【AIDC观点更新】阿里&腾讯 最新外资预期口径 阿里云： 25Q1营收增速：预期从15%-19%不等，但近期预测逐渐向15%靠近 EBITA利润率：外资大多给出10%水平预期，与24Q4一致（潜在超预期点，AI业务利润率高于常规CPU租赁） CAPEX：350亿+预期（国内预期高于外资），环比加速； 腾讯： 25Q1 金融科技部门整体营收增长3%-5%；其中云计算业务11%- 【AIDC观点更新】阿里&腾讯 最新外资预期口径 阿里云： 2）从五一后趋势看：#无论是算力租赁的涨价，还是国产芯片加单趋势出现，都暗示着之前市场预期国内CAPEX 下滑是过于悲观的，#云厂投入不会降速、提速是大概率事件。 25Q1营收增速：预期从15%-19%不等，但近期预测逐渐向15%靠近 EBITA利润率：外资大多给出10%水平预期，与24Q4一致（潜在超预期点，AI业务利润率高于常规CPU租赁） CAPEX：350亿+预期（国内预期高于外资），环比加速； 腾讯： 25Q1 金融科技部门整体营收增长3%-5%；其中云计算业务11%-13%； CAPEX：外资给出的预期较低，预期全年800亿左右。 实际上根据观测仅单Q1就有近35 ...

AIDC 景气上行，装备投资还有哪些催化？20250511 摘要 • 英伟达 H20 芯片预计 7 月推出，缓解国内算力供给紧张，叠加阿里云栖大 会蔡崇信强调 AI 驱动业务，以及腾讯、阿里财报预期上修资本开支，国内 算力建设需求强劲，市场悲观情绪修复。 • IDC 设备领域，长期算力需求确定，机柜功率密度提升，柴发供需偏紧格 局不变。国内算力需求增加、卡禁令缓解、大厂资本开支超预期等因素推 动算力需求持续加码。 • 腾讯反馈第三方 IDC 占比或超 50%，CAPEX 和 OPEX 有上修空间。海外 外资原厂柴发机组紧缺，后续招标依赖进口发动机与国产 OEM 厂商，五 六月份大厂招标加剧紧缺程度，释放价格弹性。 • 泰豪公司与互联网大厂对接，拥有 MTU 柴油发动机资源，盈利弹性大。与 玉柴合作全面，覆盖各功率段柴油发电机组。关注东南亚市场出口柴油发 电机组及柴储一体化方案。 • 潍柴公司 3 月份在大厂批量签单或框架协议，一季度柴油发电机组贡献利 润增量，导入大厂节奏加快，国产替代确定性强，未来放量预期可观。 Q&A 近期海外大厂的财报发布对 IDC 设备板块有何影响？ 近期海外大厂陆续发布财报，资本开支 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨明阳电气（301291.SZ） [Table_Title] 经营持续高增，海外、海风与 AIDC 等有望发力 邬博华 曹海花 司鸿历 袁澎 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524010001 SFC：BQK482 SFC：BUD284 请阅读最后评级说明和重要声明 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报。公司 2024 年全年营业收入 64.4 亿元，同比+29.6%； 归母净利润 6.6 亿元，同比+33.8%；扣非净利润 6.5 亿元，同比+33.6%。业绩落于此前预告 区间。公司 2025Q1 营业收入 13.1 亿元，同比+26.2%；归母净利润 1.1 亿元，同比+25.0%； 扣非净利润 1.1 亿元，同比+23.1%。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% %% %% research.95579.com 1 明阳电气（301291.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title ...

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍 在重磅政策提振下，本周A股迎来强势反弹，沪深两指周涨幅在2%左右，每经品牌100指数涨幅达3.19%，以1086点报收，随着三部门合力推出一系列举 措，释放出强烈的政策利好信号，市场风险偏好有望持续向好。 具体来看，吉利汽车、浦发银行、宁德时代、招商银行、中国太保以及美团等10只成分股周涨幅在5%以上，其中，吉利汽车单周涨幅达10.07%，是本周每 经品牌100指数成分股唯一涨幅超过10%的公司。在市值增长方面，宁德时代、招商银行、工商银行、贵州茅台以及腾讯控股5只个股周市值增长超过500亿 元。 值得关注的是，5月9日，第九个中国品牌日前夕，以"数智升维 品牌共振"为主题的"2025第九届中国上市公司品牌价值榜发布会"在上海举行，发布会当 日，《每经品牌100指数年度运行报告》火爆出炉，据通达信数据统计，2024年5月9日至2025年5月7日，每经品牌100指数涨幅达到17.37%，指数涨幅跑赢 沪深两指同期涨幅。 从该运行报告不难看出，在近一年的运行过程中，每经品牌100指数的表现显著优于A股主要宽基指数，展现出较强的投资弹性和抗风险韧性，凸显了成分 股的投资价值。 多 ...

证券代码：300531 证券简称：优博讯 深圳市优博讯科技股份有限公司 2024年度及2025年第一季度业绩网上说明会 暨投资者关系活动记录表 编号：IR-2025-001 答:2024年研发投入金额为139,206,279.99元，研发投入占营业收入 比例为11.40%，研发投入较去年同期增加12.27%，且连续三年增长。 2024年公司推出搭载紫光展锐UNISOC P7885的全新开源鸿蒙版智能手持 终端DT50 5G，该终端已通过OpenHarmony4.1 Release版本兼容性测评； 公司围绕"AI+AIDC"战略深化技术研发与场景应用，通过融合AI视觉识 别、自然语言处理（NLP）技术升级智能终端，联合国产芯片优化端边云 协同算力架构，并基于边缘计算提升本地化处理效率；公司自主研发的 AI扫描技术可高效识别各类一维/二维码及污损、扭曲码，AI视觉分拣系 统结合区块链技术实现物流全链路可信追溯；在制造领域，AI视觉质检 系统完成纳米级缺陷检测，预测性维护技术减少设备非计划停机时间； 智慧零售场景中，重力传感与AI摄像头实时监测库存，动态生成补货建 议，RFID+AI技术助力连锁餐饮企业实现食材全生 ...

公司基本情况：公司成立于 2002 年，自设立以来一直专注于车用胶管系 列产品，主营业务包括传统燃油汽车、新能源汽车、摩托车用橡塑软管及 总成，产品涵盖燃油系统胶管、冷却系统胶管、制动系统胶管、动力转向 胶管等，目前已和国内 50 多家主机厂、50 多家摩托车厂商、200 多家二 次配套厂商建立稳定供配关系，并已开始批量供货储能冷却系统管路产品。 公司业绩方面：受益于新能源汽车行业需求增长，公司 2022-2024 年分别 实现收入 9.07/11.09/13.63 亿元，yoy+16.81%/+22.31%/+22.88%；分别实现 净利润 1.22/1.62/2.03 亿元，yoy+16.60%/+32.32%/+25.15%。 主业方面：下游汽车需求带动管路行业增长，公司产品及客户覆盖齐全 行业方面，2024 年国内新能源汽车销量为 1285.8 万辆，同比增长 35.42%。 我们预计未来汽车行业持续向节能、环保、轻量化、总成化、智能化、网 联化方向发展，行业整体发展趋势良好。 目前公司对橡胶和尼龙两种类型的产品均可设计、开发和生产，技术路线 覆盖全面；客户方面，公司拥有 50 多家汽车主机厂、50 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 汽车管路龙头，进军 AIDC 液冷可期 公司基本情况：公司成立于 2002 年，自设立以来一直专注于车用胶管系 列产品，主营业务包括传统燃油汽车、新能源汽车、摩托车用橡塑软管及 总成，产品涵盖燃油系统胶管、冷却系统胶管、制动系统胶管、动力转向 胶管等，目前已和国内 50 多家主机厂、50 多家摩托车厂商、200 多家二 次配套厂商建立稳定供配关系，并已开始批量供货储能冷却系统管路产品。 公司业绩方面：受益于新能源汽车行业需求增长，公司 2022-2024 年分别 实现收入 9.07/11.09/13.63 亿元，yoy+16.81%/+22.31%/+22.88%；分别实现 净利润 1.22/1.62/2.03 亿元，yoy+16.60%/+32.32%/+25.15%。 主业方面：下游汽车需求带动管路行业增长，公司产品及客户覆盖齐全 行业方面，2024 年国内新能源汽车销量为 1285.8 万辆，同比增长 35.42%。 我们预计未来汽车行业持续向节能、环保、轻量化、总成化、智能化、网 联化方向发展，行业整体发展趋势良好。 目前公司对橡胶和尼龙两种类型的产品均可设计、开发和生产， ...

Group 1 - The Hang Seng Index rose by 1.10%, the Hang Seng Tech Index increased by 1.56%, and the Hang Seng China Enterprises Index strengthened by 1.48% on May 8 [1] - Tianfeng Securities is optimistic about the AI industry as a key investment theme for the year, anticipating significant developments in AI infrastructure and applications by 2025 [1] - Guosen Securities highlights that trends in 2025 will be crucial for domestic internet giants' stock price movements, focusing on changes in AI and consumer sectors [1] Group 2 - The Hang Seng Internet ETF (513330) supports T+0 trading and includes major internet companies like Alibaba, Tencent, Meituan, Kuaishou, Baidu, and JD.com, with a high concentration of 90% in internet giants [2] - The ETF has a high AI content of 97% and DeepSeek content of 86%, making it a valuable tool for investors looking to invest in core assets of AI and the internet [2]

2025 年 05 月 06 日 海外云厂财报超预期，AI 反弹趋势明确 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：臧天律 | S1050522120001 | | zangtl@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) -6.7 -6.8 -3.1 沪深 300 -2.4 -1.9 3.1 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 电力设备 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：光伏组件 维持涨价，人形机器人产业进展密 集》2025-03-31 2、《电力设备行业周报：GTC 大会 落幕，持续看好 AIDC 建设机会》 2025-03-24 3、《电力设备行业周报：光伏生产 配额上调，人形机器人催化不断》 2025-03-18 ▌海外云厂财报超预期，AI 反弹趋势明确 可以看出海外云厂并未因为潜在的数据中心投资泡沫而暂缓 对于 AIDC 的建设。资本开支依然高速增长。而目前 ...

2025 年 05 月 06 日 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：臧天律 | S1050522120001 | | zangtl@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) -6.7 -6.8 -3.1 沪深 300 -2.4 -1.9 3.1 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 电力设备 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：光伏组件 维持涨价，人形机器人产业进展密 集》2025-03-31 2、《电力设备行业周报：GTC 大会 海外云厂财报超预期，AI 反弹趋势明确 落幕，持续看好 AIDC 建设机会》 2025-03-24 3、《电力设备行业周报：光伏生产 配额上调，人形机器人催化不断》 2025-03-18 ▌海外云厂财报超预期，AI 反弹趋势明确 五一期间海外 CSP 厂商发布财报，海外云厂 Q1 业绩均大超预 期。其中 META 收入超预期，且将 2 ...