巴菲特的决策背后，是无可辩驳的经济逻辑与数据支撑。伯克希尔的现金储备已达3477亿美元（新浪财经，2025年5月8日），这笔"氧气般的现金"在美联 储降息周期前夜，正面临美元资产收益率下滑的困境。而日本市场恰好提供了完美的套利窗口：日本央行已在2025年12月将基准利率上调至0.75%的30年 高点（第一财经，2025年12月19日），50位经济学家一致预测2026年将至少再加息一次至1.0%，美国银行更预判年底利率将达1.5%（第一财经，2025年 12月19日）。与此同时，美联储降息预期升温，美日利差收窄已成定局，日元升值通道正式开启。这种政策背离创造的"双重收益"——利息收益与汇率收 益叠加，正是巴菲特抄底的核心逻辑。 更关键的是，巴菲特早已布局日本市场并尝到甜头。截至2024年底，伯克希尔持有日本五大商社的股权市值达235亿美元，较138亿美元的成本增值超 70%，2025年预计斩获8.12亿美元股息（智通财经，2025年5月3日）。其通过发行日元债投资日股的模式，已实现汇率风险对冲，这种成功经验为大规模 现金入场奠定了基础。从金融学视角看，这是典型的"利差交易+长期价值投资"组合：日元加息推升资产收 ...

当前，央企上市公司整体呈现"高分红、低估值"的特征，可重点关注。以中证央企指数为例，其市盈率 低于中证国企指数、中证民企指数及中证全指，与此同时股息率则长期处于较高水平。数据显示，截至 2025年12月15日，中证央企指数市盈率TTM为12.14倍，低于中证国企（14.42）、中证民企指数 （50.61）及中证全指（20.99）；而中证央企指数近12个月股息率处于3.24%附近，高于中证国企 （2.83%）、中证民企（1.14%）及中证全指（2.00%）等指数。 另一方面，在低利率背景与政策积极引导下，红利风格展现出一定的配置优势。特别是考虑到近年来监 管层持续鼓励、引导上市公司提高分红水平，A股现金分红水平稳步增长，注重公司盈利实力和分红政 策的红利策略，或更符合长期价值投资理念。 中证央企红利50指数：央企与红利"强强联合" 近年来，低利率环境下，投资者对于现金流回报和具有估值安全边际资产的需求日益凸显。在此背景 下，央企红利资产正成为长期资金关注的焦点。中银基金旗下的中银中证央企红利50指数基金（A类： 020251，C类：020250），或可成为帮助投资者高效布局这一赛道的得力工具。 资产与时代共振， ...

有统计数据显示，以股权登记日计算，今年以来A股上市公司现金分红总额达到2.61万亿元，已超过 2024年全年，创出历史新高。在政策的引导下，现金分红高低已经成为衡量上市公司投资价值的关键指 标之一，A股的投资生态也因此正在发生重大改变。 现金分红作为上市公司回馈股东的重要方式，其在价值判断中所占的重要性逐步提升，这一转变意义重 大。长期以来，A股市场部分投资者热衷于追逐短期股价波动，投机氛围浓厚。一些上市公司也重融 资、轻回报，不重视现金分红，导致投资者难以从公司成长中获得稳定收益，投资信心受挫。 如今，高现金分红成为衡量上市公司投资价值的重要标尺，促使投资者将目光从短期的股价涨跌转向公 司的长期盈利能力和分红稳定性，引导投资理念向长期价值投资转变。 从上市公司角度看，高现金分红是自身实力与回报投资者诚意度的重要体现。能够持续进行高现金分红 的公司，往往具备稳健的财务状况和良好的盈利能力。这表明公司在经营过程中，不仅注重规模扩张， 更重视盈利质量，能够为股东创造实实在在的收益。 同时，积极现金分红也是上市公司履行社会责任的一种方式。通过分红，公司将部分利润回馈给股东， 让股东分享公司发展成果，增强股东对上市公 ...

有统计数据显示，以股权登记日计算，今年以来A股上市公司现金分红总额达到2.61万亿元，已超过 2024年全年，创出历史新高。在政策的引导下，现金分红高低已经成为衡量上市公司投资价值的关键指 标之一，A股的投资生态也因此正在发生重大改变。 同时，积极现金分红也是上市公司履行社会责任的一种方式。通过分红，公司将部分利润回馈给股东， 让股东分享公司发展成果，增强股东对上市公司的认同度，有利于上市公司树立良好的市场形象，吸引 更多长期价值投资者，为公司后续发展营造良好的市场环境。 值得注意的是，政策引导在高现金分红重塑A股投资生态过程中发挥了关键作用。监管部门通过出台一 系列政策，鼓励上市公司增加现金分红频次、提高分红比例，对长期不分红或分红比例过低的公司加强 监管约束。这些政策措施都在引导上市公司更加重视现金分红，推动市场形成重视分红、鼓励分红的新 理念。在政策引导下，上市公司现金分红意愿和能力不断提升，越来越多的公司加入高现金分红行列， 为A股市场创造了更好的价值投资政策环境。 高现金分红对A股投资生态的重塑还体现在市场结构优化上。随着投资者对现金分红重视程度的提高， 那些具有稳定分红能力的绩优蓝筹股受到投资者更 ...

北京商报讯(记者马换换)震荡向上，稳步攀升——这是2025年A股、港股交出的亮眼答卷，中国资产也 借此成为全球资金重新布局的焦点。随着2026年的脚步临近，在全球格局演变与资本流动的大背景下， 中国股市将如何演绎，成为市场各方热议的核心议题。12月19日，在"《财经》年会2026：预测与战略. 年度对话暨2025全球财富管理论坛"上，中信证券A股首席策略分析师裘翔等嘉宾齐聚一堂，畅谈2026 年投资机遇与A股上涨逻辑，积极拥抱变化，坚守长期投资、"信心驱动大牛市""慢牛奠定长牛基础"等 观点，频频点燃现场热度。 裘翔提到，今年年中做了一个统计，发现今年上半年A股前30大的制造企业，海外收入占比已经达到 45%，这30大企业的海外收入贡献了70%的利润。裘翔表示，以前看待A股是用一个新兴市场的视角， 这个国家需要有个故事，基本面跟本国经济周期相关，突然到今年意识到，A股已经实际意义上有一定 的成熟市场的特征在，所谓的成熟市场，本质上是基本面的敞口不再根据本国的经济周期波动，而是全 球布局，这一点在A股极其明显。 对于2025年的A股行情，中金公司（601995）研究部董事总经理、首席海外策略分析师刘刚也提到，自 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 12月18日，大地海洋在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价波动受宏观经济环 境、行业政策调整、产业链布局价值待释放、资金偏好等多种因素的影响。随着公司产业链布局的完 善，产业链协同成效将逐步显现。公司将持续夯实主业、优化信息披露，切实维护中小投资者利益，践 行长期价值投资理念。 ...

有看到消息，汇金宣布今日购买各类ETF以稳定股市，鼓励长期价值投资，后续还将继续维护市场健康发展。 这是GJD又出手了，泪汪汪~ 从成交额来看，今天A500大爆发了，5只中证A500ETF合计成交452.91亿，其中，A500ETF华泰柏瑞（563360）成交额达141.18亿元，再创历史新高。 盘面上，CPO、碳酸锂、有色，热点不断，牛市，又回来了？ 来源：市场资讯 （来源：ETF万亿指数） 今日午后，多只宽基ETF放量异动，沪深300ETF(510300)、800ETF(515800)等宽基成交额大增 所以，在内外不确定下，资金避险情绪浓厚，恒生科技指数10月以来最大回撤17.17%，累计跌幅超16%。同时，南向资金近期也以防守为主，普遍等待更 明确信号。 港股这边，恒生指数涨0.92%、恒生科技指数涨1.03%，回了一口血。 近期港股下跌原因分析 前阵子恒科为什么一直下跌呢？找找原因。可能是11月经济数据，可能是美联储虽然如期降息，但前期因宏观能见度下降，市场对流动性宽松的预期曾一 度恶化。 另外，港股消费科技板块Q3财报结构性分化，像阿里巴巴、美团等公司因行业竞争激烈，战略投入扩大导致利润回调，影响了 ...

ESG本质上是在帮助企业积累隐性的价值，他强调，"今天在研发、在员工、在环保上的投入，短期来 看是成本，长期来看恰恰是构筑企业最坚固护城河的无形资产。" 最后，陈刚谈到了资本的新使命：构建可持续发展模式，引导行业行稳致远。而实现这一使命的核心路 径，正是深耕"五篇大文章"。他认为，对于券商而言，这是一套清晰的"价值创造三层架构"——以ESG 理念为顶层设计的价值罗盘，以"五篇大文章"为承上启下的实践航路。 作为资本市场的重要参与主体，券商需通过三大角色转变，成为驱动这一蓝图落地的行动引擎——从价 格发现者转向价值发现者、从资本中介转向价值整合者、从市场参与者转向生态构建者，这一系列转变 共同勾勒出券商在新时代的角色定位。 演讲尾声，陈刚向证券业同仁发出呼吁，ESG理念指明了方向，"五篇大文章"规划了路径，这是行业必 须承担的责任，更是历史赋予的机遇，期待各方携手发力，共推行业高质量发展。 （作者：孙永乐 编辑：巫燕玲） 在高质量发展的新时代，证券业如何扎实做好"五篇大文章"？东方证券副总裁陈刚指出，破题的关键点 之一，在于深刻理解ESG理念与"五篇大文章"的内在统一。 陈刚在主题演讲中深入分析了ESG理念与" ...

■ 张 敏 近日，中国证监会网站发布的信息显示，欧力士亚洲资产管理有限公司、伊斯投资证券股份公司、爱普 森资本管理有限公司等企业的合格境外投资者资格已获核准。 据笔者统计，年内已经有72家机构获批该资格。根据中国证监会发布的合格境外投资者名录，从2002年 至今，已有超900家境外机构获得这一资格。 合格境外投资者制度是我国资本市场最早施行的开放制度之一，自2002年推出以来，在扩大资本市场对 外开放方面发挥了积极作用。 当前，我国资本市场制度型开放正步入系统化加速阶段。10月份，中国证监会发布的《合格境外投资者 制度优化工作方案》提出"力争用两年左右的时间，推动落实优化合格境外投资者制度机制的改革举 措"，并明确了一系列旨在提升便利性与吸引力的具体改革举措。 制度型开放的积极效应，正通过资本市场的活跃度得到直观印证。数据显示，今年以来，截至12月16 日，外资机构调研A股上市公司超过1100家，重点关注高端制造、科技、数字经济等领域，这与中国经 济转型升级和产业结构优化的方向高度契合。 调研热度也转化为实际的资金流动。当前，境外长线资金持续稳步流入，用实际行动表达对中国资产的 信心。摩根士丹利披露的数据显示 ...

2025.12.15 本文字数：1158，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 安卓 深圳证券交易所及深圳证券信息有限公司此前曾发布公告称，根据指数编制规则，将对深证成指、创业 板指、深证100、创业板50等深市指数实施样本定期调整。 深证100更换7只样本股，天山股份（000877.SZ）、山西焦煤（000983.SZ）等被调出；调入了主板公司 4家，创业板公司3家，如藏格矿业（000408.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）、安克创新（300866.SZ） 等； 创业板50更换了5只样本股，调出了特锐德（300001.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）等；调入长芯博创 （300548.SZ）、协创数据（300857.SZ）等。 整体来看，本次调整体现了推动新质生产力发展、筑牢实体经济基本盘以及引领长期价值投资的核心理 念。 在推动新质生产力发展方面，本次调整后，创业板指战略性新兴产业权重占比93%，新一期样本公司前 三季度研发费用同比增速为13%，研发费用占营业收入比重为5%，其中30家公司研发强度超10%。深证 100新质蓝筹属性更加突出，战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造、数字经济、绿色 ...