密度的专业力量，共同呈现——《2026潮起新程·开门红联名策略会》。 这不止于一次简单的观点分享，而是一场从全球宏观视角出发，直抵科技、资金与资产配置底层逻辑的 深度线上私享会。 金融学博士、著名经济学家 ...

浪潮已至，新程将启。 越是变化剧烈，越需要站在高处看清脉络。越是噪音密集，越要接近源头。 正因如此，2026年1月8日，格隆汇携手广发基金、汇添富基金、易方达基金，集结当下极具实战深度与研究密度的专业力量，共同呈现——《2026潮起新程 ·开门红联名策略会》。 这不止于一次简单的观点分享，而是一场从全球宏观视角出发，直抵科技、资金与资产配置底层逻辑的深度线上私享会。 金融学博士、著名经济学家、格隆汇创始人格隆博士，将站在全球资本与产业演进的高度，系统拆解2026年投资领域绕不开的核心问题。 站在时代的十字路口，我们感受到的，早已不只是日历翻页，更是一场正在发生的深层变革。 2026，并非一个被讨论的未来，它已是正在展开的现实。科技跃迁、全球格局重组、资本逻辑重写，多股力量正在同一时间叠加。 问题不在于"会不会发生"，而在于——你是否已经站在信息出现的地方。 历史从不提前公告。我们正在跨过的，不只是一个年份，更是一条认知分界线。 旧框架正在失效，新线索正在形成。有人已经看见轮廓，有人仍停留在旧地图里。 全球流动性结构正在变化，AI技术进入加速演进区间，资本、科技、生产力之间的联动，比以往任何时候都更紧密。 变化 ...

Core Insights - The popularity of dividend strategy funds has surged, with significant capital inflow, particularly into low-volatility dividend ETFs, which attracted nearly 4.6 billion yuan since Q4, bringing their total scale to over 25 billion yuan [1] - The low interest rate environment makes a 5% dividend yield particularly attractive, leading to increased investment without a full understanding of suitability [1] - Dividend funds are not guaranteed profit-making instruments; they have specific target audiences and scenarios, and blind following can lead to missed opportunities [1] Fund Characteristics - Dividend strategy funds focus on stocks of companies with high dividends and stable earnings, primarily in sectors like consumer goods, finance, and utilities [3] - These funds are designed to be resilient in bear markets and can perform well in bull markets, as evidenced by positive returns during market adjustments in 2022 [3] Investment Suitability - The core value of dividend funds lies in long-term stability and cash flow, making them suitable for low-risk investors seeking steady returns, such as those nearing retirement [5] - They can also balance risk for investors with significant growth stock exposure, as they have low correlation with growth styles [5] - Long-term investors benefit from the compounding effect of reinvested dividends, with historical data showing substantial growth over extended holding periods [5] Cautionary Notes - Not all investors are suitable for dividend funds; short-term speculators may find them underperforming in fast-moving markets [6] - Conservative investors who cannot tolerate any volatility may panic and sell at a loss during downturns, misunderstanding the nature of equity products [6] - Blindly chasing high dividend yields without understanding the underlying company risks can lead to poor investment choices [6] Best Practices - Investors should prioritize larger, more liquid funds to avoid price discrepancies during trading [6] - Dividend funds should be part of a diversified portfolio rather than the sole investment, ideally combined with broad market indices and bond funds for balanced risk [6] - Long-term holding and reinvestment of dividends are crucial for maximizing returns, especially in stable market conditions [7]

Core Viewpoint - The cyclical industries typically exhibit a clear competitive landscape and stable valuation systems, allowing for reverse layout based on fundamental trends and valuation levels [1] Group 1: Investment Focus - Key areas of focus under the cyclical perspective include upstream resource sectors, midstream cyclical manufacturing sectors, strong cyclical segments within consumption, and the financial services industry, with attention to fundamental rhythm and implied risk-return [1] - When the implied returns of dividend strategies are attractive, the focus should be on mature industries with stable market positions and cash flows, particularly leading companies in consumer goods and manufacturing [1] - Additionally, there is an emphasis on "efficiency-type" companies within large industries, actively seeking "1-N" growth opportunities for enterprises [1]

行情回顾及主要观点： 港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数上涨0.52%，恒生指数上涨0.50%，恒生科技指数上涨 0.37%。A股方面，上周中证国企红利指数上涨0.31%，沪深300上涨1.97%。（数据来源：Wind，截至 2025/12/26，均为对应全收益指数的收益率） 中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。会议强调，央企要围绕增强核心功能、提升核心竞争 力，进一步深化改革、强化创新、优化结构，着力防范化解重大风险挑战，持续推动国有资本和国有企 业做强做优做大，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，高质量完成好"十四五"规划目标任 务，为实现"十五五"良好开局打牢基础。 央企经营指标进一步优化。 "一利五率"经营指标体系总体稳定、个别优化，"一利"仍为利润总额， 用"营业收现率"替换"营业现金比率"，总要求是"一增一稳四提升"，即利润总额稳定增长，资产负债率 保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。央国企经 营考核指标体系不断优化，引导央国企提高经营效率，更加符合资本市场审美。 国企改革持续推进，国资央企的盈利能力较为稳健，其2025 年前三 ...

- 跟踪标普港股通低波红利指数 - 联接A 022887 | 联接C 022888 近1周 近1月 近1年 折1年 近一日 指数涨跌幅 指數涨跌幅 指数涨跌幅 指数涨跌幅 年化波动率 -0.75% 21.21% -0.79% -2.44% 12.09% 载登2025.12.29 - (VS 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 0.04% 1.22% 1.97% 16.62% 11.85% 影新股風版 3.91% A500红利低波ETF 159296 * 行业均衡 · 双因子攻守萧备 · -跟踪中证A500红利低波动指数- 近1月 ( )1年 近1年 近一日 近1周 指数涨跌幅 指数涨跌幅 年化波动率 指数涨跌幅 指數涨跌幅 9.37% 0.17% 0.21% -0.87% 0.11% 截至2025.12.29 4/5 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 0.04% 1.22% 1.97% 16.62% 11.85% 影新股点座 4.05% 800红利低波ETF 159355 · 聚焦大中盘 · 季季可评估分红 * · - 跟踪中证800红利低波动指数 - *注:分红机制请详见下方法 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 中,红利策略代表价值风格,龙头策略 (A系列指数) 代表成长风格。 这两种投资风格,长期来看收益表现差 别不大，只是短期会有差别。 在投资的时候，我们可以分散配置不同 的投资风格,无论哪种风格表现好,都 能受益。分散配置后，还要根据不同风 格的涨跌，做好再平衡。 (2) 确定了品种之后，怎么确定定投金 载呢? 计划包括定投的具体品种和金额、再平 衡方案、止盈操作等，方便大家参考。 在公众号底部对话框回复「 个人养老 金 」，就可以查看最新一期的定投实盘 信息了。 ය < 银行螺丝钉 个人养老金 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 个人养老金账户，支持随时转入资金。 可以在每年开始的时候转入12000元, 也可以每月、每周定投的时候转入。如 果当年资金紧张，不投入也OK。 可以根据自己的具体情况来灵活调整。 (3) 养老指数基金,怎么卖出止盈呢? 指数低估的时候,个人养老金账户的资 金可以定投指数基金，在指数正常估值 的时候持有，高估的时候止盈。 如果不适合投资指数基金了，比如指数 达到正常或者高估状态，账户里的资金 可以投资国债、储蓄存款、理财等。 每周二晚 ...

周五上证指数冲击8连阳遭遇阻力，临近午盘大幅跳水，午后在水面附近震荡。红利方向相对坚挺，两市红利标杆品种——中证红利ETF（515080）微涨 0.32%，10日内累获资金净流入2.8亿元。 核心数据揭示价值：过去十年，中证红利全收益指数涨幅+92%，但其估值却从9.65倍下降至8.43倍，下降了约11%。 成分股方面，永兴材料涨停，藏格矿业涨超7%，华阳股份、西部矿业、神火股份等多股涨超5%，厦门象屿、云天化、皖通高速等跟涨。 【又是4000点，后市怎么走？】 渤海证券分析认为，市场在经历近期的震荡整理后，已重新回到中枢缓慢抬升阶段。随着业绩真空期的到来和春季行情窗口期的临近，资本市场的关注点将 更多立足于长远。市场或再度呈现结构性特征，以主题投资为主线，围绕科技领域细分赛道的深入布局，有望在春季行情中掌握更多主动。 除此之外，该机构认为可以继续关注管理层持续推动中长期资金入市叠加低利率环境，以及公募基金持仓向业绩基准回归下，银行行业的配置机会。 东莞证券也认为，从时间维度来看，已经接近今年尾声，金融机构年度考核、业绩排名等封关时刻将至，前期已经获得丰厚收益的机构有强烈的落袋为安的 需求，预计后续12月内资 ...

| 交易代码 基金名称 | | 净值 | 规模(亿元) 周成交额(亿元) | | --- | --- | --- | --- | | 513920 | 华安港股通央企红利ETF | 1.6145 60.52 | 11.46 | 行情回顾及主要观点： 上周AH两地红利风格均占优。港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数下跌1.01%，恒生指数下 跌1.10%，恒生科技指数下跌2.82%。A股方面，上周中证国企红利指数上涨0.96%，沪深300下跌 0.15%。（数据来源：Wind，截至2025/12/19，均为对应全收益指数的收益率） 政策环境或仍持续利好红利策略。中央经济工作会议明确将继续实施适度宽松的货币政策和更加积极的 财政政策，通过降准降息保持流动性合理充裕，并推动投资回稳与经济复苏。在此低利率与宽货币环境 下，高股息资产的配置价值凸显，配置型资金有望持续增配红利板块；同时该板块涵盖众多顺周期行 业，不仅受益于财政发力带动的需求回暖，也有望在"反内卷"等政策推动的行业供需再平衡过程中迎来 盈利改善。 国企改革不断深化，经营效率有望提升。《国有企业改革深化提升行动方案（2023—2025 年）》已进 入收 ...