记者丨 唐婧 编辑丨周炎炎 在美元指数下破100大关、人民币兑美元汇率站上7关口之际，探讨全球货币体系的多极化发展 方向恰逢其时。 1月10日至1月11日，2026年中国首席经济学家论坛年会在沪召开。多位国内外机构首席经济 学家围绕美元信用体系、人民币汇率走势以及人民币国际化路径进行了深入探讨。与会专家普 遍认为，美元主导地位正步入边际弱化的长周期，人民币汇率温和升值概率较大，这为人民币 国际化带来了战略机遇期，但把握机遇的关键仍在于练好"内功"。 专家预计人民币汇率将温和升值 智谱跌13%，港股科网股多股下挫，阿里涨超2% 又一股被强制退市，一字跌停！股价蒸发8成 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，美元指数下降必然带动非美货币升值，目前人民币兑 美元汇率"破7"已成为现实，接下来将进一步升值。 高盛中国首席经济学家闪辉介绍，根据其团队模型测算，2026年底人民币兑美元汇率将在6.85 左右。 展望人民币汇率升值可能带来的影响，闪辉表示，任何调整都伴随着收益与成本。对于出口企 业而言，人民币升值会带来一定压力，但这个影响是可以承受的。有研究表明，随着出口产品 结构向高质量转型升级，企业应对汇率波动的韧性也会 ...

Core Viewpoint - The upcoming "15th Five-Year Plan" period marks a historical turning point for China's financial system, emphasizing the construction of a financial powerhouse and the development of five key financial areas to support new productive forces and enhance the real economy [1][15]. Group 1: RMB Internationalization - RMB internationalization must align with the overall national development strategy and continue to advance as a crucial component of building a financial powerhouse [3][18]. - The internationalization of RMB is not only about trade settlement but also involves investment pricing and official reserve functions, which are currently limited compared to the "petrodollar" system [3][20]. - Institutional openness will be a key driver for RMB internationalization, particularly in the commodity sector, where RMB is expected to play a larger role in pricing [4][19]. Group 2: Challenges and Opportunities - RMB internationalization faces two main constraints: the need for a stable economic foundation and the necessity to enrich the offshore financial asset system [5][20]. - The current supply of investable RMB assets abroad is limited, which restricts its use in international markets [7][21]. - The development of offshore bond markets is crucial, as they provide stable and appreciating investment options for foreign RMB holders [6][16]. Group 3: Offshore Financial System - A complete offshore financial system is essential for facilitating RMB internationalization, addressing the issue of RMB funds lacking investment opportunities post-settlement [7][21]. - The offshore bond market, particularly through instruments like dim sum bonds, needs to expand in scale and liquidity to enhance RMB's international presence [6][22]. - The design of offshore financial systems should be more open than onshore systems, serving as a "testing ground" for capital account liberalization [9][25]. Group 4: Regulatory Framework - The recent upgrades to the FT account system in the Pudong Free Trade Zone aim to enhance the offshore attributes of financial accounts, facilitating cross-border transactions [10][24]. - The focus should be on creating a robust offshore settlement platform that integrates effectively with the RMB cross-border payment system (CIPS) [12][26]. - The development of offshore reinsurance is also critical for supporting international business operations and managing risk exposure [27]. Group 5: Risk Management - There is a common misconception that offshore finance inherently increases risk; however, it can also provide important functions for risk hedging and diversification [28][29]. - The diversity of financial products in offshore markets can help market participants manage and mitigate risks effectively [28][29]. - Coordinated development between offshore and onshore financial systems is essential to avoid regulatory arbitrage and ensure effective risk management [29].

小李观察到，在这场变局中，人民币迎来了提升国际地位的重要机遇，但破局之路并非坦途。 这场货币格局的重构会给普通人和各国经济带来怎样的影响？人民币又该凭借什么在变局中找准方向、 实现突破？这两个问题值得深入探讨。 2026年的全球金融市场，正被一场货币变局悄然席卷。 美元作为长期主导全球的货币，信用危机信号不断升级，国际金价飙升、各国纷纷减持美元资产，全球 去美元化浪潮愈演愈烈。 美元信用危机 2026年美元信用危机的升级早已不是隐秘的信号，而是体现在全球金融市场的多个维度。 最直观的便是美国居高不下的债务压力，政府债务规模已达到38万亿美元，每年仅利息支出就超过1万 亿美元。 这意味着美国每赚5块钱财政收入，就有1块钱要用来还债务利息，这样的债务负担让市场对美元的信心 持续动摇。 美元的信用支撑也在不断弱化，曾经美元被称为"美金"，有黄金作为背书；后来依托石油贸易形成"石 油美元"体系，靠石油背书；如今只能依赖美国政府的信用，而不断扩大的财政赤字和激进的货币政 策，让这份信用越来越脆弱。 国际货币基金组织的数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已连续超10个季度低于60%，2025年第三 季度更是跌至56.92 ...

近日，中国人民银行上海总部召开2026年工作会议。会议深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济 工作会议精神，以及2026年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议精神，总结2025年工作，部 署2026年工作。 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 会议指出，2026年重点抓好以下工作： 一是持之以恒推进全面从严治党。严格执行"第一议题"制度，把学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示 批示精神作为首要政治任务。常态长效抓好巡视整改工作。全面加强基层党建工作。持续强化干部队伍 建设。坚定不移正风肃纪反腐。 二是高效落实适度宽松的货币政策。引导金融机构贷款合理增长、均衡投放，促进社会综合融资成本低 位运行。用好用足支农支小再贷款政策，灵活合理使用创新工具。 四是着力推进金融改革和对外开放。配合总行做好上海发展离岸金融相关工作。推动临港新片区离岸贸 易金融服务综合改革试点扩围。持续推进人民币国际化。积极推动外汇管理改革试点政策落地。积极落 实本外币一体化资金池、绿色外债试点。稳妥有序推进银行外汇展业改革工作。 五是提升金融管理和服务能力。常态化做好提升巩固支付便利性系列工作。稳步发展数字人民币。优化 离境退税"即 ...

新华财经香港1月13日电（记者林迎楠）"香港作为国际金融中心，具备独特优势。"中银香港副董事长兼总裁孙煜近日接受新华财经记者专访时表示，在 国家"十五五"规划开启新征程的关键时期，香港金融业应继续担当好国家战略的坚定执行者、市场创新的积极推动者与跨境服务的专业提供者。 打造香港成为金融强国重要策源地 从全球金融版图看，香港目前已是全球最大的离岸人民币业务枢纽、第二大跨境财富管理中心、第三大交易所买卖产品市场、第四大外汇市场和第五大资 本市场。 孙煜认为，香港国际金融中心的核心竞争力，源于背靠祖国、内联外通的独特优势：深度参与国家高水平对外开放，法律与监管架构又与国际接轨， 在"一国两制"框架下形成了独特的制度组合优势。 把握企业出海机遇 打造跨境金融枢纽 近年来，内地企业出海步伐持续加快，全球化经营步入高质量发展新阶段。香港作为内地联系国际的"超级联系人"和"超级增值人"，吸引更多内地企业来 港设立区域总部，以香港为据点布局海外，经由香港走向全球。 孙煜说，在全球经贸格局深度调整的背景下，中资企业"走出去"步伐加快，香港金融业应着力打造服务中资企业出海的跨境投资枢纽，"在港金融机构大 有可为，也必有可为。" ...

Core Viewpoint - The financial market shows signs of tightening with rising repo rates, while the bond market strengthens due to increased buying activity, and convertible bonds also see collective gains. Group 1: Domestic News - The National Development and Reform Commission, along with three other departments, has issued guidelines to enhance the planning and direction of government investment funds, marking the first systematic regulation at the national level [2]. - The People's Bank of China held a work meeting focusing on six key areas for 2026, including financial reform, offshore financial services, and promoting the internationalization of the Renminbi [2]. Group 2: International News - President Trump announced a 25% tariff on any country conducting business with Iran, effective immediately, which led to a short-term increase in international oil prices [3]. - Brent crude oil futures rose over 1.4% to $64.23 per barrel, while WTI crude oil futures increased by 1.27% to $59.69 per barrel following the announcement [3]. Group 3: Commodity Market - On January 12, WTI crude oil futures closed up by $0.38, a 0.64% increase, at $59.50 per barrel, while Brent crude oil futures rose by $1.35, a 0.84% increase, to $63.87 per barrel [4]. Group 4: Financial Market Operations - The People's Bank of China conducted a 7-day reverse repo operation of 861 billion yuan at a fixed rate of 1.40%, resulting in a net injection of 361 billion yuan after accounting for maturing repos [5]. - Major repo rates increased, with DR001 rising by 5.43 basis points to 1.327% and DR007 increasing by 1.75 basis points to 1.490% [6]. Group 5: Bond Market Dynamics - The bond market strengthened as the 10-year government bond yield approached 1.90%, prompting increased buying activity [7]. - As of January 12, the yield on the 10-year government bond (active bond 250016) decreased by 1.50 basis points to 1.8710%, while the 10-year policy bank bond (active bond 250215) fell by 0.60 basis points to 1.9640% [7][8]. Group 6: Credit Bonds - On January 12, four industrial bonds experienced significant price deviations, with "H1碧地01" dropping over 98% and "H1碧地02" increasing over 360% [9]. - Companies such as Hejia Holdings and Shanxi Coal Group reported financial difficulties, including loan defaults and overdue payments [10][13]. Group 7: Convertible Bonds - The convertible bond market saw collective gains, with major indices rising by 1.37% for both the CSI Convertible Bond Index and the Shanghai Convertible Bond Index [15]. - The trading volume in the convertible bond market reached 108.47 billion yuan, an increase of 6.595 billion yuan from the previous trading day [15].

数字人民币1.0版本局限于线上支付功能。 数字人民币2.0版本来了！日前中国人民银行发布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金 融基础设施建设的行动方案》，称今年1月1日起正式启动实施新一代数字人民币计量框架、管理体系、 运行机制和生态体系。数字人民币推行10年后，迈向"新纪元"。 值得一提的是，新版数字人民币不再局限于移动支付功能，而是能像活期存款一样计息，同时无需网络 也能完成支付。 数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币。 正如一位银行工作人员所说："由于微信、支付宝的用户黏性强，导致数字人民币一直没有得到全面推 广。"那么，这次升级换代后的数字人民币能否得到更进一步的推广？ 利好 余额能计付利息 提现无需手续费 据权威消息，数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币，由指定运营机构参与运营，以广 义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与实物人民币等价，具有价值特征和法偿性。 和数字人民币1.0版本相比，对于普通消费者，数字人民币2.0有以下几点优势：首先，数字人民币钱包 余额能计付利息。日前，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、中国邮政储蓄银 行、交通银行、 ...

四是着力推进金融改革和对外开放。配合总行做好上海发展离岸金融相关工作。推动临港新片区离岸贸 易金融服务综合改革试点扩围。持续推进人民币国际化。积极推动外汇管理改革试点政策落地。积极落 实本外币一体化资金池、绿色外债试点。稳妥有序推进银行外汇展业改革工作。 一是持之以恒推进全面从严治党。常态长效抓好巡视整改工作。全面加强基层党建工作。持续强化干部 队伍建设。坚定不移正风肃纪反腐。 二是高效落实适度宽松的货币政策。引导金融机构贷款合理增长、均衡投放，促进社会综合融资成本低 位运行。用好用足支农支小再贷款政策，灵活合理使用创新工具。 三是深入做好金融"五篇大文章"。推动建立覆盖科技企业全生命周期的科技金融服务体系。推动绿色和 转型金融标准高效落地。深入实施中小微企业金融服务能力提升工程和金融支持乡村全面振兴专项行 动。继续推进养老金融与养老产业对接，积极探索养老服务金融新模式。 （来源：经济参考报） 记者获悉，人民银行上海总部近日召开2026年工作会议，提出将继续实施适度宽松的货币政策，深化金 融改革和更高水平对外开放，助力上海国际金融中心能级提升，为实现"十五五"良好开局提供有力的金 融支持。 会议部署了2026 ...

"二十五载磨一剑，砺得锋芒照九州。" 扎根资本市场二十五载，中国银河证券步伐铿锵。刚刚过去的一年，公司总资产、净利润双双刷新历史 纪录，核心经营指标稳居行业第一梯队。 这份亮眼答卷，是央企券商服务国家战略的担当，更是深化改革、转型发展的必然。中国证券业协会监 事长，中国银河证券党委书记、董事长王晟日前在接受中国证券报记者专访时，展现出对行业使命与公 司发展的深入思考。 "加快建设金融强国的时代号角已吹响，打造一流投资银行是我们必须答好的时代课题。"在王晟看 来，"一流"二字，内涵丰富，标准严苛，它承载着在功能发挥、专业立身、国际视野、风险防控与文化 底蕴等方面的全面要求与系统性提升。中国银河证券正以此为战略导向与行动标尺，全面开启迈向高质 量发展的新征程，立志在中国式现代化大局中展现更大担当、实现更大作为。 ● 本报记者 徐昭 解码"一流" 五大要素筑牢发展根基 谈及一流投资银行的建设路径，王晟认为这是一项系统工程，不能简单用规模大小来衡量，必须坚持目 标导向和问题导向，深入把握五个核心要素。 功能发挥是核心导向。"国有金融企业的使命，始终与国家发展同频共振。"王晟表示，必须践行金融工 作的政治性和人民性，把 ...

新华财经北京1月12日电人民银行12日开展861亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与前次持平；鉴于当日有500亿元逆回购到期， 公开市场实现净投放361亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种小幅上涨，隔夜品种涨幅略大。具体来看，隔夜Shibor上涨4.40BP，报1.3160%；7天Shibor 上涨1.20BP，报1.4730%；14天Shibor上涨0.20BP，报1.4890%。 上海银行间同业拆放利率（1月12日） | | | | CULL | | --- | --- | --- | --- | | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | 1 | O/N | 1.3160 | 4.40 | | 中 | 1W | 1.4730 | 1.20 | | 1 | 2W | 1.4890 | 0.20 | | 1 | 1M | 1.5560 | 0.10 | | 1 | 3M | 1.5980 | 0.30 | | ↑ | 6M | 1.6200 | 0.20 | | � | 9M | 1.6370 | 0.20 | | | 1Y | 1.6480 | 0.20 | ...