花旗银行大幅增加坏账准备金，美国大型银行开始为经济恶化做准备。 6月10日，花旗银行业务主管兼执行副董事长Vis Raghavan在摩根士丹利主办的会议上透露："考虑到宏 观环境等因素，与上一季度相比，我们的信贷成本预计将增加数亿美元。"他补充说，这一数字是由银 行的信贷储备金增加所驱动的，而储备金规模会根据公司对未来经济前景的判断而频繁变动。 值得注意的是，此前第一季度该行的信贷损失拨备总额为27.2亿美元，但分析师普遍预测第二季度该数 字会小幅下降至26.9亿美元。分析认为，花旗此番逆势增加拨备，清晰地表明其内部评估比市场更为悲 观，正在为一场潜在的经济健康状况恶化提前构筑防线。 尽管拨备增加的举动敲响了警钟，但Raghavan也试图安抚市场情绪。Raghavan表示，对公司整体的信贷 风险敞口，尤其是其企业客户组合，感到"极其放心"。他指出： 本季度还有几周才结束，但就整体信贷质量而言，我非常有信心。 Raghavan强调，该行约80%的企业敞口是针对高评级发行人，在美国以外的地区，这一比例甚至更高。 截至周三美股收盘，花旗集团的股价小幅上涨0.45%至78.8美元，显示投资者在消化这一复杂信号时， 暂 ...

【导读】黄金成为全球央行第二大储备资产，金价徘徊，富国银行表示等待入场时点 受创纪录的购买量和金价飙升推动，黄金已超越欧元，成为全球央行第二大储备资产。 近日，黄金价格小幅震荡，似乎在等待方向。美国富国银行预测，多重不确定性将推动金价走高，耐心 等待入场时点。 欧洲央行：2024年黄金占全球官方储备的比例达到20%，仅次于美元 周三，欧洲央行发布的一份报告显示，全球央行的黄金储备攀升至3.6万吨，与1965年(布雷顿森林体系) 时的持仓水平相当(3.8万吨)。 报告显示，2024年黄金占全球官方储备的比例为20%，超过欧元的16%，仅次于美元的46%。 近日，美国富国银行发布2025年年中展望，报告指出贵金属将继续受益于地缘政治冲突和经济不确定 性。 富国银行分析师指出，投资者对贵金属上涨的乐观情绪已经达到历史上出现大幅回调前的水平，因此他 们更倾向于耐心等待价格下跌再买入。富国银行预计，到今年年底，金价将回落至3000至3200美元区 间，到2026年底将升至每盎司3600美元。 前一日，黄金价格冲高回落。盘中，因地缘冲突、世界银行下调全球经济增速预期，黄金价格一度冲 高。贸易谈判进行，周二美股持续上涨，影 ...

The company also reported a slower start to summer sales, which increased 6% at constant currencies from May 1 to June 9 versus 12% growth in the same period last year on a constant currency basis. Back in March, Inditex flagged a slowdown in demand at the start of the year, which CEO Óscar García Maceiras at the time attributed to uncertainty around U.S. tariffs. The Spanish retailer reported revenues of 8.27 billion euros ($9.44 billion) in the fiscal first quarter covering Feb. 1 to April 30, slightly sh ...

摘要周三（6月11日）亚盘，现货黄金交投于3339.92美元/盎司，涨幅0.50%，北京时间周三20:30，美国 5月消费者物价指数(CPI)报告将出炉。交易员将关注美国最新通胀数据，以研判美联储的利率政策路 径。 分析师表示，这些不确定性预计将在未来两年推高金价。 【黄金技术分析】 分析师在报告中写道："我们认为，大宗商品价格的重大调整为今年晚些时候和2026年经济环境的改善 创造了有吸引力的机会。我们预计，2025年晚些时候美国经济状况的改善将推动大宗商品需求的增长， 尤其是那些周期性更敏感的领域。" 富国银行建议投资者转向"可能受益于宏观环境改善的行业，如能源或贵金属"。 分析师建议调整投资组合，以防范政策和地缘政治的不确定性。 他们写道："过去几个月，经济政策变化很快，扰乱了投资者和资本市场。除了重塑全球贸易秩序的复 杂性之外，我们对东欧和中东持续的地区冲突以及挥之不去的地缘政治紧张局势保持谨慎。自2024年大 选以来，美国经济政策的不确定性已经升级，主要是由于关税动荡，最近已经超过了2020 - 2021年疫情 高峰期的水平。" 周三（6月11日）亚盘，现货黄金交投于3339.92美元/盎司，涨幅0 ...

黄金周二（6月10日）早盘弱势下跌，在下探3302/3301附近后止跌转涨，午后加速上涨，欧盘以及美盘初保持震荡上涨，最高上涨至3349附近后受阻下跌， 尾盘最低跌至3319附近，日线收出一根十字阴线。 一、基本面 1、地缘政治与经济不确定性 俄乌冲突加剧：俄军对乌军事设施集群打击，乌克兰无人机袭击致俄机场关闭，地区安全局势紧张推升黄金避险买需。 全球经济风险：世界银行警告贸易壁垒和关税上调可能导致全球贸易停滞，美国实际关税税率升至近百年最高，黄金作为保值资产吸引力增强。 1、日线级别：黄金昨天早盘时段先下探后回升，随后进入慢涨阶段，但晚间冲高后又回落，最终日线收出十字阴线。这一形态表明短期行情陷入震荡，多 空双方在当前价位附近展开激烈争夺。 2、中美贸易谈判 谈判进展成为金价回调主因：市场预期谈判若达成协议，将缓解贸易紧张局势、提振全球经济，减少对避险资产的需求。 3、今日重点关注 美国CPI数据：市场预计5月核心CPI同比或升至2.9%，高盛预测年底核心CPI可能因特朗普关税政策攀升至3.5%。通胀回升可能削弱美联储降息预期，利空 黄金。 美联储政策预期：期货市场预计9月美联储降息概率约60%，但降息幅度 ...

研究员：王艳红 投资咨询号：Z0010675 研究员：袁 棋 投资咨询号：Z0019013 第一部分 核心观点 第二部分 氧化铝-产业基本面 第三部分 电解铝-产业基本面 上方压力逐步加大，关注多空双方在20000附近的博弈情况 目 录 核心观点 宏观：美国5月失业率值同预期一致，非农就业人口微幅超预期，美国经济仍有一定韧性，降息预期降低，美元指数小幅反弹；周末美日新一轮贸易 谈判仍未有结果，美国内部官员分歧较大，加上近期特朗普和马斯克关系迅速恶化，表明美国内部不确定性正在快速加大，预计会对全球经济带来重 大影响。 氧化铝-产业基本面总结： 电解铝-产业基本面总结： 综合来看，海外关税政策和美国内部不稳定性因素正在加大，预计对后续全球资产带来较大影响，短期盘面回归基本面。产业方面，国内需求逐 步进入淡季，价格上方压力加大，中期存在利空；社库延续去化，且处于绝对低位，现货商挺价意愿较强，升水维持高位，对盘面存在较强支撑。简 言之，预计主力07合约区间震荡，运行区间为19600-20200元/吨之间，短期偏弱概率加大，关注盘面在20000附近的多空博弈情况，建议产业端随用 随采。 供给：5月，在产产能环比增加21 ...

美国圣路易斯联邦储备银行行长阿尔韦托·穆萨莱姆日前接受英国《金融时报》采访时说，美国总统唐 纳德·特朗普的关税政策可能导致美国通货膨胀率持续居高。他警告说，直到今年夏天结束，美国政策 制定者都将面临经济不确定性。穆萨莱姆说，假如美国贸易和财政政策的不确定性能在"7月消散"，美 联储才可能筹备9月降息。（央视新闻） ...

当前新增岗位大多来自医疗保健、休闲与酒店业，以及社会援助行业。虽然这些行业一向是拉动就业的 中坚力量，Flowers警告称，特朗普政府正在推动的支出法案中的关税和医保相关政策，可能会限制这 些行业的增长空间。 该支出法案已在众议院通过，目前正由参议院审议。内容包括削减7000亿美元的联邦医疗补助支出，并 提高通过"平价医疗法案"(ACA)市场报名医保的门槛与成本。 尽管最新公布的经济数据显示，美国就业市场依旧保持稳定，Appcast首席经济学家Andrew Flowers警告 称，就业基础正出现"裂痕"，未来几个月可能对劳动力市场构成重大挑战。 根据美国劳工统计局公布的数据，美国5月新增就业13.9万个，略高于市场预期，略低于4月的14.7万 个。失业率维持在4.2%，而代表就业不足情况的"兼职但想要全职"比例也维持在7.8%不变。 然而，Flowers指出，整体来看，美国就业市场其实只是"勉强维持现状"。他指出，过去一年美国月均 新增就业仅为14.4万个，这是自2011年以来的最低水平。 三大行业支撑就业但面临政策打击 但对正在找工作的人来说，情况则不容乐观，特别是刚从高中或大学毕业的求职者。"找到工作的难 ...

一直以来，外界很难看清美国企业是如何应对唐纳德·特朗普总统关税政策的反复无常的。如今，两份报告揭示了它们是如何提高价格以及放缓招聘步伐 的。 周三，美联储发布了褐皮书，该报告基于对商界人士、经济学家及其他人士的访谈和调查，探讨了美联储 12 家地区银行所在区域的经济状况。其中半数地 区报告称经济活动出现"轻微至适度"下滑，另有三个地区报告称经济没有增长。 褐皮书和纽约联邦储备银行的一份单独报告均显示，企业囤积了预计会受到关税影响的商品。 《褐皮书》称："所有地区均报告经济和政策不确定性水平上升，这导致企业和家庭在做决策时犹豫不决，态度谨慎。" 特朗普政府一直坚称，关税政策符合美国的最佳利益，即便它们会在短期内造成一些痛苦。 白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）向《商业内幕》表示："特朗普政府正在密切关注近几个月来发布的每一项经济指标——超出预期的就业和通胀报告、 飙升的消费者信心以及强劲的实际收入增长——以评估当前的经济状况。" 特朗普反复无常的关税政策正在冲击小企业 比阿特丽斯·巴尔巴经营着一家生产婴儿和幼儿用无塑料制品的小企业，比如学饮杯。她告诉商业内幕网，关税的反复波动"几乎比一直维持高关税更糟 ...

19 CSI C 46 ura inter 图页 r BB I 生假 n a great I (90) · FORSEMANA care . INE u one L | and 1 (GB) ro m @11 00 1 11 0 1 国 eman appens a com 关于关税问题，《褐皮书》中频繁提及"关税"和"不确定性"相关词汇，突显了当前美国经济面临的挑战。许多企业预计未来成本和价格将上升，并表示关税 增加对成本和价格带来上行压力。企业对于物价上升的预期存在差异，部分计划将关税成本转嫁给消费者，同时采取措施应对潜在风险。 而美国近期针对 大量进口商品实施的高额关税措施，加剧了市场的不确定性。美国最近还宣布对钢铁和铝产品的关税提高，这种政策的变化使得经济前景更加不确定。 根据美联储发布的最新经济形势报告《褐皮书》显示，近期美国经济活动的略微下降，暗示着贸易关税和高度不确定性对经济产生了广泛影响。这份报告是 美联储每年发布的重要参考资料之一，由圣路易斯联邦储备银行编撰，汇总了十二家地区联储对全美经济情况的调查结果。 根据报告内容，自上一份《褐皮书》发布以来，美国经济活动略有下降。所有辖区反映出经济和政策 ...