人类热衷于造神，更热衷于弑神，人类试图找到完美的圣者充当自己心目中的神，却也热爱证明神也有污点。 雷军和刘强东都曾被捧上神坛，也都被 " 企业家个人 IP" 的流量所反噬，这种 " 造神毁神 " 运动又同样来到了 于东来身上。 无论是网红与企业家的口水战，还是胖东来的再一次自证成功，都不是我们所想讨论的，我们想为每一个混沌 的关注者所提供的，是事件背后的本质，是任何企业 1 号位能从事件中所窥见的自己。 让企业家走下神坛，让企业家重拾信心，更让用户对企业家有信心，才是我们更应该关注的。 人们不应该关注神坛上的是谁，甚至不应该在乎谁是神，人们最该关注的，是理想也是脚踏实地的生活。 所以，我们想带你进行一场深入思考：胖东来为何能够逆势增长？它真正的抗周期能力究竟源自何处？ 作为长期深耕零售消费领域的咨询顾问以及资深的胖东来研究专家， 混沌创新领教 郁金星老师曾在其高分爆 款课程《胖东来：幸福企业进化之路》中，对胖东来的文化愿力与组织动力进行了深度剖析。 如今，面对众多企业普遍遭遇的增长焦虑和周期挑战，郁老师将再度深度解读胖东来，聚焦于其无惧周期的能 力内核 —— 从初创时期的 " 假一赔十 " 承诺，一举击穿信任 ...

本文来自微信公众号：孤独大脑，作者：老喻的，题图来自：《华尔街：金钱永不眠》 1971年，一位普通的美国工薪族，或许在周末加了几天班，用大约25个小时的劳动所得，便能自豪地买 下1股标普500指数基金。 然而，到了2024年，同样的1股标普500指数，对于今天的普通人而言，却需要付出长达195个小时的辛 勤工作。 这个数字对比，度量出普通劳动者与资本持有者之间，在财富积累赛道上日益扩大的距离。 普通人在财富上落伍了。 这惊人的7.8倍差距，提醒我们：普通人仅仅依靠埋头苦干赚取工资，似乎越来越难以追赶资本增值的 步伐。 "汗水"为何跑不过"资产"？ 这背后，是几十年来经济结构与财富分配机制深刻变迁的缩影。 1. 宽松的货币与低利率时代推高资产价格。 过去几十年尤其是21世纪以来，各国央行长期实行低利率政策，大量释放流动性救市。 廉价的资金没有大幅提高工资，反而涌入股市、房市等资产市场，推升了资产价格。 "货币超发"的环境下，名义上的财富水涨船高，但拿工资的普通人却发现手中的钱更"不值钱"了。 有分析指出，在过去20年美国的大规模量化宽松（QE）和货币印钞下，资产价格飙升，而扣除通胀后 工资却几乎原地踏步。 实际 ...

一、奥马哈和美国中部 一位94岁的老人，当他用嘶哑的声音说出"是到交接我工作的时候了……"全场三万八千名听众先是一愣，然后全体起立，给了他长达一分钟的掌声。当他 讲完会如何交接给接班人Greg，并明确说他自己不会卖一股公司的股票，全场起立，掌声雷动，令人动容。 0:00 2025年5月4日，在美国中部城市奥马哈，我在伯克希尔股东大会现场，见证了94岁的巴菲特如何优雅地交班、谢幕。 没有特别的理由，大多数的游客不会来到奥马哈。这个处在Nebraska和Iowa边界的城市只有五十万人口，交通不算便利：从美国东西两岸过来都需要转 机，从中部大都市芝加哥过来也要开个六个小时车。 从早上8点开始，直到下午1点，除了一个中场休息，老先生一直在回答问题，头脑敏捷，幽默诙谐。但毕竟是94岁高龄，他的口齿开始有些模糊，同去的 朋友说他比疫情之前状态下滑。大会的最后五分钟，他宣布退休的一刻可以说是完美谢幕：巴菲特诠释了怎样去好好活过一生。 三、股市的双重性 巴菲特不否认很多人在股市里投机，他用的比喻是股市里面有人在建"大教堂"（Catheral），但旁边也有一个"大赌场"（Casino）。 二、对于美国的金融体系和股市的信心 既 ...

青侨阳光医药投资 - 月度思考 本文为青侨阳光 2025 年 4 月报， " 投资思考 " 部分节选 ~ 1 兰切斯特法则与聚焦战略 在2021年6月的月报里，我们介绍过一个叫兰切斯特法则的概念。 该法则最初是英国Lanchester基于数学模型对军事问题进行的一系列分析，我们关心的是其中的平方律法则： 在可重复射击的多对多的全面战争假设下，双方战斗力的差异与双方初始兵力差异的平方成正比。 2倍初始兵 力差的军队，在全面战争中体现出来的是4倍战斗力差异；若考虑消耗性和相对性，强者会越战越强大，弱者 会越战越削弱，初始没那么巨大的实力差异，完全有可能会随着战争的不断推进，而逐渐演变成再也难以逾越 的巨大实力鸿沟。 在第一次包围战中，三角形队击杀3人+牺牲1人，力量劣势有所改善（兵力比从9:12变成8:9）； 在第二次包围战中，三角形队击杀3人+牺牲1人(另有1人中1枪)，力量对比已经开始反转(兵力比变成 7:6)； 在第三次包围战后，三角形队击杀3人+牺牲1人(另有1人中2枪)，力量对比开始大幅反转（兵力比变成 6:3）； 在第四次包围战后，三角形队击杀3人+牺牲2人，最终实现决定性胜利（兵力比变成4:0）。 ...

在谈论沃伦·巴菲特时，很多人习惯聚焦在那些耳熟能详的标签：长期持有、价值投资、复利奇迹。但如果想真正理解，他为什么能持续几十年击败市场，仅靠这 些表面印象远远不够。 2008年，《滚雪球》作者爱丽丝·施罗德（Alice Schroeder）在弗吉尼亚大学价值投资会议的一场演讲中，详细还原了巴菲特一次非常经典且鲜为人知的私人投资 ——中部穿孔卡公司（Midcontinent Tab Card Company）。 编者按 作为巴菲特的传记作者，她曾有机会近距离接触巴菲特及其最核心的圈子，拥有独一无二的观察视角。这场演讲真正与众不同之处在于：施罗德特别强调了巴菲 特作为赔率评估者的思考逻辑。与一般人想象的不同，巴菲特的成功，并不是依靠复杂模型或者超前预测。 他像一个赛马下注师，第一步永远是问自己：这项投资有没有灾难性风险？如果有，立即拒绝，不再浪费时间。这种极端注重赔率评估和风险排查的思维方式， 是他投资方法的出发点，也是他在长期战役中屹立不倒的根基。在这场演讲中，爱丽丝·施罗德也特别强调了巴菲特鲜为人知的一面：他从不建复杂财务模型，只 关注最核心的几组数据；他设定15%的初始回报率作为底线，追求合理赔率，而不是贪 ...

5月3日，94岁的巴菲特出席奥马哈的伯克希尔股东大会，这位曾誓言"工作到生命最后一刻"的投资传奇，突然宣布年底卸任，由副董事长格雷格·阿贝尔接 班。 面对现场数万人的不舍，巴菲特用标志性幽默回应，"你们喝口可乐，冷静下来好吗？" 值得一提的是，伯克希尔已连续第10个季度净减持股票，现金储备达到创纪录的3477亿美元（约合人民币2.53万亿元），也揭开了一个更现实的问题——万 亿财富帝国将如何拆分？ 01 股神最后一课："精准射击"的投资哲学 巴菲特的成功常被归结为"价值投资"与"复利奇迹"，他自称"一生只需几次精准射击"的择时能力。 当1964年美国运通因"色拉油丑闻"股价腰斩时，巴菲特发现市场过度恐慌——其核心信用卡业务和旅行支票的垄断地位并未受损。他逆向投入合伙公司40% 资金抄底运通，最终几年内获利数倍。 在市场还将苹果视为"过气硬件公司"时，巴菲特却看到其用户粘性、生态壁垒和堪比消费品龙头的现金流。他斥资360亿美元重仓，通过持续持有和分红再 投资，截至2023年总收益超1556亿美元，年化回报率47.5%。 还有一个典型例子就是在2019年，巴菲特借助其旗下供应链巨头麦克莱恩公司的力量，瞄准哈佛实验 ...

• 每天早5点研读行业白皮书 • 主动给90后创业者当学徒 这一刻突然明白：为什么同样面对中年危机，有人触底反弹，有人一蹶不振？ 朋友老周的故事就是明证。42岁被优化后，他做了三个反常识决定： • 用裁员补偿金报名区块链课程 92岁的巴菲特在告别演讲中，展示了一张特殊的资产负债表： "我人生真正的财富，不是伯克希尔的股票，而是21岁投资的演讲课，35岁养成的晨读习惯，和50岁还 在学习新行业的勇气。" 三年后，他创立的Web3咨询公司估值过亿。 演讲中最振聋发聩的警告： "多数人用退休金规划后半生，聪明人用认知重构整个人生。" 观察那些被困在中年危机里的人，往往有三大思维枷锁： ✓ 认为"学习是年轻人的事" ✓ 把"稳定"等同于停止进化 ✓ 用"没机会"掩盖"不敢试" 而破局者都掌握着三个认知密钥： 可迁移能力＞岗位技能（案例：前报社主编转型自媒体年入千万） 认知复利＞财务复利（数据：持续学习者45岁后收入平均翻3倍） 抗脆弱系统＞职业护城河（现象：疫情期间斜杠者损失减少72%） "中年人的真正资产，是保持让年轻人害怕的学习速度。" 巴菲特现场演示的"5小时法则"令人震撼： 无论多忙，每天必做五件事： 深度阅 ...

珠峰品牌营销笔记—— 巴菲特商业哲学的本质，是对"价值创造"这一朴素真理的信仰...... 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）被誉为"股神"，其执掌的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）自1965年至2020年实现了年化20%的复合收益率，远超 标普500指数的表现。他的成功不仅是投资智慧的体现，更是商业哲学、人性洞察与理性决策的集大成者。本文将从价值投资理念、商业模式选择、长期主 义策略、财务杠杆运用、情绪管理能力及多元化布局六个维度，系统解析巴菲特的商业成功秘籍。 价值投资的核心理念：安全边际与能力圈 巴菲特的投资哲学根植于其老师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的"价值投资"理论，但他通过实践将这一理论升华为更注重企业质量与长期价值的体 系。其核心可归纳为以下三点： 1、安全边际原则 格雷厄姆提出的"安全边际"要求以显著低于内在价值的价格买入资产，巴菲特则进一步强调"以合理的价格买入优秀企业"的重要性。例如，他在2000年互联 网泡沫时期拒绝投资缺乏盈利基础的高估值科技股，而在2008年金融危机时抄底高盛和通用电气，正是基于对安全边际的坚守。 内在价值的 ...

巴菲特从不吝于表达他对企业运营方式的看法。他曾猛烈批评企业臃肿、会议冗长、董事薪酬过高，以及他称之为"表面功夫"的各类工作。在上周六的伯 克希尔股东大会上，他再次强调官僚主义的危害，并指出很多大公司本可以运营得更好。 这些观点听起来朴素，却影响深远——在全球无数企业家的职业生涯中，成为被反复回忆、指导决策的"金句"。一起来看他们从巴菲特这位"奥马哈先 知"这里学到了什么—— 吉姆·韦伯 (Jim Weber) Brooks Running前CEO 2011年左右，吉姆·韦伯第一次在奥马哈的伯克希尔总部与巴菲特见面。当时Brooks是Fruit of the Loom（一家伯克希尔旗下公司）的子公司。在为期三小 时的会面中，韦伯向巴菲特详述了公司的战略和愿景。 "少犯低级错误，保持谦逊。"在刚结束的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上，沃伦·巴菲特如是说。 巴菲特问他："是什么让Nike没能把你们'消灭'掉呢？" 韦伯解释说，Brooks积累了一群忠实的跑步族客户，这些人每年会买好几双Brooks跑鞋。几个月后，巴菲特决定将Brooks从Fruit of the Loom中独立出来， 并入伯克希尔旗下的子公司。 当媒 ...

2025年5月3日，全球投资界的年度盛事——巴菲特股东大会在美国奥马哈如期举行。在这场被誉为"投资界春 晚"的盛会上，94岁的沃伦·巴菲特再次成为焦点。 九方智投控股（9636.HK）旗下九方智投也以第一财经2025 巴菲特股东大会直播独家冠名商身份，通过创新内容策划与深度参与，将这场价值投资的"朝圣之旅"转化为一 场全民投资者教育的实践。 从《巴菲特与七顿午餐》预热栏目，到两位首席投顾做客第一财经直播间三小时巅峰对话，再到九方金融研究 所资深研究员尤众元的前线直击——九方智投以"教育+场景"的立体化模式，推动着巴菲特投资哲学与中国资 本市场的深度融合。对中国2亿多股民来说，这也是一场价值投资与长期主义的深刻洗礼。 图为九方智投独家冠名第一财经巴菲特股东大会 《巴菲特与七顿午餐》预热：解码经典案例，构建认知体系 在股东大会召开前，九方智投推出《巴菲特与七顿午餐》特别策划，邀请到第一财经主持人朱小玉，她连续7 天对话九方智投投顾大咖，通过每日一期的深度访谈，系统解构巴菲特的投资智慧。栏目以"时间复利""价值 投资""风险控制""周期思维"等核心主题为脉络，结合可口可乐、日本商社等经典投资案例，剖析价值投资的 底 ...