何小鹏认为，算力是衡量AI汽车的第一标准，算力大才能跑更大的模型，才能用好更大的数据。 软件层面，G7拥有行业首发智驾大脑+小脑 VLA-OL模型，首次给智能辅助驾驶增加"运动型大脑"决策 判断，智能辅助驾驶能力比行业MAX车型提升10+倍。VLA能让车辆像人类一样理解、推理和决策，真 正"主动思考"和"理解世界"，在塌陷避让、救护车避让等复杂场景中展现出类人般的智慧判断。 "拥有大脑能力，才是小鹏迈向L4、L5无人驾驶的必经之路。"何小鹏表示。 "行业在L2时代停留了太久，是时候向前出发了。"6月12日，小鹏汽车CEO何小鹏表示。当日，小鹏G7 正式亮相，共推出Max和Ultra两个版本，预售价23.58万元起。这是小鹏2025年第一款全新车型，也是 全球第一款具有L3级算力的AI汽车。 在何小鹏看来，达到L3需满足两个标准：本地有效算力大于2000TOPS，以及本地部署VLA+VLM模 型。 硬件层面，小鹏G7 Ultra版搭载了3颗自研图灵AI芯片。何小鹏表示，图灵AI芯片一颗抵3颗主流芯片， 而G7 Ultra的3颗图灵芯片，有效算力超过2000TOPS，是行业其他旗舰的3-28倍。"1颗代表当下，2 ...

如今，不仅是小米这样的手机厂商，手机行业的头部供应商也在扎堆转战汽车圈。 6月10日，手机声学巨头瑞声科技(02018.HK)与河北初光汽车部件有限公司（下称"初光汽车"）举行了战略合作暨控股收购签约仪式，双方计划未来联合 研发下一代车载声学系统级解决方案。 初光汽车是车载麦克风细分领域的头部企业，该公司位于石家庄高新区，主营产品包括车载模拟麦克风、数字麦克风、RNC传感器、USB充电模块等，其 中车载数字麦克风产品国内市场占有率55%，全球市场占有率26%以上，供货客户包括吉利、奇瑞、理想、小鹏等新能源车企。 对于瑞声科技而言，这次交易是继此前入主比利时车载扬声器公司Premium Sound Solutions（PSS）后，其在汽车产业链上的又一次重要布局。 成立于1996年的瑞声科技，从做闹钟蜂鸣器起家，后来进入手机行业，涉足智能手机声学设备，并成为苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo等手机厂 商的供应商。 2018年后，随着消费电子市场增长放缓，瑞声科技开始寻找新的增长点。2024年2月，瑞声科技完成对PSS 80%股权的收购。PSS是一家拥有50年历史的比 利时企业，客户包括奥迪、宝马、奔驰、 ...

机构：第一上海 研究员：李京霖/唐伊莲 公司25 年Q1 业绩：公司25 Q1 营收259 亿元，同比增长1.1%，其中车辆销售收入247 亿元，同比增长 1.8%，毛利率为20.5%，同比-0.1pct，实现净利润6.5 亿元，同比增长9.4%。车辆毛利率为19.8%，同比 增长0.5pct，优于预期。Q1 汽车总交付量为9.3 万台，同比增长15.5%；受到节假日以及产品换代影 响，公司25Q1 汽车销量承压。 MEGA 销量回暖，看好下半年纯电车型：2025 年为公司纯电产品发布大年，纯电产品成败将影响公司 营收，公司于Q2 相继发布理想MEGA Home 家庭特别版、理想MEGA Ultra 智能焕新版和理想L 系列智 能焕新版。其中，纯电产品MEGA 新发布后订单火爆，预计后期月销量将稳定在3000 台左右。下半年 公司将发布纯电产品i8、i6，预计价格带处于20-40 万，定位中高端纯电SUV,卡位家用纯电SUV 市场， 公司在保障增程基本盘的同时，纯电带动公司整体销量。 加码AI 投入，科技赋能产品：公司坚持向AI 科技公司转型，构建自动驾驶和智能座舱的技术护城河， 公司于上半年发布新一代自动驾 ...

（原标题：瑞声科技收购初光，切入智能座舱"听觉中枢"） 值得注意的是，这笔交易的逻辑并非简单的产品延展，而是一次能力体系的迁移实验。在"消费电子 +汽车电子"双轮驱动的结构下，瑞声试图将自己在消费电子时代所形成的规模化制造、微型模组集 成、与全球品牌客户协同研发的全链条能力，迁移到智能汽车这个生命周期更长、反应更慢、标准更严 的产业中。如果验证成功，它所代表的就是一种跨产业的复制能力，而非纯粹的多元化业务探索。 这类能力的形成，对当前中国汽车产业具有明确的现实意义。一方面，声学领域作为传统汽车中价值占 比最低的模块之一，过去很少被整车厂战略性定义。但在智能化语音交互成为主流后，声音感知能力开 始变成产品体验的差异化来源。另一方面，车载声学的关键技术与供应链体系仍高度依赖海外，核心市 场长期被外企主导。这使得以瑞声为代表的本土企业若能成功完成闭环能力构建，可能成为率先打破技 术依赖的"试点样本"。 交易完成后，瑞声科技将与初光汽车在声学系统开发、整车适配、国际市场拓展等多个维度展开深入协 同。据了解，瑞声正计划基于初光现有平台，进一步开发车规级新品类，并在声学模组集成方案中引入 自身在算法调优上的能力，逐步向主 ...

理想汽车（LI.O/2015.HK） 更新报告 买入 2025 年 6 月 11 日 Q1 毛利率优于预期，纯电产品即将发布 李京霖 852-25321957 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 唐伊莲 852-25321539 Alice.tang@firstshanghai.com.hk 主要资料 | 行业 | 新能源汽车 | | --- | --- | | 股价 | 30.15 美元/118 港元 | | 目标价 | 37.86 美元/140.27 港元 | | | (26%/19%) | | 股票代码 | LI.O/2015.HK | | 已发行股本 | 10.13 亿股 | | 总市值 | 323 亿美元 | | 52 周高/低 | 33.12 美元/17.44 美元 | | 每股净资产 | 33.54 元 | | 主要股东 | Amp Lee Ltd. 16.77% | | | DeutscheBankAktiengesel | | | lschaft 16.58% | | | InspiredElite 12.17% | | | | 来源：公司资料，第一上海预测 来源 ...

昨晚的2025WWDC大会，苹果"毫无惊喜"的发布了全新CarPlay。在Apple Car项目无限期搁置的当前，CarPlay作为苹果目前在汽车领域最被大家熟知的触 角，地位复杂而微妙。而这一次的"角色重塑"，在带来一些新东西的同时，也难掩CarPlay日渐尴尬的地位。 多年来，CarPlay是无数iPhone用户的"第二驾驶舱"。它不生产内容，只是 iPhone 功能的忠实"搬运工"。而如今，苹果显然不再满足于此，更发布了试图 掌控一切的CarPlay Ultra，努力让这个"配角"走出单一的投屏角色。不过很显然，在智能座舱逐渐兴起的今天，这条路只会越来越难。 CarPlay 的核心特质："手机投屏" 一个残酷的现实是，无论CarPlay如何进化，它的核心身份仍然只是"一个将iPhone体验完美延伸至车内的手机投射系统"。它的成功来源于对这一角色的极 致专注。而在最新一代CarPlay中，苹果依旧将"投屏"这件事做到了尽善尽美，并且落实了三大改变： 更现代的视觉与交互： 新一代CarPlay的界面引入了更灵动、更具呼吸感的卡片式设计，动画效果与最新的iOS、visionOS一脉相承。模糊与半透明效果的 运 ...

中国渐进式自动驾驶先锋 佑驾创新是一家自动驾驶科技公司。公司采取渐进式发展策略，从基础的 ADAS 功能起步， 逐步迭代升级。产品涵盖了从 L0 至 L4 自动驾驶的各类解决方案，可满足不同场景和车型 的需求。我们认为佑驾是中国少有的能够实现自动驾驶解决方案全栈自研的公司，考虑其 优秀的产品梯队和客户矩阵，未来有望展现出极强的业绩弹性。综合 PS 与 DCF 估值，首 次覆盖给与目标价 31.4 港元，距离现价有 20%上升空间，给与"买入"评级， 报告摘要 中国领先的自动驾驶科技公司，致力于用持续迭代的创新技术与规模化量产经验， 为智能汽车全方位赋能。公司创立于 2014 年，以深圳为总部，在上海、武汉、北 京、南京等地设立数据中心、研发中心等。公司采取渐进式发展策略，从 L0 级辅 助驾驶系统起步，逐步构建覆盖 L0 至 L2+级解决方案的产品矩阵，并于 2025 年 实现 L4 级自动驾驶解决方案交付，主要客户包括上汽、奇瑞、东风、吉利、长安 和比亚迪。根据灼识咨询的统计，于 2023 年，按 L0 至 L2+解决方案的收入计， 佑驾在中国所有新兴科技公司中排名第四。根据灼识咨询的资料，佑驾是中国内 地 ...

中国渐进式自动驾驶先锋 佑驾创新是一家自动驾驶科技公司。公司采取渐进式发展策略，从基础的 ADAS 功能起步， 逐步迭代升级。产品涵盖了从 L0 至 L4 自动驾驶的各类解决方案，可满足不同场景和车型 的需求。我们认为佑驾是中国少有的能够实现自动驾驶解决方案全栈自研的公司，考虑其 优秀的产品梯队和客户矩阵，未来有望展现出极强的业绩弹性。综合 PS 与 DCF 估值，首 次覆盖给与目标价 31.4 港元，距离现价有 20%上升空间，给与"买入"评级， 报告摘要 中国领先的自动驾驶科技公司，致力于用持续迭代的创新技术与规模化量产经验， 为智能汽车全方位赋能。公司创立于 2014 年，以深圳为总部，在上海、武汉、北 京、南京等地设立数据中心、研发中心等。公司采取渐进式发展策略，从 L0 级辅 助驾驶系统起步，逐步构建覆盖 L0 至 L2+级解决方案的产品矩阵，并于 2025 年 实现 L4 级自动驾驶解决方案交付，主要客户包括上汽、奇瑞、东风、吉利、长安 和比亚迪。根据灼识咨询的统计，于 2023 年，按 L0 至 L2+解决方案的收入计， 佑驾在中国所有新兴科技公司中排名第四。根据灼识咨询的资料，佑驾是中国内 地 ...

作者：周源/华尔街见闻 最近，全球汽车技术供应商博世宣布与阿里云在大模型领域达成合作，双方基于通义千问和通义万相大 模型，结合阿里云百炼大模型服务平台及磐曦数字人技术，联合共建AI智能座舱技术原型，实现座舱 环境主动感知和3D数字人交互功能。 这一合作是传统汽车供应商与科技企业，在智能化领域的深度探索，旨在提升智能座舱的交互体验和功 能集成度。 博世作为全球最大的汽车零部件供应商，在智能驾驶、底盘系统等领域拥有技术积累。 截至2024年12月底，博世智能座舱平台累计出货量已突破200万台，覆盖多家头部自主品牌、国际品牌 及新势力车企。 阿里云则凭借通义大模型的技术优势，已服务中国一汽、长安、上汽、广汽、比亚迪、吉利、小鹏、蔚 来等多家主机厂。 比如用户通过语音指令"帮我找附近的充电站"，数字人不仅显示地图导航，还会推荐常去品牌或优惠站 点。此外，数字人具备基础的同声传译功能，方便跨国出行时的语言沟通。 为平衡计算效率与数据隐私，博世AI智能座舱采用云边端协同的混合计算架构。复杂的大模型推理任 务在云端处理，实时性要求高的交互响应则在终端侧完成。 3D数字人的面部表情生成和语音合成在云端进行，而语音唤醒、手势识 ...

小鹏汽车在销量方面的表现同样可圈可点。最新数据显示，2025年5月，小鹏汽车交付新车33525辆，同 比增长230%，已连续7个月交付量突破3万辆；2025年前5个月，小鹏汽车累计交付新车162,578辆，同 比增长293%。此次与华为的合作无疑将进一步推动销量增长。 记者了解到，在华为智能汽车解决方案体系中，"乾崑车载光"是其中的重要组成部分，涵盖激光光源、 光学系统、显示算法等关键技术，打造了包括AR-HUD、智能车灯模组和光场屏在内的智能车载光产品 组合。除了车载光，华为的智能汽车解决方案还包括乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车控和乾崑车云服务等 板块，助力整车智能化升级。 AR-HUD赛道近年来持续升温。记者了解到，去年年底华为已与十余家供应商完成智能车载光业务合作 签约，涉及智能HUD和车灯模组领域，合作伙伴包括江苏泽景、合肥疆程、星宇股份、水晶光电等。 陈双宝当时直言，车载光产品在感知探测、算法精度及显示贴合等方面仍需突破，华为将通过开放合作 加快技术升级和产品迭代。 产业链上游方面，越来越多的汽车供应商也在加速布局HUD市场。今年4月，华安鑫创公告称，华安鑫 创及其控股子公司自2024年8月2日至今共收 ...