在全球最大的债券市场，投资者正在抵制美国总统特朗普的减税计划。5月21日，由于政府官员与共和 党议员会面，敲定一项减税协议，基准30年期美国国债收益率当天飙升至5.1%，，并引发股市和美元 下跌。令人担忧的是，这项减税法案将在未来几年使本已膨胀的预算赤字再增加数万亿美元，而目前全 球投资者对美国资产的兴趣正在减弱。 ...

美国前财长努钦：比起贸易逆差，美国预算赤字其实更令人担忧。 ...

智通财经APP获悉，美元指数跌至两周低点，交易员关注七国集团(G7)会议，以寻找特朗普政府寻求美 元贬值的任何迹象。 彭博美元现货指数周三下跌0.4%，为连续第三天下跌。日本财务大臣加藤胜信上周表示，他将在本周 寻求与美国财政部长斯科特·贝森特进行汇率谈判的机会，外界猜测特朗普政府对美元贬值持开放态 度。韩国已经证实，在本月早些时候的会谈中，它与美国讨论了汇率问题。 花旗策略师表示，"我们怀疑汇率升值可能作为降低关税谈判的一部分被要求，"并补充说日本以及其他 东亚国家可能成为目标。花旗还表示："我们确实认为美元贬值的风险偏向上升。随着高关税被取消， 美国维持强势美元政策的动力将减弱。" 对美国预算赤字的担忧也令美元承压。美国议员们正在讨论减税方案，共和党人试图在未来10年将税收 损失控制在4.5万亿美元以内。按照目前的方案，损失将达到3.8万亿美元。此前，穆迪上周下调了美国 债务评级，理由是美国未能遏制巨额财政赤字的趋势。 新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim表示："财政担忧加剧，导致美国长期债券收益率上升，美元下 跌。这可能表明，在非美国投资者开始重新考虑增持美国资产之际，市场正在失去为美国双赤字 ...

印尼财长：预计2026年预算赤字占GDP的比例为2.48%-2.53%。 ...

加拿大安大略省：预计2025-26财年的预算赤字为146亿加元，而2024-25财年的赤字预计为60亿加元。 预测2026-27财年将出现78亿加元的赤字，预计2027-28财年将实现适度盈余。预计2025年的经济增长将 放缓至0.8%，低于2024年的1.5%。预计到2025-26财年净债务与GDP的比率将上升至37.9%，到2026-27 财年将升至38.9%。 ...

随着美债收益率上升和股指期货预示着更高的股价，与美联储基准利率挂钩的合约反映出市场对美国增 长的担忧降低，以及对美联储需要尽早降息来提振增长的必要性降低。数万亿美元税收方案可能加剧美 国政府预算赤字。市场的焦点现在转向周二的通胀数据，以寻找物价压力上升的迹象，这份报告将首次 显示与关税相关的成本。 周二，政策敏感的两年期美债收益率下跌三个基点至3.98%，跑赢欧洲同类国债。 瑞穗国际策略师Evelyne Gomez-Liechti表示："'贸易缓解引发的涨势'隔夜已开始停滞。这些走势反映了 交易员在今天CPI报告公布前获利了结。我们认为还有债券更多上行空间。" 经济学家预测，美国4月CPI同比增速将为2.4%，与上月持平，核心CPI同比增速预计将维持在2.8%。 随着贸易紧张局势缓和，交易员们已降低了对美联储今年降息的预期，利率互换合约现在倾向于在9月 降息25个基点，并在年底前再降息一次。上月底，市场曾押注美联储将在7月降息，今年总共降息四 次。 高盛周一表示，现在预计美联储将从12月开始降息三次25个基点，而非7月，经济衰退的可能性仅为 35%，此前为45%。花旗银行经济学家也在中美关税缓和后，推迟了对美 ...

周一，根据美国财政部的最新数据，美国4月预算盈余2584亿美元，上年同期为盈余2095亿美元。 美国公共债务利息成本上升，以及医疗保险（Medicare）和社会保障（Social Security）等支出增加，是 新增借款需求的主要原因。 高利率对美国财政构成沉重负担。4月份，美国36.2万亿美元国债的净利息支出达890亿美元，仅次于社 会保障支出，位列所有支出项目第二。本财年迄今，净利息支出累计为5790亿美元，也为所有支出中的 第二高项目。 除关税外，本财年另一项收入增长来自消费税，在过去七个月中增长了100亿美元。美国财政部官员表 示，这主要得益于对股票回购征收的新税，该税是拜登政府2022年《通胀削减法案》中可再生能源方案 的一部分。 分析称，虽然美国仍有大规模预算赤字，但4月份从关税中获得创纪录的收入，这在一定程度上缓解了 赤字压力，预算赤字没有进一步扩大。4月通常是财政盈余月份，因为所得税申报截止日期在月中。美 国总统特朗普与多个国家寻求达成贸易协议，可能会令之后的关税收入有所减少。 4月份美国海关关税收入达到163亿美元，创历史新高，3月为87.5亿美元，环比大涨86%；较去年同期 的71亿美元 ...

智通财经APP获悉，花旗策略师建议押注较长期美债表现不佳，理由是他们所说的"昂贵"美国财政账单 的风险。以Dirk Willer为首的策略师建议投资者通过六个月远期合约为5年期和30年期美国国债利差扩 大做准备，他们将利率目标是从目前的40个基点上调至90个基点。 这些策略师在5月8日的一份报告中写道："我们正从关税转向财政叙事，因为特朗普总统一直专注于把 减税写在账上。"他们写道，风险在于"美国国债收益率曲线将再次大幅变陡"。 本周末，共和党议员们即将就他们提出的大规模税改法案进行艰难的谈判。各主要委员会希望下星期早 些时候能推进这项法案。美国财政部长斯科特·贝森特正在推动共和党领导的国会在7月4日前完成该法 案。 策略师们写道："考虑到希望不让低收入美国人为贸易战付出代价，我们认为，在减税方面会有相对激 进的企图。这可能在财政上令人担忧，因为预算赤字不仅会很大，而且还可能依赖于激进的经济增长预 测、激进的成本削减估计和激进的关税收入。" 花旗预计，到2034年，美国平均预算赤字将达到国内生产总值(GDP)的6%至7%，公共债务占GDP的比 例将增加20%至118%。这一计算是基于平均经济名义增长率3.8% ...

俄罗斯财政部：将2025年预算赤字预测从1.17万亿卢布（占GDP的0.5%）上调至3.79万亿卢布（占GDP 的1.7%）。 ...

法国一季度经济微增，但仍面临贸易冲击 金十数据4月30日讯，法国经济在年初恢复了增长，但由于全球贸易紧张局势的影响，经济进入了一个 更加艰难的环境，增长动力不足。法国国家统计与经济研究所称，第一季度GDP较前三个月增长了 0.1%。增长完全得益于库存增加，而国内需求停滞不前，贸易也带来了负面影响。总体小幅增长符合 分析师的预期，但当前经济评估尚难反映特朗普关税影响，因为大部分关税是在4月2日才宣布的。美国 贸易威胁引发的动荡已迫使法国政府将今年增长预期从0.9%下调至0.7%，并推出更多支出削减以控制 预算赤字。此前因政治危机导致2025年财政措施推迟实施，加之潜在增税带来的不确定性，已对经济造 成干扰。一季度数据显示企业、家庭及公共部门投资全面下降，出口环比下降0.7%。 ...