Core Insights - The largest gold ETF, SPDR Gold Trust, reported a holding of 1052.54 tons of gold as of December 17, which is an increase of 0.85 tons from the previous trading day [1] - Spot gold prices closed at $4337.16 per ounce on December 17, reflecting a gain of 0.81%, with an intraday high of $4348.66 and a low of $4300.39 [1] Market Context - Geopolitical risks and expectations for the Federal Reserve to maintain an accommodative monetary policy have contributed to gold prices returning to around $4340, followed by a wide trading range, ultimately closing up 0.84% [3] - Investors are focused on upcoming CPI data and the European Central Bank meeting minutes [3]

摘要今日周四(12月18日)亚盘时段，截至最新，黄金价格小幅回落至4330美元附近，此前曾触及七周高 点。此次回调主要因部分多头获利了结及美元短暂反弹所致。然而，金价下行空间或受限。美国就业数 据强化了市场对美联储降息的预期，这将在中期内压制美元，利好黄金。同时，地缘政治风险升温，委 内瑞拉在美国威胁下出动海军护航石油运输，地区紧张局势加剧。 今日周四(12月18日)亚盘时段，截至最新，黄金价格小幅回落至4330美元附近，此前曾触及七周高点。 此次回调主要因部分多头获利了结及美元短暂反弹所致。然而，金价下行空间或受限。美国就业数据强 化了市场对美联储降息的预期，这将在中期内压制美元，利好黄金。同时，地缘政治风险升温，委内瑞 拉在美国威胁下出动海军护航石油运输，地区紧张局势加剧。 【要闻速递】 ，亚特兰大联储主席Raphael Bostic表达了对近期降息的不支持态度，并指出除非通胀明显回落，否则 明年不具备降息条件。利率期货市场数据显示，美联储下月降息的概率约为31%，较非农就业报告公布 前显著上升。 【最新现货黄金行情解析】 4小时级别显示，金价日内虽有小幅回调，但整体技术格局仍偏多：价格稳于100日指数移 ...

周四(12月18日)亚洲时段，现货黄金价格小幅回落，截至发稿，现货黄金暂报4333.19美元/盎司，下跌 0.09%，最高触及4342.65美元/盎司，最低下探4323.93美元/盎司。由于美元指数超跌反弹，金价小幅走 跌，但中期来看，黄金依然处于多头运行区间之内，基本面上最新公布的美国就业数据进一步强化了市 场对美联储未来降息的预期同时地缘政治风险再度升温，支撑金价。 地缘方面，若普京拒绝和平协议，美国将进一步制裁俄罗斯能源行业。据知情人士透露，若普京总统拒 绝与乌克兰达成和平协议，美国正准备对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁，以加大对莫斯科的压力。 这些匿名透露私下商议情况的人士表示，美国正在考虑多种制裁方案，包括针对俄罗斯所谓"影子舰 队"中用于运输其石油的油轮，以及为相关交易提供便利的贸易商。部分人士称，新制裁措施最早可能 于本周公布。 美联储理事Christopher Waller支持进一步降息，让利率回到中性水平，同时也表示决策者无需操之过 急。Waller周三表示，在通胀持续放缓至2026年的情景下，当前货币政策利率水平较中性利率高出多达 100个基点。中性利率指美联储既不会抑制增长也不会推高通胀的 ...

Group 1: Market Overview - Major tech stocks experienced declines, with Tesla and Broadcom dropping over 4%, Google down over 3%, and Meta and Apple falling over 1% [1] - Energy and precious metals sectors saw gains, with ConocoPhillips rising over 4% and ExxonMobil and BP increasing over 2% [1] Group 2: Oracle's Challenges - Oracle faced significant setbacks in its ambitious AI infrastructure expansion plan, as its largest data center partner, Blue Owl Capital, decided to withdraw support for a $10 billion data center project [1] - Despite the setback, Oracle stated that negotiations for the project are proceeding as planned and that the overall progress is on track, with the deal not including Blue Owl Capital [1] - Analysts suggest that this incident highlights potential risks in the funding chain for AI infrastructure as private credit markets tighten [1] Group 3: Nvidia's Market Impact - Nvidia shares fell by 3.81%, resulting in a market value loss of $164.8 billion (approximately 1160.8 billion RMB) [2][3] - The decline is attributed to competitive pressures and a broader downturn in the sector [3] Group 4: Medline's IPO Success - Medline Inc. had a successful IPO, with shares rising 41.38% on the first day to $41, after pricing at $29, raising $6.26 billion [4][5] - The company specializes in manufacturing and distributing medical supplies, including gloves and surgical gowns, and has secured commitments from cornerstone investors [4]

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 12 月 18 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价重心大幅反弹，其中 WTI 1 月合约收盘上涨 0.67 美元至 | | | | 55.94 美元/桶，涨幅 1.21%。布伦特 2 月合约收盘上涨 0.76 美元 | | | | 至 59.68 美元/桶，涨幅 1.29%。随后在电子盘时间，油价再度拉 | | | | 涨。SC2601 夜盘以 424.9 元/桶收盘，上涨 1.6 元/桶，涨幅为 0.38%。 | | | | 特朗普下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，受此影响， | | | | 油价低位反弹。特朗普在社交媒体上发文说，认定委内瑞拉现政 | | | | 府是"外国恐怖组织"。近来，特朗普多次公开宣称，美国将开 | | | | 始对加勒比海地区的"毒贩"实施陆地打击，并提及委内瑞拉和 | | | 原油 | 哥伦比亚。一个星期前，美国在委内瑞拉海岸扣押了一艘受制裁 | 震荡 | | | 的油轮。EIA 公布的库存报告显示，上周美国原油库存减少，汽 | | | ...

中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | 南美地缘升温，油价短线反弹。地缘：俄乌冲突继续缓和，南美地缘不确 | | | | 定性上升，美国扣押委内瑞拉油轮，油价短线反弹；核心驱动：淡季供给 | | 原油 | 谨慎看空 | 过剩，消费淡季叠加 OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油 | | ★ | | 激增，美国原油和成品油库存均累库，原油供给过剩压力逐渐上升；关注 | | | | 变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。 | | | | 成本端油价短线反弹，中长期承压。成本端原油，短线有所反弹，大趋势 | | LPG | | 仍向下；供需方面，炼厂开工回升，商品量上升，PDH 以及 MTBE 开工率 | | ★ | 空头反弹 | 70%左右，下游化工需求存在韧性；库存端利空，港口与厂内库存环比上 | | | 升。 | | | | | 期现共振下跌，LP 价差大幅收缩。停车比例小幅提升至 14%，LL 加权毛 | | L | | 利压缩至同期低位，但塑料多以油制装置为主，乙烯裂解超预期检修难度 | ...

摘要今日周四(12月18日)亚盘时段，纸黄金目前交投于980元附近，截至发稿，纸黄金暂报981.61元/ 克，涨幅0.09%，最高触及984.03元/克，最低下探978.37元/克。目前来看，纸黄金短线偏向震荡走势。 今日周四(12月18日)亚盘时段，纸黄金目前交投于980元附近，截至发稿，纸黄金暂报981.61元/克，涨 幅0.09%，最高触及984.03元/克，最低下探978.37元/克。目前来看，纸黄金短线偏向震荡走势。 【要闻速递】 17日俄罗斯总统普京出席俄国防部扩大会议时表示，俄方"将一如既往地准备谈判，并准备和平解决近 年来出现的所有问题"，虽未具体说明是哪些问题，但他指出2022年俄乌冲突升级的始作俑者并非俄罗 斯，"乌克兰的破坏势力受到西方支持，实际上是西方自己发动了这场战争，我们只是想结束它"。 意大利总理梅洛尼在议会再次重申，即使在组建欧洲多国部队的情况下，意大利也不会向乌克兰派兵。 梅洛尼表示，将继续支持乌克兰，因为一旦乌克兰崩溃，将对欧洲安全产生直接影响。她还呼吁谨慎使 用俄罗斯被冻结资产，并表示意大利支持继续冻结俄罗斯资产。 据报道，美国政府近期持续向欧盟成员国施加压力，意图在12 ...

普京：准备和平解决"近年来出现的所有问题" 当地时间17日，美国参议院以67票赞成、30票反对的投票结果，确认亿万富翁私人宇航员贾里德·艾萨克曼担任美国国 家航空航天局（NASA）第15任局长。 当地时间12月17日，在美国总统特朗普下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮后，市场对地缘政治风险担忧升 温，推动油价走高，国际原油价格上涨近2%。 （央视新闻、新华社） 美俄代表本周末或在迈阿密举行会谈 俄罗斯总统普京17日出席俄国防部扩大会议时说，俄方"将一如既往地准备谈判，并准备和平解决近年来出现的所有问 题"。 两位知情人士当地时间12月17日透露称，美国和俄罗斯官员预计将于本周末在美国迈阿密举行会晤。相关计划仍在制 定中。 一位知情人士透露，俄罗斯代表团预计包括俄罗斯直接投资基金总裁德米特里耶夫，美方代表团则包括美国中东问题 特使威特科夫和特朗普女婿库什纳。 美封锁委内瑞拉油轮，国际油价上涨近2% 美参议院确认亿万富翁艾萨克曼出任美航天局局长 ...

Core Viewpoint - The situation in Venezuela's oil sector is becoming increasingly critical due to geopolitical tensions and U.S. sanctions, which may lead to a significant reduction in oil production and impact global oil prices [3][6]. Group 1: Oil Storage and Production - Venezuela's main oil storage facilities and docked tankers are rapidly filling with crude oil, expected to reach maximum storage capacity in about 10 days [3]. - Following the seizure of a tanker and U.S. plans to block other sanctioned vessels, Venezuela's oil storage capacity is under severe strain, potentially forcing the state-owned oil company to shut down some oil wells [5]. - The Amuay refinery, Venezuela's largest, has resumed production after a power outage, with a daily capacity of 645,000 barrels, crucial for domestic fuel supply and oil exports [5]. Group 2: Geopolitical Tensions and Oil Prices - Geopolitical risk concerns have escalated, driving oil prices higher, with international oil prices rising over 3% following U.S. President Trump's order to fully block all sanctioned tankers entering or leaving Venezuela [6]. - Trinidad and Tobago's Prime Minister stated that the country does not intend to get involved in the U.S.-Venezuela conflict, emphasizing national security and interests [7]. - The Trinidad and Tobago government has allowed U.S. military aircraft to temporarily use its airports, which Venezuela criticizes as part of a hostile agenda against it [9]. Group 3: International Reactions - UN Secretary-General Guterres has called for restraint from both the U.S. and Venezuela, urging adherence to international law to maintain regional peace [10]. - President Trump has labeled the current Venezuelan government as a "foreign terrorist organization" and ordered the blockade of all sanctioned oil tankers [10].

宝城期货原油早报-2025-12-18 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 期货研究报告 晨会纪要 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 美委冲突升级，原油震荡企稳 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近期沙特将其主要原油品种对亚洲的售价下调至五年来最低水平，与此同时全球原油库 存不断累积，原油市场正处在供应压力不断增大的阶段。此外，原油市场月差及成品油裂解价差走 弱均显示油市供需偏弱结构。随着美国 ...