分析师：邓淑斌 登记编码：S0730518030001 dengsb@ccnew.cm 分析师：郑婷 登登记记编编码码：：SS00773300552244111100000011 zhengting@ccnew.com 相关报告 《科创筑梦 数智引领——2026 年 A 股市场 展望》2025-12-8 《"落实落细"政策，巩固经济与资本市场回 升回稳的向好势头》2025-8-3 《坚定不移办好自己的事，着力抓好"四稳" ——4 月中央政治局会议关于经济工作部署》 2025-4-28 联系人：李智 复盘 2025 经济 前瞻 2026"两会" 证券研究报告 发布日期：2026 年 3 月 3 日 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 1页/共 13页 要点： 电话： 0371-65585629 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 经济发展主要目标前瞻：预计 2026 年政府工作报告设定的经济发 展主要目标将呈现"稳健审慎、留有余地"特征。具体而言：（1） GDP 增速目标设定为 4.5 ...

IBM商业价值研究所 | 研究洞察 解决人工智能 投资回报难题 如何首席人工智能官穿越复杂性，创造新 的价值路径 IBM如何提供帮助 IBM已为帮助组织在市场上获胜提供专业知识超过一个世纪。客户可 以通过利用IBM在深入的行业、功能和技术专业知识、企业级技术解 决方案以及基于科学的研究创新中的人工智能潜力。 关于IBM咨询公司的人工智能服务更多信息，请访问ibm.com/servic es/artificial-intelligence 有关IBM软件的人工智能解决方案更多信息，请访问 ibm.com/wats on 了解更多关于IBM研究在人工智能创新方面的信息，请访问 research i bm.com/artificial-intelligence3。 内容 前言2 概述3 第1节：何时需要一个CAIO？8 第二节：CAIOs成功需要什么？10 第三节：如何使CAIOs实现更高的AI投资回报率？16 行动指南 18 1 | 前言 | 概述 | 第1部分 | 第2部分 | 第3部分 | 操作指南 首席人工智能官：将愿景转 化为速度 人工智能不仅仅是用户的提示栏；它是国家的力量放大器。它正在重塑国家间的竞争 ...

宏观研究 供需有待 【宏观快评】 中游出口强劲增长——1-2 月经济数据前瞻 核心观点：展望开年经济表现，较为亮眼的或是中游出口，受益于全球制造业 景气上行、AI 投入增加以及企业海外毛利率超过国内继而出口动能更强等因 素影响，1-2 月多个维度的数据表明中游出口较为强劲，继续看好中游高景气。 内需方面，在央企投资带动下，固投增速或略有回升。社零预计将出现分化， 补贴类商品有下行压力，非补贴非价格影响商品增速或回升。 一、外需：外需韧性支撑出口，中游制造或显著偏强 预计 1-2 月美元计价出口同比 7%左右，进口 9%左右。 出口依然偏强，主要的高频包括：1）1 月摩根大通全球制造业 PMI 为 50.9%， 较去年 12 月 50.4%回升 0.5 个点；2 月美欧英日制造业 PMI 均值 52.08%，高 于 1 月均值 51.3%和去年 12 月均值 50.3%。2）日本、韩国、越南、马来西亚 等四国，1 月合计出口增速升至 27.7%，较去年 12 月 13.8%显著提高。3）开 年前九周（截至 3 月 1 日），我国港口集装箱吞吐量同比高达 12.4%，去年同 期 10.7%，去年 12 月四周同比 ...

[Table_Reportdate] 2026年03月03日 陈芯楠 S0630525090001 cxn@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20260303 重点推荐 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] [证券分析师： Table_Authors] ➢ 1.英伟达业绩继续超预期，关注GTC大会新品发布——电子行业周报2026/2/23-2026/3/1 ➢ 2.把握商品周期与科技赋能主线，关注油价变量——资产配置周报（2026/02/23- 2026/02/27） ➢ 1.央行：有序推进金融高水平对外开放 ➢ 2.郑栅洁主持召开民营企业座谈会，听取关于扩内需稳投资等意见建议 | 1.1. 英伟达业绩继续超预期，关注 GTC 大会新品发布——电子行业周报 ...

2026年3月3日星期二 ➢ 伊朗战争刺激美通胀担忧；英伟达 H200芯片或对华限购。A股午后冲高后 维持强势 。 上 证 指 数 收 涨 0.47% 报 4182.59点，深证成指跌0.2%，创业板 指跌0.49%。油气板块多行业领涨大盘。 避险情绪引发港股大挫。恒生指数收跌 2.14%报26059.85点，恒生科技指数跌 2.89%，恒生中国企业指数跌1.78%。油 气行业大爆发，贵金属板块涨幅居前。 大市成交额大放量至3576.787亿港元。 外盘方面，欧洲三大股指全线收跌，美 国三大股指收盘涨跌不一，道指跌 0.15%报48904.78点，标普500指数涨 0.04%报6881.62点，纳指涨0.36%。美国 称对伊朗最严厉打击尚未到来，否认会 陷入持久战。据悉美国考虑出台英伟达 H200芯片限购令，每个中国买家购买 上限为7.5万枚。 | 26059.85 | -2.14 | 1.67 | | --- | --- | --- | | 8701.91 | -1.78 | -2.38 | | 4989.37 | -2.89 | -9.55 | | 120.04 | 1.58 | -2.77 | | 41 ...

证券研究报告：宏观报告 发布时间：2026-03-03 研究所 分析师:李起 SAC 登记编号:S1340524110001 Email:liqi2@cnpsec.com 研究助理:高晓洁 SAC 登记编号:S1340124020001 Email:gaoxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《假期消费温和增长，文旅消费多元扩 容》 - 2026.01.05 宏观观点 海外宏观周报：地缘风险扰动，避险情绪升温 ⚫ 核心观点： 上周地缘局势再度成为全球市场关注焦点。美国与以色列对伊朗 进行了军事行动，随之伊朗伊斯兰革命卫队宣称关闭霍尔木兹海峡， 区域紧张局势升级。这一系列行动导致原油、贵金属价格上涨。持续 的中东紧张局势可能对全球能源供应带来不确定性，后续仍需关注各 方表态、霍尔木兹海峡通航情况以及伊朗新领导层形成。 宏观层面，申领失业金人数等高频指标显示，美国劳动力市场表 现出了一些初步企稳的迹象，但仍需要后续验证。当下的就业数据依 然存在走弱的风险，一方面，就业增长过于集中于个别行业，尤其是 医疗健康等领域。另一方面，人工智能技术的扩散正在重塑劳动力需 求结构。自 OpenAI 推出 Chat ...

■ 证券研究报告 无需过分担忧"AI 末日论 e Press and I the promote and a see of the first 张伟 正书编号: S0160525060002 hangwei04@ctsec.com SAC 证书编号: S0160525110005 chenjz01@ctsec.com 相关报告 1. 《央行出手干预,延缓人民币升值速度》 2026-02-27 2.《 年轻人的春节:反向过年与里子消费》 2026-02-25 3. 《夹在财政和通胀之间的"虚空造牌"》 2026-02-24 请阅读最后一页的重要声明! 宏观周报 / 2026.03.02 核心观点 ❖ Al 发展目前仍然受到多重制约:当前芯片产能正呈指数级增长,而支撑其 运行的能源基础设施却只能线性扩张。当两条曲线交叉时,大量高性能 AI 芯 片将因缺乏配套的电力转换设备和冷却系统而无法投入使用。此外，从能源 消耗的角度来看,根据 IEA 的测算,数据中心未来在 2035 年电力消耗有望 超过 1700TWh, 相比当前不足 500TWh 翻了 3 倍以上。若后续发电量增速 无法与数据中心用电量匹配，容易产生电力 ...

AI芯片巨头英伟达周一宣布大手笔投资，向两家光学技术公司Coherent和Lumentum各投20亿美元，总计40亿美元，继续加 码AI基础设施。 英伟达CEO黄仁勋表示："借助Coherent的技术，英伟达正在开创下一代硅光子学，以更大规模、更快速度、更高能效实现 AI基础设施。"他还称，与Lumentum携手推进全球最先进的硅光子技术，目标是"构建下一代千兆瓦级AI工厂"。 随着AI模型规模持续扩大，芯片间的数据传输逐渐成为算力瓶颈。传统铜线互联已逼近物理极限，而以硅光子为核心的光 互连技术，可实现更高带宽、更低时延与更低功耗，成为下一代算力架构的关键方向。 英伟达指出，光互连和先进的封装集成是下一代人工智能基础设施的基础，能够为人工智能工厂带来超高带宽、高能效的 连接。此次合作充分利用了英伟达在AI、加速计算和网络领域的领先地位，以及两家公司在光技术创新和先进制造方面的 专长。 英伟达CEO黄仁勋表示："计算方式已经发生了根本性的变化。在人工智能时代，软件运行依赖于人工智能，而人工智能工 厂会针对每一次交互和每一个场景实时生成令牌，借助Coherent的技术，我们正在开创下一代硅光子学，以前所未有的规 ...

Claude深夜宕机，全网哀嚎一片。就在今天，美财政部官宣：全面停用Claude。硅谷数百名CEO和大佬联名，掀起Anthropic保卫战。 心态彻底崩了！ 就在刚刚，Claude全球宕机，瞬间引爆全网。 抵制ChatGPT转投Claude的运动迅速席卷全球，这波泼天富贵，让Anthropic因流量过载，陷入了「幸福的烦恼」。 如今，全球用户集体陷入了「断粮」危机。一大批网友纷纷表示，感觉大脑被强行关机。 此时此刻，全网一片哀嚎，离了Claude，瞬间退回了原始人的时代。 me and my friends when Claude is down and we have forgotten how to talk to eachother anymore #Claude 活儿干一半突然失去Claude的编辑，用ChatGPT搓了一波梗图 Claude全面宕机，这班儿上不下去了 报告显示，这场风暴最初从北京时间3月2日晚19点49分（UTC 11:49）开始酝酿。 当时，Claude.ai网页端、开发者控制台以及Claude Code工具率先亮起红灯，错误率急剧飙升。 一开始，工程师们以为这只是一次普通的服务器 ...

March 1, 2026 11:47 PM GMT 1) More confidence in AWS growth and durability, raise AWS '26/'27 growth to 29%/32%. 2) AWS growth slope remains driven by capacity and yield math shows upside. 3) Further Trainium validation/help. 4) AWS's multi-model strategy expands. 5) Agentic: On platform but not horizontal. $300 PT, OW What Happened? Last Friday, AMZN and OpenAI announced a new multi-year strategic partnership, with AMZN committing to invest ~$50bn in OpenAI ($15bn initially, with the remaining $35bn to be ...