6月中旬以来，中东地缘政治危机不断升级，以伊冲突爆发，一度引发市场恐慌。然而，风险资产价格 在经历短暂下跌后大幅反弹，黄金和原油价格也冲高回落。我们认为，当前大类资产的走势仍然取决于 贸易政策。 短期来看，风险资产和避险资产的"跷跷板"效应较为明显，美股因美联储降息预期升温、以伊冲突缓和 以及上市公司股票回购这三大利好因素而实现反弹，黄金和原油价格则在高位回落。中期来看，美国经 济前景存在极大的不确定性，风险资产价格下行的风险并未消除，美元和美股可能同跌，而黄金则受益 于"去美元化"的信用对冲需求而维持强势。 就黄金而言，作为避险资产，其与美股走势呈现出"跷跷板"效应。随着以伊冲突结束，叠加美联储降息 预期不断升温，美股强势反弹。黄金对以伊冲突的价格反应并不敏感，由于短期避险情绪降温，避险买 盘并未充分发挥作用。不过，黄金的投资需求正在逐步回升。截至6月23日，全球最大的黄金ETF—— SPDR的黄金持有量已升至957.4吨，但尚未突破4月21日所创下的959.17吨的高点。 6月13日，以色列军队对伊朗发动代号为"狮子的力量"的大规模空袭行动。在袭击发生后的最初12个小 时里，伊朗几乎完全处于被动防御状态。 ...

金价跌至6月以来新低！原因几何 最近黄金市场有点"冷"！6月以来，国际金价持续走弱，甚至跌至6月以来的新低，这让不少关注黄金的 投资者心头一紧。为何曾经的"避险硬通货"突然失色？我们一起来看关键原因。 金价下跌/6月新低/美联储政策/黄金市场 一、美联储鹰派信号成主因 市场分析指出，美联储的政策转向是本轮金价下跌的核心推手。6月中旬，美联储发布一份"鹰派声 明"，明确暗示最早可能在2023年进行两次加息。这一消息直接打击了黄金的投资吸引力——毕竟，加 息预期升温会推高美元和债券收益率，而黄金作为无息资产，持有成本相对上升，资金自然更倾向于撤 离。 三、国内外市场同步调整 国际市场上，6月16日至18日，国际现货黄金价格已连续3天下跌；6月19日，金价继续在3400美元/盎司 关口下方震荡，盘中最低跌至3347.20美元/盎司（伦敦现货黄金）。 国内市场同样受波及：部分品牌黄金和银行投资金条价格小幅下调；沪金主连（黄金期货主力合约）下 跌0.49%；A股贵金属板块和黄金概念板块更分别下跌1.90%、2.41%，投资者情绪明显降温。 更关键的是，美联储官员近期的表态愈发坚定。里士满联储主席巴尔金就公开表示，美联储 ...

6月25日，A股市场主要指数涨跌分化，油气板块继续回调，国证自由现金流指数盘中小幅下行， 跌约0.1%，成分股潍柴重机涨停，重庆百货、安孚科技、亚翔集成等领涨。相关ETF方面，低费率的自 由现金流ETF（159201）跟随指数调整，最新规模为37.35亿元，领跑同类产品。 （责任编辑：张晓波 ） 华西证券指出，市场在大幅下跌后修复，仍然处于5月中旬以来的震荡框架中。不过海外"乱纪 元"的叙事并未改变，继关税之后，中东地缘冲突爆发，美国搅入其中，进一步推升不确定性。若利空 事件再度发生，做多思维可能仍然会面临压力测试。在这种情况下，不能忽视对避险资产的配置，对于 弹性品种的博弈，"见好就收"或是相对稳健的交易策略。 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后， 选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置 需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投 资者。 每日经济新闻 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 ...

凤凰网财经讯 6月25日，三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.04%，深成指高开0.22%，创业板指高开 0.44%。零售、乳业奶粉、CPO等板块指数涨幅居前，石油石化、跨境支付等板块指数跌幅居前。 | | | | | 沪深京重要指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 *● | 最新 | 涨幅% | | 涨跌 涨跌家数 | | 总手 | 现手 | 金额 | | 上证指数 | 3419.09 | -0.04 | -1.48 | 1232/611 | -0.16 | 416万 | 416万 | 44.25 乙 | | 深证成指 | 10240.13 | 0.22 | 22.50 | 1458/886 | -0.09 | 768万 | | 768万 86.95亿 | | 北证50 | 1419.32 | 0.09 | 1.30 | 166/78 | -0.23 | 12.3万 | 12.3万 | 2.84 乙 | | 创业板指 | 2073.26 | 0.44 | 9.13 | 690/488 | -0.09 ...

原油是受中东局势影响最为直接的大宗商品。6月13日，以伊冲突爆发，WTI原油期货单日涨幅超7%， 布伦特原油突破74美元/桶。资金涌入看多期权，押注原油价格飙涨。 当地时间6月22日，中东紧张局势再次升级。随后，伊朗再次发出封锁霍尔木兹海峡的威胁。作为全球 能源贸易的"海上咽喉"，霍尔木兹海峡的命运攸关原油价格。分析认为，这可能对全球大宗商品市场带 来较大冲击。 据新华社报道，美国东部时间6月23日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体"真实社交"上宣布，以色列和 伊朗已就"全面彻底停火"达成一致，这场为期12天的冲突即将结束。 海外地缘冲突前景未明 全球金融市场"扑朔迷离" ◎记者 黄冰玉 陈佳怡 从冲突升级到在停火上"极限拉扯"，短短几天时间，以伊冲突一再反转，前景未明。全球金融市场也笼 罩于冲突阴云之中，呈现震荡行情：原油持续走高后反转下跌，黄金短时间内上演"过山车"行情，地缘 政治扰动全球股市…… 在此背景下，传统避险资产表现再次吸引全球投资者目光。分析人士普遍认为，海外地缘冲突影响下， 全球风险偏好降低，传统避险资产短期会有所表现。中长期来看，美元资产的"避险光环"仍受贸易政策 不确定性、财政及信用危机影响 ...

Core Viewpoint - Recent predictions from multiple authoritative institutions suggest that gold prices may exceed $4,000 per ounce due to a confluence of factors, including geopolitical tensions and changes in the global monetary system [1][2]. Group 1: Geopolitical Risks - The ongoing geopolitical risks, such as the Russia-Ukraine conflict and the escalating Israel-Iran tensions, have led to a sustained increase in demand for gold as a safe-haven asset [1][2]. - The normalization of geopolitical risks has made the demand for gold a long-term theme, with recent events like the attack on Iranian nuclear facilities further exacerbating the situation [2]. Group 2: Monetary System Changes - The deep transformation of the global monetary system, particularly the anticipated shift in the Federal Reserve's monetary policy, is putting the U.S. dollar's credit system to the test [2]. - Central banks around the world are increasingly accumulating gold reserves, with 2023 witnessing the second-highest level of gold purchases by central banks in history, providing solid support for gold prices [2]. Group 3: Financial Attributes of Gold - Gold's role as an important investment tool has been reinforced by the development of financial derivatives such as futures and ETFs, which significantly amplify the leverage effect of capital [2]. - The volatility of gold prices has increased, but the overall trend remains upward due to these financial dynamics [2]. Group 4: Investment Considerations - For ordinary investors, the current gold market presents both opportunities and risks, with a recommendation to increase gold asset allocation to hedge against systemic risks [6]. - It is crucial for non-professional investors to avoid excessive participation in derivative trading due to the amplified volatility of gold [6]. - The fundamental factors influencing long-term gold price trends include actual interest rates and the direction of the U.S. dollar, with a focus on the upcoming Federal Reserve rate cut cycle [6].

6月24日，持续了十二天的以伊冲突，在美军参战，轰炸了伊朗的福尔多（Fordow）、纳坦兹 （Natanz）、伊斯法罕（Esfahan）三处核设施后按下了暂停键。 这场备受全球关注的中东冲突，是以以色列雄狮崛起行动为导火索，在经历了十二天互攻后，又以 伊朗向以色列发射多轮导弹而落幕。据伊朗伊斯兰共和国通讯社当地时间24日消息，以色列与伊朗停火 进入实施阶段。 然而，在伊朗与以色列发生地缘政治冲突的十几天里，国际油价随着局势紧张程度上蹿下跳，但国 际金价却没有太大反应，仅在以伊冲突发生首日站上3400美元，此后便震荡走低。截至目前，伦敦现货 金价格回落至3330美元附近。 俗话说，大炮一响，黄金万两。依照过往投资逻辑，地缘局势的紧张会促使避险情绪升温，从而导 致资金涌入黄金等避险资产，但此次以伊冲突却未能持续推升金价。 对此，永安期货研究中心有色分析师凌晓慧表示，一方面，地缘风险预期已部分钝化，今年以来中 东地区局势反复多次，市场对伊朗与以色列的地缘冲突事件升级有一定预期，且金价已有部分计价。另 一方面，美元指数近期企稳反弹，在地缘事件中未出现明显避险抛售，反而吸引资金回流美国。在此背 景下，黄金以及其他以美元 ...

美军空袭伊朗后，伊朗做出强硬回应，但从市场表现来看，此次军事行动对金价的刺激较为短暂。国际 金价虽跳空高开上探3400美元/盎司关口，但很快快速回落。这主要是因为美国持续打击伊朗成本高 昂，且伊朗反击能力有限，战争扩大化风险较低。当6月23日传出以色列和伊朗同意全面停火的消息 后，市场避险情绪进一步降温，黄金价格随之走低。不过，考虑到黄金作为避险资产的特性，后续仍有 望维持偏强运行。 多重因素交织，黄金配置价值凸显 自2020年俄乌冲突以来，区域性战争和冲突不断，黄金作为避险资产备受青睐。投资者对黄金保持高度 关注，央行更是持续购金。世界黄金协会数据显示，95%的央行计划未来12个月增持黄金，这种净购入 趋势为金价提供了坚实支撑。同时，6月底、7月初美国关税谈判关键期，叠加潜在的地缘战争风险，都 为黄金价格构建起安全垫。 文章来源：第一财经 作者：梁永慧招金精炼有限公司副总经理 6月21日，美军对伊朗福尔多等核设施发动空袭，引发市场对战争升级的担忧，黄金作为传统避险资产 一度获得上行动力。不过，后续市场表现显示，此次军事行动对金价利多有限，随着双方同意停火，避 险情绪降低，黄金走势回落。从长远来看，美元与黄金 ...

黄金的另一个风险在于其缺乏收益性。与股票、债券等资产不同，黄金本身不产生利息或股息。这意味着持有黄金的机会成本可能较高，尤其是在经 济向好的时期。当股市表现强劲或债券收益率上升时，投资者可能会放弃黄金，转而追逐更高回报的资产。这种情况下，金价往往会陷入低迷，甚至 出现长期横盘。特别是当实际利率（名义利率减去通胀率）上升时，黄金的吸引力会进一步下降，因为高利率环境会增加持有无息资产的成本。因 此，黄金的抗风险能力在一定程度上受到宏观经济周期的制约。 市场供需的变化也是黄金投资的重要风险点。尽管黄金的供应量相对稳定，但需求端的波动可能对价格产生显著影响。例如，珠宝市场的需求在某些 时期可能因经济放缓而萎缩，而投资需求的起伏则受到市场情绪的驱动。近年来，黄金交易所交易基金（ETF）的兴起进一步放大了这种波动。ETF 的资金流入和流出直接影响金价，而这些资金的动向往往与投机情绪密切相关。当市场对黄金的看涨情绪减弱时，ETF的大规模赎回可能导致金价快 速下跌。此外，中央银行的黄金储备政策也会对市场产生深远影响。如果主要经济体的央行减少黄金购买或开始抛售储备，金价可能会面临长期下行 压力。 黄金市场的流动性风险同样值得关 ...

与股市形成鲜明对比的是黄金市场的承压表现。伦敦金现货价格在数据公布后下探 3332.7 美元 / 盎司，日内跌幅达 0.5%，纽约黄金期货主力合约更是下跌 0.86%，报 3365.7 美元 / 盎司。分析指出，消费者信心回升强化了市场对经济 "软着陆" 的预期，降低了投资者对避险资产的需求。此外，美元指数的短期走 强也使得以美元计价的黄金吸引力下降。不过值得注意的是，黄金的回调幅度相对有限，3330 美元 / 盎司的关键支撑位并未有效跌破，这表明市场对后续 经济数据仍存在分歧，避险情绪并未完全消散。 尽管当前消费者信心回暖，但市场对美国经济的前景仍保持谨慎。4 月 FHFA 房价指数与 6 月里奇蒙德联储制造业指数等关键数据尚未公布，这些数据将进 一步揭示房地产市场和制造业的真实状况。若房价指数继续走弱或制造业活动收缩加剧，可能会重新点燃市场对经济衰退的担忧，进而提升对美联储降息的 预期。目前市场对 7 月降息 25 个基点的概率已定价至 68%，但经济数据的波动可能导致这一预期发生变化。 从数据细节来看，消费者信心的反弹主要源于两方面支撑。一方面，尽管一季度 GDP 增速出现小幅下滑，但劳动力市场依旧保持 ...