截至2025年7月14日 10:46，中证稀有金属主题指数(930632)上涨0.66%，成分股三川智慧(300066)上涨13.45%，融捷股份(002192)、永杉锂业(603399)10cm涨 停，天华新能(300390)上涨7.06%，天齐锂业(002466)上涨3.46%。稀有金属ETF基金(561800) 冲击3连涨，早盘一度涨超2%。拉长时间看，截至2025年7月11 日，稀有金属ETF基金近1周累计上涨5.55%。 流动性方面，稀有金属ETF基金盘中换手5.39%，成交473.60万元。拉长时间看，截至7月11日，稀有金属ETF基金近1周日均成交377.69万元。 截至7月11日，稀有金属ETF基金近1年净值上涨27.96%。从收益能力看，截至2025年7月11日，稀有金属ETF基金自成立以来，最高单月回报为24.02%，最 长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.02%，上涨月份平均收益率为7.74%。 稀有金属ETF基金紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样 本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年7月14日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货14350，基差-10 中性 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 中性 4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多 5、主力持仓：主力净空，空增 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、下游消费高位 • 2、原料价格偏强 • 3、现货价格抗跌 • 利空 • 1、供应增加 • 2、外部环境偏空 • 风险点 • 世界经济衰退、国内经济增长不如预 ...

证券研究报告：有色金属|行业周报 发布时间：2025-07-14 行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 5199.61 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 5230.85 | | 52 | 周最低 | 3700.9 | 行业相对指数表现 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 2025-07 -17% -13% -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 有色金属 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 研究助理:杨丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 近期研究报告 《滞胀交易驱动金属价格上行》 - 2025.07.06 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-7-14 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修较少，供给仍处高位；下游浮法玻璃日熔量平稳，光伏日熔量大幅下滑， 终端需求走弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1200元/吨，SA2509收盘价为1217元/吨，基差为-17元，期货 升水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。 影响因素总结 利多： 1、下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪。 利空： 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：纯 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 经统计，上半年收益在 ***% 以上的基金经理有 73位。（ 点此查看收益 ） 为了给投资者提供 一些参考，笔者分规模（100亿以上、50-100亿、20-50亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿）梳理出了 各规模组中今年上半年收益居前10强的基金经理。 [应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫码查看收益数据。] 经梳理， 6个规模组中有5个规模组冠军来自主观私募。在公司规模超50亿的头部私募组中，10 强基金经理多来自量化私募，但冠军均来自主观私募；而在公司规模不足50亿元的中小规模私募 组中，10强基金经理多来自主观私募 。 0 1 100 亿以上：复胜资产陆航逆袭夺冠！九坤王琛、幻方徐进居前 10 ！ 截至2025年6月底，来自百亿私募且"在私募排排网有3只及以上的私募产品有今年上半年业绩展 示"的基金经理共有57位。其中，核心策略为股票策略的基金经理占45位，来自量化私募的基金 经理占37位，主观私募基金经理占14位。 这 57位百亿私募基金经理今年上半年的收益均值约为 ***% ，收益前 1 ...

Group 1 - Inner Mongolia Huadian has completed a significant transformation in under five months, focusing on its core business and value release strategy [1] - The company plans to acquire 70% of Zhenglanqi Wind Power and 75.51% of Northern Duolun, raising funds through a combination of share issuance and cash payment [1][2] - The share issuance price is set at 3.46 CNY per share, reflecting confidence in future development, as it is 80% of the average trading price over the last 60 days [1] Group 2 - Zhenglanqi Wind Power and Northern Duolun have a combined wind power installed capacity of 1.6 million kilowatts, directly supplying electricity to the Beijing-Tianjin-Hebei load center [2] - Post-acquisition, Inner Mongolia Huadian's net profit is projected to increase from 2.325 billion CNY to 3.04 billion CNY in 2024, with earnings per share rising from 0.34 CNY to 0.40 CNY [2] - The company's estimated price-to-earnings ratio of approximately 10 is below the market average and significantly lower than the median of 17.30 for A-share power companies, indicating a growth potential [2] Group 3 - Inner Mongolia Huadian has established a balanced industrial structure with coal, electricity, and renewable energy, leveraging its management advantages and local policy interactions [3] - The acquisition will add 1.6 million kilowatts of new energy capacity, bringing the total renewable energy capacity close to 50% of its thermal power capacity, enhancing its competitive edge [3]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 7 月 14 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 偏强 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 乐观情绪主导，矿价高位运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 乐观情绪未退，矿价高位运行，但铁矿石供需格局并无改善，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗 延续下行，相对利好则是钢厂盈利状况尚可，减量空间有限。同时，港口到货低位回升，而矿商发运 大幅减量，海外矿石供应明显收缩，相应的内矿生产同样趋弱，供应短期收缩。目前来看，政策利好 预期 ...

在全球经济深度交融、产业链高度协同的当下，贸易政策的风吹草动都可能引发全球经济格局的连锁反 应。近年来，美国频繁调整关税政策，将其作为贸易博弈与政治施压的工具，对全球经济秩序、通胀走 势、投资市场以及中美经贸关系均产生了深远影响。最近3个月来，美国就加征所谓"对等关税"与多个 贸易对象进行谈判，但进度显著不及美方预期。7月7日，美国总统特朗普发信函给日韩及南非等14国威 胁征税，随后，他又签署行政令，延长"对等关税"暂缓期至今年8月1日。从经济学原理来看，关税调整 打破了原有贸易成本平衡，通过供应链的复杂传导机制，冲击各国的生产、消费与投资环节。为此，本 期《理论研究》专访了光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东博士，深入探讨美国关税政策的多重 影响以及中美经贸关系在新框架下的发展走向，为理解全球经济趋势提供前瞻视角。 美国关税政策对全球通胀与投资市场的双重冲击 《金融时报》记者：在全球产业链高度融合的背景下，美国的关税政策是如何通过供应链的传导机制， 进一步加剧全球通货膨胀，并导致投资市场萎缩的？ 高瑞东：短期而言，美国关税政策将抬升进口成本，带来阶段性的通胀压力。美国居民消费中有16.7% 依赖进口。进口 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China CNR Corporation (601766) [2] Core Views - The company's performance in the first half of 2025 is expected to exceed market expectations, with a projected net profit attributable to shareholders ranging from 6.722 to 7.562 billion, representing a year-on-year growth of 60-80% [5] - The growth is primarily driven by the demand for high-speed trains, with significant increases in new vehicle orders and maintenance contracts [8] - The railway fixed asset investment remains robust, indicating a high level of industry prosperity, with an expected total investment of 900 billion for 2025 [8] - The railway passenger volume continues to grow, ensuring a steady demand for new vehicles and maintenance services [8] - The profitability of the China Railway Group has improved significantly, with stable vehicle bidding processes [8] - The report maintains profit forecasts for 2025-2027, with net profits projected at 13.192 billion, 14.136 billion, and 15.252 billion respectively, corresponding to price-to-earnings ratios of 16X, 15X, and 14X [8] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2025 is estimated at 259.088 billion, with a year-on-year growth rate of 5.1% [7] - The net profit attributable to shareholders for 2025 is projected at 13.192 billion, reflecting a year-on-year growth of 6.5% [7] - Earnings per share for 2025 is expected to be 0.46 yuan [7] - The gross profit margin is forecasted to be 21.5% for 2025 [7]

金十数据7月14日讯，高盛指出，各国央行和其他机构在今年1月至5月期间，平均每月买入约77吨黄 金。高盛仍然预计未来几个季度金价将创下新高。高盛还指出，基金的黄金净头寸已从4月的高位回 落，这为黄金ETF以及央行继续买入提供了"更具结构性的空间"。高盛分析师仍然预计金价到2025年底 达到每盎司3700美元，到2026年年中升至4000美元，并重申"长期做多黄金"的投资建议。 订阅黄金市场动态 +订阅 高盛：各国央行买入黄金热情不减 预计明年年中金价升至4000美元 ...