不过，公司也同步提示了相关风险。一是本次定点通知中的项目总金额仅为客户预测数据，不代表最终 实际采购数量，后续实际合作情况仍存在不确定性，具体交易金额以最终订单结算为准；二是宏观经济 形势、汽车产业政策调整、海外市场需求波动等因素可能对终端客户的生产计划及采购需求构成影响， 进而对本次定点项目的实施带来不确定性；三是由于项目预计于2026年12月才开始量产交付，因此对公 司本年度经营业绩不会构成重大影响，未来对经营业绩的具体影响金额及时间将取决于项目实际进展及 订单交付情况。 针对上述风险，奥迪威表示将持续加强与客户的沟通协作，严格按照客户订单要求，积极推进产品的研 发、生产及交付等各项工作，全力保障项目顺利实施。公司同时提醒广大投资者理性看待项目进展，注 意投资风险。 来源：新浪财经-鹰眼工作室 12月24日，广东奥迪威传感科技股份有限公司（证券简称：奥迪威，证券代码：920491）发布公告称， 公司近日收到某头部智驾系统集成商的项目定点通知，确认将为其供应车规级智能传感器。根据客户预 测，该项目预计从2026年12月开始量产交付，生命周期约3年，预计合同总金额为人民币1.76亿元（不 含税）。 项目内容 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-12 2025-03 2025-05 2025-07 2025-10 2025-12 -30% -22% -14% -6% 2% 10% 18% 26% 34% 42% 50% 信维通信 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 37.92 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）9.68 | / 8.25 | | 总市值/流通市值（亿元）367 | / 313 | | 52 周内最高/最低价 | 38.96 / 18.20 | | 资产负债率(%) | 45.1% | | 市盈率 | 55.24 | | 第一大股东 | 彭浩 | 研究所 端侧复苏释放增量，商业卫星深耕赋能 l 投资要点 经营业绩持续向好。2025 年前三季度，公司实现营业收入 64.62 亿元，同比增加 1.07%；实现归母净利润 4.86 亿元，同比减少 8.77%； 实现扣非归母净利润 4.29 亿元，同比增加 4.69%。Q3 单季，公司实 现营业收入27.59亿元，同比增加4.20%；实现归母 ...

Core Viewpoint - KedaLi's stock price has experienced fluctuations, with a year-to-date increase of 54.80%, but a recent decline in the short term, indicating potential volatility in investor sentiment and market conditions [1]. Financial Performance - For the period from January to September 2025, KedaLi reported a revenue of 10.603 billion yuan, representing a year-on-year growth of 23.41%. The net profit attributable to shareholders was 1.185 billion yuan, reflecting a growth of 16.55% compared to the previous year [2]. Shareholder Information - As of September 30, 2025, KedaLi had 21,400 shareholders, a decrease of 4.91% from the previous period. The average number of circulating shares per shareholder increased by 5.31% to 9,210 shares [2]. - The top ten circulating shareholders include significant institutional investors, with Hong Kong Central Clearing Limited as the second-largest shareholder, increasing its holdings by 1.128 million shares [3]. Dividend Distribution - KedaLi has distributed a total of 1.312 billion yuan in dividends since its A-share listing, with 1.022 billion yuan distributed over the past three years [3].

Core Viewpoint - The Chinese electric vehicle (EV) industry is facing challenges as market saturation approaches and profitability pressures increase, particularly for new entrants. Avita Technology's IPO represents a strategic move to navigate these challenges and serves as a case study for high-end smart EV survival logic in China [1][18]. Group 1: Industry Context - By 2025, the penetration rate of China's new energy vehicles is expected to approach 60%, leading to a saturated incremental market and increased competition [1]. - UBS predicts a potential 2% year-on-year decline in domestic passenger car sales in 2026, highlighting the industry's transition from "wild growth" to "refined cultivation" [1][2]. Group 2: Avita's Competitive Advantages - Avita's unique advantage lies in its "central enterprise background + industrial giant" collaborative ecosystem, which includes partnerships with Changan Automobile, Huawei, and CATL [2]. - The company has secured over 19 billion yuan in financing and has achieved a gross margin of 10.1% as of mid-2025, indicating strong financial performance [1][4]. Group 3: Business Model and Financial Performance - Avita adopts a light-asset model, focusing on product definition and brand building while outsourcing manufacturing and energy solutions to partners, enhancing operational efficiency [5][6]. - The company reported a revenue of 151.95 billion yuan in 2024, a 169% increase year-on-year, and 122.08 billion yuan in the first half of 2025, a 98.5% increase [6][9]. Group 4: Product Strategy and Market Response - Avita has developed a clear product matrix covering price ranges from 200,000 to 700,000 yuan, ensuring a solid sales foundation while exploring brand elevation [7][9]. - The company achieved a record sales figure of 14,057 vehicles in November 2025, with total sales surpassing 220,000 units [9]. Group 5: Global Expansion Strategy - Avita has initiated an aggressive global expansion strategy, entering 38 countries and regions since September 2024, with a goal of achieving 10% overseas sales by 2026 [10][13]. - The company plans to implement local assembly and production to reduce costs and improve market responsiveness in the long term [13]. Group 6: Capital Market and IPO Insights - Avita's IPO is not merely a financial necessity but aligns with its strategic goals, aiming to enhance corporate governance and attract talent [14][15]. - The capital market's valuation logic is shifting towards ecological rarity, technological control, and profitability certainty, areas where Avita excels [14]. Group 7: Strategic Partnerships and Ecosystem Development - Avita is expanding its ecosystem through partnerships, including a comprehensive collaboration with JD Retail to enhance marketing, after-sales service, and supply chain optimization [17]. - The company is actively building an open collaborative ecosystem to create a competitive advantage in a saturated market [17][18].

作为搭载华为乾崑智能汽车解决方案的车型，此次工装样车下线不仅是从设计迈向实车验证的重要一步，更是对"什么样的车才能真正满足中国家庭需 求"这一问题的实质性回答。 摘要： 一辆还未挂牌的全尺寸SUV，在寒冬中驶下生产线。车上承载的不仅是工程师们多年的心血，更是对未来家庭出行方式的全新理解。 凤凰网科技《凤凰车研所》出品 2025年12月22日，华为乾崑赋能奕境品牌首台工装样车正式下线。这辆全尺寸SUV的样车下线，标志着奕境产品研发正式进入密集试验验证与量产准备阶 段。 工装样车下线：汽车制造的"成人礼" 在汽车行业，工装样车下线相当于学生"高考前的模拟考试"，它是汽车从研发迈向量产的关键转折点。一辆汽车的诞生需要经历五个主要阶段：市场调研 →概念设计→工程设计→样车试验→量产。而工装样车正处于样车试验阶段，是车辆从图纸走向现实的关键一步。 工装样车需要使用与量产车相同的生产线和工艺设备制造，这意味着车辆模具已经开发完成。接下来的考验一点也不轻松：寒区测试、高温测试、耐久性 测试等各种极端环境模拟——这些测试将确保车辆在任何条件下都能保持可靠性能。 对于奕境品牌来说，从11月20日品牌官宣到工装样车下线，仅用时一 ...

驭光之川重点投资于智能汽车、能源革新领域的项目或企业，及其他经投资决策委员会判断具有投资价 值和潜在回报的项目或企业。合伙企业投向应当符合智能汽车、能源革新等行业领域。 赛伍技术(603212.SH)发布公告，公司于2025年12月22日与上海海川私募基金管理有限公司及其他合伙 人签署合伙协议，以自有资金认购苏州驭光之川创业投资合伙企业(有限合伙)(简称"驭光之川")份额。 公司作为有限合伙人，认缴出资500万元，占驭光之川认缴出资总额的2.7431%。 ...

赛伍技术（603212）(603212.SH)发布公告，公司于2025年12月22日与上海海川私募基金管理有限公司 及其他合伙人签署合伙协议，以自有资金认购苏州驭光之川创业投资合伙企业(有限合伙)(简称"驭光之 川")份额。公司作为有限合伙人，认缴出资500万元，占驭光之川认缴出资总额的2.7431%。 驭光之川重点投资于智能汽车、能源革新领域的项目或企业，及其他经投资决策委员会判断具有投资价 值和潜在回报的项目或企业。合伙企业投向应当符合智能汽车、能源革新等行业领域。 ...

12月22日，以"初心不改，为爱进阶"为主题的魏牌全新蓝山智能进阶版上市发布会举行，该车拥有3款配置，限时焕新价27.58万元起。 该车定位为"VLA大六座插混SUV"，融合"听得懂、会思考、能交心"的VLA大模型与"省、远、快、稳"兼备的Hi4性能版智能四驱电混技术，实现VLA+Hi4 的高效协同，更在座舱体验与安全防护等维度实现全面进阶，为用户带来全方位、可感知的升级体验。 发布会由深耕长城汽车20余年的魏牌新任CEO赵永坡，代表魏牌揭幕全新蓝山智能进阶版的上市。他表示，很多品牌追"新"时，魏牌始终坚持"真"——真正 的安全、真正的可靠。"用科技、豪华，守护安全" 既是品牌九年未变的底色，也是品牌发展的核心使命。 让AI学会"敬畏"，做有"人味"的VLA 全新蓝山智能进阶版最大的特点，在于其搭载的VLA大模型，通过语音控车、CoT推理卡片、防御性驾驶、特殊场景理解四大功能，实现从感知到执行的智 能闭环。让车辆的辅助驾驶从"机械执行"转向"人性理解"。 全新蓝山智能进阶版的语音控车，可以通过自然的对话实现高效的执行，例如，一句"小魏同学，远离大车"，系统便会主动规划路径，平稳拉开安全距离， 让驾驶回归轻松本 ...

2025年12月22日，黑芝麻智能在格隆汇"金格奖"评选中荣获"年度港股通卓越奖"。 在港股这个以长期资金、基本面逻辑和产业趋势为核心的市场里，这家公司正被越来越多的投资者重新 审视，并被置于更长周期的框架下进行评估。 资本市场的关注焦点，已悄然从"能否卖出更多芯片"转向更本质的问题：这家本土智驾芯片的领军企 业，是否正在构建更具延展性的增长逻辑？ 另一方面，其核心能力也不再局限于单一芯片，而是延伸至工具链、系统软件以及整体解决方案层面。 这种变化，使其更接近"平台型供给者"，而非单纯的硬件供应商。 公司构建的"自研核心IP+山海工具链+瀚海中间件平台"生态体系，为客户提供从硬件、系统调度到模型 开发的全栈支持。同时，通过与Nullmax等算法公司建立产业联盟，形成"芯片+算法"的协同优势。华源 证券研究所指出，未来若能进一步拓宽合作机构，与元戎启行、Momenta等头部算法公司达成合作，共 同打造基于华山A2000芯片的系统级智驾解决方案，或将进一步提升黑芝麻高阶智驾芯片产品竞争力。 更优秀的平台化能力，意味着更强的客户黏性、更长的合作周期，也意味着收入结构和商业模式具备更 高的可预期性。2025年上半年， ...

12月22日，一汽解放盘中上涨2.08%，截至10:55，报6.88元/股，成交7674.91万元，换手率0.23%，总市 值338.58亿元。 资金流向方面，主力资金净流入134.16万元，特大单买入366.87万元，占比4.78%，卖出135.80万元，占 比1.77%；大单买入1449.97万元，占比18.89%，卖出1546.88万元，占比20.16%。 资料显示，一汽解放集团股份有限公司位于吉林省长春市汽车开发区东风大街2259号，成立日期1997年 6月10日，上市日期1997年6月18日，公司主营业务涉及商用车整车的研发、生产和销售。主营业务收入 构成为：商用车92.89%，备品及其他7.11%。 一汽解放所属申万行业为：汽车-商用车-商用载货车。所属概念板块包括：并购重组、共享经济、整 车、央企改革、智能汽车等。 一汽解放今年以来股价跌15.58%，近5个交易日涨2.23%，近20日跌3.78%，近60日跌3.10%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，一汽解放十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流 通股东，持股3553.57万股，相比上期减少257.04万股。华泰柏瑞沪深30 ...